рефераты, курсовые

Опубликовать


Загрузка...

Финансовые отношения

Категория: Финансы
Тип: Шпаргалка
Размер: 1590.5кб.
скачать
Загрузка...
содержание
  1. Экономическая сис-ма: понятие, элементы, классификация. 4
2. Рыночная эк-ка и ее характерные черты. Субъекты рыночной экономики. Экономические ресурсы в рыночной экономике. 4
3. Рынок: сущность, классификация, функции. Эффективность рыночного механизма. 4
4. Рыночный спрос и рыночное предложение. Формирование равновесной цены   4
5. Эластичность спроса и предложения. Виды эластичности. 5
6. Издержки пр-ва, их специфика в рыночных условиях. Виды издержек. 5
7. Конкуренция и ее виды. Российское антимонопольное законодательство. 5
8. Макроэкономические цели и задачи. Основные макроэкономические проблемы   6
9. Основные макроэкономические показатели. ВВП и ВНП.. 6
10. Экономический цикл и экономический кризис. Цикличность как форма движения рыночной экономики. 6
11. Инфляция и ее виды. Воздействие инфляции на экономику. 7
12. Экономический рост. Факторы и показатели эк-го роста. 7
13. Гос-венное воздействие на экономику в рыночных условиях. Методы и инструменты гос-венного регулирования экономики. 7
14. Гос-венный долг: внутренний и внешний. 8
15. Деньги и их функции. Спрос на деньги. 8
16. Денежное обращение. Денежное предложение. Денежные агрегаты. 8
17. Денежно-кредитная политика, ее цели и задачи. Методы и инструменты денежно-кредитной политики. 9
18. Бюджетно-налоговая политика: сущность и инструменты.. 9
19. Мировое хозяйство. Основные формы международных эк-х отношений. 9
20. Рынок ценных бумаг: функции, структура, регулирование. 10
21. Платежный баланс, его структура и макроэкономическое значение. 10
22. Валютный рынок. Валютное регулирование и валютный контроль. 10
23. Страховой рынок РФ: содержание, виды страхования. 11
24. Налоговая сис-ма: функции, состав. Основные виды налогов. 11
25. Финансовый рынок: сущность, функции, сегменты.. 12
26. Финансы: сущность, функции, роль в системе общественного воспр-ва. 12
27. Финансовая сис-ма РФ: понятие и структура. 12
28. Гос-венные финансы: понятие, структура и принципы организации. 12
29. Гос-венный бюджет: сущность, функции, структура. 13
30. Внебюджетные фонды в системе гос-венных финансов. Структура, функции, источники формирования внебюджетных фондов. 13
31. Финансовое планирование и прогнозирование. Финансовая стратегия предприятия  13
32. Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и основные направления использования. 14
33. Финансовые результаты деятельности предприятия и методы их анализа. 14
34. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности. 15
35. Прибыль предприятия. Формирование и распределение прибыли. Дивидендная политика предприятия. 16
36. Основной капитал: сущность и структура. Управление внеоборотными активами  16
37. Оборотный капитал предприятия: понятия, функции и структура. Управление оборотными средствами. 17
38. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. 17
39. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе. Амортизационная политика, способы начисления амортизации. 18
40. Риск и доходность финансовых активов. Методы оценки финансовых активов  19
41. Стоимость бизнеса: виды стоимости и факторы, влияющие на стоимость. 19
42. Налоги: сущность, функции, виды.. 19
43. Страхование: сущность, функции, виды.. 20
45. Инвестирование, сущность, цели и виды. Доходности и риск инвестиций. 22
46. Инвестиционный портфель: его сущность, доходность и риск. Оптимизация инвестиционного портфеля. 22
48. Оценка денежных потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности при анализе инвестиционных проектов. 24
49 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. 24
50. Бизнес-план инвестиционного проекта. 25
51.Прямые и портфельные инвестиции. 25
52. Инвестиционный риск и способы его снижения. 25
53. Иностранные инвестиции и их рол ь в экономике России. 25
54. Понятие риска. Предпринимательские риски. Страхование в системе управления рисками. 26
55. Обязательное и добровольное стразование. 27
56. Основное содержание договора страхования. 28
57. Страхование жизни: понятие, принципы, виды.. 28
60. Страхование финансовых рисков. Страхование рисков в банковской деятельности  30
61. Банковская сис-ма России: отличительные черты, этапы формирования, структура и тенденции разв-я. Стратегия разв-я банковского сектора экономики. 32
62. Банк России. 34
63. Банковское регулирование и надзор. Основные нормативы деятельности банков  34
64. Платежная сис-ма России. Структура платежного оборота. 35
65. Организация безналичных расчетов. 36
66. Сис-ма межбанковских расчетов. 37
67. Кассовые операции банков. 37
68. Ресурсы банка. Собственный капитал банка. Управление капиталом. 38
69. Пассивные операции банков. Депозитные операции и депозитная политика банков  38
70. Баланс банка. Структура баланса, особ-ти учета активных и пассивных операций  40
71. Активные операции банка. Управление активами банка. 40
72. Кредит, его сущность, функции и формы.. 41
73. Условия кредитного договора. Порядок оформления кредита. 42
74. Кредитные риски и способы их снижения. 43
Классификация кредитных рисков в зависимости от критериев Таблица 1. 44
75. Кредитная политика банка. Управление кредитным портфелем банка. 44
76. Финансовый менеджмент в кредитной организации: сущность и содержание  46
77. Финансовые результаты деятельности кредитной организации. Показатели эффективности ее деятельности. 46
78. Организационные структура банком. Стратегический план банка, основные этапы его формирования. Конкурентная стратегия банка. 46
79. Управление персоналом в крупной кредитной организации: принципы, структура, служба управления персоналом. 47
80. Специфика банковского маркетинга. Рынок банковских услуг и продуктов, его сегментация. Конкурентоспособность банковского продукта. 48
81. Банковские риски. Управление банковскими рисками. 49
82. Ликвидность банка. Показатели ликвидности. Управление ликвидностью банка  50
83. Валютные операции российских банков. Валютное регулирование и валютный контроль. Формы международных расчетов по экспортно-импортным операциям. 50
84. Банковские операции с ценными бумагами. 51
85. Оценка кредитоспособности заёмщика. 51
86. Работа банка с векселями. 52
87. Лизинг и лизинговые операции банков. 52
88. Ипотека. Ипотечное кредитование и его особ-ти в современной России. 52
89. Факторинг и факторинговые операции банков. 52
90. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика банка. Управление фондовым портфелем банка. 52

1. Экономическая сис-ма: понятие, элементы, классификация

В переводе с греческого "сис-ма" означает некое целое, состоящее из частей, связанных между собой и образующих целостность.
В любой экономической системе первичную роль играет производство вкупе с распределением, обменом, потреблением.
Во всех эк-х сис-мах для пр-ва требуются экономические ресурсы, а результаты хозяйственной деятельности распределяются, обмениваются и потребляются.
В последние полтора-два столетия в мире действовали различные типы эк-х систем: две рыночные сис-мы, в которых доминирует рыночное хозяйство, — рыночная эк-ка свободной конкуренции (чистый капитализм) и современная рыночная эк-ка (современный капитализм), а также две нерыночные сис-мы — традиционная и административно-командная, а также экономической сис-мы переходного типа.
Рыночная эк-ка свободной конкуренции (чистый капитализм)
Отличительными чертами этой экономической сис-мы являлись частная собст-ть на экономические ресурсы; рыночный механизм регулирования макроэкономической деятельности, основанный на свободной конкуренции; Каков механизм решения ключевых эк-х задач в рассматриваемой экономической системе? Они решаются опосредованно, прежде всего через цены, складывающиеся на рынке под воздействием спроса и предложения. Ориентируясь на конъюнктуру рынка, определяемую прежде всего уровнем и динамикой цен, товаропроизводители самостоятельно решают проблему распределения всех ресурсов, производя те товары, которые пользуются спросом на рынке
Современная рыночная эк-ка (современный капитализм)
По сравнению со всеми предшествовавшими рыночная сис-ма оказалось наиболее гибкой: она способна перестраиваться, приспосабливаться к изменяющимся внутренним и внешним условиям. Ее основными чертами являются:
1) многообразие форм собственности, среди которых по-прежнему ведущее место занимает частная собст-ть в различных ее видах (от трудовой индивидуальной до крупной, корпоративной);
2) развертывание НТР, ускорившей создание мощной производственной и социальной инфраструктуры;
3) более активное воздействие гос-ва на развитие национальной экономики и социальной сферы.
Задача использования ресурсов решается в рамках крупных компаний на основе стратегического планирования.
Традиционная экономическая сис-ма
Отличительные особ-ти традиционной экономической сис-мы таковы: крайне примитивная технология, в первую очередь связанная с первичной обработкой природных ресурсов, преобладание ручного труда. Все ключевые экономические проблемы решаются в соответствии с освященными веками обычаями, религиозными, племенными и даже кастовыми традициями. Организация и управление экономической жизнью осуществляются на основе решений совета старейшин, предписаний вождей или феодалов.
В настоящее время традиционная экономическая сис-ма сохранилась в некоторых наиболее отсталых странах Азии и Африки, хотя ее элементы сохраняются и в странах среднего уровня разв-я.
 Административно-командная сис-ма (централизованная,плановая, коммунистическая)
Эта сис-ма господствовала ранее в СССР, странах Восточной Европы и ряде азиатских гос-в.
Характерными чертами административно-командной сис-мы являются общественная (а в реальности гос-венная) собст-ть практически на все экономические ресурсы, сильная монополизация и бюрократизация экономики, централизованное, директивное, экономическое планирование как основа хозяйственного механизма.
Хозяйственный механизм административно-командной сис-мы имеет ряд особенностей. Он предполагает, во-первых, непосредственное управление всеми предприятиями из единого центра — высших эшелонов гос-венной власти, что сводит на нет самостоятельность хозяйственных субъектов. Во-вторых, гос-во полностью контролирует производство и распределение продукции, в результате чего исключаются свободные рыночные взаимосвязи между отдельными предприятиями. В-третьих, гос-венный аппарат руководит хозяйственной деятельностью с помощью преимущественно административно-командных (директивных) методов, что подрывает материальную заинтересованность в результатах труда.

2. Рыночная эк-ка и ее характерные черты. Субъекты рыночной экономики. Экономические ресурсы в рыночной экономике

Под рыночной понимают такую экономику в которой экономические решения принимаются в основном децентрализованным путем. Функционирование рыночной экономики осуществляется главным образом через рынок. Современная рыночная эк-ка промышленно развитых стран Запада характеризуется:
qнасыщенностью товарами массового пр-ва, строгой направленностью на удовлетворение потребностей определенных групп покупателей;
qей присуще гибкое, адаптивное производство, способное отвечать самым сложным запросам потребителей;
qменяются целевые функции фирм. Хоть прибыль по-прежнему служит основным стимулом в предпринимательской деятельности, фирмы для поддержания конкурентоспособности заинтересованы: в расширении рынка, модификации продукта, повышении качества продукции, снижении затрат;
qпроисходит изменение форм предпринимательской деятельности (помимо крупных корпораций появляется малый бизнес);
qконкуренция становиться регулируемой. Это происходит как в силу углубления разделения труда, повышения степени информированности всех хозяйственных субъектов, разв-я межфирменных кооперационных связей, так и вследствие предпринимаемых гос-вом мер по сужению или расширению конкуренции;
qв современной рыночной экономике идет становление нового типа трудовых отношений, предполагающих участие наемных работников в управлении и в собственности фирмы.
Субъекты рыночной экономики:
1) Домохозяйство – это экономическая единица в составе одного или нескольких лиц, которая:
-     самостоятельно принимает решения;
-     является собственником какого-либо фактора пр-ва;
-     стремится к максимальному удовлетворению своих потребностей, к максимизации полезности в рамках имеющихся ресурсов.
К домохозяйствам относят всех потребителей, наемных работников, владельцев крупных и мелких капиталов, земли, средств пр-ва.
2) Фирма – это экономическая единица, которая:
-     самостоятельно принимает решения;
-     стремиться к максимизации прибыли;
-     использует факторы пр-ва для изготовления и продажи продукции другим фирмам, домохозяйствам и гос-ву.
3) Под гос-вом понимают все правительственные учреждения, имеющие юридическую и политическую власть для осуществления в случае необходимости контроля над хозяйственными субъектами и над рынком для достижения общественных целей.
Домохозяйства и фирмы образуют частный сектор, а гос-во – гос-венный. Все эти основные хозяйственные субъекты тесно взаимодействуют на рынке продуктов и услуг, рынке факторов пр-ва и финансовом рынке.
Экономические ресурсы:
К основным экономическим ресурсам, или вводимым факторам пр-ва, относят труд, капитал, землю, предпринимательские способности. Экономические ресурсы играют важную роль на микроэкономическом уровне. от их рационального использования зависит доход владельцев факторов пр-ва, снижение затрат и цен на готовую продукцию, результативность работы предприятия.

3. Рынок: сущность, классификация, функции. Эффективность рыночного механизма.

Можно дать несколько определений рынка.
Рынок – это обмен, организованный по законам товарного пр-ва и обращения, совокупность отношений товарного обмена.
Рынок – это механизм взаимодействия покупателей и продавцов, иными словами, отношение спроса и предложения.
Рынок – это сфера обмена внутри страны и между странами, связывающая между собой производителей и потребителей продукции.
Рынок является фундаментом для понимания ключевых путей эк-го разв-я и путей повышения эффективности на микро- и макроуровне. Его сущность отражает совокупность отношений товарного обмена всех хозяйствующих субъектов, людей и общества в целом. Вполне обоснованны утверждения экономистов и о том, что рынок представляет собой определенную систему эк-х отношений между продавцами и покупателями в сфере обмена. Воздействие рынка на экономические отношения продавцов и покупателей обеспечивается через использование таких атрибутов, как цена, спрос и предложение, конкуренция, прибыль и убытки, то есть всего того, что включается в понятие «рыночный механизм».
Утвердившиеся в обществе рыночные отношения оказывают огромное воздействие на все стороны хозяйственной жизни, выполняя ряд существенных функций.
Функции бывают:
1. Информационная. Через постоянно меняющиеся цены, процентные ставки на кредит рынок дает участникам пр-ва объективную информацию об общественно необходимом количестве, ассортименте и качестве тех товаров и услуг, которые поставляются на рынок. Это позволяет каждому предприятию постоянно сверять собственное производство с меняющимися условиями рынка.
2. Посредническая. Потребитель имеет возможность выбора оптимального поставщика (с точки зрения качества продукции, ее цены, сроков поставки, послесбытового обслуживания и других параметров), а продавцу предоставляется возможность выбрать наиболее подходящего покупателя.
3. Ценообразующая. Здесь формируется отражение общественной стоимости, благодаря этому устанавливается подвижная связь между стоимостью и ценой, чутко реагирующая на изменения в производстве, потребностях, конъюнктуре.
4. Регулирующая – самая важная. Она связана с воздействием рынка на все сферы экономики, и прежде всего на производство. Важную роль в рыночном регулировании имеет соотношение спроса и предложения, существенно влияющее на цены. Растет цена – это сигнал к расширению пр-ва, падает цена – сигнал к его сокращению. В результате стихийные действия предпринимателей приводят к установлению более или менее оптимальных эк-х пропорций.
Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает как вопросы теории, так и вопросы практики, формирования финансов, их планирования и обеспечения. Финансовая стратегия предприятия решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования.
Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций.
Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг и др.
Финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-эк-х возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции, учитывая финансовые возможности предприятия и рассматривая характер внутренних и внешних факторов. В противном случае предприятие может обанкротиться.
7.1.
Виды финансовой стратегии
Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач, другими словами - достижение частных стратегических целей.
Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия. Например, взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования на год.
Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, т.е. стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает:
·                     валовые доходы и поступления средств: расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам;
·                     валовые расходы: платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками.
Такой подход создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами.
Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.
Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.
7.2.
Цели и задачи финансовой стратегии
Главной стратегической целью финансов является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.
Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:
1) формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
2) выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством предприятия;
3) ранжирование и поэтапное достижение задач;
4) соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
5) объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;
6) создание и подготовку стратегических резервов;
7) учет эк-х и финансовых возможностей самого предприятия и его конкурентов;
8) определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизацию сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых действий;
9) маневрирование и борьбу за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.
Для достижения главной стратегической цели в соответствии с требованиями рынка и возможностями предприятия разрабатывается генеральная финансовая стратегия предприятия.
В генеральной финансовой стратегии определяются и распределяются задачи формирования финансов по исполнителям и направлениям работы.
Задачи финансовой стратегии:
1) исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;
2) разработка и подготовка возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;
3) определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;
4) выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;
5) обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;
6) обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;
7) определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;
8) изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их эк-х и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости;
9) разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации;
10) разработка методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния;
11) координация усилий всего коллектива на его преодоление.
Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется:
·                     выявлению денежных доходов;
·                     мобилизации внутренних ресурсов;
·                     максимальному снижению себестоимости продукции;
·                     правильному распределению и использованию прибыли;
·                     определению потребности в оборотных средствах;
·                     рациональному использованию капитала предприятия.
7.3.
Разработка финансовой стратегии
Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляции и других форс-мажорных обстоятельств. Таким образом, финансовая стратегия должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться.
Контроль над реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.
Важной частью финансовой стратегии является разработка внутренних нормативов, с помощью которых определяются, например, направления распределения прибыли. Такой подход успешно используется в практике зарубежных компаний.
Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при выполнении следующих условий:
1) при взаимном уравновешивании теории и практики финансовой стратегии;
2) при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.
Разработка финансовой стратегии предприятия может быть представлена в виде схемы

32. Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и основные направления использования

Финансовые ресурсы предп-ия ≈ это совокупность всех денежных доходов и поступлений, находящихся в распоряжении хозяйствующего субъекта. На уровне предп-ия финансовые ресурсы используются на образование денежных фондов целевого назначения (фонд оплаты труда, фонд разв-я пр-ва, фонд материального поощрения и др.), выполнение обязательств перед гос-венным бюджетом, банками, поставщиками, страховыми органами и другими предп-иями. Финансовые ресурсы используются также для финанс-ия затрат на приобретение сырья, материалов, оплату труда и др, Финансовые ресурсы предприятий формируются за счет собственных средств предприятий и привлеченных средств. Основным источником формирования фин-ых ресурсов на предприятии является прибыль.
Прибыль ≈ это денежное выражение накоплений, создаваемых предп-иями любой формы собственности. Как экономическая категория она характеризует финансовый результат деятельности предп-ия. Прибыль выполняет две функции: во-первых, основного источника фин-ых ресурсов для расширенного воспр-ва; во-вторых, источника доходов гос-венного бюджета. В прибыли сконцентрированы экономические интересы гос-ва, хоз-их субъектов и каждого работника. Прибыль характеризует все стороны финансово-хоз-ой деятельности предприятий, поэтому рост прибыли хоз-их субъектов свидетельствует об увеличении фин-ых резервов и укреплении финансовой сис-мы гос-ва. Конечным результатом производственной и финансово-хоз-ой деятельности хоз-их организаций является получение балансовой прибыли, которая включает прибыль от пр-ва и реал-ии основной прод-ии (работ, услуг), от реал-ии прочей прод-ии, а также сальдо прибылей и убытков от внереализационных операций (штрафы, пени, неустойки и т. п.). Наряду с прибылью на предп-иях имеются и другие источники формирования фин-ых ресурсов. По мере перехода экономики к рыночным отношениям точка зрения на формирование фин-ых отношений постепенно меняется. Однако принципы организации финансов предприятий имеют определенную стабильность.
Общими принципами организации фин-ых ресурсов являются:
Принцип 1. Финансовые ресурсы на предп-иях формируются за счет собственных средств, субсидий и привлеченных средств. Первоначальное создание собственных фин-ых ресурсов происходит в момент учреждения предп-ия (организации), когда образуется уставный фонд (уставный капитал), Основными источниками фин-ых ресурсов на действующих предп-иях выступает выручка от реализованной прод-ии (работ, услуг), за счет которой образуются валовой доход и прибыль, а также амортизационные отчисления. Частично они формируются за счет поступлений в порядке перераспределения средств (страховое возмещение, дивиденды, бюджетные субсидии).
Принцип 2. Финансовая деятельность предприятий планируется на предстоящий хозяйственный год с учетом показ-лей и результатов деятельности за прошлый период и прогнозов на предстоящий период.
Принцип 3. Обеспечение сохранности собственных оборотных средств Предполагается, что оборотные средства должны сохраняться в полном объеме. Если сумма собственных оборотных средств будет уменьшаться, то предприятие может потерять финансовую устойчивость и в конечном счете стать банкротом.
Использование фин-ых ресурсов предп-ия осуществляется по следующим направлениям:
- текущие затраты на произ-во и реализацию прод-ии услуг
- инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением пр-ва и его техническим обновлением, использованием нематериальных активов;
- инвестирование фин-ых ресурсов в ценные бумаги;
- платежи финансовой, банковской сис-мам, взносы во внебюджетные фонды;
- образование различных денежных фондов и резервов (на разви1 а также поощрительного и социального характера);
- благотворительные цели, спонсорство и т. п.
Орг-ция хоз-ой деятельности требует соотв-щего финансового обеспечения, т.е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей и принимает форму уставного капитала. При создании предп-ия уставный капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хоз-ой деятельности, т.е. инвестируется в произ-во в процессе которого создается стоимость, выраженная ценой реализованной прод-ии. После реал-ии она принимает денежную форму - форму выручки от реал-ии произведенных товаров (работ, услуг).
Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на произ-во прод-ии средств и формирования денежных доходов и фин-ых резервов предп-ия. В результате использования выручки из неё выделяются качественно разные составные части созданной стоимости.Прежде всего это связано с образованием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных произв-ых фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров и поступление выручки.Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных произв-ых фондов, зар.платой работников образует идержки пред-я по производству прод-ии,принимающие форму себес-сти.До поступления выручки эти издержки фин-ся за счет оборотных средств предп-ия, которые не расх-тся, а авансируются в произ-во. После поступления выручки от реал-ции товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству прод-ии возмещаются.Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реа-ии прод-ии выручку и производственные затраты. Превышение выручки над себестоимостью обеспечивает прибыль. Прибыль и аморт-ные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в произ-во и относятся к собственным финансовым ресурсам предп-ия, которыми оно распоряжается самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить произ-во прод-ии на расширенной основе.
Назначение ам-ных отчислений - обеспечивать воспроиз-во основных произв-ых фондов и нематериальных активов. Прибыль, оставшаяся после уплаты налогов в распоряжении предп-ия, является источником финанс-ия его потребностей. Пропорции расп-ния прибыли на акопление и потребление определяют перспективы разв-я предп-ия. Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предп-ия, используемые на его производственное и научно-техническое развитие, формирование фин-ых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т.д.
Прибыль используется также на потребление (в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и его работниками).

33. Финансовые результаты деятельности предприятия и методы их анализа

Различные стороны производств бытовой снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщено, наиболее важные показатели финансовых результатов делят предприятие представленные в форме №2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. К ним относятся: прибыль (убыток ) от реализации продукции (работ, услуги ), прибыль (убыток ) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль и др.
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими из них являются показатели прибыли, которые в условиях рыночной экономики составляют основу эк-го разв-я предприятия, характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия .
По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы конкретного предприятия.
Конечный финансовый результат деятельности предприятия- это балансовая прибыль или убыток, которая представляет собой алгебраическую сумму результата от реализации продукции ( работ, услуг ), результаты от прочей реализации, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.
Рбр ± Р пр ± Р вн
где,
Рб- балансовая прибыль или убыток.
РР – результат ( прибыль или убыток ) от реализации продукции ( работ, услуг ).
РПР- результат от прочей реализации.
РВР- сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.
Результат от реализации продукции ( работ, услуг ) определяется следующим расчетом:
РРР- SР- РНДС – РА
где,
ВР- выручка от реализации продукции.
SР- затраты на производство продукции.
РНДС- налог на добавленную стоимость.
РАакцизы и экспортные пошлины.
Исходным моментом в расчете показателей прибыли является оборот предприятия по реализации продукции.
Выручка от реализации продукции ( работ, услуг ) характеризуют завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия денежную форму и начало нового витка в обороте всех средств. Изменение в реализации продукции показывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому финансовый отдел должен организовать ежедневный оперативный контроль за процессом отгрузки и реализации.
Теоретической базой эк-го анализа финансовых результатов деятельности предприятия является принятая для всех предприятий независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия, основанная на налогообложении прибыли в условиях рыночных отношений, которая является моделью формирования и распределения финансовых результатов. Она отражает присущее всем предприятиям целей деятельности, единство показателей фактических результатов, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство сис-мы налогообложения.
Модель хозяйствования в условиях рыночной экономики содержит ряд расчетов:
1) Определение прибыли от реализации продукции (работ, услуг ) и иных материальных ценностей ( прочая реализация).
 Прибыль от реализации продукции без НДС и анализов к затратам на производство и реализацию, включается в себестоимость.
П = В – Затр.
 В себестоимость продукции при определении прибыли включают:
- материальные затраты с учетом затрат связанных с использованием сырья;
-        амортизационные отчисления на полное восстановление основного фонда;
-        оплата труда за производственные результаты в пределах нормирования (включая премии всем категориям );
-        отчисления на гос-венное, социальное страхование;
-        обязательное страхование имущества;
-        платежи по кредитам банков в пределах ставки, установленной законодательной; кроме процентов по просроченным и отсроченным ссудам, полученным на восстановление оборотных средств, на приобретение основных средств и не материальных активов;
-        расходы по всем видам ремонта;
-        другие затраты на производство и реализацию.
В себестоимость не включается выплаты в денежных и материальных формах, которые производятся за счет прибыли остающейся в распоряжении предприятия и специальных источников. Выплаты не связанные с оплатой труда.
Прибыль от реализации основных фондов и иных материальных ценностей определяется как разница между продажной ( рыночной ) ценой имущества и первоначальной или остаточной стоимости имущества.
2) определение балансовой ( валовой ) прибыли.
Балансовая ( валовая ) прибыль представляет собой прибыль:
Бал П = П реал. + П пр + П вп
 В состав доходов ( расходов ) от внереализованных операций включают:
-        доход, полученный от долевого участия в совместном предприятии;
-        суммы полученные в виде экономичных санкций и возмещения убытков:
-        другие доходы и расходы не связанные с производством и реализации продукции. ( При этом , платежи внесенные в бюджет в виде санкций производятся за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и не включаются в состав расходов от внереализованных операций.) 
Ключевым вопросом анализа является формирования показателя общей балансовой прибыли.
Прогрессивным фактором влияния на формирование прибыли является:
-        снижение себестоимости продукции;
-        рост объема реализации продукции
-        повышение качества;
-        улучшение ассортимента продукции
-        снижение цен и тарифов;
-        нарушение установленных стандартов и т. д.
3) Определение величины облагаемой налогом балансовой прибыли. Для исчисления облагаемой прибыли балансовая прибыль корректируется :
-        на сумму доходов, полученных по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащих предприятию.
-        На сумму дохода, полученного от долевого участия в других предприятиях ( кроме доходов полученных за пределами РФ)
 4) Определение величины налога на прибыль.
Сумма налога определяется исходя из величины облагаемой прибыли с учетом предоставленных льгот ставки налога на прибыль.
 Налоги на прибыль от других видов доходов и прибылей:
-        Дивиденды и проценты по денежным бумагам принадлежащим предприятию;
-        Доходы от долевого участия на территории России;
-        Доходы от аренды;
-        Прибыль от проведения концертов и другие взимаются с источника этих доходов.
Подробно порядок исчисления и уплаты налога на прибыль определяется инструкциями гос-венной налоговой службы РФ
В соответствии с законом РФ “ О налоге на прибыль предприятий и организаций” для отдельных видов плательщика устанавливаются льготы по налогообложению. Полная информация о размере уплаченного и начисленного налога представляется в разделе 2 отчета предприятия о финансовых результатах.
5) Определение и распределение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Чистая прибыль предприятия определяется как разница между облагаемой налогом прибылью и величиной налога с учетом льгот.
Р чист. = Р бал. – Н с уч. льгот
Направления использования прибыли определяется предприятием самостоятельно. После определения прибыли и налога идет процесс анализа основных показателей.
Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:
горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результаты в целом;
трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателем фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стахостатических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как бы прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

34. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
положение предприятия на товарном рынке;
- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;
- его потенциал в деловом сотрудничестве;
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия является важным элементом управления предприятием.
Ее результаты имеют значение для деловых партнеров, потенциальных инвесторов.
Информационной базой для проведения оценки финансового состояния и финансовой устойчивости является «Баланс предприятия» и «Приложение к балансу». В частности, используя показатели мобильных средств, которые подразделяются на переменную часть, образуемую за счет краткосрочной задолженности, и постоянный минимум, который образуется за счет долгосрочного заемного капитала и части собственного капитала можно установить платежеспособность предприятия по текущим операциям.
Недостаток мобильных средств может привести к задержке платежей по текущим операциям, а излишек свидетельствует о неэффективности использовании капитала.
Показателями, характеризующими финансовое положение предприятия, являются также:
- Коэффициент автономии (или независимость)
, где - собственный капитал, ВБ - валюта (итог) баланса;
- Коэффициент маневренности
, где - собственные оборотные средства;
- Коэффициент финансовой устойчивости
, где ЗК - долгосрочный заемный капитал;
- Коэффициент абсолютной ликвидации
, где ДС - денежные средства, ЦБ - ценные бумаги, -краткосрочная задолженность;
- Уточненный коэффициент ликвидации
, где ДЗ-дебиторская задолженность;
- Коэффициент покрытия или общий коэффициент ликвидности Кол=МС(ТА)КЗ, где МС(ТА) –мобильные средства (текущие активы). В практике финансового анализа финансовые показатели сравнивают с некоторыми эталонными значениями:

Отметим, что в странах с рыночной экономикой насчитывается около 80 финансовых коэффициентов. Однако наибольшее распространение в оценке финансового положения предприятия получили коэффициенты ликвидности. В данном случае рассмотрены наиболее часто применяемые финансовые коэффициенты, уже вошедшие в практику предприятий России.
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-эк-го состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 1.1)
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо рассмотреть оценку ликвидности баланса.
Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рис.1.2) по следующим признакам:
- по степени убывания ликвидности (актив);
- по степени срочности оплаты (пассив).
Где: А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.
А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы .
А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” и статьи “Долгосрочные финансовые вложения” из разд. I баланса “Необоротные активы”.
А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса “Необоротные активы”.
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные пассивы”.
П2 - краткосрочные пассивы. Статьи “Заемные средства” и другие статьи разд. III баланса “Краткосрочные пассивы”.
П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.
П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела IV баланса “Капитал и резервы”.
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой .
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1≥П1
А2≥П2
А3≥П3
А4≤П4
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.
После анализа ликвидности баланса необходимо произвести оценку относительных показателей ликвидности и платежеспособности
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 1.2).
Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Таблица 1.2 - Расчет и оценка платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов
№ п/п
Наименование показателя
Способ расчета
1.
Коэффициент текущей ликвидности
текущие активы
текущие обязательства
2.
Коэффициент абсолютной ликвидности
денежные средства
текущие обязательства
3.
Коэффициент срочной ликвидности
Денежные средства + краткосроч.фин.влож .+ проч. обор. активы + расчеты с дебиторами
Текущие обязательства
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств. Рассчитывается как отношение суммы текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) предприятия. Считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах 1,0—2,0, т.е. текущих активов должно быть по меньшей мере столько, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении средств предприятия и их неэффективном использовании.
Коэффициент критической (срочной) ликвидности свидетельствует о способности предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Рекомендуемое значение этого показателя — не менее 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Рекомендуемое значение этого коэффициента — 0,2—0,3, т.е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить по меньшей мере 20% их за счет наиболее ликвидных активов.

35. Прибыль предприятия. Формирование и распределение прибыли. Дивидендная политика предприятия.

Прибыль предп-я. Форм-ние и распределение.
Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предп-ями любой формы собственности. Как экон-ая категория она хар-ет финансовый результат предп-кой деят-ти предп-я. Прибыль является показ-ем, наиболее полно отражающим эффективность произ-ва, объем и качество произведенной прод-ии, состояние ппроиз-ти труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию произ-ва при любой форме собственности.Прибыль - один из основных фин. показ-лей плана и оценки хоз. деят-ти предп-ий. За счет прибыли осуществляются финансирование мероприятий по научно-техн-му и социально-экон-му развитию предп-ий, увеличение фонда оплаты труда их работников. Итогом хоз. деят-ти предп-я выступает его доход. Доход – определенная денежная сумма, получаемая предп-ем в результате произ-ва и реал-ии благ или услуг за определенный период времени. От величины дохода в значительной степени зависит и прибыль предп-я. Нынешняя экон-ая теория трактует прибыль как доход от испол-ия факторов произ-ва – труда, земли, капитала и предп-ва. В количественном отношении прибыль представляет собой разность между общей выручкой и издержками, но если сущ-ют два подхода к определению и измерению издержек, то и содержание понятия «прибыль» следует рассматривать в двух аспектах – бухгалтерском и экон-ом. Основными показ-лями прибыли являются:общая прибыль (убыток) отчетного периода - балансовая прибыль (убыток);
·                                          прибыль (убыток) от реал-ии прод-ии (работ, услуг); прибыль от фин. деят-ти; прибыль (убыток) от прочих внереализационных операций; налогооблагаемая прибыль; чистая прибыль.
Формирование Бух-кая прибыль (убыток) есть конечный финансо­вый результат, выявленный в отчетном периоде на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций органи­зации и оценки статей бухгалтерского баланса. Валовая прибыль - это разница между нетто-выручкой от продажи товаров, прод-ии, работ, услуг и себестоимостью этих продаж без условно-постоянных управленческих расхо­дов и затрат по сбыту (коммерческих расходов).
Чистая прибыль формируется в отчете о прибылях и убытках, по своему содержанию соот­ветствует нераспределенной прибыли. Из таблицы видно, что в новом отчете о прибылях и убытках, во-первых, не обозна­чена бух-кая прибыль — при необходимости ее можно будет определить как сумму прибыли (убытка) до налогооб­ложения и чрезвычайных доходов, уменьшенную на чрезвы­чайные расходы, а во-вторых, появились новые понятия прибыли до налогообложения и прибыли от обычной деят-ти. Прибыль (убыток) до налогообложения есть, по существу, прибыль (убыток) от обычной деят-ти, так как налоговые и иные аналогичные платежи представляют собой инструмент изъятия гос-вом части прибыли, полученной. Схема формирования бух. прибыли (убытка) предп-ия
Выручка от продажи товаров, прод-ии, работ, услуг - НДС, акцизы, экспортные пошлины и т.п., налоги и обязательные платежи их выручки - Себестоимость проданных товаров, прод-ии, работ, услуг. Валовая прибыль - Коммерческие расходы - Управленческие расходы +/- Прибыль (убыток) от продаж+ Проценты к получению (+), проценты к уплате (-) + Доходы от участия в других организациях - Прочие операционные доходы + Прочие операционные расходы - Внереализационные доходы. Прибыль (убыток) до налогообложения - Налог на прибыль и другие аналогичные платежи. Прибыль (убыток) от обычной деят-ти+/- Чрезвычайные доходы (+), чрезвычайные расходы (-).Чистая прибыль (нераспределенная рибыль, непокрытый убыток). Распределение и использование прибыли предп-ия Объектом распределения является балансовая прибыль предп-ия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предп-ии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предп-ия, структуры статей ее использования находится в компетенции предп-ия. Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом: прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хоз-ой и финансовой деят-ти, распределяется между гос-вом и предприятием как хозяйствующим субъектом; прибыль для гос-ва поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливаются зак-льно;
 величина прибыли предп-ия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема пр-ва и улучшении результатов производственно-хоз-ной и финансовой деят-ти;
прибыль, остающаяся в распоряжении предп-ия, в первую очередь направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части – на потребление. На предп-ии распределению подлежит чистая прибыль, то есть прибыль, оставшаяся в распоряжении предп-ия после уплаты налогов и других обязательных платежей. Из нее взыскиваются санкции, уплачиваемые в бюджет и некоторые внебюджетные фонды. Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предп-ия для финан-ния потребностей пр-ва и разв-я социальной сферы.
Распределение чистой прибыли – одно из направлений внутрифирменного план-ия, значение которого в условиях рыночной экономики возрастает. Порядок распределения и использования прибыли на предп-ии фиксируется в уставе предп-ия и опр-ся положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями эк-х служб и утверждается руководящим органом предп-ия. Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предп-ия, подразделяется на две части. Первая увеличивает имущество предп-ия и участвует в процессе накопления. Вторая характеризует долю прибыли, используемой на потребление.
Прибыль пр-ия равна общей выручке минус совокуп издержки. (з/пл,арендная плата, затраты на материалы,топливо,компл изделия, амортизацию % по ссудам, налоги, резервы и тд) прибыль я-ся избытком над %-ставкой, над рентными платежами, над ставкой з/пл. прибыль сверх доходов на факторы пр-ва м.б. получена в рез-те монопольного положения данного произ-ля.Чистая эк.прибыль определяется разницой между доходом от реализации прод-ии и издержками. Бухгалтерская (финансовая) прибыль – сумма фин результатов от реализации прод-ии, осн средств,мат ценностей, НМА и проч активов и прибыли полученной от внерелизационных операций. Прибыль,остающаяся в распоряжении пр-ия (чистая прибыль) – разность между балансовой прибылью и налоговыми платежами за счет этой прибыли. Она остается в распоряжении пр-ия и может направляться на создание резервного фонда оплаты труда,общественных нужд и др.Вмешательство гос-ва в процесс распределения прибыли пр-ий, происход за пределами уплачиваемых налогов, не допускается. Прибыль направляется на выплату дивед ендов и %% , если в уст.фонде пр-ия участвуют др инвесторы и отчисл на нужды производственного, потреб и соц хар-ра,
Сущность дивидендной политики
Термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако рассматриваемые в этом разделе принципы и методы распределения прибыли применимы не только к акционерным обществам, но и к предприятиям любой иной организационно-правовой формы деятельности (в этом случае меняться будет только терминология — вместо терминов акция и дивиденд будут использоваться термины пай, вклад и прибыль на вклад; механизм же выплаты доходов собственникам останется таким же)
Распределение прибыли в акционерном обществе представляет собой наиболее сложный его вариант и поэтому избран для рассмотрения всех аспектов этого механизма.
В принципе же в более широком трактовании под термином «дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.
Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Формированию оптимальной дивидендной политики в странах с развитой рыночной экономикой посвящены многочисленные теоретические исследования.
Наиболее распространенными теориями, связанными с механизмом формирования дивидендной политики, являются:
1. Теория независимости дивидендов.
Ее авторы — Ф. Модильяни и М. Миллер утверждают, что избранная дивидендная политика не оказывает никакого влияния ни на рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояние собственников в текущем или перспективном периоде, так как эти показатели зависят от суммы формируемой, а не распределяемой прибыли.
В соответствии с этой теорией дивидендной политике отводится пассивная роль в механизме управления прибылью. При этом свою теорию они сопроводили значительным количеством ограничений, которые в реальной практике управления прибылью обеспечить невозможно.
Несмотря на свою уязвимость в плане практического использования, теория ММ стала отправным пунктом поиска более оптимальных решений механизма формирования дивидендной политики.
2. Теория предпочтительности дивидендов (или «синица в руках»).
Ее авторы — М. Гордон и Д. Линтнер утверждают, что каждая единица текущего дохода (выплаченного в форме дивидендов) в силу того, что она «очищена от риска» стоит всегда больше, чем доход отложенный на будущее, в связи с присущим ему риском. Исходя из этой теории максимизация дивидендных выплат предпочтительней, чем капитализация прибыли.
Однако противники этой теории утверждают, что в большинстве случаев полученный в форме дивидендов доход все равно реинвестируется затем в акции своей или аналогичной акционерной компании, что не позволяет использовать фактор риска как аргумент в пользу той или иной дивидендной политики (фактор риска может быть учтен лишь менталитетом собственников; он определяется уровнем риска хозяйственной деятельности той или иной компании, а не характером дивидендной политики).
3. Теория минимизации дивидендов (или «теория налоговых предпочтений»). В соответствии с этой теорией эффективность дивидендной политики определяется критерием минимизации налоговых выплат по текущим и предстоящим доходам собственников
А так как налогообложение текущих доходов в форме получаемых дивидендов всегда выше, чем предстоящих (с учетом фактора стоимости денег во времени, налоговых льгот на капитализируемую прибыль и т.п.), дивидендная политика должна обеспечивать минимизацию дивидендных выплат, а соответственно максимизацию капитализации прибыли с тем, чтобы получить наивысшую налоговую защиту совокупного дохода собственников
Однако такой подход к дивидендной политике не устраивает многочисленных мелких акционеров с низким уровнем доходов, постоянно нуждающихся в текущих их поступлениях в форме дивидендных выплат (что снижает объем спроса на акции таких компаний, а соответственно и котируемую рыночную цену этих акций).
4. Сигнальная теория дивидендов (или «теория сигнализирования»).
Эта теория построена на том, что основные модели оценки текущей реальной рыночной стоимости акций в качестве базисного элемента используют размер выплачиваемых по ней дивидендов.
Таким образом, рост уровня дивидендных выплат определяет автоматическое возрастание реальной, а соответственно и котируемой рыночной стоимости акций, что при их реализации приносит акционерам дополнительный доход.
Кроме того, выплата высоких дивидендов «сигнализирует» о том, что компания находится на подъеме и ожидает существенный рост прибыли в предстоящем периоде.
Эта теория неразрывно связана с высокой «прозрачностью» фондового рынка, на котором оперативно полученная информация оказывает существенное влияние на колебания рыночной стоимости акций.
5. Инвестиционная теория дивидендов. Ее автор Дж. Уолтер утверждает, что наибольшая связь дивидендной политики с максимизацией рыночной стоимости предприятия (максимизацией котировки его акций) достигается при учете уровня доходности его инвестиционной деятельности.
Если уровень доходности инвестиций предприятия превышает уровень доходности его акций, то размер дивидендных выплат может снижаться. И наоборот, если уровень доходности инвестиций предприятия ниже уровня доходности его акций, то размер дивидендных выплат должен возрастать.
6. Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров (или «теория клиентуры»).
В соответствии с этой теорией компания должна осуществлять такую дивидендную политику, которая соответствует ожиданиям большинства акционеров, их менталитету
Если основной состав акционеров («клиентура» акционерной компании) отдает предпочтение текущему доходу, то дивидендная политика должна исходить из преимущественного направления прибыли на цели текущего потребления.
И наоборот, если основной состав акционеров отдает предпочтение увеличению своих предстоящих доходов, то дивидендная политика должна исходить из преимущественной капитализации прибыли в процессе ее распределения. Та часть акционеров, которая с такой дивидендной политикой будет не согласна, реинвестирует свой капитал в акции других компаний, в результате чего состав «клиентуры» станет более однородным.
Практическое использование этих теорий позволило выработать три подхода к формированию дивидендной политики — «консервативный», «умеренный» («компромиссный») и «агрессивный». Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики.

36. Основной капитал: сущность и структура. Управление внеоборотными активами

Для осуществления хозяйственной деятельности организации используют имущество, составляющей которого является основной капитал. Основной капитал - это имущество длительного использования, их часто называют иммобилизованными активами. Они делятся на длительно иммобилизованные активы — основные фонды и нематериальные активы; временно иммобилизованные активы — капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения. Составляющими основного капитала являются:
♦ нематериальные активы (права пользования земельными участками, природными ресурсами, лицензии и т. п. права, возникающие из авторских и иных договоров на программы для ЭВМ, базы данных, произведения искусств и т. п.; патенты на изобретения, промышленные образцы, товарные знаки и знаки обслуживания и т. п.; права на ноу-хау, организационные расходы, деловая репутация организации);
♦ капитальные вложения - затраты на строительно-монтажные работы, затраты на приобретение оборудования, инструментов, инвентаря, прочие работы и затраты. Капитальные вложения учитываются по стоимости фактически произведенных затрат;
♦ долгосрочные финансовые вложения - затраты на приобретение ценных бумаг, вложение средств в дочерние и другие организации, в долгосрочную дебиторскую задолженность. Финансовые вложения (финансовые инвестиции) осуществляются на длительный срок (более одного года) в целях участия в распределении прибыли, получения дивидендов и процентов;
основные средства — совокупность материально-вещественных ценностей, действующих в неизменной форме в течение длительного времени, т. е. более одного года (здания, сооружения и т. п.). Они подразделяются на производственные и непроизводственные. Производственные основные средства (ПОС) неоднократно участвуют в процессе пр-ва, изнашиваются постепенно, а их стоимость переносится на изготовляемую продукцию по частям по мере использования. ПОС пополняются за счет капитальных вложений.
Непроизводственные основные фонды (НОС) не участвуют в процессе пр-ва и не переносят своей стоимости на продукт. К ним относятся - жилые дома, учреждения социальной сферы, стоящие на балансе предприятия. Стоимость НОС исчезает в потреблении и воспроизводится за счет национального дохода.
По действующей классификации структура основных производственных фондов включает в себя земельные участки и объекты природопользования, принадлежащие предприятию на правах собственности: здания; сооружения (инженерно-строительные объекты, обслуживающие производство); передаточные устройства (электросети, теплосети); машины и оборудование; измерительные и регулирующие приборы, устройства и лабораторное оборудование; вычислительная техника; транспортные средства; инструменты и приспособления стоимостью свыше 50 минимальных размеров оплаты труда; производственный и хозяйственный инвентарь; внутрихозяйственные дороги; капитальные вложения на улучшение земель и в арендованные здания, помещения, оборудование и другие объекты, относящиеся к основным фондам. Улучшение структуры ОПФ возможно за счет таких мероприятий, как: ликвидация лишнего и малоиспользуе-мого оборудования, обновление и модернизация оборудования; совершенствование технологического процесса и т.п.
Учет и планирование ОПФ ведутся в натуральном и стоимостном выражениях с помощью инвентаризации и паспортизации оборудования, которые отражают выбытие и прибытие оборудования.
4. Управление внеоборотными активами
Управление внеоборотными активами может вестись по нескольким направлениям:
1.                Изучение стоимостной оценки внеоборотных активов имеет приоритетное значение для эк-го роста, повышения эффективности работы, качества выпускаемой продукции. Стоимостная оценка различается для:
ОС – первоначальная, восстановительная, остаточная, рыночная, ликвидационная;
НМА – первоначальная, остаточная, рыночная;
долгосрочных финансовых вложений – первоначальная, рыночная (?)
Размер стоимостной оценки ОС и НМА определяет размер амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов предприятия. Для стимулирования разв-я высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения передового оборудования предприятиям (не всех отраслей) предоставлено право применять ускоренную амортизацию активной части ОС.
Большое значение имеет целевое использование начисленной амортизации. Этот источник финансирования мог бы четко контролироваться при образовании спецфонда, что сейчас не предусмотрено.
Результаты переоценки отражаются в балансе путем корректировки ОС и начисленного износа и состава собственных средств («Добавочный капитал» для ОС производственного назначения и «Фонд социальной сферы» - непроизводственного назначения). Незначительное увеличение ОС после переоценки свидетельствует о том, что доля ОС мала или они устарели физически/морально.
2.                Изучение состава и структуры. Для предприятий разных отраслей характерна разная структура ОС, преобладание активной/пассивной части. Активная, н-р, преобладает в текстильной отрасли, а пассивная, н-р, - в электроэнергетике. Сравнение структуры ОС предприятий одной отрасли позволяет судить о техоснащенности и условиях пр-ва.
Функционирование ОС ограничено сроком их службы, по истечении которого возникает необходимость их замены/обновления. Воспроизводство ОС осуществляется в форме капвложений.
3.                Изучение динамики. Результаты расширенного воспр-ва оцениваются по показателям: прирост ОС за период, коэф-ты прироста, выбытия, обновления. Своевременная реализация выбывающих ОС позволяет ускорять процесс обновления, используя выручку на приобретение новых и стимулировать расширенное воспроизводство.
В процессе управления стоимостной оценкой внеоборотных активов имеют значение показатели фондоотдачи (=Выручка/ОС), фондоемкости (=ОС/Выручка), фондовооруженности (=ОС/ССЧ) и рентабельности (=Прибыль/ОС).
В число других анализируемых внеоборотных активов входят: стоимость и площадь земельных участков (как используются, дают ли доход), оборудование к установке (установить), НЗС (достроить, нормальный ли переходящий объем), НМА (степень износа).
Задача ФМ-ра состоит в том, чтобы, опираясь на а-з внеоборотных активов, динамику их изменений, определить наиболее приоритетные направления капвложений.

