рефераты, курсовые

Опубликовать

Продать работу

Загрузка...

Учетналогообложение и контроль инвестиционной деятельности

Категория: Бухгалтерия
Тип: Магистерская работа
Размер: 839.1кб.
скачать
Загрузка...

Содержание

Введение

Глава 1 теоретические основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации

1.1 Генезис развития инвестиционной деятельности

1.2 Современные системы оценки инвестиционных проектов

1.3 Расчет и бюджетирование денежного потока при реализации инвестиционного потока

Глава 2 Учет и налогообложение долгосрочных вложений в реальные инвестиции

2.1 Правовая и экономические основы инвестиционно-строительной деятельности в Российской Федерации

2.2 Учет и налогообложение организаций-инвесторов

2.3 Учет и налогообложение специализированных инвестиционных компаний

2.4 Учет и налогообложение организаций-застройщиков

2.5 Учет и налогообложение заказчиков-застройщиков

Глава 3 Учет финансовых вложений

3.1 Понятие, классификация и оценка финансовых вложений

3.2 Учет приобретения и выбытия ценных бумаг

3.3 Учет доходов от операций с ценными бумагами для целей бухгалтерского и налогового учета

3.4 Учет вкладов в уставные капиталы других организаций

3.5 Учет предоставленных займов

3.6 Учет депозитных вкладов

3.7 Учет операций по уступке права требования

Глава 4 Разработка методики внешнего и внутреннего инвестиционного контроля

4.1 Сущность и содержание контроля в рыночной экономике

4.2 Методика осуществления аудита инвестиционной деятельности7

4.3 Разработка методики внутреннего аудита

Библиографический список

ВВЕДЕНИЕ

Одним из основных направлений продолжения современных экономических реформ в России является активизация финансово-инвестиционной деятельности. Это ключевой вопрос, необходимость решения которого обусловлена рядом причин. Во-первых, это существенное повышение роли инвестиций в подъеме национальной экономики, преодолении последствий финансово-экономического кризиса, большая потребность в устойчивом развитии, обеспечивающем улучшение качества жизни населения. Во-вторых, необходимость кардинальных перемен в инвестиционной сфере, которая находится в неудовлетворительном состоянии.

Инвестиции в широком понимании представляют собой вложения средств и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта, либо иного запланированного результата (социального, экономического и других эффектов). Поэтому такие вложения должны осуществляться на условиях платности, срочности и возвратности.

Термин "инвестиции" появился в отечественной экономике сравнительно недавно. Ранее использовалось понятие "валовые капитальные вложения", означающие единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.

Инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения. В качестве инвестиций могут выступать:

  • денежные средства, целевые банковские вклады, акции, облигации и другие ценные бумаги;

  • движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

  • объекты авторского права, патенты, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности.

Инвестиции как экономическая категория выполняют важные функции роста отечественной экономики. В макроэкономическом масштабе сегодняшние инвестиции закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния населения.

В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы, в первую очередь, для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем. Они необходимы для того, чтобы обеспечить:

  • расширение производства;

  • предотвращение морального и физического износа основных фондов и повышение технического уровня производства;

  • повышение качества продукции предприятия;

  • осуществление мероприятий по охране окружающей среды;

  • достижение других целей предприятия.

В данной работе подробно рассмотрены вопросы бухгалтерского учета и налогообложения инвестиций: реальных, интеллектуальных и финансовых. Уделено внимание особенностям учета затрат на проведение строительно-монтажных работ, источников их финансирования у инвесторов, организаций-застройщиков, заказчиков-застройщиков и пользователей объектов капитальных вложений.

Изложена методика проведения аудита инвестиционной деятельности.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1 Генезис развития инвестиционной деятельности

Становление рыночных отношений в экономике России потребовало реформирования системы управления экономики в сфере инвестиционной деятельности. С этой целью необходимо уточнить само понятие "инвестиции". Систематизируя и обобщая научно-методическую литературу, исследования в области инвестирования следующих отечественных и зарубежных авторов, мы пришли к выводу о существовании различных подходов к определению сущности инвестиции.

Представители различных экономических школ употребляли термин "инвестиции" в разном значении. Так, представитель классической политической экономики Дж. С. Милль считал, что "капитал – это результат сбережений, но, тем не менее, он может потребляться", а К. Маркс утверждал, что все сбережения делаются капиталистами для реинвестиций, а спрос на инвестиции будет поддерживаться, и капитал использоваться до тех пор, пока вложенные средства будут приносить хотя бы минимальную прибыль, тем самым представляя инвестиции в виде особого вида сбережений.

Представители маржинальной экономической теории: И. Фишер и А. Пигу вывели так называемое уравнение обмена и предложили учитывать при исследовании движения денег на макроуровне мотивы хозяйствующих субъектов, имеющих стремление откладывать часть денег в запас в виде банковских вкладов и ценных бумаг. Э. Бем-Баверк сформулировал идею "теории ожидания" – возникновения прибыли (процента) на капитал, спорно утверждая, что чем больше "капитализирована" экономика, тем ниже норма прироста продукции и, соответственно, норма процента, т.к. она определяется как результат обмена труда на предметы потребления [2, С. 328]. Свои суждения по этой проблеме высказал А. Маршал, предположив понимать под инвестициями некий фактор, влияющий на поведение населения. При этом он различал сбережения и накопления, предполагая, что их взаимодействие зависит от ставки банковского процента: "каждое сокращение процентной ставки способно побуждать многих людей сберегать меньше, а не больше, чем в противном случае" [16, С. 314].

Неокейнсианская школа, рассматривавшая инвестирование в динамической форме, обосновала и предложила теорию акселератора и индикативные методы применительно к инвестированию и инвестиционной деятельности. Так, Э. Хансен обосновал принцип акселератора, означающий, что рост доходов в конкретных случаях может увеличивать инвестиции. Ф. Перу акцентировал внимание на применении индикативного метода планирования экономики для регулирования инвестиционного процесса. Е. Домар и Р. Харрод разработали теорию экономического роста, учитывая систему "мультипликатор-акселератор" и моделирование экономического развития с использованием параметров взаимосвязи между накоплением и потреблением.

При исследовании теорий инвестирования современных западных экономистов выделены три направления:

1. Акселерационные теории инвестиций, придающие первостепенное значение производственным мощностям (Д. Хикс, Р. Гудвин). Характерным недостатком данных моделей является игнорирование инвестиционного эффекта амортизации; признание неизменным временного лага; учет только чистых инвестиций; игнорирование инвестиций, направленных на снижение издержек; ограниченность целевой функции инвестиционной деятельности только ростом производства и др.

2. Теории, определяющие прибыль как цель инвестирования (Д. Иор-генсон), источник финансирования вложений (Я. Тинберген, Я. Поллак) и результат ожидания (М. Миллер, Ф. Модильяни). Несмотря на имеющиеся недостатки, основными достоинствами этих теорий является то, что они доказали необходимость учета многообразия факторов, влияющих на инвестиционные решения и сам процесс инвестирования.

3. Институциональные теории инвестирования (Е. Хаген, Ф. Лунд, Л. Иохансен) раскрывают мотивацию предпринимательской деятельности намного шире, чем максимизация прибыли, и выдвигают в качестве рычагов государственного влияния на инвестиции частного сектора такие методы, как кредитная политика, процентная ставка, резервирование средств, налоговая политика, ускоренная амортизация.

Несомненно, что становление термина "инвестирование" связано с именем Дж. М. Кейнса. В своем труде "Общая теория занятости, процента и денег", вышедшем в свет в 1936 г., он раскрыл его как "всякий прирост ценностей капитального имущества независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала". Отмеченное им различие между такими понятиями, как "сбережение" и "инвестирование", было подробно раскрыто в труде "Трактат о деньгах". Дж. М. Кейнс писал: "Поэтому, говоря о превышении сбережений над инвестициями, я подразумевал ситуацию, возникающую при таких размерах производства, когда прибыль, которую предпринимателям приносит принадлежащее им капитальное оборудование, оказывается ниже нормальной. А в тех случаях, когда речь шла об увеличивающемся превышении сбережений над инвестициями, я имел в виду положение, когда фактически реализуемая сумма прибыли настолько сокращается, что предприниматели под влиянием этого уменьшают объем производства" [13].

Однако теория Кейнса была ориентирована на краткосрочный период и носила статический характер, что в условиях бурно развивающегося производства потребовало расширения представленных им положений. Это было сделано Р. Харродом и Е. Домаром. Р. Харрод в своей работе "Торговый цикл" интерпретировал механизм цикла, исходя из колебаний инвестиций, потребления и выпуска капитальных благ в их взаимном влиянии друг на друга. Указывая на ограниченность статического анализа в работах Кейнса, он рассматривал проблему в качестве динамической составляющей. Впоследствии саму проблему экономической динамики он связывал с анализом долгосрочных инвестиций и сбережений. Как видим, понятие "инвестиции" было тесно сопряжено с понятием "сбережение", что можно определить как первый подход к определению термина "инвестиции".

По нашему мнению, заслуживает внимания рассмотрение термина "инвестиции" с позиции инвестирования в форме капитальных вложений. Отталкиваясь от нормативно-законодательной базы, представленной федеральным законом "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений", рассмотрим понятие "капитальные вложения": "Капитальные вложенияинвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования и пр.". Отсюда, как мы считаем, можно заключить, что определение инвестиций, данное Л.Т. Гиляровской и В.А. Ситниковой, направлено на рассмотрение данного термина аналогично капитальных вложений.

Мы считаем, в условиях становления финансового рынка в РФ инвестиции, носящие долгосрочный характер, следует рассматривать в форме капитальных вложений. Н.П. Кондраков, анализируя капитальные вложения, выявил следующее: "Долгосрочные инвестиции, с одной стороны, являются более емким понятием по сравнению с понятием "капитальные вложения" в узком смысле этого слова и менее емким по сравнению с этим понятием в широком смысле этого слова". П.С. Безруких рассматривает капитальные вложения как затраты на расширенное воспроизводство основных фондов, что близко определению долгосрочных инвестиций, данному Н.Г. Волковым: "Долгосрочные инвестиции – это затраты предприятия на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов". На наш взгляд, Н.Г. Волков ошибочно представляет долгосрочные инвестиции в форме капитального вложения, фактически отождествляя эти два понятия.

Мы согласны с мнением Н.П. Кондракова, который четко разграничивает эти два понятия, указывая на то, что понятие "долгосрочные инвестиции" охватывают капитальные вложения, раскрывая также тот факт, что под капитальными вложениями могут пониматься инвестиции организации в любые виды внеоборотных активов, т.е. и в другие долгосрочные финансовые вложения. Последнее утверждение мы считаем верным, также считаем необходимым указать на то, что определение П.С. Безруких несколько искажает и ссужает определение капитальных вложений, подводя их только под финансово-хозяйственную деятельность, связанную с основными производственными фондами.

Данные ссуженные понятия капиталовложений также встречаются в работе В.А. Лугового: "Капитальные вложения представляют собой затраты на пополнение и обновление основных средств, способствующих росту мощностей, и интенсификацию производства", что наглядно отражает мысль автора о характере инвестирования как вложения средств в расширенное воспроизводство ОПФ.

Противоположное мнение выводам В.А. Лугового делают Д.К. Шим и Д.Г. Сигел: "Долгосрочные капиталовложения относятся к инвестированию в акции компаний или облигаций с целью владения ими в течение периода времени более одного года". По нашему мнению, несмотря на неразвитость фондового рынка РФ, не следует отрицать такой трактовки в понимании капитальных вложений.

Однако и среди зарубежных авторов определения капиталовложений разнятся и не относятся только к их финансовой стороне. Так, коллектив ученых (Б. Нидлз, Х. Андерсон, Д. Колдуэл) считает, что капиталовложения это затраты на покупку или создание основных средств и других активов длительного пользования. Между тем они дополняют данное ими определение следующим: …затраты, которые будут способствовать извлечению прибыли в течение нескольких отчетных периодов. Последнее дополнение к существующему определению капиталовложений, выдвинутых Б. Нидлзом, на наш взгляд, является важным, поскольку существенно расширяет данное понятие, а также механизмы его применения в финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

В проведенном исследовании [17] отмечается, что Бернар и Колли отождествляют инвестиции и капиталовложения. Так, они дают четкое определение капиталовложению: "Это дополнительные средства производства, включенные за определенный период времени в основные фонды". Также в данном исследовании приводится наиболее полное и правильное, на взгляд авторов, определение инвестиций, сформулированное И.А. Бланком: "Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач". Также, исходя из многосторонней сущности инвестиций, выделяют экономическое и финансовое определения инвестиций.

Для точного отождествления экономической и финансовой сущности инвестиций автор прибегает к современному экономическому словарю Райзберга: инвестиции – "это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики производственной и непроизводственной сферы". Финансовую сторону инвестиций авторы раскрывают с позиции отечественных ученых В.М. Родионова и М.А. Федотова "С финансовой точки зрения, то есть с точки зрения прибыльности денежного хозяйства предприятий всех форм собственности, инвестиции – это все виды ресурсов, вкладываемые в хозяйственную деятельность с целью получения дохода или выгоды" [17].

Федеральным законом "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" инвестиции рассматриваются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку и вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. В данном законодательном акте инвестиции рассматриваются в том числе как иное имущественное право, имеющее денежную оценку направленное на достижение полезного эффекта.

Такой же позиции придерживается Е.М. Шабалин, который дает следующее определение инвестиции: "Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи акции и другие ЦБ, технологии, машины, оборудование, лицензии…, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли)". Очевидно, что Е.М. Шабалин рассматривает понятие "инвестиции" несколько уже, чем это сделано в ФЗ, в котором конечным результатом инвестирования выступает полезный эффект, при этом не оговаривается, что он имеет только экономическую природу.

Более широкое понятие полезного эффекта рассмотрено В.В. Бочаровым: "Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которой формируется прибыль или достигается социальный эффект". Согласно позициям В.В. Бочарова, результатом инвестиций является воспроизводство материальных ценностей и некоего социального эффекта, т.е. неимущественного, предназначенного для удовлетворения духовных и моральных нужд блага.

Принципиально противоположно характер инвестиции рассмотрен в работе Э.Д. Долана и Б.И. Домненко: "Инвестиции – это увеличение запасов капитала в экономике, приводящее к росту предложения факторов производства за счет производства их людьми". По нашему мнению, авторы утверждают, что инвестирование есть не что иное, как использование человеческого капитала с целью увеличения запасов материального капитала. В работе Э. Долана и Д. Лидсея утверждается, что инвестирование – это увеличение объема, функционирующего в экономической системе капитала, т.е. предложенного количества средств производства, созданного людьми.

Р.А. Фатхудинов рассматривает инвестиции как вложения средств с целью сохранения и увеличения капитала, что, на наш взгляд, представляет собой устаревшее понятие, не отражающее направленности вложений и близкое к взаимосвязи инвестиции и сбережений, выдвинутой Кейнсом. При этом следует отметить, что данное определение было актуально в период стагнации производства и во времена Великой депрессии, когда наиболее актуальными проблемами были снижение безработицы и оживление экономики. Последнее, по утверждению Кейнса, можно было достичь за счет политики "дешевых денег". Теория Р.А. Фатхудинова носит статичный характер и характеризует инвестиции в краткосрочном периоде, что неприемлемо в условиях рыночных отношений, носящих динамичный характер.

Е.В. Борисов и Ф.М. Волкова рассматривают инвестиции как долгосрочное вложение капитала в промышленность и иные отрасли хозяйства для получения прибыли. Указанная в данном определении долгосрочная направленность инвестирования встречается также и у Ю.А. Бабичева: "Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли". На наш взгляд, предложенное Ю.А. Бабичевым определение инвестиции лишь дополняет трактовку понятия, данного Е.В. Борисовым и Ф.М. Волковой.

А.И. Деева дает следующее определение: "Инвестиции – вложение капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей, направленное на простое и расширенное воспроизводство". Оно похоже по смыслу на приведенные выше определения Ю.А. Бабичевой, Е.В. Борисова и Ф.М. Волковой. Однако в последнем случае, как представляется, инвестирование осуществляется в уже имеющееся производство.

Несколько иной подход к рассмотрению инвестиции приведен в работе И.Т. Балабанова, где он понимает их как применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала. На наш взгляд, данный подход несколько неточен, поскольку отражает только финансовую сторону инвестиций. В работе Л.Т. Гиляровской и В.А. Ситниковой долгосрочный характер инвестиции рассмотрен следующим образом: "Долгосрочные инвестиции связаны с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы; приобретением зданий, сооружений, оборудования (или их частей) и других основных средств; приобретением и созданием активов нематериального характера; осуществлением долгосрочных финансовых вложений и вложения с целью повышения квалификации и развития способностей работающих". Последнее утверждение, по нашему мнению, наиболее точно отражает термин инвестиции, его социальную функцию, отмеченную В.В. Бочаровым. Данное определение в несколько сжатом виде представлено у П.И. Вахрина: "Инвестиции – долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия, социально-экономические программы, проекты в собственной стране и за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта".

Инвестирование как один из видов осуществления финансово-эконо-мической деятельности имеет субъект инвестирования и объект. Под субъектом инвестирования понимают предприятия, использующие инвестиции для достижения поставленных предпринимательских целей и решения сформулированных в миссии главных задач [6].

В качестве субъектов инвестиционной деятельности могут выступать:

  • инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей. При этом инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности;

  • российские и иностранные граждане и юридические лица, а также государство правительство;

  • российские и иностранные граждане и юридические лица, обеспечивающие осуществление инвестиций в качестве непосредственных исполнителей заказов или на основании поручений инвестора;

  • исполнители работ;

  • поставщики товаро-материальных ценностей, производственного оборудования, технологий и необходимой проектно-конструк-торской документации;

  • юридические лица, представляющие собой банковские, страховые, посреднические операции;

  • пользователи объектами инвестирования.

Под объектами инвестиционной деятельности являются:

  • вновь создаваемые объекты или реконструируемые действующие предприятия;

  • расширение действующего предприятия, строительство второй и последующих очередей функционирующего предприятия;

  • расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;

  • техническое перевооружение предприятий, направленное на повышение технико-экономического уровня производства в целом и отдельных его подразделений (цехов, участков) в частности;

  • модернизируемые основные производственные фонды предприятий;

  • оборотные средства;

  • ценные бумаги;

  • целевые денежные накопительные вклады;

  • новая научно-техническая продукция;

  • производство новых видов изделий на имеющихся площадях в рамках действующего производства;

  • интеллектуальные ценности;

  • имущественные права;

  • реальное личное имущество;

  • имущественные вложения в реальные активы фирмы.

Важнейшим блоком информации для проведения анализа инвестиций является информация, которая может быть получена их законодательных актов и нормативно-справочной документации. Источниками данной информации являются [10]:

  • Налоговый кодекс;

  • положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ;

  • постановление "Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке ОФ";

  • постановление "Об отражении государственной статистикой отчетности о наличии и движении основных средств и других нефинансовых активов";

  • постановление "Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности средств, используемых на финансирование капитальных вложений";

  • положение "О порядке начисления амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства";

  • положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций;

  • положение "О бухгалтерском учете и отчетности в РФ";

  • различные постановления, касающиеся осуществления мер по охране и защите окружающей среды.

Однако на практике, на наш взгляд, данный список необходимо существенно расширить и включить следующий конкретизированный состав документации, носящий контрольный и информационный характер и уменьшающий риск инвесторов:

  • копия свидетельства о государственной регистрации предприятия, заверенная нотариально;

  • ведомости объема работ производства, выполненных предприятием за последние три года;

  • сведения о текущих объемах производства;

  • сведения, подтверждающие наличие оборотных средств;

  • сведения о должностных лицах предприятия;

  • копия Устава, заверенная нотариально;

  • копии бухгалтерских балансовых отчетов с приложениями с отметкой ИМНС за последние три периода (года);

  • письмо о том, что имущество не обременено правами третьих лиц;

  • справка из обслуживающего банка об отсутствии претензий к расчетному счету и картотеки К–2;

  • при наличии проектно-сметная документация в соответствии с СП–01–95 и СНиП11–101–95;

  • информационное письмо Ростовского областного комитета государственной статистики об учете в ЕГРПО;

  • протокол общего собрания в случае, если этого требует форма хозяйствования предприятия (организации);

  • справка Инспекции МНС об отсутствии задолженности перед федеральным бюджетом, бюджетами субъектов РФ, местными бюджетами, а также внебюджетными фондами;

  • прайс-лист на товар, продукцию, услуги, в которые направляются инвестиционные ресурсы;

  • лицензия Госстроя России на имеющиеся объекты недвижимого имущества, в рамках которого осуществляется инвестирование средств, либо предполагаемого возведения производственных мощностей.

Под источниками инвестирования, согласно методическим рекомендациям, понимают средства, образующиеся в ходе осуществления проекта, а также средства, внешние по отношению к проекту, к которым относятся:

  • средства инвесторов образующие акционерный капитал проекта;

  • субсидии – средства, предоставляемые на безвозмездной основе: ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты;

  • денежные заемные средства, подлежащие возврату на заранее определенных условиях;

  • средства в виде имущества, предоставляемого в аренду.