37. Оборотный капитал предприятия: понятия, функции и структура. Управление оборотными средствами.

Оборотные средства предп-ия: политика, ф-ии и структура. Управление оборотными средствами
Оборотные средства - это часть капитала предп-ия, вложенного в его текущие активы. По мат-но-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), гот-я продукция на складах предп-ия; товары для перепродажи, денежные средства в расчетах.
 Характерной собенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе пр-ва в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса пр-ва.     Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предп-ия (уставный капитал, накопительная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капитала опр-ся как разность между итогом разделов 4 и 5 пассива баланса и итогом раздела 1 актива баланса (собственные средства минус всеоборотные активы). Потребность предп-ия в собственном оборотном капитале является объектом план-ия и отражается в его финансовом плане. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предп-ия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предп-ия.
Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффект-ти привлечения заемных средств.
Структура источников формирования оборотных средств охватывает:
- собственные источники;
- заемные источники
- дополнительно привлеченные источники. Как правило, минимальная потребность предп-ия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финанс-ия. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов пр-ва, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предп-ия возникаю временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хоз-ой деят-ти сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предп-ия, облигационных займов. Банковские кредиты предоставляются в форме инвест-ых (досрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственным учреждениям, финансовым компаниям, коммерческим банкам, факторинговыми компаниями.
Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственным учреждениям, страховым компаниям, коммерческим банкам, индивидуальным инвесторами.
Наряду с банковскими кредитами источниками финанс-ия оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предп-ий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.
Инвес-ый налоговый кредит предоставляется предп-иям органами гос-венной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предп-ия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение налоговыми органами по месту регистрации предп-ия.
Оборотные средства участвуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере пр-ва и в сфере обращения.
Оборотные должны обеспечивать непрерывность процесса пр-ва. Поэтому состав и размер потребности предп-ия в оборотных средствах опр-ся не только потребностями пр-ва, но и потребностями обращения.
Потребность предп-ия в оборотных средствах зависит от множества факторов:
-            объемов пр-ва и реал-ии; - вида бизнеса
-            масштаба деят-ти
-            длительности произ-ого цикла; -структуры капитала предп-ия; -учетной политики предп-ия и сис-мы расчетов
-            условий в практике кредитования хоз-ой деят-ти предп-ия; - уровня материально-технического снабжения; -видов и структуры потребляемого сырья темпов роста объемов пр-ва и реал-ии прод-ии предп-ия искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов. Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства пр-ва находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе пр-ва, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства пр-ва пребывают в состоянии запасов. Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной прод-ии, денежных средств в кассе предп-ия, на четах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами. Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере пр-ва и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предп-ия.
Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень произ-ого потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предп-ия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реал-ии прод-ии, так и за счет уменьшения затрат на произ-во и снижения себестоимости прод-ии. Известны три метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэфф-ый метод. Анал-ий, или опытно-статистический метод нормирования отражает сложившуюся практику организации пр-ва, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактический запасы и исключаются излишние и ненужные ценности. Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предп-ий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологий, в организации пр-ва, транспортировке товарно-материальных ценностей в области расчетов.
При коэф.ном расчете в свободный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема пр-ва и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэф-тов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета.
Норматив собственных оборотных средств каждого предп-ия опр-ся следующими основными показ-лями: 1) объемом пр-ва и реал-ии прод-ии; 2) затратами на произ-во, хранение и реализацию прод-ии; 3) нормами запаса оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в днях.
Рассмотрим принципы нормирования три важнейших элементов оборотных средств: 1) сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов; 2) незавершенного пр-ва; 3) готовой прод-ии.
Нормирование материалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы опр-ся как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.
В норму оборотных средств в днях включается время:
-            нахождение материала в пути от оплаты счета до прибытия;
-            приемки, разгрузки, сортировки, складирования, и лабораторного анализа;
-            подготовки к производству;
-            пребывания в виде текущего складского запаса;
-            пребывание в виде гарантийного запаса.
         Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству, кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэф. нарастания затрат, опр-ся по формуле:
                                а + 0,5 b
Кн  = ----------------
                а + b
 
 

где Кн - коэф. нарастания затрат,
а - затраты, производимые единовременно в начале процесса пр-ва,
b - последующие затраты до окончания пр-ва изделий.
Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используется следующие показатели:Оборачиваемость оборотного капитала в днях
 L =E * T/ N
где L - длительность периода обращения оборотного капитала, в днях;
E - оборотный капитал, средства; T - отчетный период, дни N - объем реал-ии прод-ии. Прямой коэф. оборачиваемости (количество
оборотов)
    пр          N
К      =  -------
Е
 
 

3.)Оборотный коэф. оборачиваемости (коэф.

закрепления оборотных средств на 1 рубль реализованной прод-ии)

Кобр=Е/ N
1.          РАСЧЕТ И ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.
Рост оборачиваемости капитала способствует:
-                     Экономии этого капитала
-                     Приросту объемов прод-ии и в конечном счете
-                     Увеличению получаемой прибыли
Для определения величины относительной экономии (перерасчета) оборотного капитала может быть использовано два подхода.
При первом подходе эта величина находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам пр-ва, имевшим место в отчетном периоде:

                   N

где Е1 - величина оборотных средств предп-ия на конец первого года работы;
Е0 - величина оборотных средств предп-ия на конец второго года работы;
N
К - коэф. роста прод-ии.
В этом выражении Е0 значение величины оборотного капитала пересчитывается с помощью К - коэф.а роста прод-ии. В результате получается значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы предприятию при сохранении неизменными объемов пр-ва.

38. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Задачи анализа дебиторской и кредиторской задолженности находятся в тесной взаимосвязи с экономическим содержанием понятий дебиторской и кредиторской задолженности.
Под дебиторской задолженностью мы понимаем задолженность организаций и физических лиц данной организации (например, задолженность покупателей за приобретенный товар или оказанные услуги, задолженность подотчетных лиц за выданные им денежные суммы и пр.). Соответственно, организации и лица, являющиеся должниками данной организации, называются дебиторами.
Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам – кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.). Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр.
Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой компоненту собственных средств предприятия, а кредиторская задолженность фактически представляет собой компоненту заемных средств.
Известно, что за счет собственных и заемных источников происходит формирование оборотных средств предприятия. Средства и источники средств предприятия находятся в постоянном кругообороте – деньги превращаются в сырье и материалы, которые в ходе производственного процесса становятся готовой продукцией, которая реализуется за наличный или безналичный расчет. В ходе этих процессов возникают расчеты с юридическими и физическими лицами, Пенсионным фондом, органами социального и медицинского страхования, бюджетами всех уровней и др. Следовательно, поддержание оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними – необходимая составляющая обеспечения стабильной и эффективной работы предприятия. В свою очередь, стабильность и эффективность работы предприятия во многом зависит от его способности погашать свои текущие и долговременные обязательства, а также вовремя получать причитающиеся ему средства от реализации продукции, услуг и пр., чтобы поддерживать непрерывность воспроизводственного цикла – иными словами, от степени платежеспособности предприятия.
Задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов.
 Если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным неденежным формам расчетов (бартер и пр.,), подвергаться разного рода штрафным санкциям.
В этой связи анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем.
Согласно Федеральному Закону РФ «О бухгалтерском учете», в число основных задач бухгалтерского учета входит предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.
Важную роль в решении этой задачи играет правильный и своевременный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
К непосредственным задачам анализа дебиторской и кредиторской задолженности относятся следующие:
·        точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;
·        контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;
·        определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;
·        определение состава и структуры просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности;
·        выявление структуры данных по поставщикам по неоплаченным в расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и законности;
·        выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др. определение причин их возникновения и возможных путей устранения;
·        определение правильности использования банковских ссуд;
·        выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;
·        определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством денежных или неденежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.
2. Источники информации для анализа
Основными источниками информации для анализа дебиторской и кредиторской задолженности служат бухгалтерский баланс, приложение к балансу «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (Форма №2), приложение к бухгалтерскому балансу «Форма №5» (включающая разделы о движении заемных средств и данные о дебиторской и кредиторской задолженности), оборотные ведомости, карточки аналитического учета, данные инвентаризации, первичные документы, журналы-ордера и ведомости синтетического учета, в которых отражается движение соответствующих платежей, расчетные ведомости по начислению заработной платы работникам, действующие нормативные документы, определяющие ставки и льготы при производстве расчетов по направлениям платежей, другие отчетные формы.
Дебиторская и кредиторская задолженность отражается в бухгалтерском балансе предприятия по видам.
Учет дебиторской задолженности ведется на счете 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», к которому могут быть открыты субсчета «Расчеты в порядке инкассо», «Расчеты плановыми платежами», «Векселя полученные» и другие.
Учет кредиторской задолженности ведется на счете 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками».
Расчеты с дебиторами и кредиторами, не являющимися покупателями, заказчиками, поставщиками или подрядчиками, ведутся на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».
Для обобщенной характеристики объектов используются синтетические счета, на которых все показатели измеряются в денежном выражении.
Для более детальной характеристики объектов анализируются аналитические счета, где кроме денежного измерителя может присутствовать количественный показатель (килограммы, штуки, пары и др.).
Для обобщения и сис-матизации данных синтетических и аналитических счетов используются оборотные ведомости. При этом форма оборотной ведомости по счетам учета расчетов с разными дебиторами и кредиторами имеет специфику, связанную с тем, что по одним организациям задолженность может быть дебетовой, а по другим – кредитовой. Кроме того, по одной и той же организации на начало месяца остаток может быть дебетовым, а на конец месяца – кредитовым, и наоборот. Поэтому сальдо в данной оборотной ведомости показывается развернуто: дебетовое сальдо в активе, кредитовое в пассиве. Сальдо в свернутом виде, т.е. как простую разность между различными видами задолженности, в такой оборотной ведомости указывать нельзя.
Оборотная ведомость по синтетическому счету 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» имеет следующий вид:
(в млрд. руб.)
№ п\п
Предприятие
Сальдо на начало месяца
Обороты за месяц
Сальдо на конец месяца
Д
К
Д
К
Д
К
1
Предприятие А
3
-
8
10
1
-
2
Предприятие В
10
-
15
30
-
5
3
Предприятие С
-
40
40
45
-
45
Итого
13
40
63
85
1
50
В нашем примере свернутое сальдо по счету 76 составит 49 млрд. руб., но однако в развернутом виде мы видим, что 1 млрд. руб. представляет собой дебиторскую задолженность, а 50 млрд. руб. – кредиторскую задолженность.
При ведении журнально-ордерной формы бухгалтерского учета, рекомендованной для большинства предприятий промышленности, торговли и сбыта, текущая информация о движении дебиторской и кредиторской задолженности отслеживается по данным соответствующих журналов-ордеров.
Итоги каждого месяца по данным журналов-ордеров заносятся в Главную книгу.
В организациях малого бизнеса данные по дебиторской и кредиторской задолженности анализируются непосредственно по Книге учета хозяйственных операций.

39. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе. Амортизационная политика, способы начисления амортизации.

Амортизационная политика предп-ия, способы начисления. Амортизация по своей экономической сущности ≈ это процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере их износа на производимую продукцию, превращения в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспр-ва основных фондов. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда части стоимости основных фондов. Это целевой источник финанс-ия инвестиционного процесса. Амортизация начисляется на нормативный срок службы основных фондов. Сущ-ют метода начисления амортизации: В настоящее время начисление амортизации по объектам основных средств производится одним из следующих способов:
·        линейный способ начисления амортизации;
·        нелинейный способ начисления амортизации;
·        метод (способ) уменьшаемого остатка;
·        способ списания стоимости пропорционально объему прод-ии (работ, услуг);
·        способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования.
Начисление амортизационных отчислений по объекту основных средств начинается с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия объекта к бухгалтерскому (налоговому) учету. Начисление амортизации по объекту амортизируемого имущества прекращается с 1-го числа месяца, следующего за месяцем, когда произошло полное списание стоимости такого объекта либо, когда данный объект выбыл из состава амортизируемого имущества налогоплательщика по любым основаниям.
В течение срока полезного использования объекта основных средств начисление амортизационных отчислений не приостанавливается, кроме случаев перевода его по решению руководителя организации на консервацию на срок более трех месяцев, а также в период восстановления объекта, продолжительность которого превышает 12 месяцев.
·                   Начисление амортизационных отчислений по объектам основных средств производится независимо от результатов деят-ти организации в отчетном периоде и отражается в бухгалтерском учете отчетного периода, к которому оно относится. Амортизация не начисляется: объекты жилищного фонда (жилые дома, общежития, квартиры и др.);
·                   объекты внешнего благоустройства и другие аналогичные объекты (лесного хозяйства, дорожного хозяйства, специализированные сооружения судоходной обстановки и т.п.);
·                   продуктивный скот, буйволы, волы и олени;
·                   многолетние насаждения, не достигшие эксплуатационного возраста.
Также не подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются, - земельные участки и объекты природопользования.
Методы амортизационной политики предп-ия
·                   линейный способ;
·                   способ уменьшаемого остатка;
·                   способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
·                   способ списания стоимости пропорционально объему прод-ии (работ, услуг).
налогоплательщики начисляют амортизацию линейным и нелинейным методами. Применение нелинейного метода начисления амортизации не допускается в отношении зданий, сооружений, передаточных устройств, входящих в восьмую-десятую амортизационные группы (то есть, со сроком полезного использования более 20 лет). Выбранный налогоплательщиком метод начисления амортизации не может быть изменен в течение всего периода начисления амортизации по объекту амортизируемого имущества Рассмотрим подробнее методы амортизационной политики предп-ия.       Метод (способ) уменьшаемого остатка
При методе уменьшаемого остатка годовая сумма начисленной амортизации рассчитывается исходя из определяемой на начало отчетного года недоамортизированной стоимости (разности амортизируемой стоимости и суммы начисленной до начала отчетного года амортизации) и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования объекта и коэф.а ускорения, принятого организацией.
Амортизационные отчислений за год опр-ся следующим образом:

А.С. – амортизируемая стоимость объекта основных средств;
На - годовая норма амортизации в процентах от амортизируемой стоимости объекта, рассчитывается по формуле исходя из срока полезного использования (расчет приведен ниже);
12 - количество месяцев в году.
, где:
СПИ - срок полезного использования объекта основных средств в годах;
К – повышающий коэф..
Сумма ежемесячных амортизационных отчислений (Ам) рассчитывается ежегодно , исходя из годовой суммы амортизационных отчислений по формулам:
Способ списания стоимости пропорционально объему прод-ии (работ, услуг)
Этот способ начисления амортизации объекта основных средств заключается в начислении амортизации исходя из амортизируемой стоимости объекта и отношения натуральных показ-лей объема прод-ии (работ, услуг), выпушенной в (текущем) периоде к ресурсу объекта.
Под ресурсом объекта понимается количество прод-ии (работ, услуг), в натуральных показ-лях, которое в соответствии с технической документацией может быть выпущено на протяжении всего срока эксплуатации объекта.
Амортизационные отчисления рассчитываются производительным способом в каждом отчетном году по следующей формуле:

где:
АО i – сумма амортизационных отчислений в отчетном году i;
А.С. – амортизируемая стоимость объекта основных средств;
ОПР i – прогнозируемый объем выпуска прод-ии в течение срока эксплуатации;
i =1,…, – годы срока полезного использования объекта.
Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования
Применение этого метода предполагает определение годовой суммы амортизационных отчислений исходя из амортизируемой стоимости основных средств и отношения, в числителе которого – число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе – сумма чисел лет срока его полезного использования.
Сумма чисел лет срока полезного использования объекта опр-ся по следующей формуле:
, где:
СЧЛ – сумма чисел лет выбранного организацией самостоятельно в пределах установленного диапазона срока полезного использования объекта;
СПИ – выбранный организацией самостоятельно в пределах установленного диапазона срок полезного использования объекта.
Например, если срок службы основного средства составляет 5 лет, то сумма чисел лет будет равной . Следовательно, в первый год будет списана 1/3 его стоимости (5/15 = 1/3), во второй год - 4/15 и т. д.
Линейный метод
Линейный способ заключается в равномерном начислении организацией амортизации в течение всего нормативного срока службы или срока полезного использования объекта основных средств. Сумма амортизационных отчислений за месяц (Ам) при линейном способе опр-ся исходя из амортизируемой стоимости объекта и нормы амортизации, начисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.
, где:
 - амортизируемая стоимость объекта основных средств;
 - годовая норма амортизации в процентах от амортизируемой стоимости объекта, рассчитывается по формуле исходя из срока полезного использования (расчет приведен ниже);
12 – количество месяцев в году.
, где:
СПИ - срок полезного использования объекта основных средств в годах.
В налоговом учете нет понятия годовой нормы амортизации, поэтому сумма амортизационных отчислений за месяц рассчитывается, исходя из срока полезного использования, выраженного в месяцах, по формуле:

Нелинейный метод
         Преимущество нелинейного метода заключается в том, что на первоначальном этапе начисления амортизации можно использовать более ускоренный механизм. Это происходит вследствие того, что при нелинейном методе месячная норма амортизации опр-ся по следующей формуле:
, где:
К – норма амортизации в процентах к остаточной стоимости объекта;
n – срок полезного использования объекта в месяцах.
При нелинейном методе амортизация начисляется в два этапа. На первом этапе основные средства амортизируются указанным выше методом до достижения нормы амортизации в размере 80% стоимости данного объекта. С месяца, следующего за тем, в котором остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества достигнет 20% первоначальной стоимости этого объекта, амортизация по нему начисляется в следующем порядке (п. 5 ст. 259 НК РФ):
–                   остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества в целях начисления амортизации фиксируется как его базовая стоимость для дальнейших расчетов;
–                   сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества опр-ся путем деления базовой стоимости данного объекта на количество месяцев, оставшихся до истечения срока его полезного использования.

40. Риск и доходность финансовых активов. Методы оценки финансовых активов

Предпринимательства без риска не бывает. Наибольшую прибыль, как правило, приносят рыночные операции с повышенным риском. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Как известно, все рыночные оценки носят многовариантный характер. Важно не бояться ошибок в своей рыночной деятельности, поскольку от них никто не застрахован, а главное — оплошностей не повторять, постоянно корректировать систему действий с позиций максимума прибыли. Менеджер призван предусматривать дополнительные возможности для смягчения крутых поворотов на рынке. Главная цель менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но, ни в коем случае, не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском — риск-менеджменту.
Оценка риска акций.
Оценка залоговой цены акций, предлагаемых банку как обеспечение по кредиту, прежде всего должна обезопасить банк от снижения их стоимости ниже суммы выданного кредита и процентов по нему. Поэтому оценка рыночного риска акций сводится к определению возможного максимального падения их цены. Для этого используется анализ ряда, значениями которого являются не изменения цен, а разброс между максимальной и минимальной котировкой акции за рассматриваемый период.
Оценка ценового риска.
Перед кредитором встает вопрос, сколько будет стоить предмет залога на момент погашения кредита. Для долговых инструментов этот вопрос трансформируется в оценку будущего уровня процентной ставки по активу. Поэтому определяется будущая стоимость актива на момент погашения кредита исходя из прогнозируемой процентной ставки при неблагоприятном развитии событий.
Существует много подходов к оценке доходности финансовых активов. Наиболее распространенный в мире метод VAR (Value-At-Risk) в случае с долговыми инструментами в российских условиях нельзя признать исчерпывающим. В залог часто принимаются краткосрочные инструменты, у которых просто нет достаточной истории цен для статистического анализа. Поэтому определение параметра по залоговому активу происходит на основе экспертных оценок. Полученная будущая цена векселя на момент реализации залога Р(Т) затем дисконтируется.
Оценка ликвидности предлагаемого в залог актива.
Риск ликвидности возникает, когда реализация активов, принятых в качестве обеспечения по кредиту, либо практически невозможна, либо займет длительное время. Оценка ликвидности акций может быть рассчитана по формуле:
L = Q/Av, (где L - ликвидность актива, дней; Q - количество предлагаемых в залог акций /облигаций, шт.; Av - среднее значение объема торгов за день по данному активу за выбранный период, шт.)
Мы получаем количество дней, за которое финансовые активы, переданные в залог, могут быть реализованы на рынке.
Параметр L отражает ликвидность того или иного инструмента исходя из его совокупного количества и используется для определения общих лимитов на активы, принимаемые в залог. Лимиты по конкретным кредитным договорам устанавливаются уже как определенная доля от общего лимита на актив. К сожалению, этот подход не может быть применен к оценке ликвидности векселей, так как не существует организованного рынка данных инструментов. Примерная оценка оборота по тому или иному векселю все равно необходима. Как правило, она основывается на экспертных оценках непосредственных участников этого сектора финансового рынка, по итогам которой также устанавливаются лимиты.
Риск-менеджмент как сис-ма управления состоит из двух подсистем: управляемой подсис-мы — объекта управления и управляющей подсис-мы — субъекта управления. Объектом управления в риск-менеджменте выступают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К таким экономическим отношениям относятся связи между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами и т.д.
Субъект управления в риск-менеджменте — группа руководителей (финансовый менеджер, специалист по страхованию и т.д.), которая посредством различных вариантов своего воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления. Этот процесс может осуществляться только при условии циркулирования необходимой информации между субъектом и объектом управления. Процесс управления всегда предполагает получение, передачу, переработку и практическое использование информации. Приобретение надежной и достаточной в конкретных условиях информации играет главную роль, поскольку оно помогает принять правильное решение по действиям в условиях риска. Информационное обеспечение состоит из разного рода информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.д.
Тот, кто владеет информацией, владеет рынком. Многие виды информации составляют предмет коммерческой тайны и могут быть одним из видов интеллектуальной собственности, а значит вноситься в качестве вклада в уставной капитал акционерного общества или товарищества. Наличие у финансового менеджера достаточной и надежной деловой информации позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких решений. Это ведет к снижению потерь и увеличению прибыли.
Любое управленческое решение основывается на информации, причем важное значение имеет качество этой информации, которое должно быть оценено при ее получении, а не при передаче. Информация сейчас теряет актуальность очень быстро, ее следует использовать оперативно.
Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но хранить и отыскивать ее в случае необходимости. Лучшей картотекой для сбора информации является компьютер, обладающий одновременно и хорошей памятью, и возможностью быстро найти нужную информацию.
Различают следующие функции риск-менеджмента:
- объекта управления, куда относится организация разрешения риска; рисковых вложений капитала; работ по снижению величины риска; процесса страхования рисков; эк-х отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.
- субъекта управления, в рамках которых прогнозирование, организация, координация, регулирование, стимулирование, контроль.
Прогнозирование представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей.
Прогнозирование — это предвидение определенных событий.
Организация — объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур.
Регулирование — воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров.
Координация — обеспечение согласованности работы всех звеньев сис-мы управления риском.
Стимулирование — побуждение финансовых менеджеров, других специалистов к заинтересованности в результатах своего труда.
Контроль — это проверка организации работы по снижению степени риска.

41. Стоимость бизнеса: виды стоимости и факторы, влияющие на стоимость

Стоимость бизнеса – «сумма прибылей» владельца за все время будущей жизни бизнеса.
Рыночная стоимость бизнеса - наиболее вероятная цена, по которой он может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.
Стоимость бизнеса – это текущая стоимость будущих благ от владения им.
Финансовая стоимость создается при участии лишь нескольких переменных, среди которых наиболее важны поток денежных средств, время и риск.
Стоимость бизнеса – объективный показатель результатов его функционирования.
Определение стоимости бизнеса - это определение стоимости компании как актива, способного приносить прибыль его владельцу.
Стоимость бизнеса - это дисконтированная стоимость денежных потоков, генерируемых предприятием. Денежный поток - это разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами. Денежные потоки разделяются по трем сферам: основной, финансовой, инвестиционной. Набор составляющих каждой из этих сфер вполне определим и конечен.
Стоимость бизнеса - это измеренный (оцененный) продуктивный потенциал.
Стоимость бизнеса, при таком подходе, является усредненной рыночной стоимостью, которой бизнес может обладать при наиболее эффективном и наилучшем использовании.
Стоимость бизнеса - это ключевая ценность, позволяющая объединить разных людей, их капитал и интеллект для реализации масштабных проектов.
Стоимость бизнеса – это стоимость права на получение каких-либо доходов.
Реальная стоимость бизнеса - это скорее философское понятие, чем конкретная величина.
Факторы, влияющие на стоимость бизнеса
Главным фактором, влияющим на цену бизнеса, является, бесспорно, приносимый доход. Имеется в виду чистый доход или, так называемый, предпринимательский, то есть та сумма, которую ежемесячно получает владелец предприятия после выплаты всех налогов, заработной платы и прочих обязательных выплат.
Немаловажный фактор – наличие у предприятия собственной недвижимости. В случае если предприятие продается вместе с принадлежащей ему недвижимостью, его цена равна сумме доходов за 2-5 лет. Если же предприятие работает на арендованных площадях, его цена составляет сумму доходов за 0,5-1,5 года, в исключительных случаях цена может равняться сумме доходов за 1,5-2,5 года.
Также следует выделить следующие основные факторы, влияющие на цену:
1. Тип бизнеса. Те предприятия, для управления которыми не нужны специальные навыки стоят дороже, нежели узкоспециализированные компании, рынок сбыта которых ограничен.
2. Наличие активов, которые являются определяющими при получении чистого дохода. К ним можно отнести наличие специализированного оборудования, клиентской базы, обученного персонала и т.п.
3. Соотношение спроса и предложения. Цена предприятия будет существенно выше, если оно работает в сфере, в которой невелико количество компаний-конкурентов при наличии устойчивого спроса.
4. Наличие рисков. К примеру, предприятие работающее с «белой» бухгалтерией будет стоить дороже такого же предприятия, работающего с «серой», хотя доход у него будет существенно ниже.
5. Мотивация продажи. Всегда следует обращать внимание на причину продажи бизнеса, ведь не исключено, что компания продается из-за того, что на рынок вышел серьезный конкурент.
К прочим немаловажным факторам, влияющим на стоимость бизнеса, можно отнести известность компании, деловую репутацию, гарантию сохранения клиентской базы и прочее.
В соответствии с установленными целями и источниками дохода выбираем необходимую нам группу видов стоимости бизнеса:
1.                Стоимость предприятия по активам. Виды стоимости этой группы предполагают, что предприятие будет ликвидировано. Мы получим единовременный доход от продажи элементов (активов) предприятия.
2.                Стоимость действующего предприятия. Виды стоимости этой группы предполагают, что предприятие продолжает действовать и приносить прибыль. Мы будем получать доход от результатов деятельности фирмы в течение некоторого времени.
Любой вид стоимости бизнеса, в не зависимости, от того в какую группу он попадает, представляет собой текущую ценность ожидаемого будущего потока доходов (прибыли) от использования предприятия тем или иным образом. Вот наиболее часто применяемые виды стоимости бизнеса:
·                     Ликвидационная стоимость – рыночная цена продажи активов предприятия за вычетом долговых обязательств и затрат на продажу. Относится ко 1ой группе видов стоимости.
·                     Восстановительная стоимость – стоимость воссоздания аналогичного по структуре активов предприятия. Относится ко 1ой группе видов стоимости.
·                     Балансовая стоимость – разница между стоимостью активов и суммой долговых обязательств (по данными баланса). Относится ко 1ой группе видов стоимости.
·                     Рыночная стоимость – текущая рыночная стоимость уже состоявшейся сделки. Может отражать как 1ую, так и 2ую группу видов стоимости.
·                     Обоснованная рыночная стоимость – наиболее вероятная цена, по которой мы можем продать предприятия. Относится к 2ой группе видов стоимости.
·                     Инвестиционная стоимость – обоснованная стоимость предприятия для конкретного предполагаемого покупателя. Учитывает прирост прибыли от применения новым владельцем своих ноу-хау, технологий, планов реорганизации и т.д. Относится к 2ой группе видов стоимости.

42. Налоги: сущность, функции, виды

Налог- это обязательный платеж, поступающий в бюджетный фонд в определенных законом размерах и в установленные сроки. Совокупность разных видов налогов, в построении и методах, исчисления которых реализуются определенные принципы, образуют налоговую систему страны.
Экономическая сущность налогов характеризуется денежными отношениями, складывающимися у гос-ва с юридическими и физическими лицами. Эти денежные отношения объективно обусловлены и имеют специфическое общественное назначение - мобилизацию денежных средств в распоряжение гос-ва. Поэтому налог может рассматриваться в качестве экономической категории с присущими ей функциями.
2. ФУНКЦИИ НАЛОГОВ.
- Фискальная - изъятие части доходов в бюджет для использования на определенные цели.
- Стимулирующая - при помощи налоговых льгот, санкций решаются вопросы технического прогресса, капитальных вложений, расширение пр-ва первичных товаров и ограничение вторичных.
- Регулирующая - регулирование отношений между бюджетами и внутри бюджетной системой.
- Распределительная и перераспределительная - При помощи налога распределяет и перераспределяет национальный доход. Перераспределяет первичные доходы и формирует вторичные.
- Социальная функция - за счет налоговых льгот осуществляется поддержка объектов социальной инфраструктуры: освобождение от налогов отдельных физических и юридических лиц.
- Контрольная - при помощи налогов осуществляется контроль за дея­тельностью предприятия, формирование затрат и прибыли. Эффективность зависит от деятельности органов налоговых служб.
Регулирующую и стимулирующую функции называют экономической функцией. Такое разграничение функций налогов носит целевой характер, так как все функции переплетаются и осуществляются одновременно. Конкретными формами проявления категории налога являются виды налоговых платежей, устанавливаемыми законодательными органами власти.
Сегодня налоговая сис-ма призвана реально влиять на укрепление рыночных начал в хозяйстве, способствовать развитию предпринимательства и одновременно служить барьером на пути социального обнищания низ­кооплачиваемых слоев населения.
4.ПРЯМЫЕ И КОСВЕННЫЕ НАЛОГИ.
В результате реформы налоговая сис-ма России строится на сочетании прямых и косвенных налогов. Прямые налоги устанавливаются непосредственно на доход или имущество налогоплательщика, косвенные - включаются в виде надбавки на цену товара или тарифа на услуги и опла­чиваются потребителем. При прямом налогообложении денежные отношения возникают между гос-вом и самим плательщиком, вносящем налог не­посредственно в казну; при косвенном - субъектом налога становится продавец товара (услуги), выступающий посредником между гос-вом и плательщиком (потребителем товара или услуги).
Прямые налоги в свою очередь разделяются на реальные, уплачивае­мые с отдельных видов имущества, и личные, взимаемые с юридических и физических лиц у источника дохода или по декларации; при этом одни из прямых налогов уплачиваются только юридическими лицами, другие - только физическими, а третьи - теми и другими. Косвенные налоги по характеру тоже не однородны; в их состава выделяются акцизы, причем они могут быть индивидуальными (по отдельным видам и группам товаров) и универсальными, фискальные монополии и таможенные пошлины. Косвенные налоги отличаются простотой взимания; их применение дает фискальный эффект даже в условиях падения пр-ва. Использование в единой системе разнообразных по объектам обложения и методам исчисления прямых и косвенных налогов позволяют гос-ву полнее реализовать на практике все функции налогов: под налоговым воздействием оказывается и имущество предприятий, создающее материально - техническую основу их деятельности, и потребляемые в производстве разные виды ресурсов, и рабочая сила, и получаемый доход. Налоговая сис-ма имеет следующий вид.
5.ВИДЫ НАЛОГОВ.
Главным среди налогов, взимаемых с юридических лиц, является налог на прибыль предприятий. Его применение вызвано тем, что в условиях рыночного хозяйствования роль прибыли существенно возрастает; она становится важнейшим объектом воздействия гос-ва. Налог на прибыль должен использоваться не только в фискальных целях, но и для создания заинтересованности предприятий в повышении эффективности пр-ва улучшении его материально - технической оснащенности. К сожалению сис-ма исчисления налога ориентирована в основном на фискальный эффект.
Банки и другие кредитные учреждения, осуществляющие свою деятельность на коммерческих началах, уплачивают в бюджет подоходный налог.
Сис-ма подоходного обложения распространятся также на страховые организации, получающие доходы от страховых видов деятельности.
Наличие разных форм собственности, экономическое соперничество вызывает необходимость взимания налога не только с получаемых доходов, но и со стоимости имущества, которое прямым или косвенным образом способствует росту дохода предприятия. Поэтому налог на имущество предприятий - неотъемлемая часть налоговой сис-мы страны при рыночных отношениях. Он введен для субъектов хозяйствования, являющихся собственниками имущества на территории гос-ва. При его взимании реализуются и фискальная, и экономическая функции налога. Первая - благодаря тому, что налог на имущество обеспечивает стабильные поступления в доходы территориальных бюджетов, так как вносится в первоочередном порядке с отнесением расходов по его уплате на себестоимость продукции; вторая -через заинтересованность предприятия в уплате меньших сумм, чем стимулируется стремление плательщика быстрее освобождается от излишнего, неиспользуемого имущества.
Важное место в налоговой системе страны занимают платежи за природные ресурсы: земельный налог, плата за воду, лесной доход и другие. Одни из них вносятся из прибыли, другие - за счет себестоимости. Значение названных платежей в том, что они играют не только фискальную, но и стимулирующую функцию, ориентируя субъектов хозяйствования на более эффективное использование соответствующих видов ресурсов. Необхо­димость в подобном стимулировании вызвана возросшими масштабами общественного пр-ва, требующими вовлечения в хозяйственный оборот все новых и новых ресурсов. Между тем последние далеко не безграничны и в силу относительного уменьшения становятся все дороже.
Одним из самых ценных природных богатств является земля. Однако эффективность её использования до 1991 года не бала объектом пристального внимания, так как земля была бесплатной для основных её потребителей - субъектов хозяйственной деятельности. Утрата хозяйственных угодий, разбазаривание земельных массивов при строительстве дорог и сооружении промышленных объектов, нерациональные жилищные и административные застройки в городах - все это было логическим следствием бесплатности земли. Начиная с 1992 года за владение, распоряжение и пользование землей в городской и сельской местности уплачивается земельный налог (за аренду земли - арендная плата).
В составе налогов взимаемых за природные ресурсы, важную роль играет плата за воду. Её вносят промышленные предприятия, использующие
воду для производственных целей. Исчисляется эта плата по ставкам, устанавливаемым за один кубический метр забираемой воды, и относится на себестоимость продукции. При определении ставок учитываются затраты гос-ва на воспроизводство водных ресурсов. Если потребление воды превышает технически установленные нормативы, ставка платы за воду повышается. В интересах охраны водной среды гос-во использует также штрафы за сброс неочищенных или недостаточно очищенных вод.
Переход на рыночные условия хозяйствования, более полная реализация принципа самоокупаемости произведенных затрат выдвигают задачу \ введения платы за воду, потребляемую сельскохозяйственными предприятиями. Бесплатная подача воды является основной причиной серьезных недостатков в использовании водных ресурсов. Для организации более разумного водопотребления целесообразно ввести плату за воду, отпускаемую сельхозпредприятиям из водохозяйственных систем.
Лесной доход имеет цель частично покрыть расходы гос-ва на воспроизводство древесины и стимулировать рациональное использование лесных массивов. Основное место в составе лесного дохода занимает попенная плата, взимаемая с лесозаготовителей за вырубаемую ими древесину. Размер попенной платы дифференцируется в зависимости от территориального нахождения лесосеки, вида и качества древесины, расстояния её вывоза до подъездных путей.
В механизме взимания платежей за природные ресурсы предусмотрены соответствующие санкции за нарушение производственной (технологической) дисциплины; например, взимаются штрафы за сброс сточных неочищенных вод, за нарушение правил лесопользования и так далее.
Основное место в системе налогообложения физических лиц занимает подоходный налог. Переход к рыночной экономике создает предпосылки для роста личных доходов граждан. В этих условиях применяется прогрессивное налогообложение, позволяющее по мере увеличения заработков граждан изымать у них в увеличенных размерах денежные средства, необходимые для проведения социальных программ.
Подоходное обложение физических лиц дополняется взиманием налога на имущество, который в условиях перехода к рынку выполняет не только, фискальную роль, но и служит своеобразным психологическим фактором, влияющим на поведение плательщика, осознающим себя собственником. Налог на имущество позволяет мобилизовать в распоряжение гос-ва де- \ нежные средства граждан. Налогом с наследства облагается имущество, переходящее к гражданам в порядке наследования или дарения. Налог уплачивается в случае, когда граждане принимают в порядке наследования и дарения жилые дома, квартиры, дачи, садовые дома, автомобили, мотоциклы, предметы антиквариата, ювелирные изделия и так далее.
Налог с имущества переходящего в порядке наследования, исчисляется от стоимости наследственного имущества на день открытия наследства, даже если бы стоимость этого имущества в момент выдачи свидетельства превышало его оценку на день открытия наследства.
Налог с имущества, переходящего в порядке дарения, исчисляется цены в документе, указанной сторонами, участвующими в сделке, но не ниже страховой оценки; при отсутствии указанной оценки - со стоимости имущества, определенной по свободной цене.
Наряду с прямыми налогами используются и косвенные, крупнейшим среди которых является налог на добавленную стоимость. Налог на добавленную стоимость - это форма изъятия в бюджет части добавленной стоимости создаваемой на всех стадиях пр-ва и обращения и определяемой как разница между стоимостью реализованной продукции, работ и услуг и стоимостью материальных затрат, отнесенных на издержки пр-ва и обращения.
Одновременно с налогом на добавленную стоимость в системе косвенного налогообложения используются также различные акцизы. Акцизы - это косвенные налоги, которые устанавливаются гос-вом в процентах от отпускной цены товаров, реализуемых предприятиями - изготовителями. Они устанавливаются, как правило, на высокорентабельные товары для изъятия в доход гос-венного бюджета получаемой производителями сверхприбыли.
В настоящее время налогоплательщики сетуют, и вполне обоснованно, на нестабильность российских налогов, постоянную смену их видов, ставок, порядка уплаты, налоговых льгот и т. д., что объективно порождает значительные трудности в организации пр-ва и предпринимательства, в анализе и прогнозировании финансовой ситуации, определение перспектив, исчисления бюджетных платежей.
Сис-ма налогов введенная в 1990 - 1991 годах, была весьма слабо адаптирована к рыночным отношениям, не учитывала новых явлений и тенденций, практически она устарела уже к моменту начала своего функционирования. Дело в том, что в условиях перехода к рынку применялись старые понятия о налогах. Одним из основных остался налог с оборота, который применяется лишь при жестком гос-венном установлении цен. Уже с появлением договорных цен его начисление и взимание стало весьма сложным. А свободные розничные цены, определяемые спросом и предложением, вообще исключают необходимость налога с оборота.
В такой же малой степени приспособлен к рынку налог на прирост средств, направляемых на потребление. Имевшее место серьезное ограничение роста заработной платы плохо сопоставимо со стремлением развернуть и активизировать предпринимательскую деятельность и просто не целесообразно при либерализации цен с их неизбежным высоким первоначальным повышением. Налоговая сис-ма 1990 - 1991 годов совсем не учитывала при переходе к рыночным отношениям новых объектов налогообложения. Не принималось во внимание, что свобода предпринимательства, появление частной собственности, приватизация гос-венных и муниципальных предприятий, отмена ограничений на заработную плату и возможность зарабатывать деньги приведут к значительному увеличению недвижимого и иного имущества во владении отдельных граждан, а затем к его движению путем продажи, обмена, дарения, наследства.
Являясь самым, пожалуй, мощным регулятором экономики, налоговая сис-ма России призвана смягчать серьезнейшие диспропорции эк-го разв-я страны как накопившиеся за долгие предшествующие годы, так и порожденные современной перестройкой второй половины 80-х годов. С помощью налогов можно экономически воздействовать на динамику, структуру и объемы пр-ва, осуществлять протекционистскую или ограничивающую экономическую политику по отношению к отдельным отраслям и регионам, проводить в жизнь антиинфляционные меры, противодействовать монополизму, изымая в бюджет сверхприбыль, возникающую от монопольного роста цен. Одновременно налоговая сис-ма выступает регулятором личных доходов граждан.
Принятый в России новый пакет законов о налогах впитал в себя мировой опыт, что важно для выхода страны из экономической изоляции, отвечает основным требованиям переходного к рыночным отношениям периода, имеет определенную социальную направленность. Бесспорно, он не лишен серьезных недостатков и просчетов, подвергается серьезной и нередко обоснованной критике со стороны налогоплательщиков и специалистов.
Законом " Об основах налоговой сис-мы в Российской Федерации " предусмотрено введение трехуровневой сис-мы налогообложения. Налоги подразделяются на федеральные, налоги краев, областей и автономных об­разовании, и местные налоги.
Это позволяет обеспечить возможность самостоятельного формирования бюджетов всем уровням управления при распределении некоторых налогов между ними. Налоговое регулирование осуществляется Министерством финансов, а его инструментом выступают федеральные налоги или некоторые из них.
Налоги в России впервые разделены на три вида. Федеральные налоги взимаются на всей территории России. При этом все суммы сборов должны зачисляться в федеральный бюджет Российской Федерации.
Все республиканские налоги являются общеобязательными. При этом сумма платежей равными долями зачисляются в бюджет республики, края, автономного образования, а также в бюджеты города и района, на территории которого находится предприятие.
Из местных налогов (а их всего 23 ) общеобязательны только три - налог на имущество физических лиц, земельный налог, а также регистрационные сборы с физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью. Остальные двадцать устанавливаются ( или не устанавливаются ) по решению местных органов управления. По большинству местных налогов предельная ставка ограничена законодательством Российской Федерации.
В условиях спада пр-ва, продолжающейся инфляции и ограниченности ресурсов исключительно важное значение имеет принятие в налоговом законодательстве мер по стимулированию инвестиционной деятельности. Освобождена от налогообложения прибыль всех предприятий и организаций, направляемая на инвестиции, включая развитие собственной производственной и непроизводственной базы при условии полного использования сумм начисленного износа ( амортизации ).
Для сдерживания роста цен на продукцию детского питания не будет облагаться налогом прибыль, полученная предприятием от пр-ва продуктов детского питания. В целях стимулирования разв-я и совершенствования образовательного процесса установлены дополнительные льготы по налогу на прибыль для образовательных учреждений, получивших лицензии в установленном порядке. Льготы по этому налогу введены для предприятий, направляющих прибыль на другие социально - культурные нужды.
Налоговая реформа охватывает и налоги с физических лиц. Принципиальные изменения претерпел порядок взимания подоходного налога. Объектом налогообложения теперь является не месячный заработок, а совокупный годовой доход, что отвечает мировой практике. Кроме денежных поступлений в понятие совокупного годового дохода входят доходы, полученные в натуральной форме, оплачиваемые предприятиями услуги работнику, дивиденды по акциям.
Существенно изменена прогрессия шкалы подоходного налога. Новым является то обстоятельство, что от уплаты налога никто не освобождается, хотя многим категориям граждан предоставлены значительные льготы.
Знание налогового законодательства перестало быть уделом узкого круга специалистов и становится обязательным для каждого гражданина России.

43. Страхование: сущность, функции, виды

 

Страхование — составная часть финансов, но отношения страхования имеют целый ряд особенностей:
денежные отношения в страховании связаны с возможностью наступления страховых случаев, наносящих ущерб;
при страховании нанесенный ущерб распределяется между участниками страхования;
при страховании ущерб перераспределяется между территориями и во времени;
страхование характеризуется возвратностью средств, внесенных в страховой фонд.
На основании перечисленных выше особенностей можно дать следующее определение: страхование — это совокупность эк-х отношений между его участниками по поводу формирования страхового фонда и его использования для возмещения ущерба. В Российской Федерации существуют три основные формы страхового фонда:
централизованный страховой фонд образуется за счет общегос-венных ресурсов в натуральной и денежной формах, распоряжается им Правительство;
фонды самострахования создаются самими предприятиями и организациями в виде резервных и страховых фондов, фондов риска; существуют в денежной и натуральной формах;
фонды страховщика создаются специализированными страховыми компаниями за счет уплаты взносов, существуют только в денежной форме.
Сущность страхования проявляется в его функциях. Страхование выполняет следующие функции:
рисковая функция — перераспределение риска между участниками страхования;
предупредительная функция — использование части средств на уменьшение вероятности наступления страхового случая;
сберегательная функция — страхование используется для накопления денежных средств (страхование на дожитие);
контрольная функция — контроль за формированием и использованием страховых фондов.
Понятие страхования. Страхование – это такой вид необходимой общественно полезной деятельности, при которой граждане и организации заранее страхуйут себя от неблагоприятных последствий в сфере их материальных и личных нематериальных благ путём внесения денежных взносов в особый фонд специализированной организации (страховщика), оказывающей страховые услуги, а эта организация при наступлении указанных последствий выплачивает за счёт этого фонда страхователю или иному лицу обусловленную сумму.
2. Формы страхования: (ст. 927)
Добровольное страхование:
- правила устанавливаются на основе договора между страхователем и страховщиком в соответствии с действующим законодательством;
- конкретные условия определяются при заключении договора.
Обязательное страхование:
- случаи обязательного страхования определяются соответствующими законами РФ.
Обязательное гос-венное страхование жизни, здоровья, имущества гос-венных служащих определённых законом категорий за счёт гос-венного бюджета.
3. Виды страхования.
1) Личное страхование (ст. 934). Объект – жизнь, здоровье, достижение определённого возраста или наступление иного страхового случая в жизни страхователя).
2) Имущественное страхование (ст. 929). Объект – имущественные интересы (кроме противоправных, участия в играх, лотереях и пари, расходов, к которым лицо может быть принуждено в целях освобождения заложников – ст. 928), связанные:
- со страхованием на случай гибели, недостачи, повреждения имущества (обязателен интерес);
- с риском ответственности по обязательствам, возникшим вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц;
- с риском ответственности за нарушение договора (своей возможной ответственности перед контрагентом). Договор заключается лишь в случаях, предусмотренных законом;
- с предпринимательским риском (только самого предпринимателя);
- с риском исполнения своих обязательств страховщиком перед страхователем (перестрахование).
3) Специальные виды страхования (ст. 970) регулируются соответствующими правилами ГК, если законом об этих видах страхования не предусмотрено иное (zB., иностранных инвестиций от некоммерческих рисков, морское, медицинское, банковских вкладов, пенсий).

44. Ценные бумаги и их виды. Эмиссия ценных бумаг. Доходность ценных бумаг
 
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые его права переходят в совокупности.
Утрата ценной бумаги лишает возможности реализовать выраженное в ней право.
Ордерная ценная бумага выписывается на имя приобретателя или по «его приказу». Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведённой на бумаге передаточной надписи – индоссамента.
Акция представляет собой эмиссионную ц.б., закрепляющую права её владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акционерные общества могут выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенная акция – это ц.б., предоставляющая ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, на получение дивидендов, а так же части имущества АО в случае его ликвидации. Дивиденды по акциям выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Решение о выплате годовых дивидендов, их размере и форме выплаты принимается общим собранием акционеров по рекомендации Совета директоров. Акции называются привилегированными, т.к. владельцы этих акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций. Предоставление привилегий можно рассматривать как компенсацию по этим акциям за то, что их владельцы не имеют права голоса. Привилегированные акции могут быть: кумулятивные (при их выпуске предусматривается, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по ним накапливается и выплачивается в последствии);
некумулятивные (не позволяют накапливать невыплаченные дивиденды);
конвертируемые и неконвертируемые (могут (не могут) обмениваться на обыкновенные акции данного общества или привилегированные акции иных типов на условиях, определенных в уставе общества); прибыльные (акции с правом участия) и не участвующими в получении прибыли общества сверх фиксированных дивидендов; с отсроченным дивидендом; возвратные и невозвратные; с плавающим курсом и др.
Облигация – это эмиссионная ц.б., закрепляющей права её держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации могут быть именными и на предъявителя. При выпуске именных облигаций, АО обязано вести реестр владельцев облигации. В случае потери такой облигации общество возобновляет ее за определенную плату. При выпуске облигаций на предъявителя общество не ведет реестр владельцев облигаций и их имена не регистрируются эмитентом.
Права владельца утерянной облигации на предъявителя восстанавливаются судом в порядке, установленным процессуальным законодательством Российской Федерации. По способу выплаты дохода различают: облигации с фиксированным доходом (установленным заранее процентом); облигации с плавающим процентом (доход по которым изменяется в зависимости от изменения ставок денежного рынка); облигации с нулевым купоном (реализуются с дисконтом любой глубины против номинала и погашаются по номиналу в конце срока). Также выделяют конвертируемые и неконвертируемые облигации. Конвертируемые подлежат обмену. Они дают право владельцу облигации обменивать их на акции этого же эмитента по определенной цене и в обусловленный срок, что делает их более привлекательными для инвесторов. Владельцы неконвертируемых облигаций подобным правом покупки акций не обладают.
Вексель – это письменное долговое обязательство, строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определённую денежную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты. Виды векселей: коммерческие – основаны на реальной сделке по купле-продаже товаров в кредит, выдача их влечёт отсрочку платежа. Коммерческие векселя передаются фактически под залог товара и обеспечиваются теми денежными средствами, которые поступают от продажи товаров, приобретённых с помощью векселя; финансовые – являются непосредственным следствием договора-займа, когда одна сторона получает от другой некоторую сумму денег, выдавая взамен вексель. В торговопромышленном обороте финансовые векселя используются предприятиями для пополнения оборотных средств; обеспечительные – используются в качестве средства обеспечения своевременности и точности исполнения обязательства по какой-либо другой сделке. Коммерческие векселя бывают простыми и переводными. Простой представляет собой простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлению срока конкретную сумму векселедержателю. Простой вексель по сути своей является простой долговой распиской покупателя, вручаемая продавцу в обмен на товар или услугу.
Переводной (тратта) – это письменный документ, содержащий приказ векселедателя, адресованный плательщику-должнику, уплатить деньги (в определённый срок и в определённом месте) получателю-держателю векселя или по его приказу другому лицу.
Коммерческие банки с целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск сертификатов – денежных документов, удостоверяющих внесение средств на определённое время, имеющие обычно фиксированную процентную ставку. Сертификаты делятся на депозитные и сберегательные.
Разница между ними заключается в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам, а депозитные – юридическим. И те, и другие могут быть именными и на предъявителя. Процентные ставки по депозитным и сберегательным сертификатам зависят от размера и срока вклада. Средства можно изымать досрочно, но при этом процент по депозитам будет уменьшен.
Сертификаты не могут быть расчётными или платёжными документами. Срок обращения сертификата определяется с даты его выдачи, до даты, когда владелец получает право востребования по этому сертификату. Предельный срок обращения депозитарных сертификатов – 1 год, сберегательных 3 – года. Если срок получения вклада по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму по первому требованию владельца.
Виды гос-венных ценных бумаг, находящихся на российском фондовом рынке: 1)Гос-венные краткосрочные облигации (ГКО). Главной задачей этих ценных бумаг является финансирование гос-венного бюджета по минимально возможной цене. Эмитентом ГКО выступает Министерство финансов РФ. Банк России проводит размещение, обслуживание и погашение облигаций.
Эмиссия производится отдельными выпусками на срок 3, 6, 12 месяцев в безбумажной форме. 2)Казначейские обязательства (КО). Их возникновение связано с ростом задолженности гос-ва предприятиям различных отраслей хозяйства и форм собственности. Казначейские обязательства выпускаются сроком на один год в безбумажной форме. Срок таких ценных бумаг варьируется от 50 до 360 дней в зависимости от серии. Владельцы казначейских обязательств вправе производить с ними следующие операции: погашать кредиторскую задолженность; оплачивать товары и услуги; продавать их юридическим и физическим лицам; совершать залоговые операции; обменивать на казначейские налоговые освобождения; погашать с получением процентов.
3)Облигации внутреннего валютного займа. Облигации внутреннего валютного займа – это документарные бумаги на предъявителя. Эмитент облигаций – Министерство финансов РФ. Это купонные ценные бумаги. Торговля этими ценными бумагами производится как в России, так и за рубежом.
4)Облигации федерального займа с переменным купонным процентом (ОФЗ). Эти бумаги являются именными среднесрочными гос-венными ценными бумагами и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента и номинальной стоимости облигации.
Производные ц.б. 1)Фьючерсные сделки. При фьючерсных сделках два участника принимают противоположные обязательства по купле и продаже товара в указанный срок по фиксированной в момент заключения цене: одна сторона продаёт товар по определенной цене в указанный срок, другая – покупает товар по этой же цене в тот же срок. Отличительные черты фьючерсных контрактов: на фьючерсном рынке нет необходимости иметь тот товар, который нужно продать; фьючерсные контракты могут продаваться независимо от того, существуют ли в момент заключения контракта фондовые ценности или нет.
Расчет по фьючерсным контрактам осуществляется через расчетную (клиринговую) палату биржи, когда поступают суммы, гарантирующие выполнение обязательств каждым участником. 2)Опцион – предоставляет право выбора продать или купить определенное количество товара по фиксированной цене или в оговоренный сок или раньше. В соответствии с опционным соглашением один из его участников выписывает и продает опцион (продавец опциона), т.е. занимает «короткую позицию» по контракту. Другой участник покупает опцион и получает право купить (продать) по фиксированной цене определенное количество товара (у лица, выписавшего опцион), т.е. у данного контрагента открыта «длинная позиция». 3) Варрант. Эта ценная бумага появляется вместе с выпуском основных ценных бумаг (корпоративных привилегированных акций, облигаций) для привлечения интереса к покупке указанных фондовых ценностей.
Связано это с тем, что варрант – предоставляет его владельцу право приобрести ценную бумагу по заранее определенной цене в течение определенного времени. Цена приобретения ценной бумаги по варранту, называется ценой исполнения варранта. Иногда варранты предлагаются вместе с самой ценной бумагой, и их стоимость рассматривается в единстве. Стоимость этих ценных бумаг «разделяется», когда варранты, отделяясь, функционируют самостоятельно, приобретая свой курс на рынке ценных бумаг. При этом стоимость ценной бумаги становится меньше на цену варранта.
ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ - установленная Законом РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Процедура Э.ц.б., если иное не предусмотрено законодательством РФ, включает следующие этапы: а) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; б) регистрацию выпуска; в) для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг; г) размещение эмиссионных ценных бумаг; д) регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг. При регистрации проспекта Э.ц.б. процедура эмиссии дополняется следующими этапами: а) подготовкой проспекта; б) регистрацией проспекта Э.ц.б.; в) раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии; г) раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска. Процедура эмиссии гос-венных и муниципальных ценных бумаг, условия их размещения и обращения регулируются федеральными законами или в порядке, ими установленном. Различаются открытая (публичная) и закрытая Э.ц.б.
Доходность ценных бумаг - отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.
Перейдем теперь к комплексному анализу логики поведения эк-го субъекта, стремящегося постоянно поддерживать оптимальную структуру своего имущества, представленного портфелем ценных бумаг. Для этого он в начале каждого периода так меняет структуры своего портфеля, чтобы максимизировать прирост его ценности к концу периода или, что то же самое, обеспечить максимальную доходность имущества, которая определяется как отношение дохода за период к ценности имущества. Доход портфеля складывается из дивидендов и приращения ценности его активов, поэтому доходность определяется по формуле

где r - доходность за период; d - процент (дивиденд), выплачиваемый за период; Ft, Ft-1 - рыночный курс портфеля соответственно в конце и начале периода.
На решение индивида о распределении общей суммы сбережений между различными видами ценных бумаг воздействуют четыре фактора:
·                   доходность конкретного вида ценной бумаги;
·                   трансакционные затраты, связанные с превращением ценной бумаги в деньги;
·                   степень риска получения ожидаемого дохода;
·                   отношение индивида к риску.
Если бы ценные бумаги отличались только доходностью, то в портфеле эк-го субъекта находился бы лишь один вид ценной бумаги, т.е. тот, который имеет наибольшую норму доходности. Именно к такому выводу привел нас проведенный в предыдущей главе анализ спроса на деньги как имущество: пока доход на облигацию превышал ожидаемые потери от снижения ее курса в портфеле индивида были только облигации; когда эти потери стали превышать сумму процентных выплат, тогда имущество индивида состояло только из денег. Однородность портфеля обусловлена в данном случае тем, что, кроме доходности, никакие другие свойства ценных бумаг не принимались во внимание.
Когда при определении оптимальной структуры портфеля учитываются также трансакционные затраты, как это было при исследовании спроса на деньги для сделок по модели Баумоля-Тобина, тогда в портфеле индивида одновременно были и деньги, и облигации.

45. Инвестирование, сущность, цели и виды. Доходности и риск инвестиций

Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в промышленность, с/хоз/ и др. отрасли эк-ки внутри страны и за границей в целях получения прибыли. Прямые инвестиции представляют собой непосредственное вложение средств в пр-во, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки цен/бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления ден. средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в нац.или ин. валюте (валютный портфель). Специфика осуществления частных, гос-венных, а также иностранных инвестиций регулируется в инвестиц. закон-тве, определяющем осн. виды инвест. деятельности отдельных хоз. образований и защищающем права инвесторов. Виды инвестиций: 1)рисковые (венчурные) Капиталовложения осущ путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд. 2)прямые 3) портфельн 4)аннуитет (личные инвистиц, принос вкладчикуопред доход через определ промежутки времени) СМ №16 « ИНВ РИСК»
Риск и доход рассматр как две взаимосвязан категории. Под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Активы с кот ассоциируется относит большой размер возможных потерь рассматриваются как более рисковые. Сущ 2 методики оценки риска:1) анализ чувствительности коньюктуры(исчесление размаха вариации доходности актива исходя из пессиместической и оптимистической ее оценок, кот рассматр как степень риска) 2) анализ вероятностного распределения дохордности. (построение вероятного распределения значений доходности и исчесл стандар тного отклонения от средней доходности коэфф вариации, кот рассматривается как степень риска). Риск как правило рассматривают во времени. Чем более долговременным я-ся вид актива, тем более он рискован, тем большая вариация доходности с ним связана. Любая новая инвистиция должна анализироваться с позиции ее влияния на изменение доходности и риска инвест портфеля в целом. Т к все фин инвест различ по уровню доходности и риска, их возможные сочетания в портфеле усредняют эти колличественные хар-ки, а в случае оптимального их сочетания можно добиться значит снижения риска фин портфеля.
Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ эк-го субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.
Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспр-ва и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов сис-мы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов пр-ва, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств пр-ва в виде амортизационных отчислений.
Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов.
Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:
§     Необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).
§     Ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.
§     Неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.
Инвестиция (от латинского investire - область) - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Виды инвестиций принято подразделять на денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество; имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида пр-ва, но не запатентованного (“ноу-хау”); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права и другие ценности.
В отношении объектов вложения инвестиции подразделяются на реальные(капиталообразующие) инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудование и т.п.) и нематериальные активы (патенты, лицензии, ”ноу-хау”, научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.), а также финансовые(портфельные) инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты - ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.
По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:
прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;
косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании) аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства.
Объекты инвестиционной деятельности.
Рассматриваемые со стороны объекта инвестиции носят двойственный характер. С одной стороны, они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода; с другой стороны, инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности — это юр. и физ. лица, гос. и муниципальные органы власти, иностранные гос-ва, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.
В составе ресурсов, т.е. имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, можно выделить следующие группы инвестиций:
§     денежные средства и финансовые инструменты (целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги);
§     материальные ценности (здания, сооружения, оборудование и другое движимое и недвижимое имущество);
§     имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку (нематериальные активы).
Из этого следует, что инвестиции, рассматриваемые в ресурсном аспекте, могут существовать в денежной, материальной формах, а также в форме имущественных прав и других ценностей. Вместе с тем независимо от формы, которую принимают инвестиционные ресурсы, они едины по своей экономической сущности и представляют собой аккумулированный с целью накопления доход.
С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают:
§     основной и оборотный капитал;
§     ценные бумаги и целевые денежные вклады;
§     нематериальные активы.
***по лекциям***
К объектам инвестиционной деятельности относят прежде всего объекты недвижимости:
1.                вновь создаваемые основные фонды разной формы собственности
2.                внеоборотные средства во всех сферах экономики
3.                реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий
4.                земельные участки
В число объектов инвестиционной деятельности можно так же включить денежные вклады
**
В процессе воспр-ва осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу: ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов следующего цикла, и т.д.
Тема: Субъекты инвестиционной деятельности.
Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерной особенностью инвесторов является отказ от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.
Для ранних этапов разв-я пр-ва, когда инвестирование совпадало с процессом накопления, было характерно в основном индивидуальное инвестирование. По мере становления индустриального общества инвестирование постепенно отделялось от накопления. В рыночной экономике, как правило, пользователем инвестиций, потребителем капитала выступает сектор деловых фирм, в то время как функции сберегателя, поставщика капитала закрепляются за сектором домашних хозяйств; инвестированием занимаются специальные учреждения.
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, другие лица. По российскому законодательству ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица, гос-ва и международные организации.
Инвесторами могут являться вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности — это юридические, физические лица, гос-венные и муниципальные органы власти, иностранные гос-ва, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также совмещать функции других участников этой деятельности. Если инвестор и пользователь объектов инвестиционной деятельности являются различными субъектами, то отношения между ними оформляются договором об инвестировании. На договорной (контрактной) основе инвесторы могут привлекать юридических и физических лиц, необходимых для размещения инвестиций. Инвесторы осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяют направления, объемы и эффективность инвестиций, контролируют их целевое использование. Являясь собственниками инвестиционных ресурсов, они имеют право владеть, распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование.
***по лекциям***
Субъекты инвестиционной деятельности:
1.                 инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных или привлеченных средств, в соответствии с законодательством РФ
2.                заказчика-это уполномоченные инвестором юр. и физ. лица, осуществляющие реализацию инвестиционных проектов
3.                подрядчики- это юр. и физ. лица, исполняющие работы по договорам подряда или гос. контракту, заключаемым в соответствии с законодательством РФ
4.                разработчики проектно-сметной документации
5.                пользователи объектов капитальных вложений- юр., физ. лица, гос. органы, органы местного самоуправления, иностранные гос-ва, международные организации, для которых создаются указанные объекты

46. Инвестиционный портфель: его сущность, доходность и риск. Оптимизация инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель – совокупность, определенный набор ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и др.), являющийся
целостным объектом управления. Типичный портфель кредитной организации имеет следующую
структуру вложений:
1. Гос-венные долговые обязательства
2. Муниципальные ценные бумаги
3. Негос-венные долговые обязательства (векселя)
4. Акции предприятий (АО)
Портфель может состоять из бумаг одного вида, но это слишком рискованно. Основная задача банка состоит в формирования портфеля из бумаг с такими инвестиционными характеристиками, которые обеспечивают инвестору устойчивый доход при минимальном риске. Доходы от портфельных инвестиций представляют собой валовую прибыть по всей совокупности бумаг, включенных в портфель. Главный принцип формирования оптимального портфеля состоит в диверсификации ценных бумаг по видам с учетом их ликвидности, доходности и риска. Рекомендуется наличие в портфеле от 10 до 15 различных ценных бумаг. Структура портфеля должна периодически изменяться в зависимости от изменения конъюнктуры РЦБ.
Как отмечалось, инвестиционный портфель представляет собой совокупность ценных, управляемую как самостоятельный инвестиционный объект.
Цель формирования портфеля ценных бумаг - сохранить и приумножить капитал.
Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель.
Для составления инвестиционного портфеля необходимо:
• формулирование основной цели и определение приоритетов (максимизация доходности, минимизация риска, сохранение и прирост капитала и т.п.);
• отбор инвестиционно привлекательных ценных бумаг, обеспечивающих требуемый уровень доходности и риска;
• поиск адекватного соотношения видов и типов ценных бумаг в портфеле для достижения поставленных целей;
мониторинг инвестиционного портфеля по мере изменения основных его параметров.
Принципы формирования инвестиционного портфеля:
• обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);
• достижение приемлемой для инвестора доходности;
• обеспечение ликвидности;
• достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, в том числе путем диверсификации портфеля.
В теории портфельного инвестирования исходят из того, что значения доходности отдельной ценной бумаги портфеля являются случайными величинами, распределенными по нормальному (Гауссовскому) закону.
Чтобы определить распределение вероятностей случайной величины r необходимо знать, какие фактические значения ri принимает данная величина, и какова вероятность Р i каждого подобного результата. При этом инвестора интересует доходность инвестиций в конце инвестиционного, холдингового периода, то есть будущие значения ri , которые в начальный момент инвестирования неизвестны. Значит, инвестор должен оперировать ожидаемым, будущим распределением случайной величины r . Существуют два подхода к построению распределения вероятностей – субъективный и объективный, или исторический. При использовании субъективного подхода инвестор прежде всего должен определить возможные сценарии разв-я экономической ситуации в течение холдингового периода, оценить вероятность каждого результата и ожидаемую при этом доходность ценной бумаги.
Субъективный подход имеет важное преимущество, поскольку позволяет оценивать сразу будущие значение доходности. Однако, он не находит широкого применения, поскольку для обычного инвестора очень трудно сделать оценку вероятностей эк-х сценариев и ожидаемую при этом доходность.
Чаще используется объективный, или исторический подход. В его основе лежит предположение о том, что распределение вероятностей будущих (ожидаемых) величин практически совпадает с распределением вероятностей уже наблюдавшихся фактических, исторических величин. Значит, чтобы получить представление о распределении случайной величины r в будущем достаточно построить распределение этих величин за какой-то промежуток времени в прошлом.
Как показывают исследования западных экономистов, для рынка акций наиболее приемлемым является промежуток 7-10 шагов расчета. В отличие от субъективного подхода, который предполагает разную вероятность различных значений доходности, при объективном подходе каждый результат имеет одинаковую вероятность, поскольку при N наблюдениях случайной величины вероятность конкретного результата составляет величину 1/ N . Например, если исследуется доходность акции за предшествующие 10 лет, то вероятность каждой годовой доходности ri составляет 1/10.
Наиболее часто в теории инвестиционного портфеля используется среднее арифметическое значение случайных величин. Напомним, что если rt ( t = 1,2,…, N ) представляют собой значения доходности в конце t – го холдингового периода, а Pt – вероятности данных значений доходности, то:
N
E ( r ) = ∑ Pt rt (1)
t =1
где E ( r ) – среднее арифметическое значение доходности; N – количество лет, в течение которых велись наблюдения.
В случае объективного подхода Pt = 1/ N , поэтому формула примет вид:
E ( r ) = ∑ rt / N (2) t =1
Наиболее часто риск ценной бумаги измеряют с помощью дисперсии σ2 и стандартного отклонения σ .
σ 2 =∑[ rt - E ( rt )]2/( N -1) (3)
t =1
Доходность портфеля. Под ожидаемой доходностью портфеля понимается средневзвешенное значение ожидаемых значений доходности ценных бумаг, входящих в портфель. При этом “вес” каждой ценной бумаги определяется относительным количеством денег, направленных инвестором на покупку этой ценной бумаги. Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля равна:
E ( rp ) = ∑ WiE ( ri ) (4) i =1 где E( rp ) - ожидаемая норма отдачи портфеля; Wi - доля в общих инвестиционных расходах, идущая на приобретение i -ой ценной бумаги (“вес” i -ой ценной бумаги в портфеле); E( ri ) - ожидаемая доходность i -ой ценной бумаги; n - число ценных бумаг в портфеле.
Измерение риска портфеля . При определении риска портфеля следует учитывать, что дисперсию портфеля нельзя найти как средневзвешенную величин дисперсий входящих в портфель ценных бумаг. Это объясняется тем, что дисперсия портфеля зависит не только от дисперсий входящих в портфель ценных бумаг, но также и от взаимосвязи доходностей ценных бумаг портфеля друг с другом. Иными словами, риск портфеля объясняется не только индивидуальным риском каждой отдельно взятой ценной бумаги портфеля, но и тем, что существует риск воздействия изменений наблюдаемых ежегодных величин доходности одной акции на изменения доходности других акций, включаемых в инвестиционный портфель.
Меру взаимозависимости двух случайных величин измеряют с помощью ковариации и коэффициента корреляции. Положительная ковариация означает, что в движении доходности двух ценных бумаг имеется тенденция изменяться в одних и тех же направлениях: если доходность одной акции возрастает (уменьшается), то и доходность другой акции также возрастет (уменьшится). Если же просматривается обратная тенденция, то есть увеличению (уменьшению) доходности акций одной компании соответствует снижение (увеличение) доходности акций другой компании, то считается, что между доходностями акций этих двух компаний существует отрицательная ковариация.
Оптимизация инвестиционного портфеля
Решение проблемы оптимального распределения долей капитала между ценными бумагами, сводящего общий риск к минимальному уровню, и составление оптимального портфеля было предложено в 50-е годы ХХ века американским ученым Г. Марковицем. Формализованная модель Г. Марковица, а также разработанная в начале 60-х годов модель В Шарпа, позволяет добиваться формирования такого инвестиционного портфеля, который бы отвечал потребностям и целям каждого индивидуального инвестора. Как любая формализованная модель, указанные модели имеют ряд допущений и могут быть реализованы только при определенных условиях (на отечественном фондовом рынке не все есть условия).
В 1952 г. американский экономист Г. Марковиц опубликовал статью “ Portfolio Selection ”, которая легла в основу теории инвестиционного портфеля1. Г. Марковиц исходил из предположения о том, что инвестирование рассматривается как однопериодовый процесс, т.е. полученный в результате инвестирования доход не реинвестируется. Другим важным исходным положением в теории Г. Марковица является идея об эффективности рынка ценных бумаг. Под эффективным рынком понимается такой рынок, на котором вся имеющаяся информация трансформируется в изменение котировок ценных бумаг; это рынок, который практически мгновенно реагирует на появление новой информации.
В своих теоретических исследованиях Марковиц полагал, что значения доходности ценных бумаг являются случайными величинами, распределенными по нормальному (Гауссовскому) закону. В этой связи Марковиц считал, что инвестор формируя свой портфель, оценивает лишь два показателя E ( r ) – ожидаемую доходность и σ - стандартное отклонение как меру риска (только эти два показателя определяют плотность вероятности случайных чисел при нормальном распределении). Следовательно, инвестор должен оценить доходность и стандартное отклонение каждого портфеля и выбрать наилучший портфель, который больше всего удовлетворяет его желания – обеспечивает максимальную доходность r при допустимом значении риска σ . Какой при этом конкретный портфель предпочтет инвестор, зависит от его оценки соотношения “доходность-риск”.

47. Инвестиционный проект, его характеристика. Финансирование инвестиционных проектов
4. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Инвестиционный проект - совокупность технико-эк-х решений и организационно-финансовых мероприятий по реализации средств и воплощению их в инвестиционный объект в форме осуществления научно-исследовательских, опытно-конструкторских, строительно-монтажных, испытательных, пуско-наладочных, приёмо-сдаточных, организационно-правовых, рекламно-оформительских и информационных работ и услуг в целях достижения желаемой социально-экономической эффективности.
Инвестиционный проект — дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов)
Классификация инвестиционных проектов:
1)по характеру взаимного влияния:
-независимые – принятие решения по одному проекту не влияет на другой
-альтернативные
-взаимодополняющие
2)по срокам реализации:
-краткосрочные (до 3 лет)
-среднесрочные (3-5 лет)
-долгосрочные
3)по масштабам:
-глобальные – несколько стран- участниц
-народнохозяйственные – вся страна, блин, или крупные регионы
-крупномасштабные – охват отдельные отрасли
-мелкие, локальные
4)по основной направленности:
-коммерческие – главная цель – получение прибыли
-социальные - например, решение проблемы безработицы
-экологические
Финансирование ИП – обеспечение проекта ресурсами, в состав которых входят ден средства так и выражаемые в ден форме основные и оборотные средства, нематериальные активы, кредиты, имущественные права, ценные бумаги.
Финансирование проекта должно обеспечить решение двух основных задач:
·                   обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финансовыми (денежными) ограничениями;
·                   снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвестиций и максимальных налоговых льгот.
Источники финансирования можно классифицировать:
1)по отношениям собственности
-собственные (акционерный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков)
-привлеченные (эмиссия акций, облигаций; благотворительные взносы; кредиты, займы)
2)по видам собственности
-гос-венные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, гос займы, международные кредиты)
-частные инвестиционные ресурсы организаций и физ лиц
-инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов.
Финансирование проекта включает четыре этапа:
¨                 предварительное изучение жизнеспособности проекта;
¨                 разработка плана реализации проекта;
¨                 организация финансирования;
¨                 контроль за выполнением плана и условий финансирования.
Сущность инвестиционного проекта
Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план);
Виды инвестиционного проекта
Выделяют следующие признаки классификации инвестиционных проектов:
-                     По величине требуемых инвестиций (крупные, традиционные, мелкие);
-                     По типу предполагаемых доходов (Сокращение затрат, доход от расширения, выход на новые рынки сбыта, экспанисия в новые сферы бизнеса, снижение риска пр-ва и сбыта, социальный эффект);
-                     По типу отношений (Независимость, альтернативность, комплементарность, замещение);
-                     По типу денежного потока ( Ординарный и неординарный);
-                     Отношение к риску (рискованные, безрисковые).
Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятий одного из них не влияет на решение о принятие другого. В случае, когда два и более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими. Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при комплектовании инвестиционного портфеля в ус­ловиях ограничений на суммарный объем капиталовложений. Вели­чина верхнего предела объема выделяемых средств может быть в момент планирования неопределенной, зависящей от различных фак­торов, например суммы прибыли текущего и будущих периодов. В этом-случае обычно приходится ранжировать независимые проекты по сте­пени их приоритетности.
Проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам. Выявление отношений комплемен­тарности подразумевает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не изолированно. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является оче­видным; в этом случае должны использоваться дополнительные кри­терии, в том числе и наличие, и степень комплементарности.
Проекты связаны между собой отношениями замещения, если при­нятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. В качестве примера можно привести проект; предусматривающий открытие шиноремон­тного пр-ва на заводе, производящем шины. Не исключено, что принятие проекта снизит спрос на новые изделия.
Денежный поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение несколь­ких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств; если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординар­ным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится анализировать проекты с неординарными де­нежными потоками.
Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наиме­нее рискованны проекты, выполняемые по гос-венному заказу; наиболее рискованны проекты, связанные с созданием новых произ­водств и технологий.
Финансирование инвестиционных проектов
Согласно действующему законодательству, инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет:
Þсобственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора ( прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачевыемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);
Þзаемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);
Þпривлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);
Þденежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;
Þинвестиционных ассигнований из гос-венных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
Þиностранных инвестиций ;

48. Оценка денежных потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности при анализе инвестиционных проектов.

Денежный поток Ф(t) обычно состоит из частичных потоков от отдельных видов деятельности. Для ряда инвестиционных проектов строго разграничить потоки по разным видам деятельности может оказаться затруднительным. В этих случаях Методические рекомендации допускают объединение некоторых (или всех) потоков:
денежного потока от инвестиционной деятельности Фи(t);
денежного потока от операционной деятельности Фо(t);
денежного потока от финансовой деятельности Фф(t).
Для денежного потока от инвестиционной деятельности:
к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;
к притокам – продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
В соответствии с Методическими рекомендациями в денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются прежде всего распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих существующих основных средств. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства; расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и др.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение – как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного ИП.
В качестве притока в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются доходы от реализации выбывающих активов. В этом случае, однако, необходимо предусмотреть уплату соответствующих налогов. Сведения об инвестиционных затратах должны включать информацию, расклассифицированную по видам затрат.
Источниками информации таких потоков являются: проект, технико-экономическое обоснование (ТЭО) или «Обоснование инвестиций». Оценка затрат на приобретение отдельных видов основных фондов может производиться также на основе результатов оценки соответствующего имущества. Распределение инвестиционных затрат по периоду строительства должно быть увязано с графиком строительства.
Для денежного потока от операционной деятельности:
к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;
к оттокам – производственные издержки, налоги.
К денежным потокам от операционной деятельности Методическими рекомендациями отнесены основные результаты операционной деятельности, включая: получение прибыли на вложенные средства. Соответственно, в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, вложения собственных средств на депозит, доходов по ценным бумагам других хозяйствующих субъектов.
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т. е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств.
Для денежного потока от финансовой деятельности:
к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг;
к оттокам – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости - на выплату дивидендов по акциям предприятия.
Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности ИП. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования: об объеме акционерного капитала, субсидий и дотаций, а также об условиях привлечения заемных средств (объем, срок, условия получения, возврата и обслуживания)

49 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Различают две группы методов оценки инвестиционных проектов:
1. простые или статические методы;
2. методы дисконтирования.
Простые или статические методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвестиционной деятельности, не учитывают временную стоимость денег.
К простым относят: а) расчет срока окупаемости; б) расчет нормы прибыли.
Норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли. Она рассчитывается как отношение чистой прибыли к инвестиционным затратам.

5. Санирующая. Рыночный механизм – это не благотворительная сис-ма. С помощью конкуренции рынок очищает общественное производство от экономически неустойчивых, нежизнеспособных хозяйственных единиц и, напротив, дает зеленый свет более предприимчивым и эффективным. В результате этого непрерывно повышается средний уровень устойчивости всего хозяйства в целом.
Сис-ма рынков – совокупность всех видов рынков, характеризующихся разнообразными критериями и признаками.
Классификация рынков:
·                   С точки зрения соответствия законодательству: - легальный (официальный); - нелегальный (теневой) - неотъемлемый элемент теневой экономики, под которой понимается незаконная и незарегистрированная деятельность.
·                   По типу конкуренции: - совершенной; - несовершенной конкуренции.
·                   По масштабу экономики: - микроэкономический, который характеризует поведение хозяйствующих субъектов при обмене; - макроэкономический, характеризующий ход воспр-ва (в том числе рыночную ситуацию) в масштабе всего народного хозяйства (национальной экономики).
·                   По объектам рыночных отношений: - товаров и услуг; - средств пр-ва; - рабочей силы; - ссудного капитала; - финансов; - ценных бумаг.
·                   По географическому положению: - местный; - региональный; - национальный; - мировой.
·                   По проявлению конкуренции: - свободный; - монополистической конкуренции;
- олигополический; - монопольный (монопсонный).
·                   По объему продаж: - розничный; - оптовый.
·                   По механизму регулирования: - совершенной конкуренции; - несовершенной конкуренции;
- регулируемый (под контролем гос-ва).
Таким образом, рынок как развитая сис-ма отношений товарного обмена представляет собой систему отдельных рынков, как бы элементов единого большого рынка. Это, прежде всего, рынки ресурсов, а также другие. В свою очередь, эти рынки разбиваются на более узкие и т.д.
Эффективность рыночного механизма
В условиях развитых рыночных отношений существует приоритет потребителя. Ориентация на прибыль и боязнь убытков заставляет хоз-их субъектов и поставщиков ресурсов ориентироваться в своей деят-ти на требования потребителей.
Рыночная сис-ма хоз-вования через свой механизм обеспечивает:
1. Применение наиболее производительной технологии, которая позволяет добиваться наименьших издержек.
2. Информирование поставщиков ресурсов и предпринимателей об изменениях в спросе, и тем самым осуществляется коррекция в распределении ресурсов.
3. Сочетание личных и общественных интересов. Через конкуренцию оказывается воздействие “невидимой рукой” на корыстные мотивы предп-ий и поставщиков ресурсов так, чтобы стимулировать заинтересованность в эффективном использовании ограниченных ресурсов.
Основное достоинство конкурентной рыночной сис-мы – это ее постоянное стимулирование эффект-ти произ-ва.
Приведенные выше положения позволяют сделать следующие выводы:
1. Рыночная эк-ка представляет собой такую форму организации хоз. деят-ти, при которой взаимодействие всех хоз-их субъектов и решение трех основных проблем экономики (что, как и для кого производить) обеспечивается через воздействие рынка и его механизмов.
2. Отличительной особенностью рыночной сис-мы является ее способность перестраиваться и приспосабливаться к изменениям внутренних и внешних условий.
3. Рыночная сис-ма лучше других приспособлена для испол-ия достижений научно-технического прогресса, интенсификации произ-ва и в конечном счете для более полного удовлетворения потребностей общества.
Для любой рыночной сис-мы обязательно наличие таких условий, как: право на частную собст-ть, свобода заключения сделок, потребления конкуренции, образования цен и свободный выбор профессии, места работы и занятий.
Основой этой сис-мы является рынок, который за длительный период убедительно доказал свои преимущества в использовании побудительных стимулов к высокоэффективной хоз. деят-ти.

4. Рыночный спрос и рыночное предложение. Формирование равновесной цены

Рыночный спрос и рыночное предложение.
Объем, или величина спроса – это то количество товара, которое потребители желают приобрести для удовлетворения своих потребностей.
На величину спроса влияют факторы: цена товара, цены других товаров, взаимосвязанных с данным, вкусы потребителей, средний доход потребителей, количество покупателей, ожидания изменения цен.
Спрос - вся совокупность значений количества товара, соответствующих различным возможным величинам цены товара, при прочих равных условиях.
Если при каждой возможной цене возрастают величины количества товаров, на которые есть спрос, то говорят, что спрос увеличился.
Если при каждой возможной цене снижаются величины количества товаров, на которые есть спрос, то говорят, что спрос уменьшился.
Объем, или величина предложения – это то количество товара, которое производящие данный товар фирмы хотели бы выпустить и продать.
На величину предложения влияют факторы: цена товара, цены ресурсов, используемых в производстве товаров, цели фирмы, величины налогов и субсидий, количество производителей товаров.
Предложение - вся совокупность значений количества предложенного товара, соответствующих различным возможным величинам цены товара, при прочих равных условиях.
Увеличению предложения способствует рост числа производителей, снижение цен на ресурсы, повышение уровня технологии, субсидии товаропроизводителям.
Сокращение предложения вызывается увеличением налогов, ростом цен на ресурсы.
Формирование равновесной цены.
Важнейшими инструментами маркетинговых исследований являются кривые спроса и предложения товара. Оптимальный вариант — равенство величин спроса и предложения, а они равны в точке пересечения кривых спроса и предложения.
Равновесная цена – это цена, при которой количество товара, на которое покупатели предъявляет спрос, равняется количеству товара, предлагаемого на продажу производителями. Все остальные цены являются неравновесными.
Равновесная цена рационализирует спрос покупателя, передавая ему информацию о том, на какой объем потребления данного товара он может рассчитывать;
равновесная цена подсказывает производителю (продавцу), какое количество товара ему следует изготовить и доставить на рынок;
равновесная цена несет в себе всю информацию, необходимую производителям и потребителям: изменение равновесной цены является для них сигналом к увеличению (уменьшению) пр-ва (потребления), стимулом к поиску новых технологий.
Таким образом, равновесная цена вполне успешно служит для автоматического регулирования пр-ва.
Колебания рыночных цен вокруг стоимости товара имеют три принципиальных варианта:
1) D = S – спрос и предложение на данный товар на данном рынке примерно равны, поэтому цена товара совпадает с его стоимостью;
2) D > S – спрос превышает предложение, и цена товара будет выше его стоимости (возникает конкуренция среди покупателей);
3) D < S – спрос меньше предложения, поэтому цена отклоняется вниз от стоимости, возникает конкуренция среди продавцов, которая создает экономическое давление на товаропроизводителя.
4 закона спроса и предложения:
1.                Увеличение спроса вызывает рост равновесной цены и равновесного количества товара
2.                Сужение спроса приводит к уменьшению равновесной цены и равновесного количества товара
3.                Повышение предложения способствует возрастанию равновесного количество товара и снижению равновесной цены
4.                Сокращение предложения обусловит падение равновесного количество товара и рост равновесной цены

5. Эластичность спроса и предложения. Виды эластичности

Эластичность спроса и предложения. Виды эластичности.
Законы спроса и предложения дают возможность определять направления изменений равновесных величин количества товара и цены товара при возрастании или уменьшении спроса и предложения.
В общем случае под эластичностью понимается отношение процентного изменения функции к процентному изменению аргумента:
Эластичность = процентное изменение функции
 процентное изменение аргумента
1/Эластичность спроса по цене (ed)
Эластичность спроса по цене вычисляется по формуле:
процентное изменение объема спроса на товар (QDx)
процентное изменение цены на товар (Px)
Эластичность спроса по цене показывает, на сколько процентов увеличится (уменьшится) количество товара X, на которое предъявляется спрос (QDx), когда цена товара Х (Рх) уменьшается (увеличивается) на один процент.
В экономической науке принято считать, что если процентное изменение QDx превосходит процентное изменение Рх, т.е. если ed>1, то спрос на товар Х является эластичным по цене. Если ed<1, то спрос на товар Х является неэластичным по цене. Наконец, когда процентные изменения QDx и Рх совпадают, т.е. ed=1, эластичность спроса по цене называется единичной.
Главное влияние на эластичность спроса по цене оказывает наличие у этого товара близких заменителей. Чем больше заменителей у товара, тем выше его эластичность.
2/Эластичность спроса по доходу(ey)
Эластичность спроса по цене вычисляется по формуле:
процентное изменение объема спроса на товар (QDx)
процентное изменение среднего дохода домохозяйств (Y)
Если ey>1, то товары считаются эластичными по доходу, а в случаях, когда ey<1, товары являются неэластичными по доходу. Знание эластичности отдельных товаров по доходу очень важно для прогнозирования потребительского спроса, поскольку при увеличении среднего дохода домохозяйств, потребители могут предъявить спрос на большее количество эластичных по доходу товаров, чем неэластичных, и сократят потребление некачественных товаров. Если эк-ка переживает подъем и средние доходы домохозяйств возрастают, то отрасли, производящие товары с ey>1, ждет расширение, а отрасли с ey<0, могут столкнуться с серьезными трудностями.
Основным фактором, определяющим ey, является важность данного товара в потреблении: чем более жизненно необходим продукт, тем ниже эластичность спроса по доходу.
3/Эластичность предложения(es)
Эластичность предложения вычисляется по формуле:
процентное изменение объема предлагаемого товара (QSx)
процентное изменение цены на товар (Px)
Эластичность предложения показывает, как изменится количество предлагаемого товара (QSx) при изменении цены товара (Рх) на один процент.
Для эластичности предложения возможны два предельных случая: когда es = 0 и когда es = ¥. При es =0 предложение абсолютно неэластично по цене, т.е. QSх никак не реагирует на изменение цены Рх, остается неизменным. Подобное предложение характерно для сырьевых ресурсов в краткосрочном периоде. Если ey = ¥, то предложение абсолютно эластично по цене: достаточно ничтожного изменения Рх, чтобы QSx резко возросло. Абсолютно эластичным является, например, предложение труда для отдельной некрупной фирмы.
Практически сложно выделить факторы, которые бы однозначно воздействовали на эластичность предложения. Однако решающее значение для оценки эластичности предложения многих товаров имеет временной интервал: чем длиннее адаптационный период, тем больше возможностей имеют производители товара Х для перестройки пр-ва в связи с ростом или падением цены товара X, и тем выше будет эластичность предложения.
Наконец, отметим, что на эластичность предложения большое влияние оказывают издержки пр-ва: если расширение выпуска товара Х связано с резким удорожанием пр-ва, то эластичность предложения этого товара будет невелика.

6. Издержки пр-ва, их специфика в рыночных условиях. Виды издержек

Каждая производственная единица (предп-е) любого общества стремится к получению возможно большего дохода от своей деят-ти. Любое предп-е старается не только продать свой товар по выгодной высокой цене, но и сократить свои затраты на произ-во и реализацию прод-ии. Если первый источник увеличения доходов предп-я во многом зависит от внешних условий деят-ти предп-я, то второй - практически исключительно от самого предп-я, точнее, от степени эффект-ти организации процесса произ-ва и последующей реал-ии произведенных товаров.       Многие экономисты внесли существенный вклад в изучение издержек. Например, теория издержек К.Маркса основывается на двух принципиальных категориях - издержки произ-ва и издержки обращения. Под издержками произ-ва понимаются затраты на зарплату, сырье и материалы, сюда же входят амортизация средств труда и т.д. Издержки произ-ва представляют собой расходы на произ-во, которые должны понести организаторы предп-я с целью создания товаров и последующего получения прибыли. В стоимости единицы товара, издержки произ-ва составляют одну из двух ее частей. Издержки произ-ва меньше стоимости товара на величину прибыли.
Категория издержки обращения связана с процессом реал-ии товаров. Дополнительными издержками обращения являются издержки на упаковку, сортировку, транспортировку и хранение товаров. Этот вид издержек обращения близок к издержкам произ-ва и, входя в стоимость товара, увеличивает последнюю. Дополнительные издержки возмещаются после продажи товаров из полученной суммы выручки. Чистые издержки обращения - издержки на торговлю (зарплата продавцов и т.д.), маркетинг (изучение потребительского спроса), рекламу, затраты на оплату персонала штаб-квартиры и т.д. Чистые издержки не увеличивают стоимости товаров, а возмещаются после продажи из прибыли, созданной в процессе произ-ва товаров. Издержки делятся на не зависящие и зависящие от объема производимой прод-ии.
Постоянные издержки не зависят от величины произ-ва, существют и при нулевом объеме произ-ва. Это предшествующие обязательства предп-я (проценты по займам и др.), налоги, аморт-ные отчисления, оплата охраны, арендная плата, расходы на обслуживание оборудования при нулевом объеме произ-ва, зарплата управленческого персонала и т.д. Переменные издержки зависят от количества производимой прод-ии, складываются из затрат на сырье, материалы, зарплату рабочим и т.д. Сумма постоянных и переменных издержек образует валовые издержки - сумму денежных расходов на произ-во определенного вида прод-ии. Для измерения издержек на произ-во единицы прод-ии используются категории средних, средних постоянных и средних переменных издержек. Средние издержки равны частному от деления валовых издержек на количество произведенной прод-ии. Средние постоянные издержки определяются делением постоянных издержек на количество произведенной прод-ии. Средние переменные издержки образуются делением переменных издержек на количество произведенной прод-ии.
Для достижения максимальной прибыли нужно определить необходимый размер выпуска прод-ии. Инструментом экон-ого анализа служит категория предельных издержек. Предельные издержки представляют собой дополнительные издержки на произ-во каждой дополнительной единицы прод-ии по сравнению с данным объемом выпуска. Они рассчитываются вычитанием соседних значений валовых издержек.
В западных странах используется вышеописанное деление затрат (издержек) на постоянные и переменные, причем прямые и часть косвенных затрат относятся к переменным, а оставшаяся часть косвенных затрат (не зависящих от объема произ-ва) - к постоянным. нередко первая из вышеуказанных частей косвенных затрат выделяется в отдельную группу - частично переменные затраты, поскольку эти затраты изменяются по своей величине не в прямо пропорциональной зависимости от изменения объема производимой прод-ии. Деление затрат на прямые и переменные позволяет получить показатель - добавленную стоимость, определяемую вычитанием из общего дохода (выручки) предп-я переменных затрат. Добавленная стоимость состоит, таким образом, из постоянных затрат и чистой прибыли. этот показатель позволяет оценить общую эффективность производста и реал-ии вне зависимости от прямо зависящих от величины объема произ-ва переменных расходов.
Дисконтированные методы оценки эффективности инвестиционного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стоимость денег.
При экономической оценке эффективности инвестиционного проекта используются широко известные в мировой практике показатели:
· приведенная стоимость (PV);
· чистая приведенная стоимость (NPV);
· срок окупаемости (PBP);
· внутренняя норма доходности(IRR);
· индекс рентабельности (прибыльности) (PI).
Приведенная стоимость (PV). Задача любого инвестора состоит в том, чтобы найти такое реальное средство, которое принесло бы в конечном итоге доход, превосходящий расходы на его приобретение. При этом возникает сложная проблема: деньги на приобретение реального средства необходимо расходовать сегодня (в момент t=0), отдачу же инвестиция обычно дает не сразу, а по прошествии какого-то промежутка времени (в момент t=1). Следовательно, для решения поставленной задачи необходимо определить стоимость реального средства с учетом отдаленности во времени будущих поступлений (доходов) от его использования.
В общем случае, чтобы найти приведенную стоимость PV любого средства (реального или финансового), используемого в течение определенного холдингового (инвестиционного) периода, необходимо величину ожидаемого потока дохода от данного средства (С) умножить на величину 1/(1+r):

где r определяет доходность наилучшего альтернативного финансового средства с таким же холдинговым периодом и аналогичным уровнем риска.
Величину:

называют фактором дисконта (коэффициентом дисконтирования). Доходность альтернативного финансового средства r называется нормой (ставкой) дисконта. Ставка дисконта определяет издержки упущенной возможности капитала, поскольку характеризует, какую выгоду упустила фирма, инвестировав деньги в реальные активы, а не в наилучшее альтернативное финансовое средство.
Чтобы определить целесообразность приобретения реального средства стоимостью C0 руб. необходимо:
а) оценить, какой поток дохода Сn за весь холдинговый период он ожидает от реального средства;
б) выяснить, какая ценная бумага с таким же холдинговым периодом имеет, тот же уровень риска, что и планируемый проект;
в) определить доходность r этой ценной бумаги в настоящее время;
г) вычислить приведенную стоимость PV планируемого потока дохода Cn путем дисконтирования будущего потока доходов:

д) сравнить инвестиционные затраты С0 с приведенной стоимостью PV:
если PV > C0, то реальное средство можно покупать;
если PV < C0, то приобретать не надо;
если PV = C0, то реальное средство можно и покупать, и не покупать (то есть с экономической точки зрения инвестирование в реальное средство не имеет никакого преимущества в сравнении с вложением денег в ценные бумаги или в другие объекты.
Некоторые средства могут обеспечивать непрерывный поток доходов в течение неограниченного промежутка времени. Приведенная стоимость такого средства при заданной и неизменной ставке дисконта r составляет величину:

Приведенная стоимость аннуитета, дающего поток дохода С в течение n периодов (лет) при неизменной ставке дисконта r высчитывается по формуле:
PVаннуитета = СЧ Fаннуитета
где Fаннуитета - фактор аннуитета, который определяется следующим образом:
Fаннуитета =
Чистая приведенная стоимость (NPV). Целесообразность приобретения реального средства можно оценивать с помощью чистой приведенной стоимости (NPV), под которой понимают чистый прирост к потенциальным активам фирмы за счет реализации проекта. Иными словами, NPV определяется как разность между приведенной стоимостью PV средства и суммой начальных инвестиций С0:

Срок окупаемости (РВР). Срок окупаемости проекта - это период, в течение которого происходит возмещение первоначальных инвестиционных затрат, или же это количество периодов (шагов расчета, например, лет), в течение которых аккумулированная сумма предполагаемых будущих потоков доходов будет равна сумме начальных инвестиций.
Как правило, фирма сама устанавливает приемлемый срок окончания инвестиционного проекта, например k шагов. Этот срок определяется фирмой на основании своих собственных стратегических и тактических установок: например, руководство фирмы отвергает любые проекты длительностью свыше 5 лет, поскольку через 5 лет фирму планируется перепрофилировать на выпуск иных изделий.
Когда срок k окончания альтернативных проектов определен, то срок окупаемости оцениваемого проекта можно найти, если подсчитать, за какое количество шагов расчета m сумма денежных потоков С1+С2+…+Cm будет равна или начнет превышать величину начальных инвестиций С0. Иными словами, для определения срока окупаемости проекта необходимо последовательно сравнивать аккумулированные суммы доходов с начальными инвестициями. Согласно правилу срока окупаемости, проект может быть принят, если выполняется условие:
m ≤ k
Внутренняя норма доходности (IRR). Представляет собой расчетную ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю. Внутренняя норма доходности находится путем решения следующего уравнения:

Такое уравнение решается методом итерации.
Для расчета IRR можно воспользоваться специально запрограммированными калькуляторами или программами для ЭВМ.
Правило внутренней нормы доходности: принимать необходимо те проекты, у которых ставка дисконта (то есть издержки упущенной возможности капитала) меньше внутренней нормы доходности проекта (r < IRR).
Под индексом рентабельности (PI) понимают величину, равную отношению приведенной стоимости ожидаемых потоков денег от реализации проекта к начальной стоимости инвестиций:

Правило индекса рентабельности заключается в следующем: принимать необходимо только те проекты, у которых величина индекса рентабельности превосходит единицу. При оценке двух или нескольких проектов, имеющих положительный индекс рентабельности, следует останавливать выбор на том, который имеет более высокий индекс рентабельности.
Индекс рентабельности показывает, сколько получает инвестор на вложенный рубль.
Эффективность ИП оценивается в течение расчетного периода - инвестиционного горизонта от начала проекта до его ликвидации. Начало проекта обычно связывают с датой начала вложения средств в проектно-изыскательские работы. Расчетный период разбивают на шаги расчета, представляющие собой отрезки времени, в рамках которых производится агрегирование данных для оценки денежных потоков и осуществляется дисконтирование потоков денег. Шаги расчета принято нумеровать (шаг 0, шаг 1, шаг 2, и т.д.). Длительность шагов расчета измеряется в годах или долях года, их последовательность отсчитывается от фиксированного момента t0=0, принимаемого за базовый. Из соображений удобства, за базовый берется момент обычно принимается момент начала или конца нулевого шага. Если проводится сравнение нескольких проектов, то рекомендуется выбирать для них одинаковый базовый момент. Когда базовый момент совпадает с началом нулевого шага, момент начала шага под номером m обозначается tm, если же базовый момент совпадает с концом шага 0, то через tm обозначают конец m-го шага расчета. Продолжительность разных шагов может быть различной.