Однако данная трактовка источников инвестиций может быть существенно расширена. К числу источников можно отнести:

  • собственные финансовые ресурсы инвестора;

  • заемные финансовые средства инвестора;

  • привлеченные финансовые средства;

  • кредиты: предоставляемые государственными органами на возвратной основе, а также страховых обществ, пенсионных фондов, инвестиционных фондов;

  • кредиты иностранных инвесторов, банков и других институциональных инвесторов;

  • гранты и субсидии, выделяемые под конкретный инвестиционный проект на безвозвратной основе;

  • иностранные источники, предоставляемые в форме финансовых средств или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций различных форм собственности, а также физических лиц;

  • кредиты, получаемые от владельцев венчурного капитала;

  • ассигнования федерального, регионального и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемых на безвозмездной или льготной основе; по возвратным кредитам государством обычно устанавливается определенная процентная ставка и срок их возврата;

  • целевое финансирование, представляющее собой стратегическое участие инвестиционных фондов или партнеров в собственности предприятия с целью получения дохода и прав на участие в управлении, владения контрольным пакетом акций. Главной задачей таких вложений средств является выход на новые рынки и получения контроля над сетью сбыта продукции, ценами, объемом производства, поставками сырья и оборудования;

  • лизинг.

Концептуальные основы подхода к инвестиционной деятельности на основе привнесения в процесс управления ею опираются на ряд базисных характеристик самого понятия "проект", к которым относятся:

  • нацеленность на достижение конкретных целей;

  • координированное выполнение определенных, связанных между собой действий;

  • протяженность во времени с определенным началом и завершением.

Р.А. Алборов в своей фундаментальной работе [1] рассматривает про-ект как комплекс законных действий (работ, услуг, управленческих операций и решений), обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов). Однако это недостаточно полно отражает сущностные категории, заложенные в самом определении инвестиционного проекта. Тем не менее, в методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов понятие "проект" отражается в комплексе двух смысловых характеристик: как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение, и как сам этот комплекс действий (работ, услуг, управленческих операций и решений), обеспечивающих достижение сформулированных целей.

Первая характеристика, приведенная в рекомендациях, не противоречит понятию "проектные материалы", используемому зарубежными авторами, под которым понимаются документ, либо система документов, содержащих описание и обоснование проекта. При этом сужается вторая характеристика фактически до определенных действий, применяемых непосредственно уже при реализации проекта.

В работе ряда отечественных ученых отражен подход к инвестиционному проектированию как к комплексу законных действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов). В отличие от понимания этого слова, принятого в русском языке (совокупность документации, чертежей и расчетов, необходимых для создания объекта), в английском языке это инвестиционная акция, предусматривающая вложение определенного количества ресурсов (денежных, физических) с целью получения запланированного результата (финансовой прибыли, решения народно-хозяйственной проблемы) в обусловленные сроки [5].

Наиболее полное, на наш взгляд, понимание инвестиционного проектирования представлено в работе И.М. Мазура и др. "Управление проектом представляет собой методологию организации, планирования, руководства, координации человеческих и материальных ресурсов на протяжении жизненного цикла проекта (проектного цикла), направленную на эффективное достижение его целей путем применения системы современных методов, техники и технологий управления" [5].

Любой проект в процессе своего жизненного цикла может пройти определенные ступени развития. Жизненный цикл проекта делится на фазы, фазы – на стадии, стадии – на этапы. Ряд авторов выделяют четыре фазы развития проекта: концепция, разработка, реализация, завершение. Интересен подход, связанный с выделением в жизненном цикле проекта шести функций, с которыми приходится иметь дело в ходе проекта: выбор проекта, планирование, осуществление, контроль, оценка и завершение.

В связи с разнонаправленностью осуществления вложений денежных средств существует реальная необходимость рассмотреть разновидности инвестиций не только с позиции устоявшейся теории, но и с позиции практики. Согласно [3], в коммерческой практике принято различать следующие разновидности инвестиций: инвестиции в физические активы; инвестиции в денежные активы; инвестиции в нематериальные активы. Соответственно, это влечет за собой рассмотрение классификации инвестиционных проектов с позиции рассматриваемых нами реальных инвестиций под новым ракурсом.

Так, в работе [11] формы реальных инвестиций в практической деятельности принимают следующий вид: инвестиции, направленные на осуществление нового строительства, на расширение производства, на техническое перевооружение и реконструкцию действующего производства, на возмещение выбывающего оборудования и машин. Данное определение, на наш взгляд, слишком широко, а следовательно, существует необходимость разграничения таких понятий, как перевооружение и реконструкция. В определении не указано инвестирование в материальные оборотные активы, что особенно существенно для среднего и малого бизнеса. На наш взгляд, наиболее уместно определение форм реального инвестирования, представленное И.А. Бланком [3].

И.А. Бланк приводит следующие формы реального инвестирования:

  • приобретение целостных имущественных комплексов;

  • новое строительство;

  • реконструкция;

  • модернизация;

  • обновление отдельных видов оборудования;

  • инновационное инвестирование в нематериальные активы;

  • инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

Между тем отмеченное В.В. Царевым [25] в проведенной им классификации инвестиционных проектов, производимых в реальные активы, деление на инвестиционные проекты, направленные на удовлетворение требований государственных органов управления, имеют место в современных российских условиях и, по нашему мнению, дополняют классификацию, представленную И.А. Бланком.

1.2 Современные системы оценки инвестиционных проектов

Общая схема оценки эффективности построена на основе двух этапов: общая оценка проекта в целом и определение целесообразности его дальнейшей разработки; конкретная оценка эффективности участия в проекте каждого из участников, данная схема также отражена в методических рекомендациях по оценке ИП. Эффективность проекта оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя общественную и коммерческую эффективность проекта.

В основе принятия решений инвестиционного характера лежит оцен-ка экономической эффективности инвестиций. Вопросу разработки методик расчета экономической эффективности в общем и эффективности инвестиций в частности уделяли внимание многие отечественные ученые: В.А. Беляев, В. Беренс, Я.В. Дмитриев, Д.Н. Завлин, П.Н. Завранек, В.Г. Карпов, И.А. Лимитовский, Д.Н. Схилидзе, Л.М. Чистов и др. [17].

Показатели эффективности инвестиционных проектов согласно Методическим рекомендациям делятся на следующие виды: показатели коммерческой эффективности; показатели бюджетной эффективности; показатели экономической эффективности.

Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по следующим признакам [18]:

  1. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности, инвестиций делятся на: абсолютные; относительные; временные.

  2. По методу сопоставления разновременных денежных затрат: статические; динамические.

К группе статических относятся методы: срока окупаемости инвестиций, коэффициента эффективности инвестиций.

К динамическим методам относятся: чистый дисконтированный доход, чистая текущая стоимость, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя ставка рентабельности, модифицированная внутренняя норма рентабельности, дисконтированный срок окупаемости инвестиции.

При равенстве исходных условий эти два метода должны дать одинаковые результаты. Однако при этом возникают две проблемы, которые следует решить, прежде чем применять каждый из методов.

Во-первых, требуется уточнить, какой из методов предпочтителен в тех или иных условиях. Известно, что в некоторых случаях необходимо в расчетах применять стоимость капитала оцениваемого проекта, а в некоторых – даже при оценке отдельных проектов – корректно и удобно ориентироваться на структуру и стоимость капитала всего предприятия в целом.

Во-вторых, применяя метод оценки проектов на основе средневзвешенной стоимость капитала, следует учитывать, что в условиях российской системы налогообложения заемного капитала, после налогообложения прибыли, т.е. в России мы имеем дело с ограниченным налоговым щитом.

Можно выделить три основных подхода к определению ставки дисконтирования [3]:

  1. CAMP - эта теоретическая модель разработана для объяснения динамики курсов ценных бумаг при реализации механизма, посредством которого инвесторы оценивают влияние инвестиций в предполагаемые ценные бумаги на уровень риска и доходности портфеля.

  2. Подход, связанный с определением величины альтернативных издержек согласно так называемому методу кумулятивного построения.

  3. WACC – модель, определяющая средневзвешенную стоимость капитала (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Классификация методов оценки проекта

Существует два метода оценки инвестиционных проектов. Метод WACC применяется на начальных стадиях анализа проектов или для экономически не выделенных проектов, а также проектов с нечеткими условиями финансирования. Этот метод состоит в дисконтировании денежных потоков от активов проекта или предприятия по ставке, равной средневзвешенной стоимости капитала.

Метод ER основан на дисконтировании остаточных денежных потоков по ставке, равной стоимости собственного капитала. Этот метод применяется для детального анализа экономически выделенных проектов.

В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов, независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

  • рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;

  • моделирование денежных потоков;

  • сопоставимость условий сравнения;

  • принцип положительности и максимума эффекта;

  • учет фактора времени;

  • учет только предстоящих затрат и поступлений;

  • сравнение "с проектом" и "без проекта";

  • учет всех наиболее существенных последствий проекта;

  • учет наличия разных участников проекта;

  • многоэтапность оценки;

  • учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале;

  • учет влияния инфляции;

  • учет влияния неопределенностей и рисков.

Необходимость оценки эффективности проекта в целом обусловлена рядом обстоятельств [1], прежде всего близостью интегрального коммерческого эффекта проекта в целом к сумме интегральных коммерческих эффектов предприятий-участников проекта. Интегральный общественный эффект проекта нередко бывает близок к сумме интегральных эффектов предприятий-участников и государства. В этих условиях отрицательный эффект проекта в целом свидетельствует о том, что реализация проекта невыгодна некоторым из его участников. При положительном эффекте проекта в целом имеются определенные основания считать, что можно сформировать такую схему финансирования проекта, такой организационно-экономический механизм его реализации, при которых этот проект будет взаимовыгоден для всех предприятий-участников, государства и общества.

Именно по этой причине целесообразно вначале оценивать проект в целом и только потом, убедившись, что он достаточно эффективен, переходить к оценке проекта с точки зрения его участников, бюджета, региона и отрасли. Целесообразность двухэтапной оценки эффективности подтверждается и мировой практикой, что отражено в рекомендациях ЮНИДО: "Предприниматель, как правило, финансирует проект с помощью акционерного капитала и частично – с помощью заемных средств. Он обычно хочет знать прибыльность акционерного капитала... Однако при подготовке ТЭО обычно неизвестно, как будет финансироваться проект. Помимо влияния заемного финансирования на расчет подоходного налога... степень прибыльности акционерного капитала полностью зависит от общей прибыльности совокупного инвестированного капитала и процентов, уплачиваемых по остаткам задолженности (эффект финансового рычага). Поэтому необходимо сначала определить финансовую осуществимость инвестиционного проекта в целом и только потом оценивать индивидуальную осуществимость для каждого источника финансирования". В то же время возможны ситуации, когда проект в целом эффективен, однако подобрать для его реализации организационно-экономический механизм, обеспечивающий взаимовыгодность проекта, не удается.

На стадии разработки проекта часто возникает необходимость оптимизировать его технические, технологические и иные параметры. При этом ни схема финансирования проекта, ни состав участников, ни взаимоотношения между ними еще не определены. Ясно, что выбирать рациональные типы строительных материалов, этажность здания, диаметр водопроводных труб, шаг колонн, профиль и расположение дорог и т.п., ориентируясь на показатели коммерческой эффективности проекта, на этой стадии нельзя. В этих условиях оптимизация эффекта проекта в целом – единственный приемлемый и практически реализуемый способ обоснования технических проектных решений на первом этапе проектирования. Однако после уточнения организационно-экономического механизма проекта некоторые из ранее принятых решений могут быть пересмотрены, поэтому часть альтернативных вариантов таких решений, отброшенных при строительном проекте, необходимо учитывать в будущем, поскольку они могут понадобиться на втором этапе проектирования.

Подход к принципам оценки эффективности инвестиционного проекта, принятый рядом отечественных и зарубежных ученых, существенно не разнится. Выделяются методологические, методические, операционные принципы, однако состав этих принципов имеет расхождения.

Методологические принципы включают: измеримость; сравниваемость; выгодность; согласованность интересов; платность ресурсов; неотрицательность и максимум эффекта; системность; комплексность; неопровергаемость методов; методические: сравнение ситуаций "с проектом" и "без проекта"; уникальность; субоптимизацию; неуправляемость прошлым; динамичность; временную ценность денег; неполноту информации; структуру капитала; многовалютность; операционные: взаимность параметров; моделирование; организационно-экономический механизм реализации проекта; многостадийность; информационную и методическую согласованность; симплификацию.

Представленные выше классификация и состав принципов оценок имеют характер, не опровергающий, а подчеркивающий правильность и обоснованность положений методических рекомендаций. Между тем ряд работ научно-практического характера показал несостоятельность данной теории, что в первую очередь связано с динамичностью социально-эконо-мических отношений, происходящих в условиях транзитивной российской экономики. На наш взгляд, наиболее уместно здесь выглядит следующая классификация принципов, представленная В.В. Царевым, где автор рассматривает отдельные принципы и составляет по ним свое суждение, с которым мы согласны. Однако, несмотря на возможную непроработанность указанных автором принципов, мы не будем рассматривать их в своем исследовании подробно. Приведем часть из них.

Методологические принципы:

  • Результативность проекта обычно означает, что эффект его осуществления положителен, т.е. оценка совокупности получаемых результатов превышает затраты, требуемые для реализации проекта.

  • Адекватность и объективность обусловливают необходимость при оценке результатов и затрат обеспечить правильное отражение структуры и характеристик объекта, применительно к которому разрабатывается проект.

  • Корректность – используемые методы оценки должны удовлетворять определенным общим формальным требованиям, к числу которых относятся: монотонность, асимметричность, транзитивность и аддитивность.

  • Системность – отражает необходимость учитывать, что проект "вливается" в сложную социально-экономическую систему, поэтому при его реализации могут иметь место не только внутренние, но и внешние, а также синергические (определяемые системой, взаимодействием подсистем) эффекты.

  • Комплексность – требует рассматривать процесс реализации ИП и оценки его эффективности как достаточно сложный процесс с различными фазами осуществления проекта, стадиями его оценки, аспектами и этапами.

  • Ограниченность ресурсов – выражает потребность при оценке эффективности проектов исходить из ограниченности всех видов воспроизводимых и невоспроизводимых ресурсов.

  • Неограниченность потребностей – имеющиеся ограниченные ресурсы потенциально могут найти эффективное применение, т.к. общая потребность в ресурсах не ограничена.

Методические принципы:

  • Специфика проекта и его "окружение" – определяет в итоге содержание конкретных показателей эффективности, их структуру и способы их синтеза.

  • Динамичность процессов, связанных с реализацией проекта, означает, что структура и характеристики входящих в него объектов не остаются постоянными, а варьируются во времени.

  • Неравноценность разновременных затрат и результатов – имеет место не только из-за инфляции, но и вследствие ненулевой эффективности производства и ряда других причин.

  • Согласованность.

  • Ограниченная управляемость – при оценке эффективности ИП в качестве элементов потока наличности выступают лишь предстоящие притоки и оттоки денег.

  • Субоптимизация – подразумевает предварительную оптимизацию его параметров.

  • Неполнота информации – встречается на любых стадиях разработки и оценки проекта и выражается обычно в терминах риска и неопределенности.

  • Учет структуры капитала – как правило, используемый в проекте капитал не бывает однородным.

Операционные принципы:

  • Моделирование – составление экономико-математической модели оценки эффективности, учитывающей различные условия осуществления проекта.

  • Компьютерная поддержка.

  • Организация интерактивного режима.

  • Симплификация – предполагает выбор среды нескольких эквивалентных методов оценки эффективности наиболее "простого" с информационно-вычислительной точки зрения.

  • Выбор рациональной формы представления.

Часть методологических принципов будет дополнена нами принципами представления аудиторских и сопутствующих аудиту услуг, а методические и операционные принципы, по нашему мнению, носят характер отягощающих контрольную деятельность за инвестиционным проектом.

Комплексная оценка инвестиционного проекта, осуществляемого в форме капитальных вложений, должна проводиться посредством коммерческой, некоммерческой и частной оценок. Наиболее приемлемой из рассматриваемых форм оценки нами представляется коммерческая оценка. Рассмотрение некоммерческой оценки, по нашему мнению, в данном исследовании нецелесообразно, поскольку контрактная и социальная оценки не носят стоимостного характера. Данное деление комплексной оценки было принято нами на основании анализа работы [10], мы согласны с представленными в данной работе выводами.

Рассмотрение научных работ подвело нас к выводу о целесообразности применения отраженных в [13] методов обоснования эффективности ИП:

  1. Методы, основанные на учетных оценках:

  • метод расчета периода окупаемости инвестиций;

  • метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций;

  1. Методы, основанные на применении концепции дисконтирования:

  • метод определения чистого дисконтированного дохода;

  • метод расчета внутренней нормы окупаемости;

  1. Дифференцированная ставка дисконта для определения дисконтированного денежного потока различных инвестиционных проектов. При этом величину дохода от инвестиций рекомендуется определять с учетом следующих факторов: реальной средней дисконтной ставки; инфляции; премии за инвестиционный риск; премии за низкую ликвидность инвестиций.

  2. Выбор различных вариаций дисконтной ставки, исходя из целей оценки:

  • средняя депозитная или кредитная ставка (по валютным или рублевым кредитам);

  • индивидуальная норма прибыльности (доходности), которая требуется инвестору, с учетом темпа инфляции, уровня риска или ликвидности инвестиций;

  • норма доходности по государственным ценным бумагам;

  • норма доходности по текущей (эксплуатационной) деятельности;

  • альтернативная норма доходности по другим аналогичным проектам.

Существующие оценки коммерческой состоятельности ИП делятся всего на две составляющие – финансовую состоятельность и эффективность инвестиций [14].

Финансовая состоятельность определяется по результатам проведения финансовой оценки, при которой анализируется ликвидность (платежеспособность) ИП. Эта оценка позволяет получить общий прогноз финансового состояния как всего проекта, так и отдельных его аспектов. Анализ финансовых коэффициентов при этом помогает сопоставить альтернативные варианты проекта.

Эффективность инвестиций (экономическая эффективность проекта) определяется по результатам проведения экономической оценки, принци-пиально важной для инвестора. Оценка прогнозных показателей помогает принять взвешенное решение по рассматриваемому проекту.

Хотя оценка дисконтированных денежных потоков – это всего лишь один из трех подходов к оценке, и большинство оценок, выполняемых в реальном мире, основывается на сравнительной оценке, данный подход служит основой для построения всех остальных. Фундамент, лежащий в основе данного подхода, – это правило приведенной ценности, или стоимости (present valuePV), согласно которому ценность любого актива соответствует приведенной ценности ожидаемых денежных потоков, приходящихся на данный актив.

, (1)

где n – срок жизни актива; CFденежные потоки за период, t; r – ставка дисконтирования, отражающая риск ожидаемых денежных потоков.

Существует три способа оценки дисконтированных денежных потоков. Первый способ позволяет оценить собственный капитал фирмы. Второй способ состоит в оценке фирмы в целом, что включает необходимость учета, помимо собственного капитала, прочих держателей претензий к фирме. С помощью третьего способа ценность фирмы определяется по частям: оценка начинается с основных операций, а затем добавляется воздействие на ценность долгов и других претензий, не относящихся к акциям.

Ценность собственного капитала определяется путем дисконтирования денежных потоков, приходящихся на собственный капитал, по ставке дисконтирования, равной стоимости собственного капитала.

. (2)

Модель дисконтированных дивидендов – это специальный случай оценки собственного капитала, когда его ценность определяется приведенной ценностью ожидаемых будущих дивидендов.

Ценность фирмы определяется через дисконтирование ожидаемых денежных потоков фирмы по средневзвешенной стоимости капитала.

. (3)

Ценность фирмы можно также получить, оценивая по отдельности каждую денежную претензию к фирме. В данном подходе, так называемом подходе "скорректированной приведенной ценности" (adjusted present valueAVP), мы начинаем с оценки ценности собственного капитала фирмы, предполагая, что финансирование фирмы осуществляется только за счет собственного капитала. Затем мы определяем ценность, исходя только из собственного капитала. Далее определяем ценность, добавляемую долгами, оценивая приведенную ценность выигрышей на долгах, возникших по причине наличия долгов, а также принимаем во внимание ожидаемые издержки банкротства.

Стандартная модель дисконтированных денежных потоков оценивает актив посредством оценки приведенной ценности всех денежных потоков, создаваемых данным активом, соответствующей дисконтной ставке. В моделях избыточных доходов только денежные поступления, заработанные сверх необходимых доходов, рассматриваются как создающие ценность, и текущую ценность этих избыточных денежных потоков можно прибавлять к сумме, инвестируемой в актив, для оценки его ценности (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Схема коммерческой оценки проекта

Оценка дисконтированных денежных потоков основывается на ожидаемых в будущем денежных потоках и ставках дисконтирования. С учетом необходимой для расчетов информации данный подход легче всего использовать применительно к активам, чьи денежные потоки в данный момент положительны и могут оцениваться с достаточной степенью надежности на будущие периоды, а также позволяют приблизительно оценить риск, необходимый для определения ставки дисконтирования.

Финансовый анализ инвестиционного проекта – это совокупность приемом и методов оценки эффективности за весь срок жизни проекта во взаимосвязи с деятельностью предприятия как базой его реализации.

Потребность в финансовом анализе вызвана, прежде всего, тем, что весь комплекс финансовых расчетов для анализа и оценки проекта позволяет осуществлять в дельнейшем контроль за динамикой финансовых показателей на основе сопоставления проектируемых и отчетных данных для принятия оперативных управленческих решений с целью снижения негативного воздействия на проект изменений факторов его внутренней или внешней среды.