50. Бизнес-план инвестиционного проекта

Бизнес-план – документ установленной формы, который служит технико-экономическим обоснованием для претворения в жизнь того или иного инвестиционного проекта.
Состав бизнес-плана инвестиционного проекта согласно методике ООН в части промышленного разв-я (ЮНИДО) выглядит таким образом:
1.                общие условия осуществления проекта и его исходные данные:
·                   авторы проекта;
·                   исходные данные;
·                   необходимые инвестиции.
2. рынок и производственная мощность предприятия:
·                   спрос и рынок;
·                   прогноз продаж и сбыта;
·                   производственная программа;
·                   производственная мощность.
3. материальные факторы пр-ва:
·                   сырьё и основные материалы;
·                   вспомогательные материалы и фурнитура;
·                   полуфабрикаты и комплектующие;
·                   топливо и энергия;
·                   сис-ма снабжения.
4. местоположение:
·                   место нахождения или размещения;
·                   стоимость земельного участка.
5. проектно-конструкторские изыскания:
·                    границы или рамки проекта;
·                    технология и оборудование;
·                    расположение строительных объектов;
·                    стройматериалы;
·                    обоснование строительных затрат.
6. трудовые ресурсы:
·                   потребность в работниках по категориям;
·                   расходы на содержание персонала.
7. сроки осуществления проекта:
·                   примерный график реализации проекта;
·                   смета затрат.
8. оценка проекта:
·                   общие инвестиционные издержки:
·                   финансирование проекта;
·                   эксплуатационные расходы;
·                   финансовый баланс;
·                   социально-экономические результаты.
9. форма страхования:
·                    гос-венная;
·                    частная;
·                    совместная.
Более конкретно в пределах отрасли или региона структура бизнес-плана инвестиционного проекта фирмы (компании) может быть детализирована примерно так:
1.                титульный лист:
·                    название и адрес фирмы (компании);
·                   имена и адрес учредителей;
·                   краткое содержание проекта;
·                   ссылка на конфиденциальность.
2.                вводная часть:
·                    главная цель;
·                    актуальность;
·                    основные положения.
3.                ситуация на рынке:
·                   анализ рынка отрасли (региона);
·                   потенциальные конкуренты;
·                   возможные потребители.
4.                сущность проекта:
·                   продукт (услуга);
·                   размещение и оборудование офиса;
·                   персонал;
·                   управление проектом;
·                   сведения о партнёрах.
5.                 план маркетинга:
·                   прогноз новой продукции;
·                   доля на рынке:
·                   каналы сбыта;
·                   реклама;
·                   цены;
·                   отношения с общественностью.
6. производственный план:
·                   программа выпуска;
·                   субподрядчики:
·                   производственные помещения;
·                   технологическое оборудование;
·                   оснастка и инструменты;
·                   поставщики сырья.
7. организационный план:
·                   форма собственности;
·                   сведения об учредителях (пайщиках);
·                   ответственность учредителей (пайщиков);
·                   состав руководителей;
·                   организационная структура;
·                   распределение обязанностей;
·                   делегирование полномочий.
8. оценка рисков:
·                   SWOT-анализ;
·                   вероятность потерь;
·                   альтернативные стратегии.
9. финансовый план:
·                   источники доходов;
·                   доходы;
·                   денежные поступления;
·                   расходы;
·                   платежи;
·                   использование средств;
·                   баланс доходов и расходов;
·                   точка самоокупаемости;
·                   накопления;
·                   резервный и страховой фонды.
10. приложения:
·                   письма;
·                   сообщения;
·                   копии лицензий;
·                   копии контрактов;
·                   прочие документы по проекту.
Важность разработки любого бизнес-плана инвестиционного проекта заключается в следующем:
а) он позволяет установить жизнеспособность будущего предприятия;
б) с его помощью определяются возможные перспективы разв-я;
в) на его основе строится текущая хозяйственная политика фирмы (компании);
г) при его обоснованной разработке чаще привлекаются внешние инвесторы.

51.Прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом. ( оказ непосред и долглсрочн воздействие на капитолвлож в эк-ку, более высок рентабельность, воздействуют на состоян эк-ки в стране, занятость, состоян внутр рынка) Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ц/б и др. активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ц/б одного типа (акции) или различные (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.). Принципы формирования инвестиц. Портфеля: безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений. Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, кот. он будет руководствоваться: 1) выбрать оптимальный тип портфеля а)портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов; б)портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей; 2) оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода.

52. Инвестиционный риск и способы его снижения

Наиболее важную роль в деятельности кредитных организаций играют следующие риски:
. кредитный;
. портфельный (ценные бумаги);
. риск ликвидности;
. риск изменения процентных ставок;
. валютный (риск изменения стоимости активов и пассивов в национальной валюте при изменении валютного курса).
Цели управления рисками:
. избежать риска;
. удержать риск за инвестором;
. перевести риск на третье лицо.
Принципы управления рисками:
. нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал;
. тщательно просчитывать последствия риска;
. нельзя рисковать многим ради малого.
Этапы управления риском:
. определение сферы риска;
. количественная оценка риска;
. разработка программы мероприятий по снижению рисков;
. мониторинг (отслеживание) рисков.
Основные способы снижения риска:
. диверсификация (размещение в кредитном или инвестиционном портфеле различных по уровню доходности и степени риска активов);
. лимитирование - установление лимита (предельных сумм кредитования, расходов и т.п.);
. самострахование - создание резервных и страховых фондов за счет кредитной организации;
. страхование - перенесение части риска на страховую компанию, которая возмещает полностью или частично ущерб кредитору при возникновении страхового случая;
. хеджирование;
. оценка кредитоспособности заемщика как способ снижения кредитного риска.

53. Иностранные инвестиции и их роль в экономике России

Иностранные инвестиции в России – вложения в объект предпринимательской деятельности на её территории в виде:
1.  реализации согласованного реального проекта;
2.  денег;
3.  ценных бумаг;
4.  имущества;
5.  исключительных прав на интеллектуальную собст-ть;
6.  информационных технологий;
7.  услуг.
Зарубежными инвесторами являются функционирующие в соответствии с законодательством и представляющие интересы своей страны:
·          правительство иностранного гос-ва;
·          уполномоченные правительством иностранного гос-ва местные органы самоуправления;
·          иностранное юридическое лицо;
·          иностранная организация без образования юридического лица;
·          дееспособный иностранный гражданин;
·          правоспособное и дееспособное лицо без гражданства.
Кроме того, в инвестировании российской экономики могут участвовать различные международные финансовые организации, если это не противоречит интересам национальной безопасности.
Россия – потенциально наиболее благоприятная с точки зрения инвестиций страна, обладающая богатейшими природными ресурсами, самой большой в мире территорией и значительной ёмкостью внутреннего рынка.
Однако слабости и недостаточная стабильность разв-я нашей страны, имеющиеся политические и экономические риски сдерживают возможный приток иностранных инвестиций, которые направляются главным образом в виде кредитов и финансовых инструментов в отрасли добывающей и связанных с ней перерабатывающие пр-ва, а также в форме создания совместных предприятий.
Основными направлениями инвестирования средств за рубеж являются:
1.                реализация реальных инвестиционных проектов;
2.                приобретение ценных бумаг иностранных гос-в, фирм (компаний);
3.                покупка-продажа иностранной валюты;
4.                работа с опционами и фьючерсами.
Реализация реальных инвестиционных проектов предполагает:
·                   заключение взаимовыгодных соглашений с правительствами и частными организациями иностранных гос-в о создании, реконструкции и модернизации объектов хозяйственного и другого назначения;
·                   активное участие и выигрыш проводимых международных тендеров и аукционов с получением соответствующих заказов на выполнение работ от их организаторов;
·                   продвижение на внешний рынок новейших технологий и конкурентоспособных товаров и услуг, вызывающих интерес иностранных гос-ва в их приобретении или создании совместных производств на своей территории;
Приобретение ценных бумаг иностранных гос-в, фирм (компаний) связано с работой на фондовом (биржевом) рынке с облигациями и акциями.
Международный рынок облигаций представляет собой совокупность региональных и национальных рынков, на которых обращаются внутренние и иностранные долговые обязательства, как правило, в валюте заёмщика.
Международные облигации могут быть двух типов:
1. с фиксированными процентными ставками (Straight Bonds);
2. с плавающими ставками (Floating Rate Notes).
Облигации биржевым и внебиржевым способом обращаются по всей планете и могут иметь самые различные характеристики, начиная с нулевого купона и заканчивая гарантированными выплатами процентов в свободно конвертируемой валюте. Рынок европейских облигаций не имеет физического размещения, однако подавляющая их часть выставляется на торги на Люксембургской фондовой бирже для выполнения требований о публичной котировке (листингу) раз в квартал или год. На Люксембургской бирже заключается мизерное количество сделок, так как большинство из них осуществляется круглосуточно и максимально быстро в рамках Ассоциации дилеров международных облигаций (Аssoсiation of International Bond Dealers - AIBD).
Общее состояние рынка облигаций характеризуется соответствующими индексами доходности – отношением получаемых купонных доходов к их номинальной стоимости.
Торговля акциями также проводится как на фондовых рынках, так и внебиржевым способом – по телефону и компьютерным сетям.
Размер фондового рынка характеризуется его капитализацией – стоимостью обращаемых акций – и объёмом совершаемых сделок. Данные по капитализации мирового, региональных и национальных рынков постоянно публикуются в финансовой печати.
Выбор варианта инвестирования капитала в акции может идти двумя основными путями:
1. "сверху–вниз" ® страна ® отрасль ® компания (фирма);
2. "снизу–вверх" ® компания (фирма) ® отрасль ® страна.
Иностранные инвестиции в акциях имеют множественную котировку, обращаясь на многих рынках.
В мире идёт стандартизация документов и программ для создания единой глобальной компьютерной сис-мы внебиржевой торговли акциями.
Покупка-продажа иностранной валюты предусматривает прогнозирование и улавливание выгодных изменений её курса.
Инвестор приобретает иностранную валюту для выгодной её дальнейшей перепродажи. Поскольку соотношение между различными валютами непрерывно меняется, при росте стоимости (усилении) иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице доход инвестора от соответствующих иностранных активов в пересчёте на национальную валюту возрастает, а при падении стоимости (ослаблении) иностранной валюты – уменьшается.
Покупка-продажа иностранной валюты осуществляется на валютных рынках. Наиболее крупный из них – Международный валютный межбанковский рынок, который организуется по договорённости участников в определённом месте и в согласованное время. Связь между участниками этого рынка поддерживается по телефону, телексу и компьютерным сетям. Благодаря такой оперативной связи курсы валют, как правило, одинаковы в различных частях земного шара. Информация о валютных курсах имеется в международных базах данных, которые непрерывно дают котировку ведущих банков мира.
Ежедневно курс валют определяется по результатам торгов на валютных биржах или внебиржевом рынке исходя из спроса и предложения по нескольким основным из них.
Чтобы получить какой-то доход от валютной операции, необходимо купить у клиента иностранную валюту как можно дешевле, а продать дороже.
Работа с опционами и фьючерсами проводится на фондовых и валютных биржах и может приносить выгоду при изменении цен на конкретные виды товаров.
Опцион (выбор) – двухсторонний договор о передаче права купить или продать определённую ценность по фиксированной цене на установленную дату (в Европе) или в течение установленного периода времени (в Америке).
Владелец опциона приобретает право, но не обязательство купить-продать определённый актив.
Существуют три типа опционов:
1. опцион на покупку (coll);
2. опцион на продажу (put);
3. двойной опцион (straddle).
В мировой практике встречаются и комбинации опционов на покупку-продажу:
а) 1 опцион на покупку и 2 на продажу - strip;
б) 2 опциона на покупку и 1 на продажу - strap.
Фьючерс (обязательство) – соглашение о покупке-продаже определённого количества товара на конкретную дату в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
Фьючерсы торгуются на биржах и являются типовыми контрактами на покупку-продажу стандартного количества товара с общепринятыми мировыми сроками поставки.
По каждой фьючерсной сделке выписывается два контракта:
1. между покупателем и биржей;
2. между биржей и продавцом.
Опционные и фьючерсные контракты заключаются на товары, золото, валюту, процентные ставки, биржевые индексы, а также инвестиции.
Они могут приносить доходы (убытки) продавцу (покупателю) и, наоборот, в зависимости от сложившейся конъюнктуры цен на товары.
Управления валютным риском при международных инвестициях сводится к хеджированию (страхованию) следующим порядком:
1. хеджирование девальвации национальной валюты:
·               заключить контракт на покупку иностранной валюты;
·               купить опцион coll на покупку иностранной валюты;
·               приобрести опцион put на поставку национальной валюты в обмен на требуемую иностранную.
2. хеджирование девальвации иностранной валюты:
·                  заключить контракт на покупку национальной валюты;
·                  купить опцион coll на покупку национальной валюты;
·                  приобрести опцион put на поставку иностранной валюты в обмен на требуемую национальную.
3. хеджирование портфеля международных инвестиций:
·                  инвестор хеджирует портфель активов в национальной валюте путём продажи фьючерсного контракта;
·                  инвестор заключает форвардный контракт по обмену национальной валюты на иностранную.
·                  инвестор приобретает опцион на покупку-продажу валюты (см. пункты 1 и 2).

54. Понятие риска. Предпринимательские риски. Страхование в системе управления рисками

Риск - это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.
При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности (т.е. сочетание условий, к которому относятся эти расчеты), рассматривается как основной (базисный), а все остальные возможные сценарии - как вызывающие те или иные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей эффективности. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку соответствующих отклонений.
Альтернативой является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных) отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений. Согласно этой трактовке, риск - это событие (возможная опасность), которое может быть иди не быть. И, если оно будет, то возможны 3 вида результата:
1. положительный (прибыль, доход иди другая выгода),
2. отрицательный (убытки, ущерб, потери и т.п.),
3. нулевой (безубыточный и бесприбыльный) результат.
На реализацию инвестиционных проектов оказывают влияние многие перемены в политической, социальной, коммерческой и деловой среде, изменения в технике и технологии, производительности и ценах, состояние окружающей среды, действующее налогообложение, правовые и другие вопросы. Все это предопределяет наличие в проектах определенного риска.
Факторы риска:
а) объективные:
- политическая обстановка,
- экономическая ситуация,
- инфляция,
- процентная ставка,
- валютный курс,
- таможенные пошлины и.т.п.
б) субъективные:
- производственный потенциал,
- уровень инвестиционного менеджмента,
- организация труда,
- техническая оснащённость и.т.п.
Виды рисков:
1. внешние (экзогенные)
2. внутренние (эндогенные)
Внешние (экзогенные) – риски, не связанные непосредственно с деятельностью самого участника проекта. К ним относятся риски:
а) вызванные нестабильным экономическим состоянием в стране,
б) связанные с нестабильной политической ситуацией или же её изменением,
в) вызванные неадекватным законодательством,
г) связанные с изменением природно-климатических условий (землетрясением, наводнением, другими стихийными бедствиями),
д) генерируемые колебанием рыночной конъюнктуры,
ж) возникающие из-за изменения валютного курса.,
з) продуцируемые изменениями внешнеэкономической ситуации (введение ограничений на торговлю, изменение таможенных пошлин и.т.п.)
Внутренние (эндогенные) – риски, которые связаны с деятельностью участника проекта.
К ним относятся риски, вызванные:
а) неполнотой или неточностью информации при разработке инвестиционного проекта, ошибками в проектно-сметной документации,
б) неадекватным подбором кадров, низким уровнем инвестиционного менеджмента,
в) ошибочной маркетинговой стратегией,
г) изменением стратегии предприятия,
д) перерасходом средств,
е) производственно-техническими нарушениями,
ж) некачественным управлением проекта
з) ухудшением качества и производительности пр-ва,
и) невыполнением контрактов.
Предпринимательский риск -это риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.
Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации, но наряду с общими есть, специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, а последние в свою очередь от рисков в производственном предпринимательстве.
В экономической литературе, посвященной проблемам предпринимательства, нет стройной сис-мы классификации предпринимательских рисков. Существует множество подходов к классификации риска. Определенный интерес представляет классификация предпринимательского риска И. Шумпетером, который выделяет два вида риска:
- риск, связанный с возможным техническим провалом пр-ва, сюда же относится также опасность потери благ, порожденная стихийными бедствиями;
- риск, сопряженный с отсутствием коммерческого успеха.
С риском предприниматель сталкивается на разных, этапах своей деятельности, и, естественно, причин возникновения конкретной рисковой ситуации может быть очень много. Обычно под причиной возникновения подразумевается какое-то условие, вызывающее неопределенность исхода ситуации. Для риска такими источниками являются: непосредственно хозяйственная деятельность, деятельность самого предпринимателя, недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат предпринимательской деятельности. Исходя из этого следует различать предпринимательские риски:
- риск, связанный с хозяйственной деятельностью;
- риск, связанный с личностью предпринимателя;
- риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.
В связи с тем, что вероятность возникновения последнего риска обратно пропорциональна тому, насколько предпринимательская фирма информирована о состоянии внешней среды по отношению к своей фирме, он наиболее важен в современных условиях хозяйствования. Недостаточность информации о партнерах (покупателях или поставщиках), особенно их деловом имидже и финансовом состоянии, грозит предпринимателю возникновением риска. Недостаток информации о налогообложении в России или в стране зарубежного партнера - это источник потерь в результате взыскания штрафных санкций с предпринимательской фирмы со стороны гос-венных органов. Недостаток информации о конкурентах также может стать источником потерь для предпринимателя.
Риск, связанный с личностью предпринимателя, определяется тем, что все предприниматели обладают различными знаниями в области предпринимательства, различными навыками и опытом ведения предпринимательской деятельности, различными требованиями к уровню рискованности отдельных сделок.
По сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на внешние риски влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности.
Таким образом, к внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости политического режима в стране деятельности и других ситуациях, а соответственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате начавшейся войны, национализации, забастовок, введения эмбарго.
Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблении.
Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников предпринимательской фирмы.
С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного известного отрезка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.
К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.
По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Возможно, это наиболее важный для предпринимательского риска элемент классификации, имеющий наибольшее практическое значение. Для разграничения оправданного и неоправданного предпринимательского риска необходимо учесть в первую очередь то обстоятельство, что граница между ними в разных видах, предпринимательской деятельности, в разных секторах экономики различна.
Все предпринимательские риски можно также разделить на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые виды риска, такие, как: риск гибели имущества, риск возникновения пожара, аварий и др., предприниматель может застраховать.
Следует выделить еще две большие группы рисков: статистические (простые) и динамические (спекулятивные). Особенность статистических рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. При этом потери для предпринимательской фирмы, как правило, означают и потери для общества в целом.
В соответствии с причиной потерь статистические риски могут далее подразделяться на следующие группы:
·                     вероятные потери в результате негативного действия на активы фирмы стихийных бедствий (огня, воды, землетрясений, ураганов и т. п.);
·                     вероятные потери в результате преступных действий;
·                     вероятные потери вследствие принятия неблагоприятного законодательства для предпринимательской фирмы (потери связаны с прямым изъятием собственности либо с невозможностью взыскать возмещение с виновника из-за несовершенства законодательства);
·                     вероятные потери в результате угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика или потребителя;
·                     потери вследствие смерти или недееспособности ключевых работников фирмы либо основного собственника предпринимательской фирмы (что связано с трудностью подбора квалифицированных кадров, а также с проблемами передачи прав собственности).
В отличие от статистического риска динамический риск несет в себе либо потери, либо прибыль для предпринимательской фирмы. Поэтому их можно назвать "спекулятивными". Кроме того, динамические риски, ведущие к убыткам для от дельной фирмы, могут одновременно принести выигрыш для общества в целом. Поэтому динамические риски являются трудными для управления.
Обсуждение вопросов риск-менеджмента в России становится все более популярным. Причем особенную активность в этой области проявляют не только специалисты, но и люди, еще совсем недавно далекие от экономики, страхования и управления рисками. В чем заключается сущность риск-менеджмента и специфика его осуществления в нашей стране? Какое место занимают страховые брокеры в процессе управления рисками?
Рост внимания к проблемам управления рисками объективно обусловлен процессами, происходящими как в современной российской экономике в целом, так и на страховом рынке, в частности. Дело в том, что пока в экономике сохраняются ярко выраженные тенденции ухудшения рисковой ситуации на отечественных товаропроизводящих предприятиях. Собственники многих из них не могут или не хотят осуществлять инвестиции в обновление основного капитала в достаточных для его нормального функционирования и воспр-ва объемах. Гос-ву, несмотря на определенные шаги, предпринимаемые в этом направлении в последнее время, тоже пока не удается изменить положение.
Например, в Западной Европе сегодня промышленные компании обновляют технологическое оборудование каждые семь-десять лет, что определяет условия «нормальной», по современным европейским меркам, рисковой ситуации на принадлежащих им объектах, и, соответственно, формирует общественно-приемлемые требования для организации управления рисками, включая использование страхования и перестрахования. В то же время у нас в стране «достаточно современным» для целей риск-менеджмента и страхования считается оборудование практически 40-летнего «возраста». На самом деле, столь почтенный «возраст», и, соответственно, износ основного капитала и есть главная предпосылка тех самых «пожаров и взрывов», которые являются «наиболее частой причиной убытков» для промышленных объектов. Дополнительным фактором, усугубляющим рисковую ситуацию на отечественных предприятиях, является серьезное падение квалификации и ответственности персонала. Из-за нарастания связанных с этим «moral hazards» (угрозы (опасности), возникающие вследствие плохого исполнения персоналом своих должностных обязанностей) все больше промышленных предприятий, технологических и производственных процессов, объектов производственной инфраструктуры становятся, к сожалению, потенциально «техногенноопасными».
В целом, очевидно, что рисковая ситуация в индустриальном и инфраструктурном секторе экономики современной России качественно отличается от европейской в сторону большей сложности и неопределенности. Соответственно, и важность вопросов управления рисками объективно приобретает все большее значение, которое, очевидно, будет возрастать и в будущем, например, в свете возможного принятия закона «Об обязательном страховании ответственности предприятий, эксплуатирующие опасные производственные объекты».
Другим фактором, «стимулирующим» рост внимания потребителей страховых услуг, и прежде всего, отечественных товаропроизводителей, к вопросам профессионального управления рисками, является необходимость активизации их самостоятельного участия в функционировании рынка услуг, предоставляющих защиту от рисков. Состояние и условия современного российского страхового рынка, наличие у многих предпринимателей ограничений, связанных с платежеспособностью, заставляют их искать пути более эффективной реализации своих интересов в процессе организации защиты от рисков. Здесь ключевое значение приобретает профессионализация работы самого предпринимателя по обеспечению такой защиты и основным инструментом этой работы и должны стать профессиональные риск-менеджеры.
Кроме того, особенностью риск-менеджмента в нашей стране, является то, что в силу специфики отечественного страхового рынка, связанной с его пока что невысокой капитализацией, механизмы управления рисками на российских предприятиях должны обеспечивать участие потребителей в решении задач эффективной организации перестраховочной защиты страхуемых объектов.
Сегодня в России при обсуждении и практическом применении риск-менеджмента проявляется, к сожалению, многовато «самодеятельности». Поэтому важно определить пределы применимости профессионального риск-менеджмента, а также прояснить вопрос о том, кто может выполнять функции риск-менеджера на практике.
Следует подчеркнуть, что в современных условиях научно-обоснованным и, поэтому, потенциально-эффективным является управление «чистыми» рисками, воздействие которых на бизнес и общество подчинено определенным объективным закономерностям. Эти закономерности могут быть выявлены в рамках эк-го анализа и описаны с помощью математического инструментария. На этой базе (в результате деятельности квалифицированных актуариев) могут быть разработаны научно обоснованные организационные и финансовые механизмы защиты предпринимателей и домашних хозяйств.
Примерами «чистых» рисков являются стихийные бедствия, пожары, несчастные случаи с персоналом и т.п. Они серьезно влияют на функционирование реальной или, как ее еще называют, «физической» (термин Л.Ларуша) экономики, на функционирование, например, индустриального капитала. Поэтому в компетенцию риск-менеджмента входит профессиональная работа по организации защиты промышленников от рисков этого рода.
В то же время, сегодня активно пропагандируются возможности управления спекулятивными рисками, которыми сопровождаются, например, вложения в ценные бумаги или иные предпринимательские действия, в существенной степени зависящие от личностных характеристик (квалификации, моральных качеств и др. субъективных особенностей) людей, принимающих решения и осуществляющих практические меры по их реализации. Так как субъективные особ-ти поведения физических лиц с необходимой степенью точности «просчитать» невозможно, то объективная основа для формирования полноценных и эффективных механизмов профессионального риск-менеджмента здесь отсутствует. Поэтому и к попыткам «управлять» спекулятивными рисками следует относиться с очень большой осторожностью. Серьезная предпринимательская деятельность – не игра в казино, и «управление» спекулятивными или подобными рисками субъективного характера не должно, да и никогда не сможет заменить собой основные функции управления предпринимательской деятельностью в целом.
Принципиально важным условием, определяющим практическую невозможность реального управления (с помощью инструментов риск-менеджмента) спекулятивными рисками, например, на финансовых рынках, является природа этих рынков. Ведущие специалисты по современному отечественному фондовому рынку отмечают, что это – в значительной степени существующий в форме олигополии, «манипулируемый», рынок, на котором большая часть сделок заключается на базе инсайдерской информации. Специалисты по мировым финансам прекрасно знают, что и мировой финансовый рынок – это «картель». Иными словами, манипулирование современным финансовым рынком – не случайное явление, а существенная черта его системного функционирования. Должно быть очевидным, что манипулирование рынком и управление рисками – принципиально разные вещи.
Отсюда становится понятным, что при такой природе спекулятивных рисков и рынков можно говорить лишь о прогнозировании и снижении подобных рисков, но все разговоры о полноценном профессиональном управлении ими как о реализации сис-мы управленческих функций – из области «ненаучной фантастики».
С учетом вышеизложенного, можно определить управление рисками предпринимательской деятельности как систему организационно-эк-х мероприятий, направленных на своевременное выявление, оценку, предупреждение и контроль событий случайного и непредсказуемого характера, относящихся к категории «чистых» рисков, и способных нанести ущерб предпринимательской деятельности. Управление рисками включает в себя также финансирование мер по предупреждению и ликвидации негативных последствий воздействия рисков на деятельность предпринимателей.
Наиболее распространенным инструментом управления рисками в настоящее время является страхование, представляющее собой систему отношений по передаче определенных рисков от предпринимателя к страховой компании. Помимо страхования к инструментам управления рисками относятся: самостоятельное несение предпринимателями ответственности за воздействие рисков (самострахование); организация и функционирование обществ взаимного страхования; осуществление предупредительных (превентивных) мероприятий, направленных на недопущение негативного воздействия рисков на предпринимательскую деятельность (например, мероприятия по обеспечению пожарной безопасности, техники безопасности, охраны труда и т.п.); ситуационные планы, направленные на снижение размера ущерба в случае отрицательного воздействия рисков и др.
Разработка и реализации комплексных программ управления рисками требует особой квалификации и опыта. На практике возникает вопрос о том, кто и как должен осуществлять эту систему организационно-эк-х мероприятий в конкретных условиях современной российской действительности.
Задача управления рисками возникла не сейчас – она существовала всегда. Традиционно, она решалась путем исполнения функций по управлению рисками обычными менеджерами, находящимися на различных уровнях управленческой иерархии и нередко отвечающими за различные участки работы. Специализированного, комплексного, механизма управления рисками на предприятиях, как правило, не создавалось. Не привлекались, за редким исключением, и профессиональные риск-менеджеры. В прошлом в этом просто не было объективной необходимости.
Сегодня положение другое: «рисковая ситуация» претерпела и продолжает претерпевать качественные изменения, которые требуют со стороны предпринимателей адекватной реакции. В частности, становятся все более очевидными актуальность и практическая значимость выделения управления рисками в самостоятельную подсистему управления предпринимательской деятельностью и необходимость специализации и профессионализации выполнения функций риск-менеджера.
Функции профессионального риск-менеджера может выполнять или штатный риск-менеджер предприятия (сотрудник или структурное подразделение) или страховой брокер, когда он действует в интересах потребителя услуг по защите от рисков на принципах аутсорсинга. Страховщик (если это не кэптивная компания, принадлежащая потребителю) объективно не может быть риск-менеджером, так как является одним из инструментов защиты от рисков. Поэтому рассматривать страховщиков как риск-менеджеров некорректно. Являясь средством достижения целей управления рисками, и по объективным причинам преследуя, прежде всего, свои собственные интересы, страховщики не могут с необходимой для потребителя точностью определять ни сами цели управления рисками, ни способы их достижения. Именно от потребителя и его риск-менеджера зависит возможность и степень использования страховщика в процессе управления рисками.
Все возрастающий интерес среди зарубежных и российских предпринимателей вызывают такие инструменты защиты от рисков, как общества взаимного страхования или механизмы самострахования. Для этого есть объективные причины, связанные с изменениями, происходящими в последнее время в отношениях между страхователями и страховщиками, которые выражаются в заметном усилении давления на потребителей со стороны поставщиков страховых услуг.
Итак, сегодня становится все более очевидным, что объективная потребность современной отечественной экономики заключается в развитии не только страхового рынка, как сис-мы отношений между страхователями, страховщиками и гос-вом, но и более широкого и сложного комплекса отношений по обеспечению защиты предпринимателей и домашних хозяйств от рисков. Отношения по управлению рисками, по своему содержанию, выходят далеко за рамки страхования. Деятельность профессиональных риск-менеджеров должна стать в современных условиях ключевым фактором разв-я этих отношений.
В этом процессе важную роль могут играть и штатные риск-менеджеры предпринимательских структур, и страховые брокеры. И та, и другая организационная форма риск-менеджмента может с успехом использоваться для решения задач управления рисками. В то же время, необходимо всегда учитывать, что управление рисками требует и особой квалификации, и особого, практически значимого опыта. Представляется, что в ближайшие годы, пока не будет налажена масштабная подготовка профессиональных риск-менеджеров по учебным планам и программам, органично сочетающим зарубежные и российские достижения в области теории и практики управления рисками и отвечающим специфическим потребностям отечественной экономики, основную роль в формировании рынка услуг по управлению рисками будут играть те страховые брокеры, которые уже обладают необходимыми для этого знаниями и опытом работы в особых российских условиях.
Разработка и реализация программ управления рисками через брокеров дает в настоящее время потребителям определенные преимущества. Остановимся на некоторых из них. Прежде всего, следует учитывать, что квалифицированные и опытные брокеры, осуществляющие управление рисками, например, для нескольких различных потребителей, обладают по сравнению со штатными риск-менеджерами предпринимательских структур уникальными знаниями и возможностями по формированию условий и повышению эффективности исполнения этих программ. Происходит это благодаря синергетическому эффекту, когда опыт по разработке и реализации программ управления рисками для одних потребителей творчески используется при реализации программ риск-менеджмента для других предпринимательских структур.
Если в качестве основного инструмента риск-менеджмента используется страхование, то следует учитывать, что одна из главных задач риск-менеджера – предвидеть поведение страховой компании в ситуации, когда нужно будет выплачивать страховое возмещение. В решении этого вопроса возможности брокера заметно шире, поскольку в силу самой сути своей профессиональной деятельности он имеет опыт работы с разными страховщиками, знаком с выплатной политикой десятков компаний, в то время как штатный риск-менеджер - от силы нескольких.
При этом следует учитывать, что значительная часть страхуемых российских производственных объектов требует перестрахования, в частности, на зарубежном рынке. Как уже отмечалось, организация и контроль за перестрахованием – это тоже необходимая функция профессионального риск-менеджера в России. Брокеру сегодня пока легче, чем штатному риск-менеджеру, определить, что поддержит, а, что не поддержит зарубежный перестраховочный рынок. В настоящее время зарубежные перестраховщики крайне редко соглашаются заключать пропорциональные договоры перестрахования. Более или менее приемлемые условия по стоимости перестраховочной защиты обеспечиваются сочетанием размещения на российском и зарубежных рынках с использованием непропорциональных схем. Это существенно усложняет работу риск-менеджера по участию в организации страховой/перестраховочной защиты, по управлению убытками. Штатным риск-менеджерам сегодня пока трудно принимать квалифицированное участие в реализации этих и некоторых других, необходимых для защиты потребителей, функций. Однако у штатных специалистов и структур всегда будет сохраняться серьезное преимущество перед сторонними, «рыночными» риск-менеджерами – они ведь «свои» для потребителя, а стороннему «чужаку» нужно будет постоянно доказывать свою лояльность.
В общем, это еще один пример того, что в экономике не бывает идеальных рецептов, но, думается, что пока брокеры, при правильной организации их деятельности, выглядят несколько предпочтительнее. Очень важно при этом чтобы они, выполняя функции риск-менеджеров, стремились к обеспечению оптимального сочетания интересов потребителей и поставщиков услуг по защите от рисков (см. прикрепленный файл). Только тогда брокеры смогут стать для своих оперирующих в России клиентов по-настоящему эффективными риск-менеджерами.

55. Обязательное и добровольное страхование

Обязательную форму страхования отличают следующие принципы:
1.                Обязательное страхование устанавливается законом, согласно которому страховщик обязан застраховать соответствующие объекты, а страхователи - вносить причитающиеся страховые платежи. Закон обычно предусматривает: - перечень подлежащих обязательному страхованию объектов; - объем страховой ответственности; - уровень или нормы страхового обеспечения; - порядок установления тарифных ставок или средние размеры этих ставок с предоставлением права их дефференсации на местах; - периодичность внесения страховых платежей; - основные права страховщиков и страхователей. Закон, как правило, возлагает проведение обязательного страхования на гос-венные органы.
2.                Сплошной охват обязательным страхованием указанных в законе объектов. Для этого страховые органы ежегодно проводят по всей стране регистрацию застрахованных объектов, начисление страховых платежей и их взимание в установленные сроки.
3.                Автоматичность распространение обязательного страхования на объекты, указанные в законе. Страхователь не должен заявлять в страховой орган о появлении в хозяйстве подлежащего страхованию объекта. Данное имущество автоматически включается в сферу страхования. При очередной регистрации оно будет учтено, а страхователю предъявлены к уплате страховые взносы. Так, например, действующее законодательство устанавливает, что строения, принадлежащие гражданам, считаются застрахованными с момента установления на постоянное место и возведения крыши.
4.                Действие обязательного страхования независимо от внесения страховых платежей. В случаях, когда страхователь не уплатил причитающиеся страховые взносы, они взыскиваются в судебном порядке. В случае гибели или повреждения застрахованного имущества, не оплаченного страховыми взносами, страховое возмещение подлежит выплате с удержанием задолженности по страховым платежам. На не внесенные в срок страховые платежи начисляются пени.
5.                Бессрочность обязательного страхования. Она действует в течение всего периода, пока страхователь пользуется застрахованным имуществом. Только бесхозное и ветхое имущество не подлежит страхованию. При переходе имущества к другому страхователю страхование не прекращается. Оно теряет силу только при гибели застрахованного имущества.
6.                Нормирование страхового обеспечения по обязательному страхованию. В целях упрощения страховой оценки и порядка выплаты страхового возмещения устанавливаются нормы страхового обеспечения в процентах от страховой оценки или в рублях на один объект.
По обязательному личному страхованию в полной мере действуют принципы сплошного охвата, автоматичности, нормирования страхового обеспечения. Однако оно имеет строго оговоренный срок и полностью зависит от уплаты страхового взноса ( например, по обязательному страхованию пассажиров).
Добровольная форма страхования построена на соблюдении следующих принципов:
1.                Добровольное страхование действует в силу закона, и на добровольных началах. Закон определяет подлежащие добровольному страхованию объекты и наиболее общие условия страхования. Конкретные условия регулируются правилами страхования , которые разрабатываются страховщиком.
2.                Добровольное участие в страховании в полной мере характерно только для страхователей. Страховщик не имеет права отказываться от страхования объекта, если волеизъявление страхователя не противоречит условиям страхования. Данный принцип гарантирует заключение договора страхования по первому (даже устному) требованию страхователя.
3.                Выборочный охват добровольным страхованием, связанный с тем, что не все страхователи изъявляют желание в нем участвовать. Кроме того, по условиям страхования действуют ограничения для заключения договоров.
4.                Добровольное страхование всегда ограниченно сроком страхования. При этом начало и окончание срока особо оговариваются в договоре, если страховой случай произошел в период страхования. Непрерывность добровольного страхования можно обеспечить только путем повторного перезаключения договоров на новый срок.
5.                Добровольное страхование действует только при уплате разового или периодических страховых взносов. Вступление в силу договора добровольного страхования обусловлено уплатой разового или первого страхового взноса. Неуплата очередного взноса по долгосрочному страхованию влечет за собой прекращение действия договора.
Страховое обеспечение по добровольному страхованию зависит от желания страхователя. По имущественному страхованию страхователь может определять размер страховой суммы в пределах страховой оценки имущества. По личному страхованию страховая сумма по договору устанавливается соглашением сторон.
Действующее в настоящее время условия всех видов страхования выработаны многолетней практикой его проведения с учетом опыта зарубежных стран. Они постоянно совершенствовались в целях более полного удовлетворения интересов страхователя. Развитие страхового рынка и конкуренции между страховщиками создают благоприятную почву для дальнейшего улучшения как существенных, так и несущественных условий страхования.

56. Основное содержание договора страхования

Договор страхования является одним из наиболее сложных видов договоров в гражданском праве. Известный цивилист профессор В. Серебровский дал ему характеристику из десяти общих признаков, которые действуют в совокупности.
По договору страхования одна сторона - страхователь обязывается к уплате страхового взноса, а другая сторона - страховщик (организация, созданная специально для страховых операций) принимает на себя ответственность за те последствия, которые могут произойти для имущества или жизни страхователя или другого заинтересованного лица (выговоренного лица) от наступления предусмотренного в договоре события.
Темой данного комментария является договор добровольного страхования.
Первая особенность заключения договора страхования - это обязательная письменная форма, которая должна соблюдаться под угрозой признания договора недействительным. Договор заключается путем составления одного документа либо вручения страхователю на основании его заявления (письменного или устного) страхового полиса (свидетельства, квитанции).
Хотя п.3 ст.940 ГК РФ называет страховой полис стандартной формой договора, полное отождествление полиса и договора было бы неверным. Страховой полис сам по себе не является договором. Он лишь подтверждает наличие такого договора, неотъемлемой частью которого являются Правила страхования (ст.943 ГК). Поэтому полис должен рассматриваться как единый документ, включая приложения в виде Правил страхования (по каждому виду страхования).
Одностороннее изменение условий действующего договора (полиса, Правил) не допускается со стороны любого из участников страхового правоотношения. При заключении договора должны применяться только Правила страхования, получившие разрешение (лицензию) Департамента по страховому надзору Министерства финансов РФ. Это специальное требование подтверждает общее правило о том, что договор вступает в силу на условиях, законность которых определяется на дату его заключения сторонами (п.1 ст.422 ГК).
Показательным примером может служить такой вариант взаимоотношений сторон. На день заключения договора существовали Правила страхования, по которым устанавливалась ответственность страховщика в пределах 70% от фактического ущерба в случае наступления страхового события, а стороны вписали условие о 100% ответственности по Правилам страхования, на которые еще не была выдана лицензия. При такой ситуации, тем более когда страхователь внес страховые взносы по тарифам, соответствующим будущему пределу 70% ответственности страховщика, договор страхования не может вступить в силу на условиях 100% ответственности страховщика (даже если после внесения страхового взноса была получена лицензия на Правила страхования под 100% ответственности, которые предусматривали другие, более высокие тарифы взносов страхователей).
Существенными условиями договора при имущественном страховании, в том числе страховании ответственности, являются: объект страхования; оговоренный риск (неблагоприятное вероятное событие); размер ответственности страховщика (размер страхового возмещения); срок действия договора.
Поскольку по первым трем условиям далее будет идти речь о действительности договора, то сначала остановимся на сроке его действия.
Начало действия договора страхования ст.957 ГК связывает с моментом уплаты страхователем страховой премии (плата за страхование) или первого ее взноса. Однако стороны договора могут предусмотреть иное правило по срокам действия договора.
Новеллой является установленное п.2 ст.957 ГК правило о действии так называемого страхового покрытия, которое происходит в случае принятия страховщиком обязанности возмещать убытки по страховым случаям, происшедшим в обусловленный договором отрезок времени, причем не обязательно после вступления договора страхования в силу (т.е. страховые случаи, происшедшие до начала внесения страхователем страховой премии, становятся основанием для покрытия убытков страховщиком).
В таких случаях происходит "кредитование" страховщиком страхователя, в результате чего возникают взаимные права и обязанности со всеми особенностями страхового правоотношения. После окончания срока действия договора возникшее страховое событие не имеет силы юридического факта для сторон договора.
Страховой договор, заключенный по генеральному полису (полису-абоненту), не устанавливает конкретного срока действия: полис остается в силе до тех пор, пока страхователем оформляются заявления для страхования очередной партии груза в пределах общей страховой суммы.
Действительность договора зависит как от соблюдения требований общей части ГК, так и от учета особенных оснований, которые связаны с субъектом страхового отношения, с наличием страхового интереса, риска и, наконец, с возмездностью.
Страховщиками могут быть только субъекты, получившие лицензию Департамента страхового надзора Минфина России.
Организационно-правовыми формами юридических лиц страховщиков могут быть акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, гос-венные (муниципальные) унитарные предприятия, общества взаимного страхования, совместные предприятия.
Страхователь вправе, если иное не предусмотрено договором, в любое время до наступления страхового случая заменить застрахованное лицо другим, письменно уведомив об этом страховщика по договору страхования риска ответственности за причинение вреда.
По договору личного страхования застрахованное лицо может быть заменено только с согласия самого застрахованного лица и страховщика. Страхователь вправе заменить выгодоприобретателя, письменно уведомив страховщика, согласие которого в данном случае не требуется в силу п.2 ст.382 ГК. Однако не может быть заменен выгодоприобретатель, выполнивший какую-либо обязанность по договору страхования или предъявивший страховщику требование о выплате страхового возмещения.
Обращаясь к значению страхового интереса в договоре страхования, следует заметить, что в действующей редакции Федерального закона "Об организации страхового дела в Российской Федерации" изложены в качестве тождественных понятий объект и имущественный интерес, а в ГК такими понятиями считаются страховой риск, страховой интерес и объект страхования.