Оценка любого проекта корпорации с точки зрения его способности приносить доход проводится с помощью ряда показателей (критериев). Условно их можно подразделить на простые и сложные.

Рис. 1.3. Схема финансовой эффективности проекта

Простые методы обоснования инвестиционных решений:

  • сравнение затрат в расчете на одну натуральную единицу результирующего показателя. При этом из альтернативных вариантов наилучшим оказывается тот, который характеризуется минимумом издержек;

  • сравнение годовой прибыли – метод, применяемый в том числе тогда, когда проект предусматривает выпуск различных продуктов. Максимум среднегодовой прибыли соответствует наилучшему варианту инвестирования;

  • расчет простой нормы рентабельности. Простая норма рентабельности – это отношение среднегодовой прибыли к инвестициям. Известны две методики определения этого показателя – по отношению к средним и по отношению к начальным инвестициям на проект;

  • метод амортизации, или сравнение простого срока окупаемости – один из самых популярных методов для оценки финансовой жизнеспособности проекта. Он состоит в расчете отношения капиталовложений к среднегодовой сумме амортизации и чистой прибыли по каждой из альтернатив. Полученная величина, называемая сроком окупаемости, сравнивается с периодом эксплуатации закупаемого оборудования.

Общей чертой простых методов оценки инвестиций является то, что они не учитывают ряд факторов, и прежде всего конъюнктуру на финансовом рынке, инфляцию, распределение капиталовложений во времени, относительную рискованность одних проектов по сравнению с другими.

Чистая приведенная стоимость (NPV) – это сумма денежных потоков, связанных с данным инвестиционным решением, приведенная по фактору времени к моменту оценки. Данный критерий идеально подходит для оценки инвестиционных проектов, абсолютной величины их эффекта. NPV показывает массу полученного дохода, т.е. ту денежную сумму, которую добавляет проект к рыночной стоимости компании, имеющей возможность немедленно начать его осуществление. На его основе можно сделать вывод о том, как соотносится доходность проекта со ставкой требуемой доходности. Если этот критерий меньше нуля, позитивная доходность проекта меньше, чем стоимость его капитала.

Позитивная доходность инвестиционного проекта (IRR) – это доходность, рассчитанная по ставке сложного процента с ежегодной капитализацией доходов. IRR оценивает доходность на единицу вложенного капитала, в отличие от NPV-критерия, измеряющего абсолютную величину, массу полученного дохода. Поэтому при сравнении проектов IRR иногда "противоречит" NPV, т.к. проект может быть более доходным, но в абсолютном выражении давать меньший эффект из-за более мелких масштабов объекта инвестирования.

К прочим критериям оценки проектов мы предлагаем относить следующие:

  • эквивалентный годовой доход (ECF) – для установления экономически целесообразного срока жизни проекта, а также при сравнении вариантов проекта с различными сроками жизни. Часто может быть применен эквивалентный годовой доход;

  • индекс прибыльности (PI) – при формировании портфеля из инвестиционных проектов можно опираться на этот показатель;

  • модифицированный индекс прибыльности MPI.

При анализе влияния условий осуществления проекта на его эффективность следует исходить из того, что существуют три основных метода оценки влияния изменчивости исходных данных на результирующий показатель эффективности: анализ чувствительности; метод Монте-Карло; сценарный анализ.

1. Анализ чувствительности – это исследование того, как изменится эффект инвестиционного проекта в зависимости от изменения какого-либо из исходных параметров, если основные параметры зафиксированы на уровне ожидаемых значений. К их числу относятся:

  • начальный уровень инвестиций;

  • цены на продукцию;

  • объемы реализации по годам;

  • уровень, себестоимости единицы продукции в абсолютном выражении или по отношению к цене реализации;

  • срок осуществления проекта;

  • уровень инфляции и ставка дисконта;

  • средний срок погашения дебиторской задолженности.

Существуют два основных метода анализа чувствительности, которые не противоречат друг другу и поэтому могут применяться как в сочетании, так и раздельно:

  • метод опорных точек, основанный на отыскивании такого значения показателя фактора, при котором результатирующий критерий равен нулю. Найденный таким образом критический уровень показателя фактора сравнивается с его прогнозируемым значением. Чем меньше расхождения между критическим и прогнозируемым уровнями, тем выше чувствительность критерия по отношению к данному фактору, т.к. выше вероятность достижения им критической точки;

  • метод рациональных диапазонов или зависимостей. Выбирают определенный диапазон изменения показателя фактора и на этом интервале строят зависимость от него результирующего критерия (NPV). Наиболее рискованными в этом случае считаются параметры, по отношению к которым эластичность NPV максимальна.

Несмотря на очевидные положительные черты анализа чувствительности, его главным недостатком является то, что он основан на гипотезе о независимости одних факторов от других. Вместе с тем изменение одних показателей влечет за собой изменение других.

Моделирование по методу Монте-Карло имеет следующие недостатки:

  • в процессе моделирования внутренних взаимосвязей очень много рутинной работы, и составление их непротиворечивой системы становится трудоемкой задачей;

  • в связи с наличием большого количества таких связей решение получается неустойчивым;

  • сами взаимосвязи явлений и ошибок прогноза, а также ожидаемые распределения вероятностей по основным параметрам строятся с привлечением экспертной информации, поэтому повышение трудоемкости в расчетах не всегда сопровождается адекватным увеличением их точности.

Оптимальным компромиссом между точностью и сложностью расчетов является метод сценариев. В самом простом и практичном варианте он осуществляется в следующем порядке:

  • на первом этапе определяется оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный сценарий осуществления проекта, а затем оцениваются основные вводимые параметры, соответствующие каждому из трех вариантов;

  • на втором этапе рассчитываются результирующие критерии по каждому из трех названных выше сценариев и в случае необходимости оценивается вероятность реализации того или иного варианта;

  • на третьем этапе рассчитывается математическое ожидание NPV и его дисперсия по методу Ex ante или (если вероятности оптимистического, наиболее вероятного (ожидаемого) и пессимистического сценариев событий не были определены) по методу PERT.

1.3 Расчет и бюджетирование денежного потока при реализации инвестиционного проекта

Уже в конце XIX столетия в экономической теории возникла мысль о том, что бухгалтерские показатели эффективности, основанные на прибыли, не всегда могут быть адекватными оценками результатов деятельности коммерческих предприятий. Эти показатели традиционно рассматривались как вневременные, т.е. усредненные за достаточно большой период времени, а не привязанные к конкретному моменту [15].

Рассмотрением денежных потоков как неотъемлемой части реализации инвестиционного проектирования занимался ряд отечественных ученых. Царев рассматривал денежный поток как основной показатель: "принято измерять дополнительный денежный поток, который принес бы предприятию осуществление этого инвестиционного проекта". Приведем наиболее существенные, на наш взгляд, мнения, выражающие всю многоаспектность понятия "денежные потоки". С.И. Абрамов считает, что денежные потоки инвестиционного проекта являются той базой, по данным которой и проводится оценка его эффективности, рассматривая все в широком смысле понимания. По мнению М.А. Лимитовского, денежный поток – это баланс выплат и поступлений денежных средств, связанных с осуществлением инвестиционного решения, приуроченный к определенному периоду времени t. Он называется чистым денежным потоком проекта в данный период времени. В.В. Бочаров предлагает интерпретацию данного понятия, рассматривая денежные потоки в тесной связи с временной компонентой: "эффективность проекта оценивают в течение расчетного периода, включающего временной интервал (лаг) от начала проекта до его прекращения. Начало расчетного периода рекомендуют определять на дату вложения денежных средств в проектно-изыскательские работы".

При необходимости в конце расчетного периода предусматривают ликвидацию объекта. Расчетный период разбивают на шаги-отрезки, в пределах которых осуществляется агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей [23].

При разбиении расчетного периода на шаги целесообразно учитывать:

  • цель расчета;

  • продолжительность различных фаз жизненного цикла проекта;

  • неравномерность денежных поступлений и затрат, включая и сезонность производства;

  • периодичность финансирования проекта;

  • оценку уровня неопределенности и риска;

  • условия финансирования;

  • изменение цен в течение шага за счет инфляции и иных факторов.

Отрезки времени, в которых прогнозируют высокие темпы инфляции (свыше 10%), целесообразно разбивать на более мелкие шаги.

На каждом шаге потока значение денежного потока характеризуют:

  • притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге;

  • оттоком, равным платежам на этом шаге;

  • сальдо (чистым денежным притоком, эффектом), равным разности между притоком и оттоком денежных средств.

Денежный поток обычно состоит из частных потоков от отдельных видов деятельности: инвестиционной, текущей (операционной) и финансовой деятельности (табл. 1.1).

Таблица 1.1 Основные денежные потоки с разбивкой по осуществляемой деятельности

Вид деятельности

Приток/ отток

Признак

1

2

3

Инвестиционная деятельность

Приток

Продажа активов в течение и по окончании проекта, поступления за счет снижения потребности в оборотном капитале и др.



Включаются доходы от реализации выбывающих активов


Отток

Капиталовложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные расходы в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды.



Распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих существующих основных средств.

Некапитализируемые затраты, а также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного ИП.

Расходы на сертификацию и лицензирование и иные виды выплат, связанных с осуществлением инновационной деятельности.

Текущая

деятельность

Приток

Выручка от продажи продукции (работ, услуг),

операционные и внереализационные доходы, включая поступления средств, вложенных в дополнительные фонды


Отток

Издержки производства и налоги

Финансовая

деятельность

Приток

Вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг


Отток

Возврат и обслуживание займов и эмитированных предприятием долговых ценных бумаг, выплату дивидендов акционерам и др.



Затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а при необходимости – на выплату дивидендов по акциям предприятия

Оценка коммерческой эффективности инвестиций основывается на сопоставлении притоков и оттоков денежных средств по видам деятельности, осуществляемой в результате реализации инвестиционного проекта: инвестиционной, операционной, финансовой. Оценка эффективности инвестиций позволяет выявить возможность и сроки окупаемости капитала, вложенного в инвестиционный проект. Она основывается на разности между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной деятельности проектируемого предприятия и отражает чистый денежный доход инвестиционного проекта в течение расчетного периода.

Таблица 1.2 План денежных поступлений и выплат (без учета источников финансирования)

п/п

Источники финансирования

Размер инвестиций по годам, тыс. руб.