57. Страхование жизни: понятие, принципы, виды

Страхование жизни является важным институтом, который обслуживает жизнь граждан, помогает решать гос-ву социальные проблемы, участвует в разрешении проблемы нехватки внутренних инвестиционных ресурсов. Институт страхования жизни развивается уже более 2000 лет и по своему происхождению является естественной, "автоматической" реакцией эк-го общества на различные обстоятельства в жизнедеятельности человека.
Страхование жизни является одним из важных инструментов, посредством которых могут быть реализованы экономические и социальные потребности общества. В развитых странах страхование жизни является одной из высших форм удовлетворения многих общественных потребностей, таких как: финансовая защита от неблагоприятных событий, поддержание обычного уровня жизни после выхода на пенсию, накоплений на получение образования, привлечение квалифицированных сотрудников посредством создания соц. пакетов, возможность получения кредитов и др. Кроме того, ввиду особого механизма работы компаний страхования жизни, а именно - долгосрочного инвестирования резервов, страхование жизни является катализатором экономики. Эти два явления переплетаются, давая мультипликативный эффект для социально-эк-го разв-я общества.
В настоящее время страхование жизни является одной из наиболее представительных и динамично развивающихся отраслей на мировом страховом рынке.
Каковы могут быть мотивы страхования жизни в современной России? Соображения сиюминутной выгоды и расчеты на будущее, как их примирить? Как понять россиянину, что страхование выгодно, что полис - не просто красивая бумага, но он еще и как-то связан с его сегодняшними интересами? Мы не привыкли задумываться, что у каждого человека есть интересы и цели, для реализации которых ему может не хватить жизни, если решать эти проблемы самостоятельно.
Надо научиться выживать в этом новом мире, обеспечивать себя и гарантировать своим детям достойные стартовые возможности.
Если взглянуть на страхование жизни с самой общей, "философской" точки зрения, то смысл этой услуги предельно прост: пожертвовав сегодня частью своего благосостояния, гражданин получает гарантию, что в будущем его родные и близкие будут обеспечены в том размере, в каком он сам это определил. За кажущейся простотой скрывается набор сложных и взаимосвязанных ситуаций выбора, в которые попадает человек, желающий воспользоваться страхованием жизни.
Проблема для выбирающего заключается в том, что страхование жизни, избавляя гражданина от одного вида риска - риска не обеспечить будущее жены и детей из-за преждевременной кончины, в то же время сопряжено со многими дополнительными рисками: риском неисполнения своих обязательств страховой компанией; риском переоценить свои возможности и купить слишком дорогое страхование; риском приобрести не то, что на самом деле хотелось бы купить; риском потратить больше, чем необходимо, при покупке нужного страхования.
Под страхованием жизни принято понимать предоставление страховщиком в обмен на уплату страховых премий гарантии выплатить определенную сумму денег (страховую сумму) страхователю или указанным им третьим лицам в случае смерти застрахованного или его дожития до определенного срока. Современная практика, естественно, привносит определенные изменения в механизм осуществления такой страховой гарантии, особенно в части разв-я накопительных или инвестиционных форм страхования жизни, однако не затрагивает общие методологические принципы.
Практика страхования жизни показывает невероятное разнообразие заключаемых страховыми организациями договоров страхования. Эта страховая отрасль очень быстро реагирует на малейшие изменения в функционировании финансового рынка. Однако все заключаемые страховые контракты имеют определенные типические характеристики, выработанные практикой за всю историю страхования жизни. Основными критериями, по которым различают договоры страхования жизни, являются: объект страхования, предмет страхования, порядок уплаты страховых премий, период действия страхового покрытия, форма страхового покрытия, вид страховых выплат, форма заключения договора.
По виду объекта страхования жизни различают: договоры в отношении собственной жизни, когда застрахованный и страхователь — одно лицо; договоры в отношении жизни другого лица, когда застрахованный и страхователь - разные лица; договоры совместного страхования жизни на основе принципа первой или второй смерти.
В отношении порядка уплаты страховых премий выделяют страховые договоры: с единовременной (однократной) премией; с периодическими премиями: уплачиваемыми в течение срока договора; уплачиваемыми в течение ограниченного периода времени, меньшего, чем срок договора; уплачиваемыми на протяжении всей жизни.
По периоду действия страхового покрытия различают: пожизненное страхование (на всю жизнь); страхование жизни на определенный период времени.
По форме страхового покрытия можно выделить: страхование на твердо установленную страховую сумму; страхование с убывающей страховой суммой; страхование с возрастающей страховой суммой; увеличение страховой суммы в соответствии с ростом индекса розничных цен; увеличение страховой суммы за счет участия в прибыли страховка; увеличение страховой суммы за счет прямого инвестирования страховых премий в специализированные инвестиционные фонды.
По виду страховых выплат различают: страхование жизни с единовременной выплатой страховой суммы; страхование жизни с выплатой ренты (аннуитета); страхование жизни с выплатой пенсии.
По способу заключения договоры страхования жизни делят на: индивидуальные; коллективные.
С юридической точки зрения в практике различают три варианта договоров страхования жизни.
Первый вариант представляет собой наиболее простую форму договора, при которой и застрахованный, и страхователь, и бенефициар (выгодоприобретатель) являются одним и тем же лицом. Такой тип договоров характерен для накопительных видов страхования, пенсионного страхования.
Второй вариант отличается тем, что страхователь страхует собственную жизнь уже не в свою пользу, а в пользу другого лица - наследника или кредитора. В этом случае страхователь и застрахованный являются одним и тем же лицом, а бенефициаром выступает другое физическое или юридическое лицо.
Третий вариант договора характеризует ситуацию, при которой страхователем является одно лицо (физическое или юридическое), а застрахованным - другое физическое лицо.
Такого рода договоры могут заключать супруги (физические лица) или работодатели (юридические лица) в отношении своих работников. Бенефициарном может быть назначен и сам застрахованный, и его наследник, и сам страхователь.
В страховании жизни особенно важно не просто предоставить клиенту гарантию выплаты страховой суммы, а экономически заинтересовать в заключение страхового договора. К сожалению, в России сейчас сложилась такая социально-экономическая ситуация, при которой действует гораздо больше ограничительных, чем стимулирующих, факторов для разв-я страхования жизни.
Основные принципы страхования жизни
1. Страховой интерес (может иметь место только на момент заключения договора) имеют:
 страхователь в собственной жизни;
 работодатель в жизни своих работников;
 супруг в жизни другого супруга;
 родители в жизни детей;
 партнеры по бизнесу;
 кредитор в жизни должника.
 2. Участие в прибыли страховой компании. С учетом долгосроч-
ного характера этого вида страхования часть прибыли, получаемой страховыми компаниями, направляется на увеличение страховых сумм по договорам страхования. Эта дополнительная сумма называется бонусом и подлежит выплате только по истечении срока действия договора или наступлении страхового случая. Существуют две формы начисления бонусов:
 ежегодные бонусы, начисляемые в виде объявленного процента от страховой суммы (могут быть простые и сложные с учетом реинвестирования);
 окончательный бонус, начисляемый страховой компанией при истечении срока договора, в целях повышения заинтересованности клиента в сохранении действия договора на весь срок, поощрения за длительный срок оплаты премии при пожизненном страховании.
3. Выкуп страхового договора. Выкупная сумма – это денежная сумма, которую страховщик готов выплатить страхователю, пожелавшему по какой-либо причине расторгнуть договор страхования жизни. Она представляет собой стоимость накопленного по договору долгосрочного страхования жизни резерва премий, подлежащую выплате страхователю на день досрочного расторжения договора. Стоимость выкупа оговаривается условиями договора страхования и зависит от срока, в течение которого уплачивались премии, от размера премий и размера ежегодных бонусов.
Стоимость выкупа всегда ниже страховой суммы, которая могла бы быть выплачена при наступлении страхового случая или при окончании действия договора, т.к. страховая компания удерживает при определении стоимости выкупа собственные накладные расходы и выплаченные агентам комиссионные. Обычно в полисе указывается гарантированная стоимость выкупа договора страхования в различные периоды его действия.
Существуют и другие операции, обеспечивающие право требования страхователем суммы математического резерва, начисленного по его договору страхования.
Цессия. Страхователь может подарить или продать собст-ть договора другому лицу. В данном случае стоимость накопленного математического резерва может перейти к другому застрахованному – и договор страхования не прекращает своего действия.
Аванс или ссуда под договор страхования. Страхователь может занять у страховщика сумму в размере до 90% стоимости выкупа, не прекращая действия договора при условии продолжения оплаты премий. Если страхователь возвращает сумму аванса с оговоренными процентами, то страховая сумма восстанавливается и выплачивается по истечении срока договора или в случае претензии. Если сумма аванса с процентами не возвращается, то страховая сумма будет сокращена в таком же размере. В РФ ссуды могут выдаваться страхователям – физическим лицам, заключившим договор страхования, связанный с дожитием до установленного срока.
Размер выдаваемой ссуды не может превышать выкупной суммы.
Передача полиса под залог. Полис страхования может передаваться в залог лицу, дающему ссуду застрахованному.
4. «Прозрачность» страхования жизни. Принцип прозрачности жизни означает, что страхователь при заключении договора и во время его действия вправе потребовать от страховой компании всю информацию о ее деятельности и проводимых ею страховых операциях. Это является весьма актуальным в силу усложнения условий полисов страхования жизни ввиду их дополнения финансовыми и инвестиционными компонентами, а также для осуществления защиты прав потребителей, которые не являются профессионалами в эк-х вопросах и доверяют рискованному бизнесу свои средства.

58. Понятие имущественного страхования. Основные виды имущественного страхования и их особ-ти
Имущественное страхование, согласно ст. 4 Закона Российской Федерации «О страховании», представляет собой систему отношений страхователя и страховщика по оказанию последним страховой услуги, когда защита имущественного интереса связана с владением, пользованием или распоряжением имуществом. В связи с этим страхователями по имущественному страхованию могут быть юридические или физические лица, имущественный интерес которых связан с владением, пользованием или распоряжением имуществом. Экономическое назначение имущественного страхования заключается в возмещении ущерба, возникшего вследствие страхового случая.
В страховой практике к имущественному страхованию относят любое страхование, не связанное с причинением вреда личности застрахованного: увечьем, травмой, смертью, заболеванием или каким-либо иным личностным обстоятельством – достижением пенсионного возраста, дожитием до определенного срока, лечением и т.п.
Под имуществом в страховании понимается совокупность вещей и материальных ценностей, находящихся во владении, пользовании или распоряжении какого-либо лица (физического или юридического). Под имуществом следует понимать не только конкретный предмет или объект (строение, автомобиль, насаждение, животное и т.д.), но и группу объектов (например, газопровод, груз, сумму денежных средств). Различают имущество движимое, (все, что может быть перемещено с места на место) и недвижимое (земля и все то, что с ней связано: здания, сооружения, насаждения и т.п., – что не может быть перемещено). Застрахованным имуществом называют материальные ценности, которые охвачены обязательным страхованием (по закону) или договором добровольного страхования.
Для целей страхования принято классифицировать имущество по видам хозяйствующих объектов, которым оно принадлежит. Различают имущество промышленных предприятий, сельскохозяйственных предприятий и фермерских хозяйств, имущество граждан.
Повреждение, гибель (уничтожение) и пропажу имущества в страховой практике называют ущербом и объектом страхового покрытия, а в совокупности с причиной их наступления они составляют страховой случай. Объекты страхового покрытия выделяют для того, чтобы в правилах страхования конкретного имущества можно было бы четко устанавливать нужные варианты страхового покрытия.
Имущественным страхованием (комплексно или в отдельности) могут возмещаться:
-          полная стоимость поврежденного или утраченного в результате страхового случая имущества или расходы по восстановлению поврежденного имущества либо часть стоимости (расходов);
-          доходы (или часть их), которые не получены страхователем из-за повреждения или утраты имущества в результате страхового случая.
На страхование (страховое покрытие) может приниматься следующее имущество:
-          здания (производственные, административные, социально-культурного назначения и общественного пользования);
-          сооружения (башни, мачты, агрегаты и иные производственно-технологические установки);
-          оборудование (коммуникации, сис-мы, аппараты, станки, передаточные и силовые машины и иные механизмы и приспособления производственно-технологического назначения);
-          жилые дома, дачи, садовые и летние домики, кемпинги, базы отдыха и т.д.;
-          хозяйственные постройки (гаражи, хранилища, склады, навесы, крытые площадки, ограждения и т. п.);
-          отдельные помещения (квартиры, комнаты, кабинеты, офисы, лаборатории, цехи и т.п.);
-          транспортные средства (автомобили, тракторы, электрокары, мотоциклы и иные самодвижущиеся механизмы, выполняющие транспортные, тягловые, уборочные и т.п. работы);
-          незавершенное строительство;
-          продукция, товары, сырье, материалы и другие товарно-материальные ценности;
-          инвентарь;
-           предметы интерьера, отделки;
-          мебель, обстановка;
-          электробытовые приборы (компьютеры, телевизоры, магнитофоны, холодильники, стиральные машины и т.п.);
-          предметы домашнего обихода и личного пользования;
-          животные (сельскохозяйственные, домашние, экзотические);
-          многолетние насаждения;
-          другое имущество по желанию страхователя.
Если между страхователем и страховщиком не достигнуто специальное соглашение с указанием (оговоркой) в полисе, то на страхование не принимается (страхованием не покрывается):
-          имущество, находящееся на хранении, комиссии или обработке;
-          драгоценные металлы в слитках и изделия из них; драгоценные или полудрагоценные камни;
-          ценные бумаги, облигации, бумажные деньги, всякого рода документы и деловые книги;
-          рукописи, плакаты, чертежи, образцы и формы;
-          произведения искусства, различные коллекции;
-          иное имущество, которое, исходя из его специфики, состояния либо условий хранения, вызывает у страховщика сомнения в возможности страхового обеспечения. Условия имущественного страхования формируются страховщиком исходя из наиболее типичных страховых потребностей. Поэтому правила страхования составляются, например, по совокупным характеристикам определенного рода имущества (строений, автомобилей, сельхозкультур, животных); по комбинации имущества, рисков и совокупным признакам использования специального имущества (строительно-монтажные риски, кражи со взломом).
Следует подчеркнуть, что не все случаи пропажи, утраты и похищения покрываются страхованием. Это происходит только при условии, что указанные обстоятельства отвечают требованиям страхового случая – вероятности и случайности его наступления. Безусловно, покрытия страхованием не происходит в том случае, если повреждение или пропажа застрахованного имущества произошли в результате умышленных действий страхователя или выгодоприобретателя.
Отметим еще одну принципиальную особенность имущественного страхования. Особенность эта отражена в ст. 21 Закона «О страховании». Дело в том, что констатация факта повреждения, гибели (уничтожения) или пропажи имущества еще не является основанием для возникновения обязательств страховщика по выплате страхового возмещения. Для этого необходимо также наличие определенных эк-х и юридических последствий повреждения, гибели или пропажи имущества для страхователя. Таким последствием, учитываемым в страховании, является убыток. Именно убыток является тем имущественным интересом, в связи, с которым проводится имущественное страхование. Если в результате наступления страхового события застрахованное имущество будет повреждено, но у страхователя не возникнет убытка, считается, что страховой случай не наступил. В такой ситуации отсутствует главный элемент страхования – не нарушен имущественный интерес страхователя, а значит, нет страховой защиты и соответственно страховой выплаты.
Согласно Гражданскому кодексу РФ по договору имущественного страхования могут быть, в частности, застрахованы следующие имущественные интересы:
-          риск утраты (гибели), недостачи или повреждения определенного имущества (ст. 930);
-          риск ответственности по обязательствам, возникающим вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц, а в случаях, предусмотренных законом, также ответственность по договорам – риск гражданской ответственности (ст. ст. 931, 932);
-          риск убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности по не зависящим от предпринимателя обстоятельствам, в том числе неполучения ожидаемых доходов – предпринимательский риск (ст. 929).
Характер страхового риска устанавливается соглашением страхователя и страховщика. Страхованием могут компенсироваться убытки от повреждения или утраты имущества в результате следующих страховых случаев:
-          пожара (случайного возникновения и распространения огня по предмету, внутри предмета или с предмета на предмет), удара молнии, взрыва газа, употребляемого для бытовых надобностей;
-          бури, вихря, урагана, града, ливня, паводка, обвала, оползня;
-          падения летательных аппаратов, их обломков или иных предметов;
-          взрыва котлов, топливохранилищ и топливопроводов, машин, аппаратов и других устройств;
-          аварий водопроводных, отопительных, противопожарных и канализационных систем;
-          столкновений, наезда, удара, падения, опрокидывания;
-          необычных для данной местности выхода подпочвенных вод, оседания и просадки грунта;
-          проникновения воды из соседних (чужих) помещений;
-          непредвиденного отключения электроэнергии, водоснабжения, подачи тепла;
-          внутреннего возгорания электрических установок, аппаратов, приборов вследствие действия электрического тока на них;
-          боя стекол, витрин, зеркал;
-          кражи со взломом;
-          похищения с грабежом, разбоем;
-          злоумышленных действий третьих лиц;
-          внезапного отравления животных, их замерзания, утопления, травматических повреждений, вызвавших вынужденный убой или гибель животного;
-          иных событий, исходя из потребностей страхователя и по соглашению со страховщиком.
Правилами имущественного страхования нередко устанавливают условия дополнительной компенсации убытков, которые могут возникнуть в результате наступления страхового случая. Так, убытки у страхователя могут возникнуть от потери доходов, которые не получены из-за повреждения (утраты) имущества или от пр-ва непредвиденных платежей в связи с обстоятельствами страхового события. Например, в результате пожара могут возникнуть убытки от потери арендной платы или причинения пожаром ущерба имуществу других лиц, могут возникнуть убытки от простоя в производстве, торговле, оказании услуг. Однако такие условия о дополнительной компенсации убытков применяются только по специальному соглашению сторон и с отдельным указанием их в полисе (оговоркой) либо путем заключения отдельного договора.

59. Страхование ответственности. Виды страхования ответственности
Страхование ответственности направлено на защиту имущественных прав лиц, пострадавших в результате действий или бездеятельности Страхователя. При этом возмещение убытков пострадавшим гарантируется страховой компанией и не зависит от финансового состояния Страхователя. Такое страхование защищает также и финансовое состояние самого Страхователя, который при наличии страхового полиса освобождается от затрат, связанных с вызванным им вредом. Суммы компенсаций могут быть очень значительными (убытки часто имеют катастрофический характер), да и процесс урегулирования исков по таким убыткам довольно продолжительный. Благодаря экономической целесообразности и социальной весомости страхования ответственности появилось и на украинском рынке. Страхование ответственности перевозчиков, судовладельцев, собственников транспортных средств, туристических организаций, импортеров фармацевтической продукции уже широко осуществляется украинскими страховщиками, как в обязательной, так и в добровольной форме.
В основу всех видов страхования ответственности положены нормы отечественного и международного права. Уровень разв-я страхования ответственности прямо зависит от совершенства национальных правовых институтов. Для страхования представляют интерес виды ответственности, которые имеют имущественный характер и связанные с компенсацией причиненного вреда.
Срок страхования
Поскольку иски по конкретному договору страхования потенциально могут быть предъявлены на протяжении нескольких лет, когда, возможно, Страхователь будет страховаться уже у другого страховщика, возникают трудности с определением «ответственного» по таким претензиям страховщика. Поэтому важно, какие именно принципы положены в основу договора страхования. Выбор зависит от деятельности Страхователя и вида страхования ответственности. Если период между возможной неосторожностью Страхователя и фактом вреда незначительный, то договор заключается на основе «проявления». Если такой период может быть весьма продолжительным (например, при страховании фармацевтических препаратов), то целесообразнее заключить договор с «заявленными исками».
Страхование ответственности осуществляется, как правило, на основе «проявления». Это означает, что Страхователь несет ответственность за вред, который выявился на протяжении действия договора (хотя причиной возникновение такого вреда могут быть действия, которые осуществил Страхователь до начала действия настоящего договора). Тем не менее, страховщик не отвечает за вред, который выявился после окончания договора. При этом если убытки стали очевидны после окончания срока страхования, но вред выявился еще в момент действия договора, то эти убытки покрываются страховщиком.
В последнее время распространились договоры на основании «заявленных исков». Иногда их называют еще договорами по условию «представленных требований». То есть договор покрывает иски, которые впервые выдвигаются Страхователю во время действия договора. Во избежание исков «с длинным хвостом» (если вред выявился через продолжительное время), страховщики вводят ретроспективную дату. Все потери, которые выявились до этой даты, покрытию не подлежат. Итак, страховщик точно знает, сколько требований ему надо покрыть, что смягчает проблемы создания достаточных резервов, оценки рисков и расчеты тарифов.
Тем не менее, существует проблема для Страхователя. Если на момент окончания действия договора возникнут обстоятельства, которые, возможно, приведут к выдвижению требований против последнего, то страховщик может отказаться переоформить полис, а другие страховщики не возьмут риск на страхование. В такой ситуации Страхователь окажется без страховой защиты именно в то время, когда потенциально ему может быть предъявлен иск. По этому поводу договоры с «заявленными исками» часто содержат условие о продолженном периоде предъявления исков — «условие последнего периода». Даже если страховщик выполнил свои обязательства относительно исков, заявленных от ретроспективной даты и до окончания срока действия договора, Страхователь имеет защиту еще некоторый обусловленный период (например, несколько лет). Эта защита действует лишь относительно исков, вызванных обстоятельствами, сообщенными Страхователем страховщику до даты окончания договора страхования.
Страхование ответственности за причинение вреда
По договору страхования риска ответственности по обязательствам, возникающим вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц, может быть застрахован риск ответственности самого страхователя или иного лица, на которое такая ответственность может быть возложена.
Договор страхования риска ответственности за причинение вреда считается заключенным в пользу лиц, которым может быть причинен вред (выгодоприобретателей), даже если договор заключен в пользу страхователя или иного лица, ответственных за причинение вреда, либо в договоре не сказано, в чью пользу он заключен.
В случае, когда ответственность за причинение вреда застрахована в силу того, что ее страхование обязательно, а также в других случаях, предусмотренных законом или договором страхования такой ответственности, лицо, в пользу которого считается заключенным договор страхования, вправе предъявить непосредственно страховщику требование о возмещении вреда в пределах страховой суммы.
Особ-ти страхования ответственности:
1)                Имущественный, компенсационный характер: лицо, которое нанесло вред жизни, здоровью или имуществу третьих лиц, обязано полностью возместить убытки потерпевшей стороне.
2)                Третьи лица - неопределенный круг лиц, которым Страхователь может нанести имущественный вред.
3)                Страховая сумма устанавливается по соглашению сторон и часто называется лимитом ответственности.
Договором страхования могут быть предусмотрены сублимиты:
1) по одному страховому случаю;
2) за нанесение вреда жизни, здоровью третьих лиц;
3) за нанесение вреда имуществу третьих лиц;
4) другие

60. Страхование финансовых рисков. Страхование рисков в банковской деятельности

Финансовый риск – это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценностями, т.е. риск, вытекающий из природы этих операций.
К финансовым рискам можно также отнести риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполучения или недополучения прибыли) в результате наступления страхового события – остановки пр-ва (торговли) из-за утраты, повреждения застрахованного имущества. Этот риск угрожает, прежде всего, производственным предприятиям.
Финансовые риски косвенно связаны с имущественным страхованием и распространяются в основном на финансово-кредитную и биржевую сферы. При этом есть одно исключение: к финансовым рискам можно отнести риск неплатежа по потребительскому кредиту, где одним из субъектов страхования может являться физическое, а не юридическое лицо. Существует много связанных с финансово-кредитной сферой рисков, которые нельзя в полной мере отнести к финансовым рискам. Таковы, например, риски убытков, вызванных:
. мошенничеством банковских служащих;
. принятием банком фальшивых денежных знаков;
. подделкой или утратой различных ценных бумаг;
. подделкой чеков, векселей, кассовых ордеров;
. кражей, уничтожением или повреждением находящихся в помещении банка денежных знаков, драгоценных камней, металлов, ценных бумаг, страховых полисов, бухгалтерских книг и т.д.
Названные риски, хотя и связаны с финансово-кредитной сферой, относятся скорее не к финансовым, а к имущественным, но их страхование имеет большое значение для коммерческих банков и должно получить широкое распространение.
Можно предложить следующую классификацию страхования финансовых рисков.
1. Страхование кредитов, в том числе страхование:
. риска невозврата кредита (страхователь – банк);
. ответственности заемщика за невозврат (непогашение) кредита (страхователь – заемщик);
. несвоевременной уплаты процентов за кредит заемщикам;
. потребительского кредита (страхователь – физическое лицо);
. коммерческого кредита (страхование векселей);
. депозитов (страхователь – банк или вкладчик).
2. Страхование косвенных рисков, в том числе:
. на случай потери прибыли (дохода);
. дополнительных расходов (как отдельный вид страхования);
. временной прибыли, арендной платы и т.п.
3. Страхование биржевых рисков, в том числе:
. рисков неплатежа по коммерческим сделкам;
. комиссионного вознаграждения брокерской фирмы;
. операций с ценными бумагами.
4. Страхование риска неправомерного применения финансовых санкций гос-венными налоговыми инспекциями. В соответствии с ГК страхование финансовых рисков представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потери доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими событиями:
. остановка пр-ва или сокращение объема пр-ва в результате оговоренных событий;
. потеря работы;
. непредвиденные расходы;
. неисполнение договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;
. понесенные застрахованным лицом судебные расходы (издержки);
. иные события.
2. Назначение и основные виды страхования потери прибыли (дохода).
Страхование потери прибыли или от перерывов в производстве по своей сути дополняет страхование основных и оборотных фондов, поскольку перерыв в производстве чаще всего бывает вызван гибелью или повреждением этих фондов.
Поэтому правомерно предположить, что состав и перечень страховых событий, на случай которых проводится страхование и в том, и в другом случае может быть принят одинаковым.
Страхование потери прибыли вследствие простоя пр-ва может осуществляться на случай:
. пожара;
. коммерческих факторов, связанных с невыполнением поставщиком обязательств по поставке материалов, топлива, оборудования и т.п.;
. технической неисправности и аварии, связанных с поломкой машин и оборудования.
Подлежащий страхованию ущерб от остановки пр-ва складывается из трех составных частей.
1. Расходов, произведенных за время остановки пр-ва.
2. Неполученной прибыли.
3. Дополнительных затрат, предпринятых в целях сокращения ущерба.
1.2.1. Остановка производственного процесса вследствие пожара.
Неполученная прибыль является основным ущербом, подлежащим страхованию, поэтому нередко говорят о страховании упущенной прибыли (выгоды):
Р = Тпр х (Z x Фзп + Зпр),
где Р – расходы за время остановки пр-ва; Тпр – время простоя в
днях; Z – коэффициент, учитывающий использование производственных рабочих на других участках и понижение оплаты их труда за время простоя; Фзп – однодневный фонд зарплаты рабочих, занятых на оставленном объекте; Зпр – однодневный размер прочих затрат, приходящихся на остановленный объект.
При этом:
Z = (1-Д/100)(1-У/100),
где Д – доля производственных рабочих, используемых на других работах во время простоя объекта, %; У – процент, на который уменьшена зарплата рабочим за период простоя.
Упущенную прибыль рассчитывают путем умножения объема продукции, не произведенной за время простоя, на норму прибыли на единицу продукции. При этом размер непроизведенной прибыли следует исчислять как разницу между объемом продукции, который мог бы быть выпущен за период остановки, исходя из производственной программы, и объемом продукции, выпущенной в результате налаживания пр-ва на других объектах.
3. Страхование финансовых инвестиций
Финансовые инвестиции (ФИ) представляют собой покупку активов в виде ценных бумаг, как долевых, так и долговых, которые будут приносить инвестору не только прибыль, но и гарантировать ему определенный уровень безопасности вложения средств.
Особым видом страховой защиты является заключение договоров страхования со страховыми компаниями. Целью такого страхования является защита инвестиционных вложений от возможных потерь, возникающих вследствие неблагоприятного, непредсказуемого изменения конъюнктуры рынка и ухудшения других условий для осуществления инвестиционной деятельности. Оно подразделяется по характеру страховых рисков на страхование от политических и коммерческих рисков. Договоры страхования от политических рисков заключают при осуществлении инвестиций в зарубежные страны. Оно характеризуется невозможностью математической оценки вероятности наступления страховых случаев и крайне высокими размерами ущерба. Поэтому частные страховщики этим страхованием, за редким исключением, не занимаются.
Такое страхование проводят в основном гос-венные страховые структуры страны-инвестора и международные финансовые организации. В настоящее время на три гос-венные организации (в США, Германии и Японии) приходится 80% общих объемов операций, осуществляемых в рамках национальных гос-венных программ страхования инвестиционных рисков.
Страховыми рисками здесь являются события, исходящие от органов власти, управления, иных гос-венных образований, а также народных масс. При определении конкретного их перечня в договоре учитываются такие факторы, как политическое и экономическое положение страны, ее потенциальные финансовые возможности, уровень разв-я промышленности, величина валового внутреннего продукта, объемы внутренней и внешней задолженности гос-ва, своевременность погашения имеющихся займов, уровень инфляции и т.п. Страхование инвестиционной деятельности проводится, как правило, частными страховыми копаниями. Целью является защита инвестиционных вложений от возможных потерь.
1.3.1. Страхование финансовых гарантий. Одной из разновидностей страхования финансовых инвестиций является страхование финансовых гарантий. Его условия предусматривают предоставление страховщиком гарантий того, что определенные финансовые обязательства, оговоренные в процессе заключения деловой сделки, сторонами которой выступают заемщик и инвестор, будут выполнены. Гражданский кодекс Российской Федерации разделяет договоры поручительства и банковской гарантии. По договору поручительства поручитель обязуется перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично.
В соответствии с договором банковской гарантии гарант дает по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования об ее уплате.
При этом право на выдачу банковских гарантий имеют банки, иные кредитные учреждения и страховые организации.
Среди видов страхования финансовых гарантий можно выделить страхование:
. облигаций и других ценных бумаг;
. кредитов для краткосрочных торговых сделок и долгосрочных инвестиций;
. закладных облигаций;
. выплат по сдаче в аренду, лизинг и т.п.;
. оплаты стоимости поставляемого оборудования;
. автомобильных ссуд.
1.3.1.1. Страхование муниципальных облигаций.
Одним из наиболее известных видов и самых быстрорастущих секторов страхования финансовых гарантий является страхование муниципальных облигаций – форма финансовых гарантий, при которой страховая компания предоставляет свою оценку кредитоспособности и репутацию муниципальному выпуску облигаций в обмен на страховую премию. Это страхование имеет две функции. Оно позволяет заемщику существенно уменьшить издержки по выплате процентов по его долговым обязательствам путем повышения оценки кредитоспособности выпускающего облигации, в то же время защищает держателей облигаций от риска того, что муниципалитет не выполнит обязательств по выплате процентов и основной суммы.
2.1. СТРАХОВАНИЕ ДЕПОЗИТОВ.
За последние 50 лет большинство стран сталкивались с кризисом банковской сис-мы, что заставило их ввести страхование банковских депозитов для защиты банковских систем от банкротств отдельных банков. Между тем страхование депозитов имеет не только преимущества и выгоды, но и таит в себе определенные ловушки: плохо продуманная схема страхования депозитов может нанести серьезный ущерб экономике.
Простому человеку, неспециалисту в области финансов, трудно определить, насколько надежен тот или иной банк. Банк может выглядеть вполне надежным и при этом давать деньги взаймы неплатежеспособным заемщикам, что подрывает его кредитоспособность. Размещение депозитов, так же как и операции по кредитованию, в определенной степени является рискованной деятельностью. Обычно банк не может отказать клиенту в принятии его депозита, но если по какой-либо причине его вкладчики утратят к нему доверие, они могут потребовать обратно вложенные капиталы. Такая ситуация угрожает любому банку. Сильная уязвимость и рискованность банковских операций, а также тот факт, что ухудшение ситуации в банковской сфере может серьезно разбалансировать экономические механизмы, требуют введения сис-мы защиты депозитов, которая позволяет защитить не только отдельный банк, но и банковскую систему в целом.
Страхование депозитов имеет немало оппонентов, которые утверждают, что дерегулирование финансовой сис-мы гораздо полезнее для экономики. По их мнению, страхование депозитов в конечном счете нарушает рыночный порядок, поскольку снижает стимулы для принятия эффективных решений банковскими менеджерами, вкладчиками, заемщиками, гос-венными и политическими деятелями. Теоретически нерегулируемая банковская сис-ма может успешно функционировать без страхования депозитов в условиях соблюдения рыночного порядка. Однако в настоящее время ни одна страна в мире не имеет полностью дерегулированной банковской сис-мы, поскольку гос-во вынуждено вмешиваться для предотвращения ее краха. Многие страны, имеющие скрытые и открытые механизмы страхования, за последние 50 лет защищали вкладчиков от последствий широкомасштабных банкротств банков. Скрытое страхование является наихудшим из возможных "лекарств", потому что отсутствие хорошо разработанной сис-мы защиты депозитов создает атмосферу неопределенности в сфере депозитной деятельности. Это может усилить наплыв требований к банкам, что вынуждает последних устанавливать более высокое обеспечение по кредитам. Стремясь избежать такой ситуации, страны предпочитают вводить систему ограниченной и открытой защиты депозитов.
Главным предметом дискуссий по поводу страхования депозитов является вопрос о стимулах, которые должны быть заложены в продуманной системе защиты вкладов. Эти стимулы касаются всех заинтересованных лиц мелких и крупных вкладчиков, заемщиков, банковских менеджеров, гос-венных руководителей, отвечающих за разработку экономической политики. Каждая заинтересованная сторона должна видеть в системе защиты депозитов выгоды для себя. Спектр выгод может быть очень широким - начиная от вполне очевидных (сохранение своих денег - стимул для мелких вкладчиков) до масштабных (обеспечение финансовой стабильности в условиях нежизнеспособности банковской сис-мы). Если попытаться создать систему защиты депозитов, которая отвечала бы всем разнородным интересам, то такая сис-ма не могла бы работать. Стимулы должны быть выверены так, чтобы они вынуждали все стороны действовать рационально в интересах поддержания стабильности экономики. Стимулы должны способствовать укреплению дисциплины в банковском секторе. Вместе с тем следует воздержаться от мер, оказывающих влияние на внутреннее управление банками и на рыночные механизмы, заставляющие крупных вкладчиков искать надежный банк, а также от формального регулирования банковской сис-мы.
Чтобы сис-ма защиты депозитов имела дисциплинирующий характер и при этом не противоречила рыночным стимулам, должны быть соблюдены следующие условия: она должна быть закреплена законодательно; быть обязательной; сопровождаться четко разработанными методиками расчетов, оценок заимствований, регулирования и контроля. Кроме того, компетентным гос-венным ведомствам должны быть предоставлены полномочия и необходимая информация для реформирования банков-банкротов и принятия мер в отношении неплатежеспособных банков. Систему защиты следует вводить только после реструктуризации банков. Она должна охватывать все банки независимо от их размеров и форм собственности - крупные и мелкие, частные и гос-венные; обеспечивать ограниченное покрытие по всем видам депозитов и быструю выплату компенсаций в случае банкротства банка.
Для мелких вкладчиков важнее всего, чтобы их сбережения были в сохранности. Они будут с доверием относиться ко всей банковской системе, если будут уверены в этом. Страхование депозитов позволит предотвратить панику среди мелких вкладчиков. В большинстве стран, где действует страхование депозитов мелких вкладчиков, размер вкладов этой категории вкладчиков колеблется от самых небольших сумм до 100 тыс. долл. (в США) и еще большей суммы (в Италии). Довольно высокий верхний предел создает дополнительный стимул для сбережений. Страхование депозитов освобождает мелких вкладчиков от необходимости постоянно отслеживать финансовое положение банка. В отличие от мелких вкладчиков крупные имеют возможности для мониторинга деятельности своего банка и поэтому - при условии строгого соблюдения всеми рыночной дисциплины - не испытывают необходимости в неограниченной защите своих депозитов. Их не будет стимулировать тот факт, что страхование депозитов позволит им выйти из трудного положения. Для этой группы важнее вопрос о сумме, которая может быть застрахована, и об условиях страхования. Возможны 3 варианта установления верхнего предела суммы, подлежащей страхованию:
1) для всех категорий депозитов;
2) для общей суммы индивидуальных депозитных счетов;
3) для суммы всех счетов, принадлежащих отдельному вкладчику во всех банках.
Кроме того, следует определить условия страхования вкладов в иностранной валюте. Величина верхнего предела суммы вклада будет воздействовать на общую сумму требований, размещенных в банковской системе. Низкая сумма верхнего предела позволит защитить большинство вкладчиков, но не корпорации, которым доступна информация о финансовом состоянии банков.
Величина верхнего предела суммы, подлежащей страхованию, не должна формировать у крупных вкладчиков ошибочного представления о том, что они могут позволить себе не интересоваться степенью надежности банка. Сис-ма страхования должна предупреждать их о том, что в случае банкротства банки перекладывают свои потери на своих не застраховавшихся вкладчиков. Издержки страхования крупных вкладчиков не должны быть высокими.
Недостаточно точно разработанная сис-ма страхования депозитов может отрицательно сказаться на финансовом положении и предпринимательской деятельности заемщиков, у которых может сложиться ошибочное представление о надежности банка. Чтобы предотвратить такую ситуацию, необходимо провести точную классификацию займов, определить резерв на покрытие ненадежных и сомнительных долгов по кредитам, обеспечить капитализацию доходов банков.
Поведение менеджеров банков не должно разрушать банковскую систему. Часто именно менеджеры и собственники банков создают условия для банкротства. Ущерб от неправильных действий менеджеров может быть уменьшен, если банк будет закрыт до момента наступления полного банкротства. Менеджер банка может преследовать свои интересы в ущерб интересам банка. Самый большой соблазн возникает у менеджеров банков, положение которых начинает ухудшаться. Не имея стимулов для защиты капитала банка, менеджеры могут пойти на предоставление высоко рискованных ссуд, обман и кражи. С этой точки зрения страхование депозитов расширяет возможности для подобной деятельности. Гос-венные руководители, ответственные за регулирование банковской сферы и введение страхования депозитов, часто руководствуются собственными интересами, что ведет к появлению ошибочных стимулов. Они могут забыть о своем предназначении служить общественным интересам, т.е. стремиться сбалансировать конфликтные интересы собственников, менеджеров, вкладчиков, кредиторов, налогоплательщиков и т. д. Более того, они могут пойти на сговор с лидерами банковской сферы, сократить ее регулирование, понизить роль сис-мы страхования депозитов. Они полагают, что их репутация ухудшится и карьера потерпит крах, если достоянием общественности станут многочисленные проблемы разв-я банковской сферы, за решение которых они несут ответственность. Поэтому большинство проблем держится в секрете. Защита депозитов, сдерживая массовое изъятие вкладов, завлекает контролеров гос-венных ведомств, ответственных за регулирование банков, в ловушку: она дает отсрочку банкам от приближающегося банкротства, что отвечает их интересам, но не интересам экономики в целом.
Политические лидеры часто склонны откладывать принятие мер в отношении банков, находящихся под угрозой банкротства. Последствия задержки принятия мер контролирующими банки гос-венными органами могут быть очень значительными, причем не только для финансовой сис-мы, но и для экономики в целом. В частности, когда действует сис-ма страхования депозитов, ухудшение положения отдельных банков может быть незаметным для налогоплательщиков, которые представляют собой разрозненную группу, не способную эффективно лоббировать свои интересы. В то же время контролирующие ведомства не торопятся из-за опасения, что их меры сочтут преждевременными и карательными. Чтобы заставить контролеров соблюдать общественные интересы, следует законодательно установить границы свободы их действий, потребовать учета конкретных обстоятельств, выявить скрытые мотивы их поведения. В целом контролирующие органы должны иметь жесткие стимулы к тому, чтобы закрывать или продавать "проблемные" банки надлежащим образом. К сожалению, в реальной действительности политики часто находятся под влиянием банкиров, снисходительно относятся к банкам, которые оказали им финансовую помощь в ходе избирательной кампании. Это заставляет их сдерживать действия ведомств, контролирующих банки.
Эффективная сис-ма страхования банковских депозитов должна минимизировать число банкротств банков, решать связанные с этим проблемы быстро и с минимальным ущербом как для самих банков, так и для правительства, не нарушая при этом работу финансового рынка. Создание такой эффективной сис-мы предполагает следующие последовательные шаги:
1. Создание политического и законодательного базиса для обязательной сис-мы страхования банковских депозитов.
2. Анализ структуры банковской сферы с целью выбора схемы страхования банковских депозитов. Сис-ма должна в одинаковой степени распространяться как на крупные, так и на мелкие банки. Вместе с тем она должна учитывать специфику методов оздоровления банков разных форм собственности. Банкротства частных банков вполне допустимы. Иное дело гос-венные банки. Если в результате предоставления ссуд финансовое положение гос-венного банка пошатнулось, ему может быть предоставлена дотация. При этом оплата расходов по оздоровлению гос-венного банка может быть переложена на повышенные страховые премии.
3. Формирование административных рамок, соответствующих выбранной системе страхования банковских депозитов. Еще до "старта" новой сис-мы гос-венные ответственные лица должны исследовать капитал и кредитный портфель каждого банка. Только на основе такого исследования можно делать вывод о включении отдельных банков в систему страхования.
4. Обеспечение независимости гос-венного ведомства, ответственного за систему страхования банковских депозитов, в принятии решений о банкротстве банков. Это ведомство должно инвестировать свои ресурсы осторожно и иметь право брать взаймы под будущие доходы. Очень важно, чтобы законодательный базис защиты депозитов был четким и определенным в отношении прав собственности, закрытия обанкротившихся банков и независимости контролирующего ведомства от центрального банка. На ведомство не должно оказываться политическое давление. Центральный банк, контролирующее ведомство и ведомство, отвечающее за страхование, должны координировать свою деятельность. Это позволит повысить действенность предписаний, быстро принимать меры и закрывать обанкротившиеся банки.
5. Обеспечение сис-мы страхования банковских депозитов необходимым финансированием и квалифицированным персоналом.
Первоначальные средства для финансирования могут быть получены за счет разных источников:
* стартового налога на все банки;
* налога, распределенного между коммерческими банками, центральным банком и казначейством;
* исключительно гос-венного финансирования;
* заимствования финансовых средств, право на которое предоставляется агентству, отвечающему за страхование банковских депозитов.
6. Стандартизация операций по страхованию банковских депозитов. Следует использовать методику, испытанную в страховых компаниях, в частности методы гарантирования, контроля, распределения рисков, установления страховых премий. Вместе с тем следует учитывать специфику страхования банковских депозитов, его отличие от страхования жизни и собственности. Страховые фирмы могут отказать клиентам в первоначальном страховании или в его продлении, если не выдерживаются предъявляемые к ним требования. Иное положение в системе страхования банковских депозитов. Можно отказать банку в предоставлении лицензии на право ведения операций, если не соблюдаются критерии, установленные системой страхования банковских депозитов. Но очень трудно отказать в защите депозитов банку, который имеет лицензию и давно занимается банковским бизнесом. Это было бы равнозначно изъятию у него лицензии. Ограничения на выдачу лицензий играют решающую роль при принятии страховщиком решения о страховании банка. Установленные требования должны быть удовлетворены до того, как банку будет предоставлена лицензия, обеспечивающая право на защиту депозитов.
7. Составление плана действий на случай кризиса всей банковской сис-мы. Обычно страхование обеспечивает защиту от банкротств изолированных банков. Во время кризиса банковской сис-мы происходят массовые и взаимосвязанные банкротства банков. Если в этой ситуации у гос-ва есть адекватная база налоговых доходов, то оно может сдержать кризис. Для этого важно ввести в действие механизм, позволяющий дополнительно профинансировать систему защиты банковских депозитов.
Гос-венные деятели не должны забывать о необходимости укрепления уже имеющихся и формирования новых побудительных стимулов к соблюдению рыночной дисциплины всеми заинтересованными сторонами. Сис-ма страхования банковских депозитов должна создавать не только такие стимулы, но и рамки, регулирующие действия банковских менеджеров. При этом регулирующие предписания должны быть ограниченными, т.е. не подавлять или сдерживать инновации и экономический рост.
2.2. СТРАХОВАНИЕ БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ.
Страхование, наряду с сис-мами технической, физической и информационной безопасности, является важным элементом в системе защиты банков от преступных посягательств.
Риск и бизнес - это два неразделимых понятия, избежать риска нельзя, его можно только минимизировать. В принципе, ни одна компания не может говорить о том, что она полностью защищена от преступных посягательств как изнутри, так и из вне. Только благодаря комплексному подходу к решению проблем безопасности и правильному сочетанию различных ее составляющих, в том числе и страхования, как одного из наиболее важных факторов по минимизации риска, можно чувствовать себя в безопасности.
К наиболее рискованными операциям банков, с точки зрения совершения преступлений, относятся следующие: кредитование, перевод денег по электронной системе, а также хранение и перевозка наличности и некоторые другие операции.
Выдача кредитов относится к банковским операциям с очень высокой степенью риска. Большинство хищений в особо крупных размерах, совершенных при выдаче кредита, часто обнаруживается только по истечении значительных сроков времени с момента их совершения. Кроме того, совершаются они в основном при сговоре работников банков с заемщиками, а преступления, совершенные группой заговорщиков, обычно относятся к трудно раскрываемым.
Вероятно, степень риска при проведении данного вида банковских операций столь высока из-за того, что они совершаются без предварительно разработанного плана. Чаще всего это происходит путем подкупа сотрудника кредитного отдела клиентом с помощью щедрых подарков. (Для избежания подобных случаев в банке должны существовать четкие правила, регламентирующие взаимоотношения между сотрудниками банка и клиентами, особенно в отношении получения служащими подарков от клиентов или других вознаграждений. Введение подобных правил не остановит тех служащих, которые от природы склонны к мошенничеству, однако, благодаря этому можно избежать случайного вовлечения потенциально честных служащих в преступления).
Другим уязвимым местом при выдаче кредита является получение кредита третьими лицами при участии посредников, например, при выдаче кредитов на приобретение оборудования или транспортных средств, которое осуществляется при участии дилера. Меры безопасности при выдаче подобного кредита должны включать в себя детальный анализ кредитоспособности заемщика и надежности лица, представляющего его интересы.
2.3. ПОЛИС КОМПЛЕКСНОГО СТРАХОВАНИЯ БАНКОВ.
В основе банковского страхования лежат обязательства по страховому покрытию банков, известные в мире как Bankers Blanket Bond (B.B.B.), первоначально разработанные Американской ассоциацией гарантов для американских банков. Впоследствии банковское страхование было адаптировано с учетом местного законодательства (и этот процесс продолжается) для использования во многих странах, и в настоящее время оно получило широкое распространение в мире. Страховщиками, занимающими лидирующее положение в этом особом виде страхования, являются андерайтеры Ллойда в Лондоне.
Что покрывают обязательства по комплексному страхованию банков:
1. нелояльность персонала банка. Все банки подвержены риску убытков по вине персонала. Мошенничество совершается не компьютерами, а людьми. Существует много способов, с помощью которых сотрудники могут нанести материальный ущерб банку, так, например, они могут быть соучастниками ограбления, могут проводить мошеннические операции с кредитами, выдавая их, например, фиктивным лицам, или проводя мошеннические операции с системой электронного перевода денег. Под нелояльностью персонала в рамках В.В.В. понимаются незаконные мошеннические действия сотрудников с целью получения личной выгоды. От каких конкретно нелояльных действий персонала Вы будете страховаться, оговаривается непосредственно в процессе переговоров, предшествующих выдаче страхового полиса. При заключении договоров страхования Страховщик вправе потребовать от клиента соблюдения минимально необходимых мер безопасности по предотвращению убытков, и здесь к работе по оценке степени риска и определению необходимых мер безопасности по предотвращению возможных убытков подключается сюрвейер. Обычно, стандартный набор мер безопасности по предотвращению наступления убытков включает в себя внутренний аудит, а также осуществление двойного контроля за проведением финансовых операций;
2. имущество, находящееся в помещениях банка. В данном случае осуществляется покрытие убытков, понесенных банком в результате утраты имущества, находящегося в его помещениях. Под термином “имущество” в рамках В.В.В. понимаются, в сущности, все типы движимого имущества, наиболее важной составной частью, которого являются деньги;
3. наличные деньги при транспортировке. В данном случае страховщики выделяют два вида перевозчиков наличных денег: первый вид - это когда в роли перевозчика выступает сам банк, и второй - когда в роли перевозчика выступает фирма, специализирующаяся на осуществлении перевозок ценных грузов. В последнем случае обычно производится страхование ответственности перевозчика, однако банк по своему усмотрению может заключить отдельный договор страхования, предусматривающий компенсацию той части убытков, которая не покрываются по договору страхования ответственности перевозчика;
4. убытки, понесенные банком при операциях по поддельным документам. Объекты покрытия в этом случае делятся на две основные группы: первая группа - это поддельные чеки и схожие с ними по назначению финансовые документы; вторая группа - это поддельные ценные бумаги.
Мне бы хотелось добавить, что в данном случае объем страхового покрытия является предметом детального обсуждения при заключении договора страхования с тем, чтобы привести его в соответствие с индивидуальными потребностями клиента. Это является весьма существенным моментом в подготовительной работе, так как между российской банковской системой и западной существуют определенные отличия. Это касается как различий в финансовых инструментах, использующихся банками в своей деятельности, так и различий в законодательстве, которое в России является весьма несовершенным;
5. убытки, понесенные банком при принятии валюты, которая впоследствии была признана фальшивой. Стандартный вид покрытия по данному виду страхования распространяется на официальную валюту страны, в которой работает банк, но по просьбе банка объем покрытия может быть расширен;
6. стандартный пакет по комплексному страхованию банков включает также дополнительные виды покрытий, например, офисного имущества, произведений искусства, личных сейфов и ряда других объектов. Сопутствующие страховые полисы выдаются по требованию клиента.
2.4. СТРАХОВАНИЕ ЭЛЕКТРОННЫХ И КОМПЬЮТЕРНЫХ ПРЕСТУПЛЕНИЙ.
В начале 80-х годов со стороны финансовых учреждений США в адрес пакета документов по комплексному страхованию банков (В.В.В.) начали поступать нарекания по поводу того, что предлагаемые виды страхового покрытия не учитывали процессы компьютеризации деятельности финансовых институтов. Виды страховых покрытий, предлагаемых В.В.В., были направлены на компенсацию убытков от мошенничества в отношении физического имущества - денежной наличности, чеков, ценных бумаг и т.п., в то время как у банков возникла потребность в получении страхового покрытия убытков от электронных и компьютерных преступлений. В ответ на возникший спрос андерайтеры Ллойда разработали полис страхования финансовых учреждений от электронных и компьютерных преступлений, совершенных третьими лицами. Полис страхования от электронных и компьютерных преступлений был и остается дополнительным к В.В.В. видом покрытия, а не его замещением. С момента разработки данный полис начал активно использоваться банками, и практически сразу же стал неотъемлемой частью стратегии риск менеджмента.
Вскоре после появления на рынке В.В.В., страховщиками США была разработана американская версия полиса комплексного страхования финансовых институтов, которая значительно отличалась от английской версии. Это различие заключалось в разных подходах к объектам страхования.
Изначально, страховое покрытие компьютерных преступлений было разработано в виде отдельного полиса, по которому отдельно устанавливался совокупный лимит покрытия и страховая премия. Однако, когда данный страховой продукт стал рассматриваться как составная часть комплексной программы по борьбе с преступностью, лимит покрытия по страхованию компьютерных преступлений стал составной частью лимита покрытия, установленного по В.В.В., страховая премия по полису страхования от компьютерных преступлений стала рассчитываться на основе котировок для В.В.В.
Приобретение полиса страхования от компьютерных преступлений не является обязательным для банков в соответствии с законодательством ни в США, ни в странах членах ЕС. Однако я не могу назвать ни одного крупного европейского или американского банка, который бы не приобрел данного страхового полиса.
И действительно, страхование от компьютерных преступлений стало стандартным видом страхования, приобретаемым инвестиционными банкирскими домами, дилерскими фирмами, страховыми компаниями, и крупными транснациональными коммерческими компаниями, осуществляющими переводы своих денежных средств, а также несущими ответственность за сохранность средств своих клиентов при клиринговых и депозитных операциях.
Полис Ллойда предлагает свой подход к проблеме страхового риска, выделяя ряд объектов страхования в соответствии с существующими факторами риска. По данному полису выделяются следующие объекты покрытия:
1.Страхование компьютерных систем банка от несанкционированного входа. По данному полису Страхователю возмещается убыток в случае, если он перевел, оплатил или поставил какие-либо средства или имущество, открыл кредит, оплатил счет или осуществил любой другой вид выплат в результате несанкционированного входа третьих лиц в компьютерную систему Страхователя.
2.Страхование банков от нелояльности персонала, временно выполняющего работу для Страхователя по контракту. По данному полису Страхователю возмещаются убытки, нанесенные ему независимыми консультантами и другими сотрудниками, выполняющими определенные работы для банка по контракту и не являющимися его постоянными сотрудниками, в результате осуществления мошеннических модификаций в компьютерных программах, независимо от способа внедрения в компьютерную сеть Страхователя.
3.Страхование электронных данных и их носителей. По данному полису Страхователю возмещаются убытки, нанесенные ему в результате умышленного уничтожения или попытки уничтожения электронных данных. Однако данный страховой полис покрывает страхователям только стоимость восстановления этих данных. Если они не подлежат восстановлению, то выплачивается номинальная стоимость носителя электронной информации.
4.Страхование средств электронной связи банка. Страхователю компенсируются убытки, в случае, если он перевел, оплатил, или поставил какие-либо средства или имущество, открыл кредит, оплатил счета или осуществил другую выплату на основании получения мошеннического поручения на осуществление этих операций по средствам электронной связи.
5.Страхование юридической ответственности Страхователя в результате осуществления его клиентом или финансовым институтом перевода денежных средств, оплаты или поставки каких-либо средств или имущества, а также осуществил любой другой вид выплат на основании получения мошеннического поручения или подтверждения на осуществление перевода, платежа, доставки или получения средств/имущества, которое было передано им якобы от имени Страхователя.
6.Страхование от убытков вследствие перевода денежных средств по мошенническим телефонным инструкциям. Страхователю компенсируются убытки, понесенные им в результате мошенничества при операциях с переводом денег по телефонным инструкциям.
7.Страхование компьютерных систем банка от компьютерных вирусов. Страхователю возмещается убыток в случае, если он перевел, оплатил или поставил какие-либо средства или имущество, осуществил какую-либо выплату в результате порчи данных, находящихся в компьютерной сети Страхователя компьютерным вирусом или в результате уничтожения электронных данных, находившихся в автоматизированной системе Страхователя в результате умышленной порчи или попытки порчи этих данных посредством компьютерного вируса. При умышленном введении в программы команд или кодов, вызывающих сбои в компьютерной сети или в системе электронного перевода денег на определенный день, предотвратить убыток практически невозможно, так как программирование осуществляется с таким расчетом, что при проверке мошеннические команды и коды могут быть выявлены только через определенное время после того, как убыток уже произойдет. Если сегодня преступники способны на такие хитроумные махинации, то можно только предполагать какие новые виды компьютерных и электронных преступлений могут появиться в конце нашего тысячелетия.
8.Страхование операций с ценными бумагами на электронных носителях. Данный страховой полис обеспечивает покрытие убытков Страхователя, понесенных им в результате повреждения или уничтожения ценных бумаг на электронных носителях, использующихся Страхователем в своей работе и находящихся на хранении в депозитарии или у самого Страхователя.
В отличии от полиса Ллойда, его американская версия состоит фактически из одного параграфа, в котором содержится информация о том, что по данному полису покрываются убытки Страхователя, понесенные им в результате получения несанкционированного доступа третьих лиц к его компьютерной системе с целью мошенничества или к компьютерной системе, к которой он подключен.
Вот таковы два разных подхода к покрытию компьютерных рисков, хотя в принципе нельзя с уверенностью сказать какой из этих подходов лучше. Одни банки предпочитают английский вариант полиса с четкими определениями и подробным описанием объектов покрытия, другие предпочитают более краткий американский вариант полиса, содержащий минимум необходимой информации.
Лимиты покрытия и размер франшизы, устанавливаемый по полису страхования от компьютерных преступлений совпадают с лимитами и франшизой по В.В.В. Лимит ответственности по данному страховому полису колеблется от US$ 5-10 миллионов до 100 миллионов для очень крупных банков. Полис страхования от компьютерных преступлений и В.В.В. обязательно должны выдаваться клиенту одним страховщиком, иначе, в случае, если страхователь понесет большой убыток, который попадает под покрытие по В.В.В. и по полису страхования от компьютерных преступлений, могут возникнуть серьезные споры между страховщиками по вопросам выплаты компенсации.
На практике произошло несколько убытков, по которым по данному полису были произведены крупные компенсационные выплаты. Так, один из крупных убытков произошел в 1996 году. Было признано, что он попадает под покрытие по полису страхования от компьютерных преступлений, размер выплат по нему составил более US$ 35.000.000. Данный убыток был нанесен одному из крупных банков Соединенного Королевства, осуществлявшему свои операции в Индонезии, он был оплачен страховщиками в течение 90 дней с момента обнаружения, что спасло банк от катастрофических потерь
Все большее число крупных зарубежных банков платит страховую премию по повышенным ставкам для увеличения лимитов покрытия, понимая, что возможность наступления катастрофических убытков реально существует. При уплате дополнительной страховой премии лимит покрытия убытков составляет US$200-300 миллионов. Программы страхования финансовых институтов на случай катастрофического риска осуществляются Ллойдом при участии американских и европейских страховщиков.
2.5. СТРАХОВАНИЕ ЭМИТЕНТОВ ПЛАСТИКОВЫХ КАРТ.
В настоящее время за рубежом много внимания уделяется страхованию эмитентов пластиковых карт, актуальна эта проблема и для России, где в настоящее время существует более 5.000 организованных преступных группировок, специализирующихся исключительно на мошенничестве с кредитными карточками. Стоимость подложной золотой карточки в настоящее время может достигать $50.000. Проблема подлога очень серьезно стоит в настоящее время для эмитентов таких популярных в мире карточек, как “Виза” и “Мастер Кард”. В сфере пластиковых карточек мы сталкиваемся как с примитивными, так и со сверхсложными преступлениями, размеры убытков при мошенничестве с пластиковыми карточками также бывают разными, однако независимо от этого, размах преступлений с пластиковыми карточками принимает угрожающие размеры.
Страхование пластиковых карточек от подделки покрывает убытки, понесенные ее эмитентом в связи с проведением операций:
* по карточке, информация на магнитной полосе которой была нанесена без ведома и санкции эмитента или, если информация, нанесенная на магнитную полосу карточки эмитентом, была впоследствии изменена или модифицирована без его согласия;
* по подложной карточке или по карточке, в которую были внесены мошеннические изменения. Подложной или мошеннически измененной считается карточка, якобы выпушенная эмитентом, и содержащая все его реквизиты, или карточка, которая хотя и была выпущена должным образом изначально, но затем была мошеннически изменена в тайне от эмитента;
* по потерянным или украденным карточкам, которые использовались мошенником, т. е. лицом, не являющимся законным владельцем карточки.
Что же касается будущего, то в связи с увеличением размера убытков, понесенных финансовыми институтами от мошенничества, банки выпускают в обращение пробные партии пластиковых карточек с более высокой степенью защиты. Однако, несомненно, что скоро появятся новые виды мошенничества, и эти сис-мы защиты окажутся не достаточно эффективными, и вновь нам придется прибегнуть к услуги страховщика.

61. Банковская сис-ма России: отличительные черты, этапы формирования, структура и тенденции разв-я. Стратегия разв-я банковского сектора экономики

 

Вопрос о роли банков в развитии экономики неоднозначен. Для российской банковской сис-мы, строящей систему рыночного типа, он имеет особое значение. Идя от распределительной к рыночной модели необходимо понять, в чем состоит предназначение банка в экономике? Центральный банк сконцентрировался на темпах инфляции, валютном курсе, коммерческие банки долгое время были заняты лишь собственными проблемами. Интересы экономики - не их дело, главное - как можно больше заработать для себя. Все рассуждения воспринимались как идея, далекая от реальности, и, что совсем недопустимо, некоторые банки стали "карманными" не только в экономическом, но и политическом отношениях.
Роль банков не зависит от того, реализована она или нет в России? Речь идет о назначении банка. Роль банка выражается в том, что он обеспечивает, во-первых, концентрацию свободных капиталов и ресурсов, необходимых для поддержания непрерывности ускорения пр-ва; во-вторых, упорядочение рационализации денежного оборота. Реализуя общественное назначение, банки посредством денежных монетарных инструментов оказывают существенное влияние на состояние экономики и финансов, производство и обращение товаров.
Первейшим приоритетом в развитии банковской сис-мы считается подготовка кадров с более высокими квалификацией, банковской культурой, представлением о бизнесе, организаторскими способностями. Банкиры, слишком рано уверовавшие в профессиональную силу, нуждаются в серьезном изучении банковского дела.
Вторым приоритетом следует признать формирование законодательного обеспечения банковской деятельности. Недостаток правил игры очевиден. Ярким примером этого является закон о гарантировании вкладов граждан в банке. На очереди должен быть закон о кредитном деле, в котором речь должна пойти об оздоровлении кредита в России, восстановлении его производительных качеств и снижении инфляционных последствий для экономики.
Третьим приоритетом можно назвать формирование банковского сектора как сис-мы, отрасли народного хозяйства. Сегодня в ней отсутствуют целые блоки: нет учреждений мелкого кредита, кредитной кооперации, банков разв-я, банковской инфраструктуры, информационного, полного методического, научного, кадрового обеспечения, без чего не обходится ни одна отрасль современной экономики.
Четвертым приоритетом считаем необходимость скорректировать сложившиеся представления о связи банка с производством, клиентами, ради которых они работают на рынке. У финансовых и банковских структур нет иного пути выживания кроме поворота в сторону реальной экономики. Яркое подтверждение тому состояние банковской сис-мы в посткризисный период. Именно банки, инвестировавшие неоправданно большой объем заемных средств, в т.ч. вкладчиков в спекулятивные инструменты, и при этом не проводившие анализ кредитных рисков и ликвидности в погоне за сверхприбылями, потерпели серьезное фиаско.
Центральный банк выступает за повышение роли денег в экономике. В реальности налицо рост значимости в современной России бартера, квазиденег, существенных денежных потоков, идущих мимо банков. С этим же связана проблема инфляции и поиска точки равновесия на денежном рынке.
Глобальная задача экономической политики, ее важнейшего денежно-кредитного сегмента состоит в стимулировании роста потребительского спроса и обеспечение на этой основе устойчивого роста ВВП. Можно констатировать, что в последние годы произошла серьезная эволюция в постановке целей денежно-кредитной политики - от лобовой атаки на инфляцию до конструктивного подхода в стимулировании потребительского спроса, роста ВВП, обеспечения занятости и увеличения доходов населения. Преувеличение роли инфляции в системе индикаторов стало очевидным в 1998 г., когда снижение инфляции не смогло предотвратить финансовый кризис. Следует подчеркнуть, что наряду со снижением инфляции максимальные значения были достигнуты и по другому важнейшему параметру денежно-кредитной политики - золотовалютным резервам, увеличившимся до 24 млрд. долларов. И это тоже не спасло от кризиса.
Большой проблемой для банков является проблема кредитоспособности предприятий. Существуют организации, которым нужны средства, но не у всех из них хорошая репутация. Иногда трудно найти предприятие, пользующееся репутацией надежного плательщика. К ней же добавляется неэффективность юридической сис-мы по защите прав заимодавцев, т.е. банков. Поэтому, выделяя ссуды, банки учитывают, что не существует законодательно установленных эффективных методов возврата ссуд в случае недобросовестности заемщика. В этой связи для обеспечения надежности вложения банкам необходимо решение ряда проблем. Первая - закрепление гарантий инвестиций на законодательном уровне. Это не означает, что гос-во берет на себя материальную ответственность за инвестирование в промышленность. Прежде всего это подразумевает выработку такой правовой базы, в которой гос-во или частный инвестор, физическое или юридическое лицо нашли бы на законодательном уровне подробно прописанные правила защиты интересов против мошенничества и правила страхования риска. Должна быть детально прописана договорно-правовая часть отношений, разработаны формы страхования инвестиций, а судебная защита должна стать общедоступной, действенной, менее коррумпированной. Понятно, что бюджет не может нести расходы по созданию такой сис-мы, но это и не нужно. Во многих странах институт гарантирования инвестиций имеет собственные источники дохода, а судебная сис-ма окупается за счет всевозможных пошлин.
Главной целью разв-я банковского сектора признано укрепление его устойчивости, исключающей возможность возникновения системных банковских рисков. К стратегическим целям отнесены также повышение качества реализации банковским сектором функций по аккумуляции сбережений населения, средств предприятий и их трансформация в кредиты и инвестиции, восстановление и укрепление доверия к российской банковской системе со стороны инвесторов и вкладчиков, предотвращение использования кредитных организаций для целей недобросовестной коммерческой практики. Для достижения поставленных целей в ближайшие несколько лет необходимо решить ряд важных практических задач. Это, прежде всего, укрепление финансового состояния жизнеспособных банков, развитие сис-мы идентификации и выведения с рынка банковских услуг проблемных кредитных организаций, повышение уровня капитализации кредитных организаций и качества капитала, формирование условий для разв-я деятельности банковской сис-мы по привлечению средств населения и предприятий, расширение операций банков с реальной экономикой. При этом цели разв-я банковского сектора могут быть реализованы лишь при осуществлении общих, системных рыночных преобразований, включающих, в первую очередь, структурные, правовые и налоговые компоненты.
Основными целями дальнейшего разв-я банковского сектора признаны укрепление его устойчивости, повышение качества осуществления функций по аккумулированию денежных средств и их трансформации в кредиты и инвестиции, укрепление доверия вкладчиков и других кредиторов банков, усиление защиты их интересов, предотвращение использования кредитных организаций в недобросовестной коммерческой практике.
1998 г. сталнаиболее драматичным для российской банковской сис-мы. Финансовый кризис нанессерьезный удар по устойчивости банков. Значительные потери прослеживаются повсем основным параметрам их деятельности. За август - декабрь 1998 г. капиталыбанков сократились на 31 млрд. руб., или на 30%. От девальвации рубляпострадали буквально все банки, от переноса сроков платежей по ГКО - большеполовины (62 млрд. руб.). Вследствие этого, а также в связи с ошибками руководителей и менеджеров многих банков у 1/3 из них, в том числе крупных, образовался значительный дефицит капитала. Прекратила свою деятельность группа крупных банков, на которые приходилась половина всех расчетных и кредитных операций страны.
В результате кризиса существенно сократились масштабы банковской деятельности. Суммарные активы банков в реальной оценке с учетом изменения курса рубля снизились в период с 1 августа до конца 1998 г. на 123 млрд. руб., или на 16,3%. Сужение ресурсной базы кредитных организаций и увеличение всего спектра рисков привели, по существу, к замораживанию кредитования реального сектора экономики. Кредиты, предоставленные банками предприятиям и организациям, в рублях сократились на13,6 млрд. руб., или на 12%, в валюте - на 4,3 млрд. долл., или на 31,4%1.
Наибольший удар кризис нанес крупнейшим многопрофильным банкам в силу специфики структуры их операций (значительные вложения на рынках ГКО, большой объем срочных сделок на валютном рынке, привлечение заемных средств в иностранной валюте, активная работа со вкладами населения). По имеющимся данным, из 18 российских банков, относимых к числу крупнейших, лишь 3 имели по состоянию на 1 октября 1998 г.положительный капитал, в то время как по состоянию на 1 января 1998 г. Капитал был положительным у всех 18 банков.
Кризис серьезно обострился также вследствие оттока вкладов населения и усиления недоверия к банкам. За август - декабрь 1998 г. рублевые вклады населения сократились на 25 млрд.руб., или на 17%, валютные - на 3,5 млрд. руб., или на 55%. Общая сумма вкладов в рублевом выражении сократилась на 40%2. В целом убытки банковской сис-мы, без учета Сбербанка РФ, на 1 января 19^9 г. составили 33,2 млрд. руб.по сравнению с 13 млрд. руб. прибыли на 1 января 1998 г. по итогам работы 1997г. Удельный вес убыточных в общем количестве действующих банков вырос на 1января
1999 г. с 16 до24%. Доля активов, приходящихся на группу банков, находящихся в критическом финансовом положении, составляет 26,5% совокупности активов банковской сис-мы. По ряду важных показателей банковская сис-ма оказалась отброшенной на несколько лет назад.
Можно назвать две группы факторов, обусловивших кризис российской банковской сис-мы в августе 1998 г.
Первая – это общее кризисное состояние экономики, недостаточное внимание к кредитованию еереального сектора, ошибочная экономическая и денежно-кредитная политика правительства и Банка России, которая не была ориентирована на подъем и повышение эффективности реальной экономики, колебалась от жесткого монетаризма до искусственно поддерживаемой финансовой стабилизации. Вместе с тем материальное производство - основа любой экономики - с каждым годом сокращалось. И банковская сис-ма оказалась заложницей такой политики. Значительная часть ее капиталов использовалась для финансирования большого дефицита гос-венного бюджета с использованием пирамиды ГКО.
Большинство отечественных коммерческих банков, включая так называемые системообразующие, почти целиком сосредоточились на операциях на финансовом рынке, приносивших немедленную прибыль: операциях с валютой, ценными бумагами, другими финансовыми инструментами. Они стали основным источником доходов, ликвидности банков. В августе 1998 г. на 1 руб. банковских вложений в экономику 76 коп. приходилось на инвестиции в гос-венные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, ев-робонды, прочие обязательства гос-ва). Для сравнения отметим, что в Канаде на те жецели расходовалось лишь 7,6 цента из каждого доллара. В Великобритании, других развитых странах - еще меньше1. Отказ правительства от платежей по ГКО в целом блокировал почти 16% активов, а по крупным банкам - 40-50% активов, которые рассматривались банками как наиболее ликвидные и надежные.
Вторая группа причин, обусловивших кризис банковской сис-мы, - это низкий уровень банковского капитала, чрезмерная концентрация усилий на развитие технаправлений банковской деятельности, которые приносили немедленный, в основном спекулятивный, доход, недостаточная квалификация руководящего персонала многих банков, отсутствие надежных методов управления активами и филиальной сетью, недооценка опасности рисков, адекватных объему и характеру операций. Нередки случаи, когда банками допускались необоснованно высокие расходы на содержание персонала банков, строительство зданий, что увеличивало стоимость их операций и сокращало прибыль.
Необходимо отметить, что и в условиях финансового кризиса, разразившегося 17 августа 1998г., в стране сохранилось достаточно много банков, которые не относятся к категории проблемных даже в это сложное время. Свою устойчивость и возможность продолжения нормального рабочего процесса продемонстрировали целый ряд средних российских банков. Причины надежности этих банков в условиях кризиса заключаются в том, что они не вкладывали значительных средств в гос-венные ценные бумаги, не брали под залог ГКО кредиты у иностранных банков, не участвовали в доходном прокручивании бюджетных средств, не увлекались игрой на рискованном межбанковском рынке. Основным направлением их деятельности оставались качественное обслуживание традиционной клиентуры, кредитование предприятий реального сектора под высоколиквидные залоги. В результате случаи невозврата или просрочки кредитов у них относительно редки.
По оценке Банка России, из 1473 действующих банков 1032 банка (70%) являются финансово стабильными, и они способны работать без гос-венной поддержки. 441 банк, или 30%, отнесены к проблемным, поскольку у них образовался значительный дефицит ликвидных средств и капитала, они являются неплатежеспособными и немогут самостоятельно вьшти из кризиса. 149 банков из числа проблемных имеют явные признаки несостоятельности (банкротства). 44 проблемным банкам, в число которых входят 18 крупных, будет оказана гос-венная поддержка в силу их социальной и экономической значимости. На них приходится почти 50% активов и45% вкладов населения (без Сбербанка). Потребность средств на рекапитализацию банков определяется Банком России в 75 млрд. руб.1. Дифференциация финансового состояния банков требует также и дифференцированного подхода крешению их проблем.
Восстановление и дальнейшее развитие банковской сис-мы страны предполагает решение двухсложных взаимосвязанных задач. Первая - срочное, оперативное восстановление банков, способных продолжать выполнение банковского обслуживания. Вторая задача- на основе российского и международного опыта использовать создавшиеся возможности для формирования практически новой по качеству и цели банковской сис-мы на базе применения современных технологий, бухучета, менеджмента, надзора, аудита Назовем некоторые направления реформирования банковской сис-мы, намеченные правительством. Центральным банком России и Ассоциацией российских банков, которые должны быть реализованы в предстоящий период, с тем чтобы банковская сис-ма обеспечивала выполнение базовых функций, отвечающих потребностям экономики
Для оперативного восстановления банков с целью продолжения ими банковского обслуживания Банк России после 17 августа 1998 г. предпринял целый ряд срочных мер, которые были направлены на предотвращение разрушения банковской и финансовой сис-мы страны К числу таких важнейших оперативных мер Банка России следует отнести проведение многостороннего межбанковского клиринга, позволившего восстановить систему расчетов, а также разрешить снизить нормативы отчислений в обязательные резервы, что увеличило ликвидность банковской сис-мы.
Важным элементом оперативных мер Банка России стало также введение специальных норм регулирования деятельности банков, не относившихся до наступления кризиса к числу проблемных. В число таких мер вошло допущение на Период кризиса принятия банками рисков, исходя из величины их капиталов по состоянию на 1 августа 1998г, разрешение при расчете обязательных эк-х нормативов в отношении операций в иностранной валюте, проведенных банками до 14 августа, использовать валютный курс по состоянию на 14 августа 1998 г. Ряду коммерческих банков был выдан стабилизационный кредит. В результате Банк России даже на период кризиса сохранил за собой возможность контролировать основные параметры деятельности банков, а банки получили возможность нормализовать свои взаимоотношения с клиентами. Срок действия особого режима регулирования был установлен до 1 июля1999 г
После 17августа ^1998 г. Банк России предпринял некоторые меры по созданию благоприятных условий для реструктуризации и рекапитализации банковской сис-мы, в том числе отменил запрет на оплату взносов в уставные капиталы кредитных организаций в иностранной валюте и предоставил участникам-акционерам право производить оплату увеличения уставного капитала кредитных организаций материальными активами в виде банковских зданий.
Одновременно Банк России приступил к решению перспективных задач. Главная из них -реструктуризация всей банковской сис-мы. "Реструктуризация банковской сис-мы, - по определению председателя Центрального банка РФ В. Геращенко, -это управляемое согласованными мерами Банка России, органов законодательной и исполнительной власти, действиями собственников, кредиторов, руководства кредитных организаций целенаправленное изменение структуры банковской сис-мы с целью установления нормального банковского обслуживания потребностей экономики. Основными задачами реструктуризации банковской сис-мы является сохранение базового комплекса банковских услуг во всех регионах Российской Федерации"1.
Основные цели программы реструктуризации - выделение жизнеспособного ядра банковской сис-мы, увеличение ее капитала, улучшение качества активов, создание долгосрочной ресурсной базы для качественного обслуживания клиентов. Важно восстановить доверие со стороны частных вкладчиков к банковской системе, а также способности банковской сис-мы проводить расчеты. Программа предусматривает прежде всего восстановление функционирования финансовых рынков: валютного, рынка ценных бумаг, производных финансовых инструментов и, конечно же, межбанковского кредитного рынка. В среднесрочной перспективе задачей программы является восстановление банковской сис-мы на коммерческих принципах и создание условий для ее активной работы с реальным сектором экономики, повышение ответственности собственников банков за результаты их деятельности по управлению банками.
В основу программы положена группировка банков в зависимости от их реального финансового положения и роли, которую они играют в регионах. Банки разделены на 4 группы Первая группа - это стабильно работающие банки, имеющие долгосрочную капитальную базу, не испытывающие значительных затруднений в управлении текущей ликвидностью, способные работать без дополнительной гос-венной поддержки и решать свои текущие проблемы самостоятельно за счет поддержки своих владельцев, привлечения ими дополнительного капитала с рынка, переговоров с кредиторами.
Вторая группа -это стабильно работающие региональные банки, которые должны стать опорными в будущей региональной банковской системе России.
Третья группа - это отдельные крупные банки, потерявшие капитал и не имеющие возможности самостоятельно продолжать банковские операции, которые, однако, нецелесообразно было бы закрывать из-за высоких социальных и эк-х издержек Речь идет отех банках, которые обычно называют системообразующими и которые являются социально значимыми. К их числу относятся и некоторые московские крупные банки Это не означает, что всем банкам данной группы будет оказана финансовая поддержка и все они останутся в таком виде, в каком существовали до августовского (1998 г.) кризиса Решение будет приниматься в индивидуальном порядке Возможно, что некоторым банкам, испытывающим дефицит ликвидности и капитала, гос-во не сможет помочь.
К четвертой группе относятся разорившиеся банки без перспектив, а потому подлежащие закрытию К числу последних относятся более 300 банков
Крупные задачи в связи с этим возлагаются на недавно созданное гос-венное Агентство пореструктуризации кредитных организаций (АРКО), которое займется санацией в первую очередь проблемных, коммерческих банков. Банк России намерен внести свой вклад в реструктуризацию ГКО и ОФЗ, возобновление рынка гос-венных ценных бумаг, вексельного кредитования. Приостановлены до начала 2001 г. требования о доведении минимального размера собственных средств действующих коммерческих банков до 1 млн. ЭКЮ. Заморожено исполнение форвардных контрактов междуроссийскими банками и иностранными инвесторами (примерно на 15 млрд. долл.) до подготовки программы расшивки этих обязательств, завершения переговоров с западными кредиторами.
ЦБ РФ намерен ускорить разработку нормативной базы регулирования деятельности коммерческих банков на основе рекомендаций международного Базельского комитета по банковскому надзору, сделать прозрачной финансовую отчетность банков на базе мировых стандартов бухучета, чтобы ввести их в полном объеме с 1 июля 1999 г.; ужесточить лицензирование и надзор за банковскими холдингами, участием банков в финансово-промышленных группах; полностью восстановить рыночную систему финансирования банков; разработать и принять средне- и долгосрочную программу разв-я банковского сектора России.
Главной задачей реформирования банковской сис-мы является рекапитализация. С целью создания благоприятных условий для рекапитализации проблемных банков Банк России принял ряд мер, в том числе отменил запрет на оплату взносов в уставные капиталы кредитных организаций в иностранной валюте. Участникам предоставлено право производить оплату увеличенного капитала кредитных организаций материальными активами, в том числе и недвижимым имуществом.
Вместе с тем банки не могут ориентироваться только на помощь гос-ва и должны сами принимать меры по финансовому оздоровлению, увеличению объемов операций, привлечению новых клиентов, расширению ассортимента услуг, сокращению операционных расходов и затрат капитального характера. Банкам рекомендовано максимально использовать собственные ресурсы, привлекать средства учредителей и новых участников, поскольку возможности получения внешних средств весьма ограничены. Каждый банк должен внести коррективы в свои стратегические планы и кредитную политику, чтобы не допустить новых убытков, восстановить платежеспособность даже в условиях сокращения объема операций. Банки должны использовать любую возможность для увеличения капитала, иметь достаточные резервы и держать в норме ликвидность. Эти естественные требования самого банковского бизнеса должны быть законом для каждого банка.
Принципиально важным является вопрос структуры банковской сис-мы. По мнению ряда экспертов, важно иметь полный "ассортимент" банков, отвечающих потребностям экономики. В стране должны быть специализированные банки, такие, как банкразв-я, экспортно-импортный банк, сельскохозяйственный, ипотечный, кредитной кооперации. Однако какие-либо привилегии при этом для отдельных банков недопустимы, ибо только здоровая рыночная конкуренция между банками способна укрепить банковскую систему.
Необходима поддержка региональной сети банков как важного условия разв-я производительных сил регионов. Регионы должны иметь достаточное количество банков для обслуживания корпоративных клиентов и частных лиц. Причем в России должны быть крупные, средние и небольшие банки, особенно в сельских и депрессивных регионах. Каждый из этих банков выполняет свою роль, имеет свою клиентуру, они дополняют друг друга. Период кризиса 1998 г. показал, что успех банковского бизнеса не все ща зависит от размеров банков.
Одна из причин кризиса банковской сис-мы, как отмечалось, в слабой связи банков с субъектами реальной экономики. Объем предоставляемых кредитов не соответствует потребностям народного хозяйства. Факторами, сдерживающими расширение кредитования, помимо ограниченности ресурсов банка, является глубокий кризис сферы материального пр-ва, когда больше половины предприятий убыточны, не хватает оборотных средств, плохо поставлено управление приватизированными предприятиями, что создает реальный риск не возврата кредита.
В СНГ деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные, рассчитываемые по экономическим элементам, примен-ся при расчете экономии от влияния технико-эк-х факторов. В реальной производственной деят-ти необходимо учитывать не только фактические денежные издержки, но и альтернативные издержки. Последние возникают из-за возможности выбора между теми или иными экон-ми решениями. Например, владелец предп-я может потратить имеющиеся деньги различным способом: направит их на расширение произ-ва или израсходовать на личное потребление и т.д. Для снижения издержек необходимо приспособление сис-мы к ежедневным колебаниям спроса путем непрерывного регулирования номенклатуры и объема производимой прод-ии, обеспечение высококачественными комплектующими деталями, нужен рост заинтересованности, активности работников.
Классификация издержек. Главная цель компании любой формы собственности – получение максимально возможной прибыли. Прибыль есть разница между валовым доходом, получаемым фирмой, и ее издержками, т.е. всеми затратами, которые несет фирма в ходе произ-ва и реал-ии продукта. Макс-ция прибыли в то же время сопровождается выпуском оптимального количества готовой прод-ии при имеющихся ресурсах. Так же как и в других компаниях, издержки фермы делятся на две категории: постоянные и переменные. Постоянные издержки не зависят от объема произ-ва. Эти издержки также называют накладными или неизбежными, обязательными издержками. К ним обычно относятся капиталовложения в основные средства – в здания, сооружения, оборудование, в покупку или аренду земли и т.д.
Когда строится или берется в аренду здание, когда покупается оборудование, предпр-ль предполагает, что они будут ему служить определенное количество лет, прежде чем потребуется заменить определенное количество лет, прежде чем потребуется заменить их на новые. Так, если известно, что здание в среднем служит 40 лет, то каждый год начисляется 1/40 стоимости здания в качестве постоянных издержек фирмы. Этот вид издержек называется амортизацией и направляется на покрытие износа здания. Если известно, что данный вид оборудования служит 10 лет, то каждый год предпр-ль начисляется 1/10 стоимости оборудования в качестве постоянных издержек фирмы. Затраты на амортизацию оборудования также направляются На покрытие износа оборудования. Срок службы машин и оборудования в большей мере зависит от темпов технического прогресса, чем от реального физического износа.

7. Конкуренция и ее виды. Российское антимонопольное законодательство.

Конкуренция - (от лат. сoncurre – сталкиваться) :
Конкуренция - в повседневном понимании - соперничество эк-х субъектов за лучшие условия пр-ва, купли и продажи товаров.
Конкуренция - в классической экономической теории - элемент рыночного механизма, который позволяет уравновесить спрос и предложение.
Конкуренция - в теории строения рынка - критерий, по которому определяется тип отраслевого рынка.
Конкуренция служат одним из важнейших способов повышения эффективности, как целой экономической сис-мы, так и всех ее звеньев. Конкуренция есть цивилизованная форма борьбы за выживание, это сильнейший способ непрерывного стимулирования работников и трудовых коллективов. Благодаря экономической свободе, сопутствующей ей конкуренции, рыночная эк-ка превосходит командно-административную, в которой конкуренции нет места.
Конкуренция в РФ - состязательность хозяйствующих субъектов, при которой их самостоятельные действия эффективно ограничивают возможность каждого из них односторонне воздействовать на общие условия обращения товаров на соответствующем товаром рынке.
Рассматривая конкуренцию необходимо показать ее как положительные стороны, так и отрицательные.
Говоря о конкуренции необходимо показать ее виды. Существует шесть видов конкуренции:
1.                функциональная конкуренция – базируется на том, что одну и ту же потребность потребителя можно удовлетворить по-разному;
2.                видовая конкуренция – это конкуренция между аналогичными товарами, но разными по оформлению;
3.                предметная конкуренция – это конкуренция между аналогичными товарами, но разными по качеству изделия и по притягательности марки;
4.                ценовая конкуренция – снижение цены увеличивает продажи, приводит к расширению рынка;
5.                неценовая конкуренция: выдвигает на первый план более высокую, чем у соперников, надежность, меньшую «цену потребления», более современный дизайн и так далее
6.                недобросовестная конкуренция:
·                   антиреклама товаров конкурентов;
·                   производство товаров имитаторов (подделка).
 

В билете этого нет, но для знаний я это включил в ответ. Кто знает, что они спросят.
Существует четыре возможные конкурентные структуры, определяющие собой вид рынка:
1.                Чистая конкуренция.
2.                Монополистическая конкуренция.
3.                Олигополия.
4.                Чистая монополия.
Чистая конкуренция
Характеризуется:
1.       Множеством мелких фирм.
2.       Однородностью продукции.
3.       Отсутствием затруднений на вход и выход (из отрасли).
4. Равным доступом ко всем видам информации.
Монополистическая конкуренция
Характеризуется:
1.       Множеством мелких фирм.
2.       Неоднородностью продукции.
3.       Отсутствием затруднений на вход и выход (из отрасли).
4.       Несколько ограниченным доступом к информации.
Олигополия (Дуополия)
Характеризуется:
1.       Небольшим числом крупных фирм.
2.       Неоднородностью (или однородностью) продукции.
3.       Возможными затруднениями при выходе (из отрасли).
4.       Несколько ограниченным доступом к информации.
Монополия
Характеризуется:
1.       Одной фирмой.
2.       Уникальностью продукции.
3.       Практически не преодолимыми барьерами на вход.
4.       Несколько ограниченным доступом к информации.
 
Несмотря на относительно небольшой срок существования российского конкурентного законодательства, в истории его создания можно выделить несколько этапов.
1. Начальным этапом считается принятие в 1991 г. Закона РСФСР «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках». Закон о конкуренции определил основные положения гос-венной конкурентной, в том числе антимонопольной, политики, направленной на предупреждение и пресечение злоупотребления хозяйствующими субъектами доминирующим положением на соответствующих товарных рынках, формы недобросовестной конкуренции, а также пределы допустимой экономической концентрации пр-ва и сбыта.
2. Второй этап — формирование конституционных основ конкурентного законодательства. Новая Конституция Российской Федерации, принятая всенародным голосованием 12 декабря 1993 г., гарантировала единство эк-го пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержку конкуренции, свободу экономической деятельности (п. 1 ст. 8).
3. Третий этап в развитии конкурентного законодательства начался в ноябре 1994 г. и связан с принятием нового Гражданского кодекса Российской Федерации. Так, ч. 2 п. 1 ст. 10 ГК РФ не допускает использование гражданских прав в целях ограничения конкуренции, а также злоупотребление доминирующим положением на рынке. Такое установление пределов осуществления гражданских прав согласуется с положением ч. 3 ст.
17 Конституции Российской Федерации о том, что осуществление прав и свобод человека и гражданина не должно нарушать права и свободы других лиц.
4. Четвертым этапом в развитии конкурентного законодательства можно считать создание ряда новых направлений Закона о конкуренции.
А. Ценовое регулирование деятельности хозяйствующих субъектов, занимающих доминирующее положение на рынке.
Б. Правовое оформление политики демонополизации.
В. Создание специального законодательства, развивающего правила добросовестной конкуренции применительно к отдельным сферам хозяйственного оборота.
5. Пятый этап связан с отменой монополии внешней торговли, либерализацией экспортно-импортной деятельности, которые потребовали обеспечения зашиты интересов российских товаропроизводителей в условиях конкуренции с импортерами.
6. Шестой этап — формирование законодательства о защите конкуренции на рынке финансовых услуг, так как российское конкурентное право нельзя было бы считать достаточно полным, если бы оно не охватывало такой важной сферы, как рынки банковских, страховых и иных услуг, связанных с пользованием денежными средствами юридических и физических лиц.
Обобщая обзор истории законодательства Российской Федерации, регулирующего развитие конкуренции, предупреждение и пресечение монополистической деятельности и недобросовестной конкуренции, следует констатировать, что к середине 1999 г. его формирование в основном завершилось. Сегодня можно с полным основанием утверждать, что в стране складывается новая комплексная отрасль законодательства — конкурентное законодательство.
Об остроте проблемы свидетельствует практика антимонопольных законов. Принятый в 1995г. Закон РФ «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О конкуренции и антимонопольной деятельности на товарных рынках» устанавливает перечень жестких запретов на действия гос-венных и местных органов управления, направленных на ограничение конкуренции дает ГКАП (Гос-венный Комитет Антимонопольной Политики) России широкие права и полномочия по контролю за соблюдением норм антимонопольного законодательства.
Федеральным органам исполнительной власти запрещается принимать акты и совершать действия, направленные на:
введение ограничений на создание новых хозяйственных объектов, а также установление запретов на осуществление отдельных видов деятельности;
установление запретов и иных ограничений на вывоз и продажу товаров из одного региона в другой;
выдачу хозяйственным субъектам указаний о приоритетном заключении договоров с определенным кругом покупателей; предоставлять отдельным хозяйственным субъектам необоснованных льгот, ставящих их в преимущественное положение по отношению к другим предприятиям, действующих на данном рынке.
Анализ деятельности антимонопольных органов России показывает, что только за 1996 год они приняли к рассмотрению около тысячи заявлений по нарушению антимонопольного законодательства.
В течении последних лет сохраняется тенденция увеличения как количества, так и удельного веса дел по фактам нарушения Закона о конкуренции, что свидетельствует о серьезности проблем, возникающих в процессе гос-венного регулирования предпринимательской деятельности, особенно на региональном и местном уровнях.
Практика показывает, что в различных субъектах Российской Федерации имеют место несколько видов нарушений антимонопольного законодательства. Так, «основным видом нарушений Закона о конкуренции является необоснованное препятствие осуществлению деятельности хозяйственных субъектов со стороны органов исполнительной власти – около 1/3 от общего количества рассмотренных по данной статье дел».
Во многих регионах Российской Федерации сохраняется практика необоснованного препятствования предпринимательской деятельности путем усложнения порядка лицензирования и произвольного расширения перечня видов деятельности, подлежащих лицензированию.

8. Макроэкономические цели и задачи. Основные макроэкономические проблемы

Предметом макроэкономики являются экономические процессы на уровне общества, эк-ка рассматривается как единое целое.
Макроэкономическая теория формулирует научные представления о функционировании экономической сис-мы на национальном уровне.
Макроэк-ка дает определенные рекомендации по выработке вариантов макроэкономической политики гос-ва на основе анализа реальных эк-х параметров.
Цели макроэкономики:
1. Стабильный рост национального пр-ва. Основной критерий результативности экономики - объём пр-ва. От него зависит уровень благосостояния граждан. Только в условиях эк-го роста могут быть обеспечены нормальная занятость населения, рост жизненного уровня, разв-я инфраструктуры, увеличение доходов гос-венного бюджета.
2. Стабильный уровень цен. Стабильные конкурентные цены устанавливаются на основе взаимодействия спроса и предложения. Минимизация уровня инфляции. Длительное и ощутимое повышение цен – это проявление инфляции, устойчивое снижение цен – дефляции. И то и другое нежелательно для здоровья экономики. Поэтому состояние цен – это предмет постоянной заботы любого правительства. Индикаторами уровня цен являются индексы валового внутреннего продукта, корзины товаров и услуг, частного потребления населения и др.
3. Высокий уровень занятости ресурсов. Противоречивость этой цели и цели минимизации уровня инфляции. Рыночный механизм до сих пор не смог создать гарантий от массовой безработицы. Эту задачу вынуждено взять на себя гос-во. Оно различными регулирующими мерами стремиться удержать размеры безработицы в социально приемлемых рамках. Главные показ-ли уровня занятости, доля безработицы в самодеятельном населении, численность полностью или частично безработных в сопоставлении с числом свободных рабочих мест и др.
4. Поддержание равновесного внешнеторгового баланса. Чем больше страна производит конкурентоспособной продукции, тем больше экспортирует, тем стабильнее курс национальной валюты. Целям внешнеэк-го равновесия служат повышение конкурентоспособности национального продукта, успешная политика стабилизации национальной экономики при плавающем валютном курсе и развитие долгосрочного международного эк-го сотрудничества.
Основные макроэкономические проблемы.
Основные макроэкономические проблемы включают в себя такие внутриэкономические и внешнеэкономические проблемы как:
·                     проблема масштабов национального пр-ва и темпов эк-го роста;
·                     накопления и масштабов инвестиций;
·                     занятости и безработицы;
·                     недогрузки производственных мощностей;
·                     инфляции;
·                     дефицита гос-венного бюджета;
·                     стабильности курса национальной валюты;
·                     дефицита внешней торговли;
·                     дефицита платёжного баланса;
В связи с этим для устойчивого разв-я банков необходимо сделать принципиальный поворот в их взаимоотношениях со сферой материального пр-ва, поскольку только это создает прочную экономическую среду для разв-я банковского бизнеса на здоровой основе. Для этого правительству и Банку России необходимо последовательно проводить провозглашенную экономическую программу разв-я реального сектора экономики, внести соответствующие коррективы в денежно-кредитную политику, а также иметь специальную промышленную политику
Решение стоящих перед страной задач по реструктуризации экономики, развитию реального сектора требует крупных финансовых ресурсов, в том числе банковских кредитов В связи с этим Центральному банку необходимо проводить политику поддержки отдельных крупных многопрофильных банков, которые смогли бы выполнять функции проводников гос-венной структурной инвестиционной политики в сфере кредитования реального сектора. В условиях ограниченности ресурсов целесообразно выбрать приоритетные направления кредитования банками отраслей реального сектора. В качестве приоритетных направлений деятельности кредитных организаций в плане финансирования реального пр-ва могут быть такие, как финансирование внешнеэкономической деятельности, финансирование инвестиционных

62. Банк России

 
ЦБ – это орган гос. ден.-кред. регулирования экономики, наделенный правом монопольной эмиссии банкнот, регулирования ден. обращения, контроля за деят-стью кредитных учреждений, осуществление функций банка банков, хранения офиц.золотовалютных резервов. Однако независимость ЦБ должна иметь свои объектные пределы, т.к. углубление принцип. противоречий с правительством м.затруднить управление страной. Т.о., положение ЦБ всегда двояко. Во всех странах ЦБ юридически самостоятельны и не должны полностью подчиняться гос-ву. Вопросы независимости имеют принципиальное значение в связи с необходимостью разграничения гос-х финансов и банк. ресурсов.
Функции ЦБ: 1) во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую гос.ДКП, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля; 2) монопольно осуществляет эмиссию нал. денег и организует их обращение; 3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций. Организует систему рефинансирования; 4) устанавливает правила осуществления расчетов в РФ; 5) устан. правила проведения банк. операций. бух. учета и отчетности для банк. сис-мы; 6) осуществляет гос. Регистрацию кред. организаций. выдает и отзывает лицензии кред. организаций и орг-ций, занимающихся аудитом; 7) осуществляет надзор за деятельностью кред. организаций; 8) регулирует эмиссию ц/б кред.орг-циями в соответствии с фед. законами; 9) осуществляет самостоятельно по поручению Правительства РФ все виды банк. операций. необходимых для выполнения осн. задач ЦБ; 10) осуществляет вал. регулирование, включая операции по покупке и продаже ин. валюты; определяет порядок расчетов с ин.гос-вами; 11) организует и осуществляет вал. контрль как непосредственно, так и через уполномоченные банки; 12) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление; 13) проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам и иные функции в соответствии с фед.законами.
Пассивные операции – операции, с помощью которых образуются банк. ресуры. Особенность ПО – источником образования их ресурсов служит не собств.капитал и привлеченные вклады, а эмиссия банкнот. Активные операции – операции по размещению банк. ресурсов
ПО ЦБ: 1) современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании КБ гос-вом и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кред. обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот обеспечена: 1 – при кредитовании КБ-ков – векселями и др.; 2 – при кредитовании гос-ва – гос.долговыми обязательствами; 3 – при покупке золота. Ин.валюты эмиссия определяет соотношение золота и ин.валюты. Обеспечением банк.эмиссии явл-ся активы ЦБ.
2) привлечение срдств КБ. Проводится по 2-м направлениям – нахождение средств на кор/счетах КБ, открываемых ЦБ; привлечение средств в резервы. т.е. создание обязательных миним.резервов, которые ЦБ должен хранить в КБ;
3) хранение средств бюджета и исполнение бюджета;
4) выполнение расчетов между КБ;
5) второстепенные ПО, которые меняются в зависимости от того.
Какую позицию занял ЦБ.
АО ЦБ: 1) приобретение золота и ин. Валюты; 2) создание кассового резерва нал.денег в РКЦ; 3) учетно-ссудные операции (а- ссуды КБ и гос-ву под залог векселей, гос.облигации и др.ц/б; б – учетные операции: покупка векселей у гос-ва и банков). Ставка, по которой ЦБ предоставляет ссуды под переучет векселей, наз-ся учетной или дисконтной. 4) межгос-венные расчеты; 5) банковская инвестиция – покупка гос-х ц/б с целью регулирования ликвидности банк.сис-мы и управления гос.долгом в ходе проведения ден-кред.политики
Получение прибыли не входит в цели деятельности Банка России.
Принцип независимости - ключевой элемент статуса Центрального банка Российской Федерации - проявляется, прежде всего, в том, что Банк России не входит в структуру федеральных органов гос-венной власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Независимость статуса Банка России отражена в ст. 1, 2 и 5 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собст-тью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России осуществляются самим Банком России; изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость Центрального банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах.
Гос-во не отвечает по обязательствам Банка России, так же, как и Банк России - по обязательствам гос-ва, если они не приняли на себя такие обязательства. В соответствии со статьей 5 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" федеральные органы гос-венной власти, органы гос-венной власти субъектов Российской Федерации и органы местного самоуправления не имеют права вмешиваться в деятельность Банка России. В случаях такого вмешательства Банк России информирует об этом Гос-венную Думу и Президента. Кроме того, Банк России вправе защищать свой статус и полномочия в судебном порядке.
Банк России подотчетен Гос-венной Думе Федерального Собрания Российской Федерации, которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской Федерации и аудиторское заключение.