1-й

2-й

3-й

4-й

А

Производственная (операционная) деятельность

А 1

Приток средств всего

6888

9868

14168

14168

А 1.1

Выручка от реализации с НДС

6720

8400

13500

13500

А 1.2

Амортизационные отчисления

168

668

668

668

А 1.3

Возмещение НДС на приобретенные основные фонды

800

А 2

Отток средств всего

5991

7572

10800

10790

А 2.1

Затраты на производство с НДС

5035

6176

8052

8052

А 2.1.1

Постоянные затраты

2316

2841

3730

3730

А 2.1.2

Переменные затраты

2719

3335

4322

4322

А 2.2

Выплаты НДС в бюджет

700

1052

1818

1818

А 2.3

Налог на прибыль

256

344

930

920

А 3

Сальдо потока

897

2296

3368

3378

Б

Инвестиционная деятельность

Б 1

Приток средств, всего

Б 1.1

Продажа имущества

Б 1.2

Продажа финансовых активов

Б 2

Отток средств, всего

4000

Б3

Сальдо потока

4000

В

Производственная и инвестиционная деятельность

В 1

Чистый поток денежных средств от инвестиционной и производственной деятельности, всего

3103

2296

3368

3378

В 2

Накопительным итогом

3103

807

2561

5939

В 3

Коэффициент дисконтирования

1,0

0,83

0,69

0,58

В 4

Дисконтированный чистый поток денежных средств

3103

1906

2324

1959

В 5

Накопительным итогом

3103

1197

+1127

+3086

Общая величина денежных средств, необходимая для финансирования проекта, определена в сумме 4000 руб. с учетом НДС и складывается из капитальных вложений, реализуется в течение 3 мес. (1-го года). По согласованию с заказчиком к моменту освоения проектной мощности прирост оборотных средств, в случае необходимости, будет формироваться за счет собственных средств предприятия. Объем финансирования по источникам и годам расчетного периода приведен в таблице 1.3.

Таблица 1.3 Источники и график финансирования


Источники финансирования

Всего

Размер инвестиций:

строительство

и эксплуатация по годам расчетного периода




1-й

2-й

3-й

4-й

1

2

3

4

5

6

7

А

Общая сумма финансовых средств, необходимых для реализации проекта

4000

4000


1. Собственные финансовые средства предприятия

2000

2000


2. Средства государственной поддержки, выделяемые из федерального бюджета на создание новых рабочих мест на возвратной основе

2000

2000

Б

Государственная поддержка, выделяемая из федерального бюджета на возвратной основе


Поступление

2000

2000


Погашение беспроцентного кредита

2000

400

1000

600

Экономическими и финансовыми расчетами, выполненными в данном проекте, определены сроки возврата средств государственной поддержки – 2,5 года. Возврат беспроцентного кредита будет осуществляться поквартально, начиная с 1 кв. 2-го года инвестиционного проекта.

Таблица 1.4 План денежных поступлений и выплат (с учетом источников финансирования)

п/п

Источники финансирования

Размер инвестиций по годам, тыс. руб.



1-й

2-й

3-й

4-й

1

2

3

4

5

6

А

Производственная (операционная) деятельность

А 1

Приток средств всего

6888

9868

14168

14168

А 1.1

Выручка от реализации с НДС

6720

8400

13500

13500

А 1.2

Амортизационные отчисления

168

668

668

668

А 1.3

Возмещение НДС на приобретенные основные фонды

800

А 2

Отток средств всего

5991

7572

10800

10790

А 2.1

Затраты на производство с НДС

5035

6176

8052

8052

А 2.1.1

Постоянные затраты

2316

2841

3730

3730

А 2.1.2

Переменные затраты

2719

3335

4322

4322

А 2.2

Выплаты НДС в бюджет

700

1052

1818

1818

А 2.3

Налог на прибыль

256

344

930

920

А 3

Сальдо потока

897

2296

3368

3378

Б

Инвестиционная деятельность

Б 1

Приток средств, всего

Б 1.1

Продажа имущества

Б 1.2

Продажа финансовых активов

Б 2

Отток средств, всего

4000

Б3

Сальдо потока

4000

В

Финансовая деятельность

В 1

Приток средств, всего

4000

В 1.1

Собственные ресурсы

2000

В 1.2

Бюджетные ассигнования (федеральные)

2000

В 1.3

Заемные средства

В 2

Отток средств, всего

400

1000

600

В 2.1

Погашение кредита, всего

400

1000

600

В 2.1.1

По средствам государственной поддержки за счет федерального бюджета

В 2.1.2

По кредитам коммерческих банков

В 2.2

Выплата процентов за кредит

В 2.3

Выплата дивидендов

В 3

Сальдо

4000

400

1000

600

Г

Инвестиционная, производственная и финансовая деятельность

Г 1

Чистый поток денежных средств

897

1896

2368

2778

Г 2

Накопленным итогом

897

2793

5161

7939


Коэффициент дисконтирования

1,0

0,83

0,69

0,58

Г 3

Дисконтированный чистый поток денежных средств

897

1574

1634

1611

Г 4

Накопленным итогом

897

2471

4105

5716

По данным таблицы 1.4, положительное сальдо потоков наличностей отмечается со 2-го года расчетного периода после осуществления намеченных мероприятий, что свидетельствует о финансовой состоятельности проекта. К концу 4-го года кумулятивный остаток наличности должен по расчетам составить 7939 тыс. руб., а с учетом дисконтирования – 5716 тыс. руб.

Расчет и анализ денежных потоков от текущей деятельности может быть выполнен как прямым, так и косвенным методом, по данным оперативного бухгалтерского или налогового учета. Прямой метод наиболее удобен для применения в автоматизированных информационных системах. В то же время расчет денежного потока косвенным методом предоставляет больше возможностей для анализа и контроля, в связи с чем он был избран основным для разработки методических положений, анализа денежных потоков инноваций [24].

К анализу денежных потоков от текущей деятельности применена классификация доходов и расходов для целей налогообложения, т.е. расчет денежного потока от текущей деятельности выполнен по данным налогового учета. Несмотря на ряд недостатков и неудобств, свойственных налоговому учету, выбранный вариант позволяет проанализировать влияние исходных факторов не только на результативный показатель – денежный поток, но и на величину возникающих в течение периода налоговых обязательств, что имеет большое значение для текущего управления организацией. Дополнительный аргумент в пользу налогового учета как базы анализа – это большая по сравнению с бухгалтерским учетом точность, что обусловлено первоочередным вниманием, уделяемым этому разделу учетными работниками экономического субъекта.

Для оценки денежного оттока по текущей деятельности, соответствующего затратам на производство определенного вида продукции, необходимо определить моменты и суммы оплаты материальных ценностей, списанных на счета затрат. Для этого можно воспользоваться следующей приближенной оценкой: сумма денежного оттока устанавливается в размере затрат по данным бухгалтерского учета, а период оттока определяется как разность между датой совершения операции (списания материалов в производство) и средними периодами оборачиваемости материальных запасов и кредиторской задолженности по данной группе товарно-мате-риальных ценностей.

Альтернативой приближенному методу оценки выступает сплошной аналитический учет затрат и платежей в разрезе объектов учета затрат. Несмотря на практическую применимость данного метода (в условиях автоматизированной обработки информации) и его полезность для нужд управления, затраты на ведение такого учета могут быть достаточно высоки. Но некоторые статьи затрат, особенно распределяемые, не будут прослеживаться с необходимой точностью. В развитие приближенного метода расчета денежных потоков по срокам оборачиваемости можно предложить показатель среднего денежного потока, генерируемого единицей продукции, как аналог маржинального дохода от продаж.

Используя косвенный метод расчета денежных потоков, данный показатель нельзя оценить с достаточной точностью, поскольку неизвестны соответствующие изменения дебиторской и кредиторской задолженности по статьям прямых затрат. Применяя корректировку бухгалтерских показателей на основании данных о сроках оборачиваемости и необходимой ставки дисконтирования (с поправкой на риск), можно получить приведенное значение денежного потока от производства и реализации единицы продукции.

Система сквозного кодирования всех объектов капиталовложений и затрат по их осуществлению позволяет определять денежные потоки по инвестиционной деятельности прямым методом в системе автоматизированного учета. Применяемая система не свободна от описанных выше недостатков, связанных с условностью отнесения некоторых видов выплат и с бухгалтерским распределением расходов.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Соответствующая информация разрабатывается и приводится в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта [25].

В соответствии с принятыми подходами используются две группы денежных потоков: денежные потоки ИП; денежные потоки для отдельных участников проекта. Описание денежных потоков, связанных с нематериальными активами, имеет некоторые особенности, т.к. в зависимости от вида и способа приобретения нематериальных активов возникающие при этом денежные потоки относятся либо к инвестиционной, либо к операционной деятельности.

При подготовке информации учитываются следующие обстоятельства:

Исходная информация для определения выручки от продажи продукции задается по шагам расчета для каждого вида продукции, отдельно для реализации на внутреннем и внешнем рынках. Помимо выручки от реализации, в притоках и оттоках реальных денег необходимо учитывать доходы и расходы от внереализационных операций, непосредственно не связанных с производством продукции. К ним, в частности, относятся:

Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности ИП. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования: об объеме акционерного капитала, субсидий и дотаций, а также об условиях привлечения заемных средств. Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер.

Размеры денежных поступлений и платежей, связанных с финансовой деятельностью, рекомендуется устанавливать раздельно по платежам в российской и иностранных валютах.

Для того чтобы определить чистые денежные потоки для инвестиционного проекта, следует составить систему взаимосвязанных бюджетов, позволяющих оценить основные элементы денежных потоков, формирующих притоки и оттоки в каждый момент времени. Затем результаты расчетов сводят в каждый момент времени.

После расчета денежных потоков по периодам осуществления проекта все они дисконтируются к моменту оценки. Полученная сумма дисконтированных денежных потоков с учетом их знака называется чистой приведенной стоимостью или чистым приведенным доходом (NPV) и рассчитывается по формуле:

(4)

где CFj – денежный поток, приуроченный к j-му моменту (интервалу) времени; n – срок жизни проекта; r – стоимость капитала или доходность, требуемая инвестором данного проекта.

Осуществляемый проект может быть экономически обособленным или интегрированным в существующее предприятие. Коммерческие проекты обосабливаются потому, что при этом их бывает легче контролировать, получить под них налоговые льготы или субсидии, дистанцироваться от проблем, которые испытывает кто-то из спонсоров проекта, ввести в проект новых участников и получить от этого выгоду, а также урегулировать отношения между спонсорами, включая получение доходов и распределение рисков. Вместе с тем экономически обособленный проект может оказаться более дорогим и рискованным, поскольку на развивающихся рынках существуют проблемы со страхованием рисков.

Для интегрированных проектов можно определить лишь денежные потоки от активов проекта. Если же проект экономически обособлен, то его денежные потоки можно разделить между основными участниками, выделив денежные потоки для кредиторов и долевых инвесторов.

Денежный поток от активов (или свободный денежный поток) проекта – это поток, который рассчитывается без привязки к конкретной структуре финансирования и представляет собой чистый результат инвестиционного решения. Это единственный вид денежных потоков, который может быть определен для интегрированных в действующее предприятие проектов.