63. Банковское регулирование и надзор. Основные нормативы деятельности банков

Во всех экономически развитых гос-вах регулирование банковской сис-мы имеет приоритетное значение. Банкам в рыночной экономике отводится одновременно роль ведущих хозяйственных агентов и важнейших каналов воздействия на макроэкономические процессы. Исключительно важно их значение в поддержании стабильного социального климата.
Образование двухуровневой банковской сис-мы в 1990 году явилось началом становления Центрального банка Российской Федерации как принципиально нового института, характерного для стран развитой рыночной экономики.
Центральный банк Российской Федерации становится главным банком гос-ва и выступает ключевым звеном кредитной сис-мы любой развитой экономики.
Целями деятельности Банка России являются:
-     защита и обеспечение устойчивости рубля;
-     развитие и укрепление банковской сис-мы Российской Федерации;
-     обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной сис-мы.
Банковский сектор является важнейшим звеном, через которое Центральный банк Российской Федерации оказывает воздействие на реальную экономику. Именно поэтому основные параметры разв-я банковской сис-мы имеют особое значение при проведении денежной политики, главным образом, с точки зрения последующей реакции реального сектора экономики на меры Центрального банка Российской Федерации.
В соответствии с новым законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»:
1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую гос-венную денежно-кредитную политику;
2) монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;
4) устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
5) устанавливает правила проведения банковских операций;
6) принимает решение о гос-венной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;
7) осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;
8) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
9) организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;
10) определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными гос-вами, а также с юридическими и физическими лицами;
11) устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской сис-мы Российской Федерации;
12) устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;
Банк России, являясь органом банковского регулирования и банковского надзора, осуществляет постоянный надзор за соблюдением кредитными организациями и банковскими группами банковского законодательства, нормативных актов Банка России, установленных им обязательных нормативов.
Главными целями банковского регулирования и банковского надзора являются поддержание стабильности банковской сис-мы Российской Федерации и защита интересов вкладчиков и кредиторов. Банк России не вмешивается в оперативную деятельность кредитных организаций, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.
Регулирующие и надзорные функции Банка России, установленные Федеральным законом, осуществляются через действующий на постоянной основе орган — Комитет банковского надзора, объединяющий структурные подразделения Банка России, обеспечивающие выполнение его надзорных функций.
Структура Комитета банковского надзора утверждается Советом директоров.
Почти во всех странах мира сначала создавалась сама банковская сис-ма, на что уходило много десятилетий, и только после крупных кризисов осознавалась необходимость создания действенных механизмов надзора.
Надзор необходим, для того чтобы заставить банк изменить в нужном направлении параметры своей деятельности и соответственно ее результаты в случае, если неприятие таких мер может иметь негативные последствия для самого банка, его клиентов и вкладчиков, для всей банковской сис-мы в целом. Такое воздействие на банк со стороны ЦБ и или руководящих органов будет означать регулирование его деятельности.
Стандарты надзора за коммерческими банками рекомендуемые, но формально не обязательные, содержаться в письме Базельского комитета по банковскому регулированию: «Базовые принципы эффективного надзора за банковской деятельностью».
При разработке базовых принципов их составители исходили из следующих основных посылок:
v основной целью надзора является поддержание стабильности и атмосферы доверия в финансовой сис-мы, что ведет к минимизации риска потерь вкладчиков и других кредиторов;
v органы надзора должны способствовать поддержанию рыночной дисциплины путем поощрения квалифицированного корпоративного руководства и стимулирования рыночной открытости и контроля;
v для успешного выполнения своих функций органы надзора должны обладать оперативной самостоятельностью, иметь возможность сбора соответствующей информации, как путем наблюдений, так и проверок на местах, а также полномочия предавать своим решениям обязательный характер;
v органы надзора должны иметь хорошее представление о сути банковской деятельности и добиваться по мере возможности того, чтобы банки квалифицированно управляли принимаемыми ими рисками;
v эффективный надзор требует, чтобы размер и характер рисков, принимаемых на себя отдельными банками, оценивались и таким оценкам должен соответствовать характер надзора;
v органы надзора должны убедиться в том, что ресурсы банка соответствуют принятым на себя банком рискам;
v необходимо тесное сотрудничество между надзорными инстанциями;
Базовые принципы составляют основу для создания надлежащей сис-мы надзора. Приводимые стандарты являются минимально необходимыми и сами по себе в определенных ситуациях могут быть недостаточными. Каждая страна должна определить, в какой мере эти принципы могут быть дополнены другими требованиями. Функция банковского надзора динамична по своей природе и призвана реагировать на изменения рынка. Органы надзора должны быть готовы к тому, что периодически им придется пересматривать политику и практику надзора под воздействием различного рода новых тенденций.
Банк России устанавливает обязательные для кредитных организаций и банковских групп правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности, организации внутреннего контроля, составления и представления бухгалтерской и статистической отчетности, а также другой информации, предусмотренной федеральными законами. При этом устанавливаемые Банком России правила применяются в отношении бухгалтерской и статистической отчетности, которая составляется за период, начинающийся не ранее даты опубликования указанных правил.
Для осуществления своих функций Банк России в соответствии с перечнем, установленным Советом директоров, имеет право запрашивать и получать у кредитных организаций необходимую информацию об их деятельности, требовать разъяснений по полученной информации.
Банк России вправе устанавливать для участников банковской группы порядок предоставления информации об их деятельности, которая необходима для составления консолидированной отчетности.
Для составления банковской и денежной статистики, платежного баланса Российской Федерации, для анализа экономической ситуации Банк России имеет право запрашивать и получать необходимую информацию на безвозмездной основе у федеральных органов исполнительной власти, их территориальных органов, юридических лиц.
Поступившая от юридических лиц информация по конкретным операциям не подлежит разглашению без согласия соответствующего юридического лица, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.
Банк России не вправе требовать от кредитных организаций выполнения несвойственных им функций, а также требовать предоставления не предусмотренной федеральными законами информации о клиентах кредитных организаций и об иных третьих лицах, не связанной с банковским обслуживанием указанных лиц.
Банк России не вправе устанавливать прямо или косвенно не предусмотренные федеральными законами ограничения на проведение операций клиентами кредитных организаций, а также не вправе обязывать кредитные организации требовать от их клиентов документы, не предусмотренные федеральными законами.
Банк России принимает решение о гос-венной регистрации кредитных организаций и в целях осуществления им контрольных и надзорных функций ведет Книгу гос-венной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает действие указанных лицензий и отзывает их.
Банк России вправе в соответствии с федеральными законами устанавливать квалификационные требования к кандидатам на должности членов совета директоров (наблюдательного совета), единоличного исполнительного органа, его заместителей, членов коллегиального исполнительного органа, главного бухгалтера, заместителей главного бухгалтера кредитной организации, а также к кандидатам на должности руководителя, заместителей руководителя, главного бухгалтера, заместителей главного бухгалтера филиала кредитной организации.
Приобретение или получение в доверительное управление (далее — приобретение) в результате осуществления одной или нескольких сделок одним юридическим или физическим лицом, либо группой юридических или физических лиц, связанных между собой соглашением, либо группой юридических лиц, являющихся дочерними или зависимыми организациями по отношению друг к другу, более 5 процентов акций (долей) кредитной организации требуют уведомления Банка России, а более 20 процентов — предварительного согласия Банка России.
Банк России в рамках осуществления своих надзорных функций вправе запрашивать и получать информацию о финансовом положении и деловой репутации участников (акционеров) кредитной организации в случае приобретения ими более 20 процентов акций (долей) кредитной организации, а также устанавливать требования к финансовому положению приобретателей более 20 процентов акций (долей) кредитной организации.
Банк России регулирует размеры и порядок учета открытой позиции кредитных организаций (банковских групп) по валютному, процентному и иным финансовым рискам.
Банк России определяет порядок формирования и размер образуемых до налогообложения резервов (фондов) кредитных организаций для покрытия возможных потерь по ссудам, валютных, процентных и иных финансовых рисков, гарантирования возврата вкладов граждан в соответствии с федеральными законами.
Для осуществления своих функций банковского регулирования и банковского надзора Банк России проводит проверки кредитных организаций, направляет им обязательные для исполнения предписания об устранении выявленных в их деятельности нарушений и применяет предусмотренные настоящим Федеральным законом санкции по отношению к нарушителям.
Проверки могут осуществляться уполномоченными представителями Банка России в порядке, установленном Советом директоров, или по поручению Совета директоров аудиторскими организациями.
Уполномоченные представители Банка России имеют право получать и проверять отчетность и другие документы кредитных организаций, при необходимости снимать копии с соответствующих документов для приобщения к материалам проверки.
Порядок проведения проверок кредитных организаций, в том числе определение обязанностей кредитных организаций по содействию в проведении проверок, определяется Советом директоров.
При осуществлении функций банковского регулирования и банковского надзора Банк России не вправе проводить более одной проверки кредитной организации по одним и тем же вопросам за один и тот же отчетный период деятельности кредитной организации, за исключением случаев, предусмотренных настоящей статьей. При этом проверкой могут быть охвачены только пять календарных лет деятельности кредитной организации, предшествующие году проведения проверки.
Проведение Банком России повторной проверки кредитной организации по одним и тем же вопросам за один и тот же отчетный период деятельности кредитной организации за уже проверенный период разрешается по следующим основаниям:
если такая проверка проводится в связи с реорганизацией или ликвидацией кредитной организации;
в порядке контроля за деятельностью территориального учреждения Банка России, проводившего проверку. Повторная проверка кредитной организации в порядке указанного контроля проводится Банком России на основании мотивированного решения Совета директоров;
по иным основаниям, предусмотренным законодательством Российской Федерации.
В случаях нарушения кредитной организацией федеральных законов, издаваемых в соответствии с ними нормативных актов и предписаний Банка России, непредставления информации, представления неполной или недостоверной информации Банк России имеет право требовать от кредитной организации устранения выявленных нарушений, взыскивать штраф в размере до 0,1 процента минимального размера уставного капитала либо ограничивать проведение кредитной организацией отдельных операций на срок до шести месяцев.
В случае неисполнения в установленный Банком России срок предписаний Банка России об устранении нарушений, выявленных в деятельности кредитной организации, а также в случае, если эти нарушения или совершаемые кредитной организацией банковские операции или сделки создали реальную угрозу интересам ее кредиторов (вкладчиков), Банк России вправе:
1) взыскать с кредитной организации штраф в размере до 1 процента размера оплаченного уставного капитала, но не более 1 процента минимального размера уставного капитала;
2) потребовать от кредитной организации:
-     осуществления мероприятий по финансовому оздоровлению кредитной организации, в том числе изменения структуры ее активов;
-     замены руководителей кредитной организации, перечень должностей которых указан в статье 60 Федерального закона №86-ФЗ;
-     осуществления реорганизации кредитной организации;
3) изменить на срок до шести месяцев установленные для кредитной организации обязательные нормативы;
4) ввести запрет на осуществление кредитной организацией отдельных банковских операций, предусмотренных выданной ей лицензией на осуществление банковских операций, на срок до одного года, а также на открытие ею филиалов на срок до одного года;
5) назначить временную администрацию по управлению кредитной организацией на срок до шести месяцев. Порядок назначения и деятельности временной администрации устанавливается федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России;
6) ввести запрет на осуществление реорганизации кредитной организации, если в результате ее проведения возникнут основания для применения мер по предупреждению банкротства кредитной организации, предусмотренные Федеральным законом “О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций”;
7) предложить учредителям кредитной организации, которые самостоятельно или в силу существующего между ними соглашения, либо участия в капитале друг друга, либо иных способов прямого или косвенного взаимодействия имеют возможность оказывать влияние на решения, принимаемые органами управления кредитной организации, предпринять действия, направленные на увеличение собственных средств (капитала) кредитной организации до размера, обеспечивающего соблюдение ею обязательных нормативов.
Банк России вправе отозвать у кредитной организации лицензию на осуществление банковских операций по основаниям, предусмотренным Федеральным законом “О банках и банковской деятельности”. Порядок отзыва лицензии на осуществление банковских операций устанавливается нормативными актами Банка России.
Кредитная организация не может быть привлечена Банком России к ответственности за совершение нарушения из числа перечисленных в частях первой и второй настоящей статьи, если со дня его совершения истекло пять лет.
Банк России может обратиться в суд с иском о взыскании с кредитной организации штрафов или иных санкций, установленных федеральными законами, не позднее шести месяцев со дня составления акта об обнаружении нарушения из числа перечисленных в частях первой и второй настоящей статьи.
Банк России осуществляет анализ деятельности кредитных организаций (банковских групп) в целях выявления ситуаций, угрожающих законным интересам их вкладчиков и кредиторов, стабильности банковской сис-мы Российской Федерации.
В случае возникновения таких ситуаций Банк России вправе принимать меры, предусмотренные статьей 74 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», а также по решению Совета директоров осуществлять мероприятия по финансовому оздоровлению кредитных организаций.
В целях защиты интересов вкладчиков и кредиторов Банк России вправе назначить в кредитную организацию, у которой отозвана лицензия на осуществление банковских операций, уполномоченного представителя Банка России. Порядок деятельности уполномоченного представителя Банка России устанавливается федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России.
В период деятельности уполномоченного представителя Банка России кредитная организация вправе осуществлять разрешенные ей федеральными законами сделки только по согласованию с уполномоченным представителем Банка России в порядке, установленном Федеральным законом “О банках и банковской деятельности”.
С момента создания ликвидационной комиссии (ликвидатора) или назначения арбитражным судом арбитражного управляющего деятельность уполномоченного представителя Банка России прекращается.

64. Платежная сис-ма России. Структура платежного оборота

Платежная сис-ма состоит из сис-мы учреждений, набора инструментов и процедур, используемых для перевода денежных средств между физическими и юридическими лицами, с целью выполнения возникающих у них ежедневно платежных обязательств. Платежную систему можно представить в виде следующей схемы:
Расчеты между юридическими лицами, расчеты с участием граждан, осуществляющих предпринимательскую деятельность, расчеты между кредитными учреждениями по выполнению обязательств, принятых по отношению друг к другу, производятся в безналичном порядке на основании расчетных документов через банковские счета, открываемые экономическими субъектами в учреждениях банков. Учреждения банков являются участниками систем расчетов. Различные сис-мы расчетов составляют основу платежной сис-мы гос-ва.
Платежная сис-ма призвана обеспечивать обращение безналичных денег между экономическими субъектами с целью своевременного, точного и в полном объеме выполнения их платежных обязательств.
Платежная сис-ма в рыночной экономике играет ключевую роль, поскольку является жизненно важным элементом финансовой инфраструктуры экономики, необходимым инструментом, обеспечивающим эффективное управление экономикой, а также финансовыми рынками.
Степень эффективности функционирования платежной сис-мы определяется такими показателями, как сроки и гарантированность прохождения платежей, суммы операционных издержек, использование общепринятых операционных стандартов.
Если деньги «задерживаются» в платежной системе, они не могут работать. Например, если субъекты экономической деятельности не могут точно прогнозировать поступление денежных средств, планирование расходов для них становится проблематичным.
Для проведения расчетных операций используются различные платежные инструменты, имеющие следующие характеристики:
·        физическая форма (платежный документ на бумажном носителе или в электронном виде);
·        защитные свойства (средства и методы, удостоверяющие подлинность документа);
·        дебетовый или кредитовый документ.
Платежные инструменты, используемые на территории Российской Федерации, определены Положением Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» и должны оформляться на бланках Общероссийского классификатора управленческой документации (класс «Унифицированная сис-ма банковской документации») в виде:
·                   платежных поручений;
·                   платежных требований;
·                   чеков;
·                   заявлений на аккредитив.
Платежная сис-ма включает три основных процесса:
·        Инициирование платежа – процесс, при помощи которого должник поручает обслуживающему банку перевести денежные средства кредитору. Инициирование платежа осуществляется с помощью платежных инструментов.
·        Процесс передачи и обмена платежными инструментами между банками-участниками платежной сис-мы.
·        Процесс расчета между банками-участниками, которые списывают (зачисляют) денежные средства со счетов своих клиентов.
Платежная сис-ма в Российской Федерации включает сис-мы расчетов Банка России, систему прямых расчетов кредитных организаций через взаимные корреспондентские счета, небанковские (клиринговые и другие расчетные) кредитные организации, осуществляющие расчетные операции, внутрибанковские расчетные сис-мы (счета межфилиальных расчетов), платежные сис-мы с использованием банковских карт. Каждая сис-ма расчетов функционирует как самостоятельно, так и во взаимосвязи с другими сис-мами расчетов.
1.2 Роль Банка России в развитии платежной сис-мы
Роль Центрального банка Российской Федерации в платежной системе России определена Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». В июле 2002 г. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» всту­пил в силу в новой редакции.
Традиционно задачи по обеспечению бесперебойности, безопасности и эффективности функционирования национальной платежной сис-мы возлагаются на центральный банк гос-ва, поскольку работа платежной сис-мы тесно связана с основной целью деятельности центрального банка – обеспечением стабильности банковской сис-мы.
Центральный банк может выступать:
·        в качестве пользователя платежной сис-мы, т.е. совершать свои собственные операции;
·        в качестве участника платежной сис-мы, т.е. совершать или получать платежи от имени своих клиентов;
·        в качестве лица, предоставляющего платежные услуги;
·        в качестве «защитника гос-венных интересов», т.е. выполнять функцию «регулировщика» платежной сис-мы, осуществляя надзор за ее участниками и устанавливая общие правила их работы.
В Российской Федерации общее руководство платежной системой обеспечивает Банк России, который устанавливает правила, формы, сроки безналичных расчетов в Российской Федерации, операционные стандарты безналичных расчетов. Эти правила являются обязательными для всех субъектов хозяйствования.
Банк России также проводит политику обеспечения эффективного и бесперебойного функционирования платежной сис-мы, повышения ее быстродействия и надежности. Однако он не только создает методологическую и организационную базу, но и является непосредственным участником этой сис-мы, осуществляя межбанковские расчеты через свои подразделения.
Банк России, пользуясь поддержкой гос-ва, имеет возможность:
·        обеспечить внутренние сис-мы расчетов современными средствами телекоммуникаций;
·        регистрировать все платежные операции, происходящие между банками;
·        осуществляя надзор за банковской системой в целом, а также за деятельностью каждого банка в отдельности, оперативно принимать меры по стабилизации финансового положения участников платежной сис-мы с целью недопущения разрыва звеньев расчетной сети;
·        в силу своего особого статуса, обладая достаточной ликвидностью и абсолютной платежеспособностью, сводить риск неплатежей при расчетах с его участием к нулю.
Банк России также регламентирует и осуществляет надзор за функционированием систем расчетов вне Банка России.
1.3 Правовое обеспечение платежной сис-мы
Чтобы платежная сис-ма работала эффективно, она должна опираться на правила, регулирующие права и обязанности сторон, участвующих в платежном процессе, при нормальных операционных условиях и во время сбоя расчетного процесса.
Банком России в целях регулирования сис-мы расчетов посредством банковских карт и в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, федеральными законами «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», «О банках и банковской деятельности», на основании закона Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» разработано положение «О порядке эмиссии кредитными организациями банковских карт и осуществлении расчетов по операциям, совершаемым с их использованием». Эмиссия банковских карт и расчеты с их использованием позволяют сокращать объемы наличных денег в обращении в Российской Федерации.
В действующем российском законодательстве нет свода правил, регулирующих платежи и расчеты, распределение рисков и ответственность кредитных организаций и их клиентов как при электронном переводе денежных средств, так и при «бумажном». В Гражданском кодексе Российской Федерации (часть II) этому вопросу посвящены две главы: глава 45 «Банковский счет», глава 46 «Расчеты». Других законодательных актов федеральных органов власти по этому вопросу не принято. Основным органом, регулирующим и регламентирующим расчетные отношения в различных сис-мах расчетов, является Банк России, который закрепляет и устанавливает определенные стандарты при проведении расчетных операций в нормативных актах Банка России. В результате недостаточности нормативной базы по функционированию платежной сис-мы потенциальная вероятность потерь при переводе денежных средств оказывается достаточно высокой.
Структура платежного оборота в международных расчетах определяется многими факторами. Форма расчетов при импортных и экспортных операциях определяется при заключении контракта. Существует четыре основных формы расчетов в международных операциях: чистое инкассо, документарное инкассо, документарный аккредитив, банковский перевод.
При инкассовой форме расчетов банк обязуется на основании представленных в банк документов получить причитающиеся клиенту денежные средства или ценные бумаги. Чистое инкассо – это получение причитающихся клиенту средств по различным денежным обязательствам, например по чекам, векселям. Документарное инкассо – это получение причитающихся клиенту средств на основании коммерческих документов: счетов, транспортных и страховых документов, подтверждающих отгрузку товаров, оказание услуг, выполнение работ и т.п.
Инкассовая форма расчетов традиционно предполагает, что первоначально отгружается товар (оказывается услуга), а оплата взыскивается поставщиком с плательщика уже по факту.
При экспортных операциях инкассовая форма расчетов начинается в уполномоченном банке экспортера, куда экспортер предоставляет все необходимые документы, подтверждающие отгрузку товара и т.п. Предоставляется составленное по форме инкассовое поручение и комплект коммерческих документов в соответствии с условиями контракта. Инкассовые поручения выписываются на специальных бланках в 6 экземплярах. Представленные документы проверяются банком на правильность оформления и взаимную согласованность. После проверки (при отсутствии замечаний) документы направляются в иностранный банк страны-импортера. Если уполномоченный банк экспортера имеет генеральную лицензию, он самостоятельно направляет документы в иностранный банк. Если у банка внутренняя лицензия, то он направляет документы в другой российский банк, у которого есть генеральная лицензия, и который связан корреспондентскими отношениями, с одной стороны, с банком экспортера, и с другой стороны – с иностранным банком. Отосланные в иностранный банк инкассовые поручения учитываются в уполномоченном банке экспортера в специальной картотеке по внебалансовому счету. При получении средств по инкассовому поручению документы из картотеки списываются.
Схема документооборота при документарном инкассо с предварительным акцептом по экспортным операциям.
При расчетах по импортным операциям с использованием инкассовых расчетов платежное требование с приложением необходимых документов поступает в уполномо-ченный банк, где находится валютный счет предприятия-импортера. Поступившие в банк документ приходуются в специальной картотеке по внебалансовому счету. По получении документов банк извещает клиента (иногда в виде особого документа «входящее инкассо»). Инкассовые поручения предъявляются клиенту для акцепта и принятия решения об оплате платежных документов. На каждом инкассовом поручении проставляется срок акцепта. Если предприятие-импортер с убедительной мотивировкой отказалось от оплаты счета (отрицательный акцепт), то в тот же день все документы отправляются в иностранный банк вместе с официальными документами, включающими мотивировки отказа от акцепта. В случае положительного акцепта клиент обязан за три дня до наступления срока платежа передать в банк заявление на перечисление средств (обычно сроки платежа оговариваются в контракте).
В инкассовом поручении предприятие экспортер дает точное указание иностранному банку, инкассирующему платеж, точное указание, когда он может передать импортеру коммерческие документы на получение товара. Возможны 2 случая: первый - коммерческие документы передаются сразу после уплаты валюты платежа; второй – товар продается в кредит, поэтому товарнотранспотрные документы передаются импортеру против акцепта срочной тратты. Акцептованная тратта означает принятие импортером на себя безусловного обязательства оплатить указанную сумму в указанный срок. Банки обязаны полностью контролировать весь документооборот по инкассовым поручениям, акцептам, траттам и т.д.
Схема документооборота при инкассовой форме расчетов российского предприятия-импортера с инофирмой-экспортером
Несмотря на широкое распространение инкассовой формы расчетов по экспортно-импортным операциям, она имеет ряд недостатков, снижающих ее преимущества перед другими формами. Так, при экспортных операциях возникает значительный разрыв во времени между отгрузкой товара, сдачей документов на инкассо и получением денег за товары и услуги. Длительность расчетов замедляет оборачиваемость средств у экспортера, что ухудшает его оперативные финансовые показатели. Инкассо не гарантирует экспортеру своевременного получения средств, поскольку между заключением контракта и сроком исполнения обязательств по нему проходит определенное время, за которое ситуация у импортера может в корне измениться. У импортера может в момент прихода инкассо просто не быть денег. Для снижения риска неплатежей при инкассо могут использоваться предварительно выданные банковские гарантии.
Наиболее выгодной и надежной формой расчетов при экспортных операциях является документарный аккредитив. Он гарантирует экспортеру своевременное получение экспортной выручки. Условия применения документарного аккредитива специально оговариваются в контракте, заключенном между импортером и экспортером. Документооборот при этой форме расчетов начинается с открытия аккредитива в иностранном банке в пользу экспортера. Аккредитив открывается по заявлению импортера (приказодателя) после того, как он получит сообщение экспортера, что товар к отгрузке готов.
В заявлении импортера об открытии аккредитива перечисляются все условия аккредитива. Банк импортера – эмитент открывает аккредитив и сообщает об этом банку экспортера. Сообщение может поступить непосредственно из иностранного банка или че-рез другой банк (авизующий), который уполномочен на прием документов по аккредитиву и отсылку их банку импортера, открывшему аккредитив.
Сообщение клиенту – экспортеру о выставлении ему документарного аккредитива производится его банком в виде сопроводительного письма. Если экспортер согласен с условиями аккредитива, то он обязан в установленный срок произвести отгрузку товаров. После отгрузки товаров, выполнения работ, оказания услуг организация – экспортер, получив транспортные документы вместе с другими документами, предусмотренными условиями аккредитива, сдает их в свой банк. Представленные документы проверяются банком. Проверенные документы направляются в банк – эмитент (т.е. банк импортера, открывший аккредитив экспортеру) для оплаты счета, либо акцепта тратты. Банк – эмитент проверяет поступившие документы и лишь после этого переводит сумму платежа банку экспортера, дебетуя счет импортера. Банк экспортера зачисляет выручку на счет экспортера, а импортер, получив от банка – эмитента документы, вступает во владение товаром.
Наряду с формами расчетов, предусматривающими документарный контроль банка за прохождением внешнеторговой сделки, существуют расчеты, такого контроля не предусматривающие. Такой формой расчетов являются банковские переводы.
Банковский перевод – это поручение одного лица (перевододателя) банку перевести определенную сумму в пользу другого лица (переводополучателя). Банк, принявший поручение на перевод денег, выполняет его через своего корреспондента, т.е. банк страны получателя.
В международных расчетах банковские переводы используются прежде всего при оплате долговых обязательств по ранее полученным кредитам, при выдаче авансов, при урегулировании рекламаций, связанных с качеством и ассортиментом поставленного ранее товара, а также при расчетах неторгового характера.
При расчетах по импорту российская организация – импортер представляет в уполномоченный банк заявление-поручение о перечислении денег с его валютного счета на счет своего контрагента (экспортера), отгрузившего ему товары или оказавшего услуги. Указанные в заявлении платежные инструкции передаются по телексу уполномоченным банком иностранному банку экспортера или иностранному банку, поддерживающему корреспондентские отношения как с банком перевододателя, так и с иностранным банком экспортера (Дебетуйте наш у вас счет № ____ и кредитуйте/платите в пользу ФИР-МА_БАНК_№ СЧЕТА_№ КОНТРАКТА_ПРОЧИЕ ДЕТАЛИ).
Большая часть переводов идет через международную систему SWIFT.
При расчетах банковским переводами по экспортным операциям схема аналогична. Иностранный банк – корреспондент направляет российскому уполномоченному банку, где открыт валютный счет экспортера, телексное или SWIFT-сообщение о перечислении средств и деталях платежа.
Международные операции гос-венных органов и негос-венных субъектов предпринимательства часто нуждаются в денежном подкреплении. В этих случаях банки кредитуют заемщиков в определенном порядке и на определенных условиях.
В практике кредитования коммерческими банками международных операций наибольшее распространение получили рублевые кредиты под залог валютных ценностей и краткосрочные валютные кредиты.
Кредитование под залог валютных ценностей позволяет минимизировать риски, связанные с непогашением или несвоевременным погашением рублевых кредитов, и широко применяется, особенно в случаях, когда репутация заемщика не слишком надежна, а его финансовое положение в силу различных причин трудно оценить объективно.
Выдаче кредита под залог валютных ценностей предшествует заключение кредитного договора. Предприятие – заемщик, являясь владельцем валютных средств, передает их банку в качестве залога в непосредственное временное владение на весь срок действия кредитного договора. Залоговая сумма определяется исходя из существующей на момент выдачи кредита конъюнктуры на внутреннем валютном рынке с учетом ее возможных изменений к моменту погашения кредита. При оценке суммы залога банк должен исходить из того, что в случае непогашения выданного кредита рублевой выручкой, полученной от реализации на внутреннем валютном рынке валютных ценностей, переданных заемщиком банку в качестве залога, было бы достаточно для погашения основной суммы кредита, процентов по нему и расходов банка, связанных с реализацией валюты.
Кредитование начинается с перечисления заемщиком полной суммы валютного залога на специальный счет банка, указанный в кредитном договоре. Сразу после зачисления указанной суммы на свой счет банк открывает клиенту рублевый ссудный счет, где учитывает задолженность по кредиту.
Как правило, проценты по этому виду кредита меньше, чем по другим видам коммерческого кредита. Это связано с тем, что на весь период кредитного договора банк использует валютные средства заемщика, переданные им в качестве залога, по своему усмотрению, и получает от этого дополнительную выгоду. Например, валютные ценности могут быть размещены на депозит на международном валютном рынке, и тогда банк становится собственником полученных процентов по нему. Валютный залог может быть использован в качестве источника для валютного кредитования, и т.п.
Возврат валютных ценностей, предоставленных банку в качестве залога, производится после окончательного погашения рублевого кредита путем перечисления на валютный счет заемщика. При непогашении клиентом кредита в установленный срок банку предоставляется право самостоятельно в установленном порядке реализовать на внутреннем валютном рынке заложенные валютные ценности для погашения долга и процентов за счет рублевой выручки.
Валютные кредиты носят краткосрочный характер и выдаются банками коммерческим структурам для осуществления сделок по схеме
Валютные кредиты могут предоставляться предприятиям, осуществляющим внешнеэкономическую деятельность. В этом случае валютные кредиты выдаются для погашения задолженности иностранным кредиторам. В качестве обеспечения кредита выступают ввезенные импортные товары.
Валютные кредиты также выдаются на основе заключаемого кредитного договора. Наличие гарантии часто является обязательным условием предоставления валютного кредита.
Уровень процентных ставок по валютным кредитам оговаривается в кредитном договоре. Ставки при валютном кредитовании могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированные ставки фиксируются на весь срок кредита, а плавающие пересматриваются через согласованные между банком и заемщиком промежутки времени в зависимости от ситуации на международных валютных рынках. И в том, и в другом случае процентная ставка складывается из двух частей: базовой ставки, в качестве которой чаще всего используется ЛИБОР (ставка по краткосрочным кредитам лондонских банков), и надбавки, называемой маржой. Величина маржи является предметом переговоров банка и заемщика, и может колебаться в пределах 0,1 – 20 процентов годовых. Маржа зависит от степени рискованности кредитной операции.
С момента подписания кредитного договора до момента начала использования кредита заемщик платит банку комиссию за обязательство зарезервировать и предоставить валюту по первому требованию. Уровень комиссии – 0,1 – 0,5 процентов годовых.
Датой начала использования кредита является дата перевода банком средств за границу по поручению заемщика в счет банковского кредита.
Банк открывает заемщику ссудный счет, где учитывает задолженность по кредиту. Проценты по кредиту в иностранной валюте начисляются со дня начала использования кредита на непогашенную часть долга и предъявляются ко взысканию, как правило, в момент окончательного платежа по погашению кредита.
В случае изменения курсов валют, в которых выдан кредит и осуществляются платежи, курсовая разница, возникающая при использовании и погашении кредита, относится на счет заемщика.
Погашение кредита производится путем зачисления валютных средств на ссудный счет банка.

65. Организация безналичных расчетов

В современном обществе основным видом денежных расчётов являются безналичные расчёты. Придавая огромное значение рациональному использованию денежных средств и сокращению издержек обращения, гос-во организует безналичные расчёты, устанавливает условия их осуществления и порядок применения расчётных документов. Сис-ма безналичных расчётов представляет собой плановую организацию безналичного денежного оборота, регулируемого общегос-венными законами и банковскими правилами. Основными ее элементами являются: принципы организации безналичных расчётов, способы платежей, формы безналичных расчётов.
Сис-ма безналичных расчетов представляет собой совокупность принципов организации расчетов, предъявляемых к ним требований, форм и способов расчетов.
Первый принцип - правовой режим осуществления расчетов и платежей – обусловлен ролью платежной сис-мы как основного элемента любого современного общества. Рыночный оборот по существу представляет собой совокупность различных обязательственных отношений, связанных с исполнением определенных обязанностей конкретным должником в пользу кредитора. Выполнение обязательств предприятиями, частными лицами, гос-вом обеспечивается благодаря платежной системе.
Второй принцип – осуществление расчетов по банковским счетам. Наличие последних как у получателя, так и плательщика – необходимая предпосылка расчетов.
Платежи со счетов должны осуществляться банками по распоряжению их владельцев в порядке установленной ими очередности платежей и в пределах остатка средств на счете. Главное требование, предъявляемое в данном случае банком к субъекту рынка — участнику расчетов, — это осуществление последним платежей в пределах имеющегося остатка средств на счете.
Третий принцип – поддержание ликвидности на уровне, обеспечивающем бесперебойное осуществление платежей. Соблюдение этого принципа – залог четкого безусловного выполнения обязательств. обеспеченность платежа предполагает для соблюдения срочности платежа наличие у плательщика или его гаранта ликвидных средств, которые могут быть использованы для погашения обязательств перед получателем денежных средств. В зависимости от характера ликвидных средств следует различать оперативную и перспективную обеспеченность платежа. Опера­тивную обеспеченность обусловливает наличие у плательщика или его гаранта достаточной для платежа суммы ликвидных средств первого класса (денежных средств долгосрочного, среднесрочного и краткосроч­ного характера, а также такую форму их организации, которая гарантирует своевременное погашение обязательства).
Перспективная обеспеченность платежей предполагает оценку платежеспособности и кредитоспособности на стадии установления хозяйственных связей (предоставление информации по платежеспособности, кредитоспособности плательщиков).
Четвертый принцип – наличие акцепта (согласия) плательщика на платеж.
Этот принцип также нацелен на утверждение экономической самостоятельности всех субъектов рынка (независимо от формы собственности) в организации договорных и расчетных отношений и на повышение их материальной ответственности за результативность этих отношений. Банку отводится роль посредника в платежах. Видна тенденция к превращению плательщика в главный субъект платежной операции, так как во всех формах безналичных расчетов инициатива платежа принадлежит плательщику. Данное обстоятельство соответствует рыночным отношениям в экономике страны.
Пятый принцип – срочность платежа – вытекает из самой сути рыночной экономики, неотъемлемым условием которой является своевременное и полное выполнение платежных обязательств. Значение этого принципа заключается в том, что непрерывно расходуемые средства на производство товаров, оказание услуг должны возмещаться за счет платежей покупателей в сроки, предусмотренными договорами. Сбои в соблюдении сроков платежей ведут к нарушению кругооборота средств и в конечном счете к платежному кризису.
Шестой принцип – контроль всех участников за правильностью совершения расчетов, соблюдением установленных положений о порядке их проведения. В частности, банки, выступая посредниками между продавцами и покупателями, налоговыми органами, контролируют соблюдение ими установленных правил расчетов. Руководствуясь интересами обслуживаемых клиентов, особенно необходимостью поддержания устойчивости, кредитоспособности фирм, банки нередко, особенно на Западе, принимают на себя весь контроль за проведением расчетов.
С принципом взаимного контроля участников расчетов тесно связан седьмой принцип – их имущественной ответственности за несоблюдение договорных условий.
Суть этого принципа заключается в том, что нарушения договорных обязательств в части расчетов влекут применение гражданско-правовой ответственности в форме возмещения убытков, уплаты неустойки (штрафа, пени), а также иных мер ответственности. В связи с внедрением рыночных основ в экономику России, пожалуй, ни в одной сфере эк-х отношений, за исключением налоговой, не было принято столько законов и подзаконных актов, как в области расчетных взаимоотношений.
Безналичные расчеты – это денежные расчеты, производимые путем записей на счетах в банках, когда денежные суммы списываются со счета плательщика и зачисляются на счет получателя. Безналичные расчеты организовываются по определенной системе, под которой понимается совокупность принципов организации безналичных расчетов, требований, предъявляемых к их организации, определенных конкретными условиями хозяйствования, а также форм и способов расчетов и связанного с ними документооборота.
Согласно Статьи 80 Федерального закона от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изменениями от 10 января 2003 г.), Банк России является органом, координирующим, регулирующим и лицензирующим организацию расчетных, в том числе клиринговых, систем в Российской Федерации.
Банк России устанавливает правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов.
Общий срок осуществления платежей по безналичным расчетам не должен превышать два операционных дня, если указанный платеж осуществляется в пределах территории субъекта Российской Федерации, и пять операционных дней, если указанный платеж осуществляется в пределах территории Российской Федерации.
Банком России было принято Положение ЦБР от 3 октября 2002 г. N 2-П "О безналичных расчетах в Российской Федерации" (с изменениями от 3 марта 2003 г.) Настоящее Положение разработано в соответствии с частью второй Гражданского кодекса Российской Федерации (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 5, ст.410; N 34, ст.4025; 1997, N 43, ст.4903; 1999, N 51, ст.6228), Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 28, ст.2790), Федеральным законом "О банках и банковской деятельности" (Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР, 1990, N 27, ст.357; Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 6, ст.492; 1998, N 31, ст.3829; 1999, N 28, ст.3459; N 28, ст.3469; 2001, N 26, ст.2586; N 33 (часть I), ст.3424; 2002, N 12, ст.1093) и иными федеральными законами Российской Федерации, которое регулирует осуществление безналичных расчетов между юридическими и физическими лицами.
Безналичные расчеты осуществляются через кредитные организации (филиалы) и/или Банк России по счетам, открытым на основании договора банковского счета или договора корреспондентского счета (субсчета) (далее счет), если иное не установлено законодательством и не обусловлено используемой формой расчетов.
Расчетные операции по перечислению денежных средств через кредитные организации (филиалы) могут осуществляться с использованием:
1) корреспондентских счетов (субсчетов), открытых в Банке России;
2) корреспондентских счетов, открытых в других кредитных организациях;
3) счетов участников расчетов, открытых в небанковских кредитных организациях, осуществляющих расчетные операции;
4) счетов межфилиальных расчетов, открытых внутри одной кредитной организации.
Списание денежных средств со счета осуществляется на основании расчетных документов, составленных в соответствии с требованиями настоящего Положения, в пределах имеющихся на счете денежных средств, если иное не предусмотрено в договорах, заключаемых между Банком России или кредитными организациями и их клиентами.
Порядок оформления, приема, обработки электронных платежных документов и осуществления расчетных операций с их использованием регулируется отдельными нормативными актами Банка России, такими как: Указание ЦБР от 30 июня 2000 г. N 812-У "О порядке представления кредитными организациями в Банк России в электронном виде отчетности, предусмотренной Указанием Банка России от 24.10.97 N 7-У "О порядке составления и представления отчетности кредитными организациями в Центральный банк Российской Федерации", заверенной электронной цифровой подписью", за исключением случаев, указанных в настоящем Положении, и заключаемыми между Банком России или кредитными организациями и их клиентами договорами, определяющими порядок обмена электронными документами с использованием средств защиты информации.
При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявленных к нему требований списание средств осуществляется по мере их поступления в очередности, согласно статье 855 ГК РФ.
Списание средств со счета по требованиям, относящимся к одной очереди, производится в порядке календарной очередности поступления документов.
Ограничение прав владельца счета на распоряжение находящимися на нем денежными средствами не допускается, за исключением случаев, предусмотренных законодательством.

66. Сис-ма межбанковских расчетов

Преобладающей формой межбанковских расчетов в нашей стране являются расчеты, совершаемые в порядке прямых переводов причитающихся денежных средств (межбанковских переводов). Они осуществляются по поручениям банков корреспондентов через посреднические звенья - учреждения Центрального банка России, клиринговые палаты, коммерческие банки - респонденты.
Более прогрессивная форма расчетов - зачет взаимных требований и обязательств между банками (межбанковский клиринг).
Обе эти формы межбанковских расчетов предполагают открытие участникам расчетов разного рода корреспондентских счетов - собственно корреспондентских счетов либо клиринговых счетов, являющихся разновидностью корреспондентских счетов. В ряде случаев, например, при двустороннем клиринге обычный корсчет может выполнять функции клирингового счета.
Между указанными формами расчетов имеется определенная взаимосвязь. Во-первых, наличие большого числа корсчетов и совершение по ним множества переводных операций предопределяет необходимость использования межбанковского клиринга. Во-вторых, расчеты посредством последнего сочетаются с прямыми переводами денежных средств, используемыми для погашения конечного сальдо не зачтенных взаимных платежей.

67. Кассовые операции банков

Кассовые операции - это операции банков по приему и выдаче денег и ценностей клиентам банка. Касса – наиболее ликвидный актив, но низкодоходный. Целевое назначение кассовых операций – бесперебойное обслуживание клиентов.
Вся денежная наличность, используемая для выполнения этих операций, называется операционной кассой банка.
Налично-денежный оборот КБ регулируется Банком России, являющимся эмиссионно-кассовым центром на основе Положения «О правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ» от 5.01.98 №14-П.
Принципы организации денежного обращения:
• все хозяйствующие субъекты хранят денежные средства на счетах в КО;
• прием наличных средств осуществляется в соответствии с нормативными документами ЦБ РФ;
• порядок и сроки сдачи/получения наличных денег устанавливается Банком по согласованию с клиентом;
• клиентам банков устанавливается лимит кассовых остатков;
• Банкам устанавливается лимит операционной кассы.
Кассовые операции ЦБ РФ
Кассовые операции ЦБ РФ нацелены на обслуживание коммерческих банков, осуществляются на основе договора и обеспечивают:
• рациональный оборот наличных денег в рамках проводимой банком денежно-кредитной политики;
• своевременное оприходование и зачисление на соответствующие счета клиентов поступившие в кассы РКЦ наличные деньги;
• своевременную выдачу клиентам ЦБ РФ в соответствии с их лимитными требованиями денег для осуществления расчетов.
Для совершения операций с наличными деньгами каждый РКЦ имеет оборотную кассу, предназначенную для учета денег, находящихся в обращении (зачисление поступающей наличности и выполнение расходных операций). Порядок регулирования оборотных касс в Главных Управлениях Банка России (ГУ) и РКЦ включает правила:
• установления лимитов оборотных касс – сверхлимитный остаток сдается в РКЦ через инкассатора;
• подкрепления оборотных касс;
• перечисление сверхлимитных остатков из оборотных касс в резервные фонды; 70208
• обмена ветхих купюр. Штрафы, пени, неустойки уплаченные
Штрафы, пени, неустойки полученные
Поступающие от КБ заявки удовлетворяются при наличии средств на корреспондентском счете накануне дня их выдачи. Для оборотной кассы самого РКЦ также устанавливается лимит, если его недостаточно, РКЦ подает в ГУ заявку на подкрепление оборотной кассы (рис. 4.13).
Резервные фонды – еще не выпущенные в обращение или уже изъятые денежные знаки. Средства РФ могут быть использованы только с разрешения Банка России. 70107
Другие доходы
Рисунок 24 70209
Другие расходы
Принципиальная схема подкрепления оборотной кассы в РКЦ
Кассовое обслуживание в Коммерческом банке Для расчета прибыли выделяют процентные и непроцентные доходы и расходы.
Кассовое обслуживание клиентов производится КБ в соответствии с “Положением о порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях Российской Федерации”, установленным Банком России (№56 от 25 марта 1997г.) и Положением Банка России № 14-П от 5.01.98. Прибыль банка характеризует конечный финансовый результат, отражается по пассивному сч. №703.
Балансовая прибыль представляет собой разницу между доходами (сч. №701) и расходами (сч. №702).
Данный порядок включает правила налично-денежного оборота:
• для клиентов банков - юридических лиц;
• для коммерческих банков.
Деньги могут быть сданы:
• в кассы банка;
• инкассаторам для последующей сдачи в банк;
• предприятиям связи для перечисления на счета в банк.
Выдача наличных денег производится всем хозорганам в пределах имеющихся у них на счетах средств на основании справки - заявки о потребности в определенной сумме денег на потребление (заработная плата, командировочные расходы и т.п.).
Банки выполняют операции с наличными деньгами в соответствии с утвержденным ЦБ на основании их проектов кассовым планом. Кассовое планирование банка базируется на кассовых заявках клиентов.
Прогнозирование кассовых оборотов в банковской системе РФ.
Календарное планирование выдачи наличных денег в учреждениях банков РФ
Организация кассовой работы в банке осуществляется в соответствии с правилами ЦБ РФ и обозначается термином “кассовая дисциплина”. Правила регламентируют:
• общий порядок ведения операций;
• правила перевозки денежных знаков;
• правила хранения денежных знаков;
• порядок замены и уничтожения поврежденных банкнот.
Требования достаточно жесткие. Банки обязаны иметь хорошую материально-техническую базу, специально оборудованное и охраняемое помещение, иначе они не получают разрешения на проведение кассовых операций.
Отдел кассовых операций банка включает следующие операционные кассы:
• приходные - прием наличных денег;
• расходные - выдача денег;
• приходно-расходные (для банков, где объем операций невелик);
• вечерние (обслуживание клиентов, работающих с наличностью в вечерние и ночные часы);
• для размена денег;
• для пересчета денежной выручки.
Прием и выдача денег возможна только на основании распоряжения учетно-операционного работника, оформленного кассовыми документами (приходными и расходными), которые должны иметь подписи соответствующих должностных лиц банка34.
Для обеспечения сохранности ценностей и правильной организации кассовой работы кассовые операции находятся под постоянным контролем.
Формы контроля:
• текущий (внутренний);
• внешние ревизии.
34 Подробное изложение процедуры кассового обслуживания клиентов банка см.: “Банки и банковские операции”. - Под ред. проф. Е.Ф.Жукова, гл. 5. - М.: 1997.

68. Ресурсы банка. Собственный капитал банка. Управление капиталом.