Несмотря на кажущуюся простоту и понятность формулы расчета денежных потоков, ее практическое применение может быть связано с рядом трудностей. Эти трудности касаются определения как доходной, так и затратной частей проекта, интегрированного в действующее предприятие.

К проблемам определения доходной части проекта относятся:

Первые три позиции из перечисленных касаются выбора цены на продукт проекта. Общее правило таково: цены должны формироваться рынком и вместе с тем относиться непосредственно к результатам данного конкретного проекта. Это связано с неучтенными затратами на посредников либо закупочными ценами зарубежных стран, а также с использованием устаревшего метода ценообразования (цена равна себестоимости плюс нужная прибыль), применяемого в СССР. Паспортная производительность основывается на паспортных данных оборудования, которые могут не соответствовать промышленным условиям (табл. 1.5).

Таблица 1.5 Проблемы определения затратной части

Проблема

Признак

Инфраструктурные

капитальные затраты

Реализация отдельных проектов требует соответствующего инфраструктурного обеспечения – усиления энергосбережения, транспортного сообщения и т.д.

"Утопленные" издержки

Деньги, что уже были затрачены в предыдущие периоды, до момента оценки проекта являются "утопленными" во времени. Проект игнорирует данные издержки.

Издержки упущенных возможностей

Издержки упущенных возможностей, если перераспределение ресурсов в пользу одного проекта приводит к потерям на другом действующем объекте. Такого рода потери называются издержками упущенных возможностей или альтернативными издержками. Чтобы оценить эти издержки, надо понять наилучший способ альтернативного использования отвлекаемых на проект ресурсов компании, рассчитать его экономический эффект и рассматривать этот эффект как потерю для компании в связи с введением анализируемого проекта.

Избыточная производительность

Избыточная производительность. Во-первых, если в процессе осуществления проекта создается объект с производительностью более высокой, чем та, что необходима для конкретного проекта, то следует подумать, не стоит ли рассматривать возведение данного объекта как "задел на будущее" для компании в целом. И тогда, возможно, на данный проект следует отнести лишь часть объекта. Во-вторых, не все издержки, относимые в текущем учете затрат на данный проект, должны быть учтены при анализе эффективности этого проекта.

Согласно исследованию, проведенному в [16], утверждается целесообразность проведения коммерческой оценки инвестиционного проекта посредством финансовой и экономической оценки.

Производимые в данный период времени t выплаты называются денежными оттоками, а полученные в этот период поступления денег – денежными притоками. Будем обозначать чистый денежный поток символом CF, а притоки и оттоки – соответственно CIF и COF. Чтобы определить чистые денежные потоки для инвестиционного проекта, следует составить систему взаимосвязанных бюджетов, позволяющих оценить основные элементы денежных потоков, формирующих притоки и оттоки в каждый момент времени. Затем результаты расчетов сводятся в единый бюджет чистых денежных потоков инвестиционного проекта.

Сделать все это несложно, если вспомнить, что денежными притоками любого проекта в каждый момент времени являются (рис. 1.4).

Рис. 1.4. Классификации денежного потока

Необходимыми условиями экономической обособленности проекта являются:

  • возможность отдельного учета активов проекта;

  • наличие отдельных коммерческих результатов, т.е. основных продуктов проекта – товаров и услуг, реализуемых на рынке по рыночным ценам;

  • наличие системы финансирования, сепарированной от системы финансирования предприятия в целом.

Коммерческие проекты обособливают потому, что при этом их бывает легче контролировать, получить под них налоговые льготы или субсидии, дистанцироваться от проблем, которые испытывает кто-то из спонсоров проекта, ввести в проект новых участников и получить от этого выгоду (капитал, гарантии), а также урегулировать отношения между спонсорами, включая получение доходов и распределение рисков.

Вместе с тем экономически обособленный проект может оказаться более дорогим и рискованным, поскольку на развивающихся рынках существуют проблемы со страхованием рисков. Взаимное недоверие участников проекта и отсутствие у них соответствующего опыта могут привести к увеличению потерь времени на согласование позиций спонсоров, кредиторов и др., а неотлаженная система взаиморасчетов, особенно в случае использования бартерного и неучтенного наличного оборота, может стать причиной неожиданной остановки проекта. Поэтому даже если проект можно экономически обособить, делать это не всегда целесообразно.

Под операционной деятельностью понимается осуществление текущих затрат на производство продукции проекта и получение доходов от ее реализации. Денежный поток от активов (или свободный денежный поток) проекта – это поток, который рассчитывается без привязки к конкретной структуре финансирования и представляет собой чистый результат инвестиционного решения. Это единственный вид денежных потоков, который может быть определен для интегрированных в действующее предприятие проектов.

К проблемам определения доходной части проекта относятся:

  • корректный выбор цены на продукт проекта (рыночная цена и цена ex works);

  • затратное ценообразование;

  • трансфертное ценообразование;

  • паспортная производительность.

Первые три позиции из перечисленных касаются выбора цены на продукт проекта. Общее правило таково: цены должны формироваться рынком и вместе с тем относиться непосредственно к результатам данного конкретного проекта.

Бывают ситуации, когда на начальных этапах проекта для того, чтобы определить цену на продукт, разработчики технико-экономического обоснования смотрят на цены, сложившиеся на организованном рынке, по прейскурантам какой-нибудь российской или даже международной биржи. При этом они забывают о том, что для поставки на этот рынок своей продукции им надо произвести еще ряд затрат или воспользоваться услугами посредника, у которого свои закупочные цены, существенно отличающиеся от цен мирового рынка. В результате проект оказывается переоцененным.

При определении паспортной производительности иногда специалисты, занимающиеся разработкой проекта, основывают свои расчеты на идеализированных данных, забывая, что технические характеристики машин, оборудования выведены в несколько "стерильных" стандартных условиях. Вместе с тем в условиях конкретного проекта техника может работать несколько иначе.

Так, паспортная производительность определяется исходя из 100%-ной загрузки в течение смены, а если коэффициент загрузки по времени в условиях конкретного проекта будет составлять 30 %, то во столько же раз может оказаться ниже и производительность. Импортная техника может давать сбои в работе в условиях Севера, низкокачественного дорожного покрытия или потребовать больше времени и затрат на обслуживание и ремонт.

В результате инвестиционной деятельности обычно растут долгосрочные активы предприятия, что связано главным образом с затратами. В составе денежных потоков от инвестиционной деятельности можно выделить: первоначальные инвестиции; предпроизводственные расходы; текущие инвестиции; ликвидационное сальдо.

К первоначальным инвестициям (initial investment) относятся:

  • инвестиции (вложения) в создание или прирост основных средств, осуществляемые до начала операционной деятельности;

  • налог на имущество, плата за земельный участок (земельный налог) и иные аналогичные платежи, осуществляемые до начала опе рационной деятельности;

  • оплата процентов по инвестиционному кредиту, полученному для реализации проекта, а также оплата других банковских услуг, связанных с получением этого кредита, произведенная до начала операционной деятельности;

  • затраты на создание оборотного капитала, необходимого для начала операционной деятельности;

  • сведения о прогнозируемой стоимости основных промышленно-производственных фондов по предприятию, после осуществления мероприятий.

В соответствии с приказом Минфина РФ от 30 марта 2001 г. № 26н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01 основные средства принимаются к учету по первоначальной стоимости. Первоначальная стоимость основных средств, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на приобретение, сооружение и изготовление, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (табл. 1.6).

Таблица 1.6 Вещественно-имущественная структура основных фондов

Группа основных

фондов

Используемые существующие основные фонды

Вводимые основные фонды

Итого основные фонды ООО после осуществления мероприятий



Всего

В том числе,

принимаемые на баланс





Филиал ООО

Арендодатель


Сооружения, передаточные устройства

1468

536

932

536

Оборудование

510

1865

1865

2375

Итого

510

3333

2401

932

2911

Согласно договору на аренду помещений от 26 сентября 2002 г., требуемый капитальный ремонт существующего административно-бытового здания арендодателя в сумме 932 тыс. руб., арендатор выполняет собственными средствами в счет погашения арендной платы на объем выполненных работ. Распределение потребностей в капитальных вложениях по годам инвестиционного периода представлено в таблице 1.7.

Таблица 1.7 Капитальные вложения в период строительства и эксплуатации предприятия

Наименование

Капитальные вложения, тыс. руб.


Всего

Строительство и эксплуатация

Эксплуатация



По годам расчетного периода



1

2

3

4

Строительно-мон-тажные работы

1665,37

1665,37

Приобретение машин и оборудования

1554,48

1554,48

Прочие капитальные вложения

113,48

113,48

Итого капитальных вложений

3333,33

3333,33

НДС

666,67

666,67

Всего капитальных вложений с учетом НДС

4000,00

4000,00

Таблица 1.8 Инвестиционные издержки в период строительства и эксплуатации предприятия

Наименование

Инвестиционные издержки, тыс. руб.


Всего

Строительство и эксплуатация по годам расчетного периода



1-й

2-й

3-й

4-й

Инвестиционные издержки – капитальные вложения (с НДС)

4000

4000

Расчеты, связанные с амортизацией основных фондов предприятия, выполнены с учетом положения статей 256-259 гл. 25 НК РФ и Постановления Правительства РФ от 1 января 2002 года № 1 Порядок исчисления амортизации по согласованию с заказчиком принят линейный. Средняя норма амортизационных отчислений: по зданиям, сооружениям и передаточным устройствам – 5,0 %; по оборудованию – 27,0 % (табл. 1.9).

Таблица 1.9 Сводный расчет амортизационных отчислений по годам расчетного периода


Основные фонды и расчетные показатели

Значение показателей, тыс.руб.



Строительство и эксплуатация

Эксплуатация



По годам расчетного периода



1

2

3

4

1

Здания, сооружения, передаточные устройства

1.1

Первоначальная стоимость

536

536

536

1.2

Амортизация

27

27

27

1.3

Амортизация накопленным итогом

27

54

81

1.4

Остаточная стоимость

509

482

455

2

Оборудование





2.1

Первоначальная стоимость

510

2375

2375

2375

2.2

Амортизация

168

641

641

641

2.3

Износ (амортизация накопленным итогом)

168

809

1450

2091

2.4

Остаточная стоимость

342

1566

925

284

3

Всего основных фондов





3.1

Первоначальная стоимость

510

2911

2911

2911

3.2

Амортизация

168

668

668

668

3.3

Износ (амортизация накопленным итогом)

168

836

1504

2172

3.4

Остаточная стоимость

342

2075

1407

739

В составе инвестиций в создание или прирост основных средств, осуществляемых до начала операционной деятельности, учитываются:

  • затраты на прединвестиционные исследования, на проведение изыскательских, конструкторских и опытных работ, на разработку проектных материалов и ТЭО, на рабочее проектирование и привязку проекта;

  • затраты на приобретение и аренду земельных участков, включая стоимость подготовки к освоению;

  • затраты, связанные с использованием дополнительных земельных участков в период строительства;

  • капитальные вложения в улучшение земель;

  • затраты на приобретение и доставку машин, оборудования, инструмента и инвентаря, в том числе импортных;

  • затраты на приобретение или строительство зданий, сооружений и передаточных устройств;

  • затраты на приемо-сдаточные испытания;

  • затраты на пусконаладочные работы, комплексное освоение проектных мощностей и достижение проектных технико-экономичес-ких показателей;

  • затраты на приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, технологий и других амортизируемых нематериальных активов;

  • расходы на подготовку кадров для вводимых в действие объектов, если эти расходы предусмотрены утвержденной сметой и заключенными контрактами, а процесс подготовки кадров завершается до момента освоения вводимых в действие производственных мощностей;

  • отчисления на строительство объектов региональной инженерной или социальной инфраструктуры, установленные региональной администрацией в зависимости от стоимости строительства проектируемых объектов;

  • единовременные выплаты гарантирующим и страховым организациям;

  • прочие единовременные расходы.