Собственные ресурсы банка представляют собой банковский капитал и приравненные к нему статьи. Роль и величина собственного капитала коммерческих банков имеют особенную специфику, отличающуюся от предприятий и организаций, занимающихся другими видами деятельности тем, что за счет собственного капитала банки покрывают менее 10% общей потребности в средствах. Обычно гос-во устанавливает для банков минимальную границу соотношения между собственными и привлеченными ресурсами. Значение собственных ресурсов банка состоит, прежде всего, в том, чтобы поддерживать его устойчивость. На начальном этапе создания банка именно собственные средства покрывают первоочередные расходы, без которых банк не может начать свою деятельность. За счет собственных ресурсов банки создают необходимые им резервы. Наконец, собственные ресурсы являются главным источником вложений в долгосрочные активы.
К собственным средствам относятся акционерный, резервный капитал и нераспределенная прибыль.
Акционерный капитал (или уставный фонд банка) создается путем выпуска и размещения акций. Как правило, банки по мере разв-я своей деятельности и расширения операций последовательно осуществляют новые выпуски акций. Как только один из выпусков акций завершен и оплачен новыми владельцами банка, крупные банки начинают готовить новые комплекты документов с тем, чтобы, когда деятельность банка развернется в достаточной мере, не терять времени на проработку документации и ее утверждение.
Резервный капитал или резервный фонд банков образуется за счет отчислений от прибыли и предназначен для покрытия непредвиденных убытков и потерь от падения курсов ценных бумаг.
Нераспределенная прибыль – часть прибыли, остающаяся после выплаты дивидендов и отчислений в резервный фонд.
Привлеченные средства банков покрывают свыше 90% всей потребности в денежных ресурсах для осуществления активных операций, прежде всего кредитных. Это депозиты (вклады), а также контокоррентные и корреспондентские счета. Роль их исключительно велика. Мобилизуя временно свободные средства юридических и физических лиц на рынке кредитных ресурсов, коммерческие банки с их помощью удовлетворяют потребность народного хозяйства в дополнительных оборотных средствах, способствуют превращению денег в капитал, обеспечивают потребности населения в потребительском кредите.
Основную часть привлеченных средств составляют депозиты, которые подразделяются на вклады до востребования, срочные и сберегательные вклады.
В международной банковской практике принята следующая классификация, подразделяющая депозиты на четыре группы:
1. срочные депозиты (с их разновидностью - депозитными сертификатами);
2. депозиты до востребования;
3. сберегательные вклады населения;
4. ценные бумаги.
Для банков наиболее привлекательными являются срочные вклады, которые усиливают ликвидные позиции банков.
Важным источником банковских ресурсов выступают межбанковские кредиты, т.е. ссуды, получаемые у других банков.
Коммерческие банки получают кредиты у Центрального Банка в форме переучета и перезалога векселей, в порядке рефинансирования и в форме ломбардных кредитов.
Собственный капитал банка представляет собой совокупность различных по назначению полностью оплаченных элементов, обеспечивающих экономическую самостоятельность, стабильность и устойчивую работу банка. Обязательным условием для включения в состав собственного капитала тех или иных средств является их способность выполнять роль страхового фонда для покрытия непредвиденных убытков, возникающих в процессе деятельности банка, позволяя тем самым банку продолжать проведение текущих операций в случае их появления. Однако не все элементы собственного капитала в одинаковой степени обладают такими защитными свойствами. Многие из них имеют свои, присущие только им особ-ти, которые оказывают влияние на способность элемента возмещать чрезвычайные непредвиденные расходы. Это обстоятельство обусловило необходимость выделения в структуре собственного капитала банка двух уровней: основного (базового) капитала, представляющего капитал первого уровня, и дополнительного капитала, или капитала второго уровня.
В соответствии с положением Банка России от 26 ноября 2001 г. № 159-П «О методике расчета собственных средств (капиталов) кредитных организаций» к источникам, входящим в состав основного капитала, относятся средства, имеющие наиболее постоянный характер, которые коммерческий банк может при любых обстоятельствах беспрепятственно использовать для покрытия непредвиденных убытков. Эти элементы отражаются в публикуемых банком отчетах, составляют основу, на которой базируются многие оценки качества работы банка, и, наконец, влияют на его доходность и степень конкурентоспособности. В состав дополнительного капитала с определенными ограничениями включают средства, которые носят менее постоянный характер и могут только при известных обстоятельствах быть направлены на указанные выше цели. Стоимость таких средств способна в течение определенного времени изменяться.
В частности, в составе источников основного капитала банка выделяются:
1.                уставный капитал акционерного коммерческого банка в части обыкновенных акций, а также акций, не относящихся к кумулятивным;
2.                уставный капитал коммерческого банка, созданного в форме общества с ограниченной ответственностью;
3.                фонды коммерческого банка (резервный и иные), сформированные за счет прибыли прошлых лет и текущего года (на основании данных, подтвержденных аудиторской организацией);
4.                эмиссионный доход банка, созданного в форме акционерного общества;
5.                эмиссионный доход банка, созданного в форме общества с ограниченной ответственностью;
6.                прибыль прошлых лет и текущего года, уменьшенная на вели­чину распределенных средств за соответствующий период, данные о которых подтверждены аудиторским заключением, т.е. нераспределенная прибыль;
• часть резерва под обесценение вложений в ценные бумаги, акций и долей участия .
В состав основного капитала включаются фонды, использование которых не уменьшает величины имущества банка.
Источниками дополнительного капитала банка являются:
1.                прирост стоимости имущества за счет переоценки;
2.                часть резерва на возможные потери по ссудам;
3.                фонды, сформированные в текущем году, прибыль текущего года;
4.                субординированные кредиты;
5.                привилегированные акции с кумулятивным элементом.
Может быть включена в состав дополнительного капитала прибыль прошлого года до аудиторского подтверждения.
Первоначально на этапе создания коммерческого банка единственным источником его собственного капитала является уставный капитал. Остальные источники образуются непосредственно в процессе деятельности банка. По мере их создания уставный капитал становится частью собственного капитала банка, но продолжает оставаться его основным элементом.
Уставный капитал, образуя ядро собственного капитала, играет значительную роль в деятельности коммерческого банка. Именно он определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы вкладчиков и кредиторов банка, и служит обеспечением его обязательств. Именно он позволяет коммерческому банку продолжать операции в случае возникновения крупных непредвиденных расходов и используется для их покрытия, если имеющихся у банка для финансирования таких затрат резервных фондов окажется недостаточно. Банковские аналитики исходят из того, что банк в отличие от других коммерческих предприятий сохраняет свою платежеспособность до тех пор, пока остается нетронутым его уставный капитал.
Коммерческие банки в ходе своей деятельности по мере накопления прибыли создают за счет нее другой источник собственного капитала коммерческого банка - различные фонды: резервный фонд, фонды специального назначения, фонды накопления и др. Указанные фонды включаются в состав основного капитала на основании данных годового бухгалтерского отчета банка, заверенного аудиторской организацией.
Создаваемый в обязательном порядке резервный фонд предназначен для покрытия убытков и возмещения потерь, возникающих в результате текущей деятельности банка, и служит, таким образом, обеспечением стабильной работы банка. Резервный фонд банка не может составлять менее 15% величины его уставного капитала.
Фонды специального назначения и фонды накопления призваны обеспечить производственное и социальное развитие самого банка. В соответствии с целевым назначением они используются на приобретение новых мощностей (оборудования, вычислительной техники, компьютеров и т.п.) в период роста банка, т.е. выполняют оперативную функцию собственного капитала банка, а также направляются на социальное развитие коллектива, материальное поощрение работни­ков банка, выплату пособий и другие цели.
Особую составную часть собственного капитала банка представляют собой страховые резервы, образуемые банком для поддержания устойчивого функционирования коммерческого банка в ходе совершения конкретных операций. Это резерв под обесценение вложений в ценные бумаги и резерв на возможные потери по ссудам. Формирование таких резервов носит обязательный характер и находится под жестким контролем Банка России.
Назначение резерва под обесценение вложений в ценные бумаги состоит в устранении негативных последствий, связанных с падением курса приобретенных банком ценных бумаг, в то время как резерв на возможные потери по ссудам используется для покрытия не погашенной клиентами ссудной задолженности по основному долгу. При этом первый имеет более постоянный характер (ежемесячно банком производится переоценка вложений в ценные бумаги по их рыночной цене) и включается в отличие от второго в состав основного капитала банка.
В роли капитала второго уровня (дополнительного капитала) может выступать такой гибридный инструмент, как субординированный кредит. Он предоставляется коммерческому банку на срок не менее пяти лет и может быть востребован кредитором только по окончании срока действия договора, а в случае ликвидации банка после полного удовлетворения требований иных кредиторов.
Однако, несмотря на то, что субординированный кредит не подлежит погашению по инициативе его владельца, он продолжает оставаться срочным долговым обязательством с фиксированным сроком возврата и, как правило, не может быть полностью использован для покрытия убытков банка, что послужило основанием для введения Дополнительных ограничений на его величину. В частности, субординированный кредит используется в качестве элемента дополнительного капитала, не может превышать 50% стоимости основного капитала и должен подвергаться амортизации. Так, если субординированный кредит предоставлен на срок, превышающий пять лет, то он включается в расчет дополнительного капитала в период, превышающий пять лет, д0 окончания срока действия договора в полной сумме, а в последние пять лет до окончания срока действия договора - по остаточной стоимости. Остаточная стоимость определяется по формуле:

где О - остаточная стоимость субординированного кредита; Д - полная величина субординированного кредита, предоставленного коммерческому банку; С - количество полных кварталов, оставшихся до погашения субординированного кредита.
Эффективность функционирования собственного капитала банка во многом зависит от количества и качества тех компонентов, которые формируют состав его источников.

69. Пассивные операции банков. Депозитные операции и депозитная политика банков

Пассивные банковские операции - операции, посредством которых банки формируют свои ресурсы для проведения кредитных и других активных операций банка.
Ресурсы коммерческих банков формируются путем привлечения средств в форме вкладов на срок и на текущие счета, эмиссии кредитных денег, акцептно-авальных операций, мнимых вкладов.
Под пассивными операциями понимаются такие операции банков, в результате которых происходит формирование ресурсов банков.
Ресурсы коммерчески банков формируются за счет собственных, привлеченных и эмитированных средств.
Пассивные операции играют важную роль в деятельности коммерческих банков. Именно с их помощью банки приобретают кредитные ресурсы на рынке.
Существует четыре формы пассивных операций коммерческих банков:
1. первичная эмиссия ценных бумаг коммерческого банка.
2. отчисления от прибыли банка на формирование или увеличение фондов.
3. получение кредитов от других юридических лиц.
4. депозитные операции.
Пассивные операции позволяют привлекать в банки денежные средства, уже находящиеся в обороте. Новые же ресурсы создаются банковской системой в результате активных кредитных операций. С помощью первых двух форм пассивных операций создается первая крупная группа кредитных ресурсов – собственные ресурсы. Следующие две формы пассивных операций создают вторую крупную группу ресурсов – заемные или привлеченные, кредитные ресурсы.
Депозитные операции - операции кредитных учреждений по привлечению денежных средств во вклады и их размещение. Различают пассивные и активные депозитные операции
2.1. Депозитная политика Банка тесно связана с кредитной и процентной политикой Банка, являясь одним из элементов банковской политики в целом.
Депозитная политика Банка формируется с выделением следующих шагов:
•           постановка цели и определение задач депозитной политики;
•           выделение соответствующих подразделений, участвующих в реализации депозитной политики, распределение полномочий сотрудников Банка;
•           разработка необходимых процедур и технических порядков проведения банковских операций, обеспечивающих привлечение ресурсов;
•           организация контроля и управления в процессе осуществления банковских операций, направленных на привлечение ресурсов.
2.3. При формировании депозитной политики учитываются следующие специфические принципы:
•           принципы обеспечения оптимального (с учетом последующего получения доходов от размещения ресурсов) уровня издержек;
принцип безопасности проведения депозитных операций и поддержания
надежности работы Банка
• Соблюдение перечисленных принципов позволяет Банку сформировать как стратегические, так и тактические направления в организации депозитного процесса, обеспечив тем самым эффективность и оптимизацию депозитной политики.
2.4.   Депозитная политика Банка строится в зависимости от:
•                субъектов депозитных отношений (в отношении физических и юридических лиц);
•                банковских инструментов, используемых для привлечения ресурсов;
•                сроков привлечения ресурсов (краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная депозитная политика);
•                цели привлечения (для инвестирования, кредитования, поддержания текущей ликвидности);
•                агрессивности в вопросах привлечения ресурсов и связанных с этим вопросом ценовой политики и степени риска проводимых операций.
2.5.   Депозитная политика Банка предусматривает:
•                проведение анализа депозитного рынка;
•                определение целевых рынков для минимизации депозитного риска;
•                минимизацию расходов в процессе привлечения денежных средств;
•                оптимизацию управления депозитным портфелем Банка с целью поддержания требуемого уровня ликвидности Банка, повышения его устойчивости.
2.6.  Банк при проведении своей депозитной политики учитывает следующие факторы:
•                изменение налогового законодательства;
•                текущее состояние и тенденции финансового рынка как в части привлечения, так и размещения ресурсов;
•                изменения, вносимые в расчет банковских нормативов;
•                изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ;
•                лимиты, контрольные цифры, устанавливаемые самим Банком на проводимые банковские операции.
2.7.    Реализация депозитной политики Банка осуществляется в ходе проведения конкретных банковских операций, перечисленных в пункте 1.3. данного документа, позволяющих привлекать денежные средства. При этом, БАНК проводит депозитные операции, то есть привлекает денежные средства на условиях:
•                возвратности;
•                срочности;
•                платности (когда это предусмотрено соответствующими договорами);
•                публичности (относительно условий привлечения средств).
2.8. Основным принципом работы Банка в ходе проведения депозитных операций является обеспечение требуемого для нормального функционирования Банка объема ресурсов, достигаемое при минимальных затратах на их покупку.
2.9. Основной принцип достигается благодаря диверсификации портфеля привлекаемых денежных ресурсов по источникам их привлечения и структуре, привязке объемов и структуры этих ресурсов (по валюте и по срочности) к объемам и структуре активов.
2.10.  Обязательным требованием при определении возможных условий привлечения ресурсов является предварительный анализ возможных направлений расходования привлекаемых ресурсов с оценкой финансовых результатов и структурных изменений в результате предполагаемых банковских операций.
Различают пассивные и активные депозитные операции банков.
Пассивные операции отражают привлечение денежных средств на срок или до востребования. Это основные виды банковских ресурсов.
Активные - это размещение временно свободных ресурсов банков в кредитных учреждениях и среди других заемщиков.
Классификация депозитных источников привлечения средств. Привлеченные средства банков покрывают свыше 90% всей потребности в денежных ресурсах для осуществления активных операций, прежде всего кредитных. Это депозиты (вклады), а также контокоррентные и корреспондентские счета. Роль их исключительно велика. Мобилизуя временно свободные средства юридических и физических лиц на рынке кредитных ресурсов, коммерческие банки с их помощью удовлетворяют потребность народного хозяйства в дополнительных оборотных средствах, способствуют превращению денег в капитал, обеспечивают потребности населения в потребительском кредите.
Депозитные операции - понятие широкое, поскольку к ним относится вся деятельность банка, связанная с привлечением средств во вклады. Особенностью этой группы пассивных операций является то, что банк имеет сравнительно слабый контроль над объемом таких операций, т. к. инициатива в помещении средств во вклады исходит от вкладчиков. При этом, как показывает практика, вкладчика интересуют не только выплаченные банком проценты, но и надежность сохранения доверенных банку средств [5].
Организация депозитных операций должна осуществляться при соблюдении ряда принципов:
o получение прибыли и создание условий для получения прибыли в будущем;
o гибкая политика при управлении депозитными операциями для поддержания оперативной ликвидности банка;
o согласованность между депозитной политикой и доходностью активов;
o развитие банковских услуг с целью привлечения клиентов.
Привлекаемые банками средства разнообразны по составу. Главными их видами являются средства, привлеченные банками в процессе работы с клиентурой (так называемые депозиты), средства, аккумулированные путем выпуска собственных долговых обязательств (депозитных и сберегательных сертификатов, векселей, облигаций) и средства, позаимствованные у других кредитных учреждений посредством межбанковского кредита и ссуд ЦБ РФ.
Депозитные счета могут быть самыми разнообразными и в основу их классификации могут быть положены такие критерии, как источники вкладов, их целевое назначение степень доходности и т.д., однако, наиболее часто в качестве критерия выступает категория вкладчика и формы изъятия вклада.
Исходя из категории вкладчиков, различают:
* депозиты юридических лиц (предприятий, организаций, других банков);
* депозиты физических лиц.
По экономическому содержанию все вклады-депозиты могут быть сгруппированы:
* с учетом категорий вкладчиков;
* по формам изъятия;
* по порядку использования хранимых средств.
По форме изъятия средств депозиты принято подразделять на 3 группы:
* срочные депозиты;
* депозиты до востребования;
* сберегательные вклады населения.
Классификацию депозитов можно представить схематично:
ЛОРО
До 3 месяцев
Срочные
3 - 6 месяцев
Срочные с дополнительными взносами
Контокоррент
6- 9 месяцев
Условные
Овердрафт
На предъявителя
НОСТРО
9 - 12 месяцев
До востребования
Свыше 12 месяцев
На текущем счете
Прием любого депозита означает возникновение определенного денежного обязательства банка перед клиентом. Банки последнее время стали использовать такую форму депозитов, при которой применяется режим счетов до востребования с режимом срочных вкладов. Сделав такой депозит, вкладчик может за счет хранящихся там средств дать банку указание перечислять третьему лицу. Обычно такие операции проводились по счетам до востребования, теперь по ним начисляют проценты, как по срочным вкладам.
Депозит может быть использован в двух значениях:
1. Депозит представляет собой денежные средства или бумаги, вносимые должником в финансово-кредитные, судебные или административные учреждения для хранения с последующей передачей (при определенных условиях) тем или иным хозяйствующим субъектам или гражданам - депозитором (взносы в оплату таможенных пошлин, взносы на депозитные счета судов в обеспечении иска и для передачи взыскателям, взносы в нотариальные конторы, при невозможности вручить деньги или ценные бумаги непосредственно получателю).
2. Депозит представляет собой вклад денежных средств или ценных бумаг в банки. Депозит - это вклад на жестко-определенный срок, при котором сразу же оговариваются условия возврата или ценных бумаг.
Депозиты являются источником образования ссудного капитала банка, который используется на выдачу кредитов, осуществление инвестиций и т.п. Эти банковские операции приносят банку доход. Поэтому банк оплачивает гражданину его депозит. Процент на депозитные вклады гражданину и является платой за вложенные деньги.
Обострение конкуренции между банками и другими финансовыми структурами за вклады физических и юридических лиц привело к появлению огромного разнообразия депозитов, цен на них и методов обслуживания. По данным некоторых зарубежных специалистов, в развитых странах в настоящее время существует более 30 видов банковских вкладов. При этом каждый из них имеет свои особ-ти, что позволяет клиентам выбирать наиболее адекватный их интересам и возможную форму сбережения денежных средств и оплаты за товары и услуги [7].
Современная экономическая ситуация заставляет банки изменять политику в области пассивных операций посредством диверсификации (разнообразия) депозитных операций.
Так как же банк может выиграть борьбу за клиента? На основе опроса, проведенного журналом "Банковское дело" самым важным звеном в работе банка для частного вкладчика в 2001 году оказалась рекламная известность банка, затем разветвленная сис-ма и наличие различных пластичных схем взаимодействия с клиентом, а так же демонстрируемые банком антикризисные меры, способные защитить и сохранить вложенные в банк средства. Немаловажным является и то, в каких отношениях банк состоит с гос-вом, т.к. именно оно в сознании граждан начинает приобретать все больший вес. Таким образом, чтобы у банка появилась гарантированная возможность привлечения представителей широких слоев населения, необходимо выполнить, прежде всего, перечисленные условия [15].
И все же, для среднего россиянина проблема вложения средств сводится к выбору между банковским вкладом, немногими видами ценных бумаг и деньгами под подушкой. Но несмотря ни на что вклады по праву остаются самым популярным способом сбережения и накопления денежных средств. По некоторым данным у жителей российских городов вклады и сбережения в банках существенно опережают вложения в недвижимость и даже в наличную валюту.
1.2. Особ-ти депозитов до востребования.
Депозиты до востребования представляют собой средства, которые могут быть востребованы в любой момент без предварительного уведомления банка со стороны клиента. К ним относятся средства на текущих, расчетных, бюджетных и прочих счетах, связанных с совершением расчетов или целевым использованием средств [9].
Вклады до востребования в своей основе нестабильны, что ограничивает сферу их использования коммерческими банками. По этой причине владельцам счетов выплачивается низкий процент или он вообще не выплачивается. В условиях возросшей конкуренции по привлечению вкладов коммерческие банки стремятся привлечь клиентов и стимулировать прирост вкладов до востребования путем предоставления дополнительных услуг владельцам счетов, а также повышая качество их обслуживания. По депозитам до востребования банки обязаны хранить минимальный резерв в Центральном банке Российской Федерации.
Проценты по вкладам до востребования зачисляются вкладчику, как правило, один раз в год в начале нового календарного года. Начисление процентов и зачисление их во вклад обычно осуществлялось заключительными оборотами, однако теперь, по рекомендации ЦБ, эту операцию требуется совершать в последний день года.
Депозиты до востребования наиболее ликвидны. Их владельцы могут в любой момент использовать деньги, находящиеся на счетах до востребования. Деньги на этот счет вносятся или изымаются как частями, так и полностью без ограничений, а также разрешается брать с этого счета в установленном ЦБ РФ порядке наличные деньги. Основными недостатками депозитов до востребования для их владельцев является отсутствие уплаты процентов по счету, а для банка - необходимость иметь более высокий оперативный резерв для поддержания ликвидности.
К депозитам до востребования относятся также корреспондентские счета банков, открытые в РКЦ или у банков корреспондентов с целью осуществления расчетов и платежей в одностороннем порядке или по поручению друг друга. Корреспондентский счет, открытый данным банком у другого банка, называется счетом "ностро", корреспондентский счет, открытый данным банком для другого банка, называется счетом "лоро". В балансе банка операции по этим счетам отражаются на следующих балансовых счетах:
№ 30110 - "Корреспондентские счета в кредитных организациях-корреспондентах", счет активный;
№ 30109 - "Корреспондентские счета кредитных организаций-корреспондентов", счет пассивный.
Открытие счетов "ностро" и "лоро" производится на основании заключенных между банками договоров. В договорах определяются условия функционирования счетов и перечень осуществляемых по ним операций. Следует иметь в виду, что платежи с указанных счетов, так же, как и со счетов клиентов, как правило, должны производиться в пределах наличия на них средств. При необходимости совершить операции по корреспондентскому счету сверх имеющихся средств, проблема может быть решена оперативно посредством предоставления банку-корреспонденту кредита ("овердрафт") с отдельного балансового счета, если это предусмотрено договором о корреспондентских отношениях между банками.
К депозитам до востребования следует отнести такие специфические счета, как контокоррент и овердрафт. Контокоррент - это единый счет, на котором учитываются все операции банка с клиентом. На контокорренте отражаются: с одной стороны - ссуды банка и все платежи со счета по поручению клиента, а с другой - средства, поступающие на счет в виде выручки, переводов, возврата ссуд и пр.
Кредитовое сальдо означает, что клиент располагает собственными средствами, дебетовое - что в оборот вовлечены заемные средства и владелец счета является должником банка по кредиту. По кредитовому сальдо банк начисляет проценты в пользу клиента, а по дебетовому - взыскивает проценты в свою пользу как за предоставленную ссуду. Причем проценты в пользу банка начисляются по более высокой ставке, чем в пользу владельца счета. Контокоррентные счета открываются надежным клиентам, первоклассным заемщикам, как знак особого доверия. Владелец счета при превышении расходов над поступлением средств имеет возможность без специального оформления в каждом отдельном случае получать кредит в определенной договором с банком сумме [11].
Овердрафт - это счет, по которому на основании соглашения между клиентом и банком допускается в определенном размере дебетовое сальдо за счет превышения суммы списания по счету над величиной остатка средств, что означает заимствование кредита. Для этого счета более характерен пассивный (кредитовый) остаток.
Современные правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории РФ, допускают в установленных законодательством случаях и при наличии соответствующей записи в договоре банковского счета, заключаемого между банком и клиентом при открытии расчетного (текущего) счета, производить оплату документов клиентов с этих счетов сверх имеющихся на них средствах. Однако образовавшееся дебетовое сальдо не может быть отражено в балансе банка на этих счетах, так как они согласно Плану счетов бухгалтерского учета в кредитных организациях РФ являются только пассивными. Поэтому в конце дня это сальдо перечисляется с расчетных (текущих) счетов клиентов на счета по учету кредитов, предоставленных при недостатке средств на расчетном (текущем) счете ("овердрафт") № 44201, 44301, 44401, 44501, 44601, 44701, 44801, 44901, 45001, 45101, 45201,45301, 45401. Кредиты предоставляются в пределах оговоренных в договоре банковского счета лимита, процентной ставки и срока возврата.
Расчет доли средств, хранящихся на счетах до востребования, которую можно перевести на срочные депозитные счета (с целью увеличения для клиентов дохода от размещенных в банке средств и формирования стабильного ресурса кредитования для банков) производится по формуле:
Д= Оср.: К об. х 100%,
где
Д - доля средств, хранящихся в течение года на различных текущих счетах, которые могут быть переведены на депозитные счета.
Оср - средний остаток средства на расчетном или текущем счете за год.
К об. - кредитный оборот по расчетному или текущему счету за год.
В связи с высокой мобильностью средств остаток на счетах до востребования не постоянен, иногда крайне изменчив. Однако, невзирая на высокую подвижность средств на счетах до востребования, имеется возможность определить их минимальный, не снижающийся остаток и использовать его в качестве стабильного кредитного ресурса.
Для расширения активных операций и получения банком прибыли наилучшим способом с точки зрения управления пассивами является рост и диверсификация основных видов депозитов, к которым относятся депозиты до востребования и срочные депозиты. С помощью вкладов до востребования решается задача получения прибыли банком, т. к. они самый дешевый ресурс, а затраты по обслуживанию расчетных и текущих счетов клиентов минимальны. У большинства коммерческих банков депозиты до востребования занимают наибольший удельный вес в структуре привлеченных средств.
Увеличение доли депозитов до востребования в финансовых ресурсах банка уменьшают его процентные расходы и позволяют получить более высокую прибыль от использования этих средств в банковских активах. Но вместе с тем расчетные счета - это самый непредсказуемый элемент пассивов. Поэтому высокая их доля в заемном капитале очень сильно ослабляет ликвидность банка. В связи с этим важной задачей управления является определение оптимальной структуры депозитной базы банка [7].
1.3. Характеристика срочных и сберегательных депозитов.
Срочные вклады - это денежные средства, зачисляемые на депозитные счета на строго оговоренный срок с выплатой процента. Ставка по ним зависит от размера и срока вклада. То обстоятельство, что владелец срочного вклада может распоряжаться им только по истечении оговоренного срока, не исключает возможности досрочного получения им в банке своих денежных средств. Однако в этом случае у клиента понижается размер процента по вкладу. Банк заинтересован в привлечении срочных вкладов, так как они стабильны и позволяют банку располагать средствами вкладчиков в течение длительного времени.
Срочные вклады принимаются только в круглых суммах. Часто требуется и минимальный вклад. В некоторых учреждениях обычно разрешается делать срочные вклады только деловым клиентам, в то время как частным клиентам рекомендуются сберегательные вклады, как форму помещения капитала.
Срочные депозиты классифицируются в зависимости от их срока:
* депозиты со сроком до 3 месяцев;
* депозиты со сроком от 3 до 6 месяцев;
* депозиты со сроком от 6 до 9 месяцев;
* депозиты со сроком от 9 до 12 месяцев;
* депозиты со сроком свыше 12 месяцев.
Достоинством срочных депозитных счетов для клиента является получение высокого процента, а для банка - возможность поддержания ликвидности с меньшим оперативным резервом. Недостаток срочных депозитных счетов для клиентов состоит в низкой ликвидности и невозможности использовать средства на счетах срочных депозитов для расчетов и текущих платежей, а также для получения наличных денег. Для банка недостаток состоит в необходимости выплат повышенных процентов по вкладам и снижении, таким образом, маржи [8].
Существуют две формы срочных вкладов:
* срочный вклад с фиксированным сроком;
* срочный вклад с предварительным уведомлением об изъятии.
Собственно срочные вклады подразумевают передачу средств в полное распоряжение банка на срок и условиях по договору, а по истечении этого срока срочный вклад может быть изъят владельцем в любой момент. Размер вознаграждения, выплачиваемый клиенту по срочному вкладу, зависит от срока, суммы депозита и выполнения вкладчиком условий договора. Чем длительнее сроки и (или) больше сумма вклада, тем больше размер вознаграждения. Действующая практика предусматривает оформление срочных вкладов на 1, 3, 6, 9, 12 месяцев или более длительные сроки. Такая детальная градация стимулирует вкладчиков к рациональной организации собственных средств и их помещению во вклады, а также создает банкам условия для управления своей ликвидностью.
Вклады с предварительным уведомлением об изъятии средств означают, что об изъятии вклада клиент должен заранее оповестить банк в определенный по договору срок (как правило, от 1 до 3, от 3 до 6, от 6 до 12 и более 12 месяцев). В зависимости от срока уведомления определяется и процентная ставка по вкладам.
Срочные вклады не используются для осуществления текущих платежей. Если вкладчик желает изменить сумму вклада - уменьшить или увеличить, то он может расторгнуть действующий договор, изъять и переоформить свой вклад на новых условиях. Однако при досрочном изъятии вкладчиком средств по вкладу он может лишиться предусмотренных договором процентов частично или полностью. Как правило, в этих случаях проценты снижаются до размера процентов, уплачиваемых по вкладам до востребования.
Срочные вклады оформляются договором между клиентом (вкладчиком) и банком в лице его руководителя. Банки самостоятельно разрабатывают форму депозитного договора, которая носит по каждому отдельному виду вклада типовой характер. Договор составляется в двух экземплярах: один хранится у вкладчика, другой - в банке в кредитном или депозитном отделе (в зависимости от того, кому в банке поручена эта работа). В договоре предусматриваются сумма вклада, срок его действия, проценты, которые вкладчик получит после окончания срока действия договора, обязанности и права вкладчика, обязанности и права банка, ответственность сторон за соблюдение условий договора, порядок разрешения споров.
Определяющим фактором при установлении процентной ставки по срочным вкладам является срок, на который размещены средства: чем длительнее срок, тем выше уровень процента. Существенным моментом является и частота выплаты дохода, чем реже выплаты, тем выше уровень процентной ставки. Используются также различные способы исчисления уплаты процентов.
Срочные вклады граждан по окончании срока договора при невостребовании их вкладчиком переносятся со срочных счетов на счета до востребования [12].
В связи с установленным порядком резервирования части привлеченных банками средств, балансовый учет срочных средств, привлеченных в депозиты, происходит в разрезе субъектов - владельцев этих средств и в зависимости от срока, на который они вовлечены в оборот банка.
Посредством привлечения срочных депозитов решается задача обеспечения ликвидности баланса банка.
В мировой банковской практике промежуточное положение между срочными депозитами и депозитами до востребования занимают сберегательные депозиты. Они играют важную роль в ресурсах банков, в частности вклады целевого назначения. Традиционно эти операции осуществлял сбербанк, однако, в настоящее время в ходе конкурентной борьбы за ресурсы коммерческие банки стали осваивать этот рынок ссудных капиталов.
Сберегательные вклады населения классифицируются в зависимости от срока и условий вкладной операции:
* срочные;
* срочные с дополнительными взносами;
* условные;
* на предъявителя;
* до востребования;
* на текущие счета и др.
Они вносятся и изымаются в полной сумме или частично и удостоверяются выдачей сберегательной книжки. Банки принимают целевые вклады, выплата которых приурочена к периоду отпусков, дням рождений и т.д. К сберегательным вкладам относятся вклады, образовавшиеся с целью накопления или сохранения денежных сбережений. Их характеризует специфическая мотивация возникновения - поощрения бережливости, накопления средств целевого характера и высокий уровень доходности, хотя и ниже, чем на срочные вклады.
Сберегательные вклады выгодны банкам тем, что они, как правило, носят долгосрочный характер и, следовательно, могут служить источником долгосрочных вложений. Их недостатки для банков состоят в необходимости выплаты повышенных процентов по вкладам и подверженности этих вкладов экономическим, политическим, психологическим факторам, что повышает угрозу быстрого оттока средств с этих счетов и потерю ликвидности банка.
В отечественной практике под сберегательными вкладами зачастую подразумевают любые операции, но только со средствами населения, включая и срочные вклады, и счета граждан до востребования, что на данный момент представляется некорректным. В настоящее время в балансе коммерческих банков вклады населения в соответствии с новым Планом счетов бухгалтерского учета в кредитных организациях от 31.06.96 г. учитываются на балансовом счете № 423 "Депозиты физических лиц" на отдельных счетах в зависимости от срока привлечения:
№ 42301 - депозиты до востребования;
№ 42303 - на срок от 31 до 30 дней;
№ 42307 - на срок свыше 3 лет.
В балансе банков сберегательные вклады учитываются на тех же балансовых счетах, что и срочные вклады. Оформление вклада может быть аналогично срочному вкладу или иметь свою специфику в зависимости от условий конкретного вида вклада.
Из сказанного выше, видно, что депозиты являются важным источником ресурсов коммерческих банков. Однако этому источнику формирования банковских ресурсов присущи и некоторые недостатки. Речь идет прежде всего о значительных материальных и денежных затратах банка при привлечении средств во вклады, ограниченности свободных денежных средств в рамках отдельного региона. И, тем не менее, конкурентная борьба между банками на рынке кредитных ресурсов заставляет их принимать меры по развитию услуг, способствующих привлечению депозитов.

70. Баланс банка. Структура баланса, особ-ти учета активных и пассивных операций

БАЛАНС БАНКА И ПРИНЦИПЫ ЕГО ПОСТРОЕНИЯ
Баланс коммерческого банка (КБ) - это бухгалтерский баланс, который отражает состояние собственных и привлеченных средств банка и их размещение в кредитные и другие активные операции.
Балансы банков строятся по унифицированной схеме, в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета в банках, который утверждается ЦБ РФ. Банковские балансы относятся к средствам, коммерческой информации и отвечают требованиям оперативности, конкретности, солидности (достоверности). Оперативность банковского баланса прояв­ляется в его ежедневном составлении, которое в значительной степени гарантирует правильность и достоверность бухгалтерского учета в банках и связано с ежедневной передачей клиентам вторых экземпляр (выписок) их лицевых счетов, в которых исключается наличие ошибочных записей. Действовавший до 1998 г. План счетов, который был ложен в основу построения банковских балансов, использовал принцип группировки счетов по экономическим однородным признакам.
Правило понижающейся ликвидности статей по активу и уменьшения степени востребования средств по пассиву строго не соблюдается и прослеживается лишь в тенденции.
Счета номенклатуры баланса банков подразделяются на балансовые и внебалансовые. Балансовые счета подразделяются на пассивные и активные. Пассивные счета предназначены для учета собственных и привлеченных ресурсов, активные - для их размещения.
Внебалансовые счета используются для учета ценностей и документов, не влияющих на актив и пассив баланса, поступающих в банки хранение, инкассо или комиссию, а также для учета бланков строгой отчетности, бланков акций, других документов и ценностей.
Все балансовые счета подразделяются на счета первого порядка - укрупненные, синтетические счета и счета второго порядка - детализирующие, аналитические счета. Счета первого порядка обозначают тремя цифрами от 102 до 705. Номер счета второго порядка состоит из пяти знаков и строится путем прибавления двух цифр справа к номеру счета первого порядка. Например, 102 - Уставный капитал акционерных банков, сформированный за счет обыкновенных акций, 10201 Уставный капитал акционерных банков, сформированный за счет обновленных акций, принадлежащих Российской Федерации.
Балансовые счета группируются в семи разделах по принципу экономически однородного содержания и ликвидности. Номенклатура внебалансовых счетов - пятизначная. Внебалансовые счета сгруппированы также в семи разделах.
С 1 января 1998 г. введен новый План счетов, разработанный на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федеральных конов Российской Федерации "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", "О банках и банковской деятельности", использованием международных стандартов бухгалтерского учета банках, требований международных организаций в области финансовой статистики.
Введение нового Плана счетов вместе с совершенствованием прин­ципов организации учета в банках практически означает реформу бан­ковского бухгалтерского учета.
Новый План счетов строится на следующих международно признан­ных принципах бухгалтерского учета:
непрерывность деятельности кредитной организации; постоянство методов учета; незыблемость входящего баланса; приоритет содержа­ния над формой; осторожность при совершении банковских операций;
раздельное отражение остатков по активно-пассивным счетам; откры­тость учета.
Бухгалтерский баланс в полной мере должен отражать операции, проводимые банком, служить базой для принятия управленческих решений, отражать реально получаемую прибыль.
При формировании нового Плана счетов учтены изменения, имев­шие место в последние годы в основах экономической сис-мы, прин­ципах организации эк-х отношений, расширение функций и увеличение числа проводимых банками операций. Изменены общая структура Плана счетов, которая теперь базируется на выделении в разделы однотипных по содержанию банковских операций (межбанковс­кие операции, счета клиентуры, привлеченные и размещенные средства, операции с ценными бумагами).
В основу построения Плана счетов положены следующие базовые принципы:
1. Разделение счетов на активные и пассивные, отказ от использования активно-пассивных счетов. Для отражения операций, по которым сальдо может быть либо дебетовое, либо кредитовое, предусматривает­ся наличие парных счетов - активного и пассивного. В начале операци­онного дня операции начинают отражаться по счету, имеющему сальдо (остаток) по результатам предыдущего дня. Если в конце дня на счете образуется противоположное сальдо, то оно переносится на соответству­ющий парный счет. Не допускается наличие в балансе на конец дня дебе­тового сальдо по пассивному счету или кредитового по активному счету.
Если в соответствии с договором с клиентом (банком-корреспон­дентом) предусматривается возможность использования "овердрафта", т.е. проведения платежей при отсутствии средств на счете, то данная операция отражается как кредитная. Образовавшееся в этом случае по итогам дня дебетовое сальдо переносится на ссудные счета клиентов, т.е. отражается как предоставленный кредит.
При образовании кредитового сальдо в результате совершения бан­ком в течение дня операций, отражаемых по активному счету, оно также в конце дня должно быть перенесено на парный пассивный счет.
2. Единообразное отражение операций, совершаемых в различных видах валют, отказ от "валютного раздела" баланса. Отражение банковских операций в счетах бухгалтерского баланса производится в зависимости от содержания операции, а не от вида валюты. Все совершаемые кредитными организациями банковские операции в иностранной валюте должны отражаться в ежедневном едином бухгалтерском ба­лансе банка только в рублях. Для учета операций, совершаемых в различных видах валют, на балансовых счетах открываются отдельные лицевые счета в соответствующей иностранной валюте. В номер лице­вого счета аналитического учета включается трехзначный цифровой код валюты. Таким образом, в сводном балансе на одном счете должны учитываться и отражаться операции во всех используемых валютах, и одновременно кредитные организации имеют возможность составлять аналогичные по структуре балансы по учету и отражению операций совершаемых в различных валютах. При этом совершение операций по счетам в иностранной валюте производится с соблюдением валютного законодательства, правил валютного контроля и в соответствии с нормативными документами Центрального банка Российской Федерации по этим вопросам.
3.      Единая временная структура активных и пассивных операций. I целях адекватного отражения ликвидности баланса кредитных  организаций в активе и пассиве используется единая структура счетов второго порядка по срокам (где это требуется):
до востребования: сроком на 1 день;
сроком на 7 дней: сроком до 30 дней;
сроком от 31 до 90 дней;
сроком от 91 до 180 дней;
сроком от 181 дня до 1 года;
сроком от 1 года до 3 лет;
сроком свыше 3 лет.
Отражение в данном случае в балансе кредитной организации раций осуществляется по фактическому сроку до окончания данной операции, что подразумевает перевод с течением времени сумм операции с одного счета второго порядка на другой. Для учета полного срока операции в лицевом счете указываются дата начала операции и с в днях до ее окончания.
4.      Разрешение банкам принимать решение об открытии дополнительных счетов, необходимых для более точного отражения совершаемых операций.
Кредитные организации имеют право открывать в соответствующих разделах отдельные счета второго порядка для учета операций необходимых банку или клиенту, но с условием, что в балансе, представляемом Банку России, его учреждениям, эти счета должны быть включены по экономическому содержанию в действующие счета того же раздела Плана счетов, утвержденного Центральным банком Российской Федерации.
Для учета отдельных операций, где это необходимо, предусматриваются специальные транзитные счета.
Кредитные организации могут открывать клиентам на определенный срок накопительные счета для зачисления средств. Расходование средств с этих счетов не допускается. Средства с накопительных счетов по истечении срока перечисляются на оформленные в установленное порядке расчетные, текущие счета. Накопительные счета не должны использоваться для задержки расчетов и нарушения действующей оче­редности платежей.
5. Разделение счетов по типам клиентов. В Плане счетов предусматривается использование единой классификации клиентов при отражении различных операций, основанной на выделении резидентства, формы собственности и вида деятельности:
резиденты, в том числе:
- кредитные организации,
- предприятия и организации, находящиеся в федеральной собственности, в том числе:
 финансовые,
 коммерческие,
 некоммерческие,
-        предприятия и организации, находящиеся в гос-венной собственности (кроме федеральной), в том числе:
финансовые, коммерческие, некоммерческие.
- прочие предприятия и организации, в том числе: финансовые,
 коммерческие,
 некоммерческие,
- предприятия без образования юридических лиц: физические лица;
 нерезиденты, в том числе:
кредитные организации,
прочие юридические лица, физические лица.
6. Расчеты с филиалами. В Плане счетов сохранены счета для учета кредитных организаций со своими филиалами. При этом предусматриваются отдельные счета для учета расчетов с филиалами, расположенными на территории Российской Федерации и за границей. порядок расчетов между кредитными организациями и их филиалами определяют сами кредитные организации с отражением принципов и положений, определенных Банком России. При проведении и отражении в балансе внутрибанковских расчетов кредитные организации исходят из того, что они несут ответственность за риск и правильную организацию внутрибанковских расчетов. Кредитная организация также самостоятельно определяет порядок учета и документооборота по однородным дополнительным офисам, не наделенным правами филиалов. Они должны функционировать на основании положений о них, утвержденных соответствующим органом кредитной организации.
7. Финансирование капитальных вложений. Аналогично с Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий не предусматривается ведение обособленного "учета финансирования капитальных вложений" клиентов и в кредитных организациях. Если по просьбе клиента на договорных условиях кредитная организация возьмется обособленно учитывать операции по использованию клиентом средств на капитальные вложения, то для этого на том же балансовом счете, где учитываются операции по расчетным, текущим счетам, можно открывать в установленном порядке отдельные счета, с которых оплачиваются расчетные документы в пределах наличия на них средств. При этом контрольные функции кредитные организации осуществляют в пределах, определенных договорами. Средства на эти счета должны перечисляться с расчетных, текущих счетов. Если на капитальные вложения выделяются бюджетные средства, то эти операции совершаются в порядке, изложенном по ведению операций по счетам бюджета.

71. Активные операции банка. Управление активами банка.

 
Активные операции коммерческих банков и их классификация
Размещение ресурсов банка с целью получения дохода и обеспечение ликвидности определяет содержание его активных операций Активные операции банков можно разделить на 4 группы.
учетно-ссудные операции, за счет чего формируется кредитный портфель банка;
инвестиционные, создающие основу для формирования инвестиционного портфеля. кассовые и расчетные, являющиеся одним из видов услуг, оказываемых банком своих клиентам;
прочие.
Учетно-ссудные операции. Ссудные операции составляют основу еятельности банка в размещении ресурсов банка. Они принося значительный доход. Банки представляют своим клиентам разнообразные ссуды, которые можно классифицировать по различным признакам:
по типам заемщиков ссуд: предприятиям, правительству, населению, банкам. по срокам пользования - краткосрочные до 1 года, среднесрочные -(от 1 г. до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет);
в зависимости от сферы функционирования - ссуды в сферу пр-ва и в сферу обращения;
по отраслевой принадлежности заемщиков - ссуды в промышленность, торговлю, сельское хозяйство ,транспорт. по характеру обеспечения - залоговые, гарантированные, застрахованные и необеспеченные;
по методу погашения - погашенные единовременно и частями;
Банки выдают кредиты при соблюдении следующих принципов:
обеспеченности, возвратности, срочности, платежеспособности (елевого характера.
Организация кредитования предусматривает различные формы выдачи ссуд:
Конторрентный кредит - представляет собой сочетание ссудного счета с текущим (расчетным). Данный вид кредит связан удовлетворением текущей потребности в заемных средствах на короткий срок. При наличии соответствующего договора выдача кредит осуществляется автоматически, без анализа причин возникновения потребности, что обеспечивает оперативность ее удовлетворения. Такой кредит выдается только очень надежным клиентам. Условия по такому кредиту дифференцируются в зависимости от уровня финансово 1адежности клиента. Наивысшая форма доверия банка к клиенту проявляется в предоставлении ему право превышать в определенном размер кредитную линию, установленную в качестве предела (лимита); в выдаче необеспеченного кредита и установлении низкой платы за кредит.
Овердрафт - краткосрочный кредит. Он предоставляется путем выдачи клиенту денег по чеку или оплачивая его счета с его текущего счет в российской практике отражается на ссудном счете), сверх имеющегося остатка на счете, в пределах установленного лимита. В результате на текущем счете появляется дебетовое сальдо. Эта разновидность контокоррентного счета позволяет удовлетворять потребности клиента средствах при их недостаточности для завершения текущих расчетов.
Кредитная линия - на определенную сумму в течение согласованного срока.
В группу активных операций банков включается факторинговые и лизинговые операции.
Факторинг - представляет собой переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процесс реализации продукции, и является разновидностью торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием. Банк приобретает прав' требования платежа с покупателя продукции. Одновременно он кредитует оборотный капитал клиента и берет на себя его риск.
Лизинговые операции - заключаются в предоставлении на условиях аренды на долгосрочный период машин, оборудования недвижимости других элементов основного капитала предприятиям-арендаторам. Наиболее распространенной является кредитование банком лизинговые компаний и предприятий-изготовителей.
Операции с ценными бумагами - банки выступают качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги или приобретая права п' здвместной хозяйственной деятельности.

72. Кредит, его сущность, функции и формы

Кредит – предоставление денег или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.
Возвратность кредита
Этот принцип выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком. Он находит свое практическое выражение в погашении конкретной ссуды путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет предоставившей ее кредитной организации (или иного кредитора), что обеспечивает возобновляемость кредитных ресурсов банка как необходимого условия продолжения его уставной деятельности.
Срочность кредита
Он отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе. Нарушение указанного условия является для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику эк-х санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке (в нашей стране — свыше трех месяцев) — предъявления финансовых требований в судебном порядке. Частичным исключением из этого правила являются так называемые онкольные ссуды, срок погашения которых в кредитном договоре изначально не определяется. Эти ссуды, достаточно распространенные в XIX— начале XX вв. (например, в аграрном комплексе США). Договор об онкольном кредите, не определяя фиксированный срок его погашения, четко устанавливает время, имеющееся в распоряжении заемщика с момента получения им уведомления банка о возврате полученных ранее средств, что в какой-то степени обеспечивает соблюдение рассматриваемого принципа.
Платность кредита. Ссудный процент
Этот принцип выражает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование. Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором. Практическое выражение рассматриваемый принцип находит в процессе установления величины банковского процента, выполняющего три основные функции:
·                   перераспределение части прибыли юридических и дохода физических лиц;
·                   регулирование пр-ва и обращения путем распределения ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях;
·                   на кризисных этапах разв-я экономики — антиинфляционную защиту денежных накоплений клиентов банка.
Подтверждая роль кредита как одного из предлагаемых на специализированном рынке товаров, платность кредита стимулирует заемщика к его наиболее продуктивному использованию. Именно эта стимулирующая функция не в полной мере использовалась в условиях плановой экономики, когда значительная часть кредитных ресурсов предоставлялась гос-венными банковскими учреждениями за минимальную плату (1,5 — 5% годовых) или на беспроцентной основе.
Принципиально отличаясь от традиционного механизма ценообразования на другие виды товаров, определяющим элементом которого выступают общественно необходимые затраты труда на их производство, цена кредита отражает общее соотношение спроса и предложения на рынке ссудных.
Обеспеченность кредита
Этот принцип выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Особенно актуален в период общей экономической нестабильности, например, в отечественных условиях.
Целевой характер кредита
Распространяется на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора, устанавливающего конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в процессе банковского контроля за соблюдением этого условия заемщиком. Нарушение данного обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента.
Дифференцированный характер кредита
Этот принцип определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков. Практическая реализация его может зависеть как от индивидуальных интересов конкретного банка, так и от проводимой гос-вом централизованной политики поддержки отдельных отраслей или сфер деятельности (например, малого бизнеса и пр.)
Кредит, по определению, это денежные средства или иные вещи, объединенные родовыми признаками, переданные в долг одной стороной другой стороне. Следовательно, под кредитными правоотношениями понимаются все правоотношения, возникающие вследствие предоставления (передачи), использования и при условии возврата денежных средств или иных вещей. На практике кредит может существовать как в чистом виде (займы, банковские ссуды), так и служить составной частью самых различных гражданско-правовых обязательств.
Классификацию кредита традиционно принято осуществлять по нескольким базовым признакам, к важнейшим из которых следует отнести категории кредитора и заемщика, а также форму, в которой предоставляется конкретная ссуда. Исходя из этого можно выделить следующие шесть достаточно самостоятельных форм кредита, каждая из которых в свою очередь распадается на несколько разновидностей по более детализированным классификационным параметрам.
Банковский кредит
Одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений в экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств. Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. В роли заемщика могут выступать только юридические лица, инструментом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение. Доход по этой форме кредита поступает в в