В ряде случаев инвестиции в основные средства определяются по данным предприятий-аналогов. Нередко в качестве аналога выступает предприятие иной мощности. При этом возникает необходимость пересчитать данные о стоимости основных средств предприятия одной мощности на другую мощность. При подобных пересчетах необходимо учитывать эффект концентрации производства: влияние мощности предприятия на его удельную капиталоемкость [11, С. 112]. Обычно этот эффект проявляется в том, что затраты на создание объекта большей мощности относительно меньше.

Помимо первоначальных инвестиций до начала производства могут предусматриваться также предпроизводственные расходы. К таким расходам относятся:

  • расходы, возникающие при образовании и регистрации фирмы;

  • расходы на подготовительные исследования, не включенные в сметную стоимость объекта;

  • расходы, связанные с деятельностью персонала в период подготовки производства, не включенные в сметную стоимость объекта по статье "Содержание дирекции строящегося предприятия";

  • плата за земельный участок, используемый в период строительства объекта;

  • расходы на предпроизводственные маркетинговые исследования и создание сбытовой сети;

  • расходы на страхование в период строительства объекта.

В отношении предпроизводственных расходов важно учитывать следующее обстоятельство. Подобные расходы в соответствии с действующим порядком не включаются в сметную стоимость объекта, не относятся к капитальным вложениям и потому не амортизируются. С другой стороны, они носят явно единовременный характер. В бухгалтерском учете эти расходы считаются текущими и учитываются как расходы будущих периодов. Поэтому они включаются в затраты на производство продукции в течение определенного учетной политикой предприятия срока, который обычно короче срока службы основного технологического оборудования. В этой связи в расчетах эффективности удобно рассматривать предпроизводственные расходы как особый вид инвестиций с "индивидуальным" сроком амортизации.

К текущим инвестициям (current investment) относятся инвестиции, осуществляемые после ввода предприятия в эксплуатацию:

  • затраты по приобретению основных средств в целях предусмотренного проектом расширения или модернизации производства, а также взамен выбывающих в связи с их физическим или моральным износом;

  • затраты по приобретению нематериальных активов, необходимых для продолжения, расширения или изменения характера операционной деятельности;

  • расходы по созданию объектов социальной инфраструктуры для работников предприятия;

  • отчисления в региональные фонды или затраты на строительство объектов региональной инженерной или социальной инфраструктуры (если требование по осуществлению таких затрат предъявлено региональной администрацией при согласовании или утверждении проекта);

  • суммы, уплачиваемые при выкупе основных средств у лизингодателя по окончании срока договора лизинга;

  • вложения в прирост оборотного капитала в ходе операционной деятельности (в случае если проект предусматривает в отдельные периоды уменьшение оборотного капитала, величина данных вложений принимается отрицательной);

  • расходы на предусмотренное проектом приобретение ценных бумаг.

Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала.

Текущие активы – это денежные средства и активы, которые при нормальном функционировании предприятия будут превращены в денежные средства в период не более одного года. Они включают кассовую наличность, средства на банковских счетах, дебиторскую задолженность (т.е. долги покупателей продукции и других сторонних субъектов), запасы товарно-материальных ценностей и некоторые другие статьи.

Текущие пассивы – это долговые обязательства предприятия, срок погашения которых наступает в течение года. Они включают задолженность кредиторам (по краткосрочным кредитам), предприятиям-поставщи-кам и подрядчикам, персоналу предприятия (по оплате труда), государственному бюджету (по уплате налогов) и акционерам (по выплате дивидендов), а также некоторые другие статьи.

Отметим важное отличие между инвестициями в основные средства и в оборотный капитал. Инвестиции в основной капитал всегда положительны, поскольку представляют собой затраты. Другое дело – инвестиции в оборотный капитал. Они могут быть как положительными, так и отрицательными, поскольку в ходе реализации проекта величина оборотного капитала может не только увеличиваться, но и уменьшаться. Это обстоятельство может отражаться в расчетах эффективности двумя способами: увеличение оборотного капитала отражается отдельной одноименной строкой по разделу "Денежный отток"; уменьшение оборотного капитала отражается отдельной одноименной строкой по отдельному разделу "Денежный приток"; и увеличение, и уменьшение оборотного капитала отражаются в одной и той же строке "Изменение оборотного капитала", при этом уменьшение отражается отрицательным числом.

Оба способа имеют свои преимущества и недостатки. Первый способ более нагляден, при нем раздельно учитываются приток и отток денежных средств и, в отличие от второго, не возникают отрицательные инвестиции. Однако при этом общий объем инвестиций начинает зависеть от разбиения расчетного периода на шаги, причем объем инвестиций сильно завышается и может стать неопределенным.

Другой важный показатель прибыли – чистая прибыль. Она определяется как суммарная прибыль от всех видов деятельности за вычетом налога на прибыль и тех текущих расходов, которые осуществляются за счет прибыли. В западной литературе часто встречается показатель чистой прибыли до налогообложения, при исчислении которого налог на прибыль не вычитается. Однако такое название плохо согласуется с российской системой налогообложения, ибо при его определении в составе затрат все равно учитывается большое число налогов.

В ходе расчетов эффективности важно оценить чистый прирост свободных средств предприятия, определяющий изменение (по шагам) размера его свободных собственных средств. Этот показатель рассчитывается на каждом шаге как сумма чистой прибыли, амортизации и чистого прироста собственных и заемных средств за вычетом инвестиций и расходов на погашение инвестиционных кредитов.

На отдельных этапах осуществления проекта возникает необходимость реализовать часть имущества предприятия. Типичными являются следующие ситуации:

  • в момент прекращения проекта предприятие ликвидируется и все его имущество распродается;

  • отдельные единицы оборудования продаются на сторону в связи с тем, что отпадает необходимость в их дальнейшем использовании, либо в связи с заменой их более эффективными, либо в связи с их физическим или моральным износом;

  • проект предусматривает сооружение каких-либо объектов, например жилых домов или самолетов, затем сдачу их в аренду на определенный срок и затем продажу;

  • проект предусматривает разработку какой-либо новой техники или технологии, получение на них патентов или лицензий и их последующую продажу.

Особого рода потоки возникают в связи с операциями депонирования. При реализации инвестиционных проектов нередко имеет место ситуация, когда средства на финансирование проекта поступают сразу в полном объеме или двумя-тремя большими порциями (траншами). Сразу израсходовать эти средства невозможно.

На практике такие "временно свободные" средства вкладываются в высоколиквидные активы: депозиты, ценные бумаги или в другие "относительно краткосрочные" инвестиционные проекты. Эти вложения выгоднее "простого хранения", ибо они приносят доход, являющийся дополнительным источником финансирования проекта. Если отвлечься от различий в степени риска, уровне доходности и условий "обратной конвертации" таких активов в деньги, то с точки зрения влияния на денежные потоки все такие вложения однотипны: средства на некоторое время "выбывают" из проекта, а затем в увеличенном объеме "возвращаются" в проект. Поэтому нам удобно называть подобные вложения депонированием. С макроэкономической точки зрения его следует рассматривать как предусмотренное проектом временное альтернативное использование денежных средств.

В числе внереализационных доходов выше упоминался доход от сдачи имущества в аренду. В операциях лизинга имущества участвуют две стороны – арендодатель (лизингодатель), который остается собственником имущества в течение всего срока договора, и арендатор (лизингополучатель), который фактически пользуется имуществом в течение этого срока, уплачивая определенные арендные (лизинговые) платежи.

Лизинг бывает оперативный и финансовый. Оперативный лизинг – это то же самое, что и аренда на относительно небольшой срок Финансовый лизинг предполагает сдачу имущества в аренду на срок, близкий к амортизационному, причем лизингополучатель имеет право выкупить это имущество по истечении срока договора. Приведем примеры, показывающие, что использование лизинга вносит в расчеты эффективности существенные (не только количественные, но и качественные) изменения.

Финансовая деятельность отличается от операционной и инвестиционной тем, что к ней относятся операции со средствами, внешними по отношению к проекту, а не со средствами, генерируемыми проектом. Такое деление требует более подробного рассмотрения. Начнем с того, что денежные потоки по финансовой деятельности определяются только в расчетах эффективности участия в проекте. Такое участие предполагает осуществление инвестиций. Источниками средств для этого могут быть:

  • средства, внешние по отношению к проекту, операции с которыми учитываются по финансовой деятельности. Они включают: собственные средства участника. Их вложение дает право инвесторам (чаще всего акционерам) пользоваться частью доходов от проекта и частью имущества предприятия при его ликвидации; привлеченные средства (средства других участников и кредитных учреждений). Они не дают прав на доходы от проекта и имущество предприятия и предоставляются на условиях возвратности и платности;

  • средства, генерируемые проектом, к которым относятся прежде всего прибыль и амортизация созданного предприятия, а также доходы от финансовых операций с ними (например, от вложения временно свободных средств на депозитные счета, в ценные бумаги или в иные проекты). Получение и использование этих средств учитываются в денежных потоках по операционной и инвестиционной деятельности;

  • операции, связанные с собственными средствами. Получение собственных средств не является бухгалтерской операцией и в отчетности не отражается. Однако в результате ее средства, внешние по отношению к проекту, становятся "внутренними" и могут использоваться на нужды проекта. По финансовой деятельности это выражается в притоке денежных средств. В то же время "в обмен" на собственные средства акционеры приобретают право на получение дивидендов, и выплаты таких дивидендов отражаются в потоке доходов-расходов как отток денежных средств по финансовой деятельности.

В ряде случаев, особенно когда речь идет о создании новой фирмы, вложения собственных средств осуществляются путем увеличения акционерного капитала. Такие вложения могут проводиться в денежной и натуральной форме и отражаются в балансе создаваемого предприятия. В первом случае инвестор получает соответствующее количество акций предприятия. Условия же передачи предприятию какого-либо имущества в натуральной форме могут быть разнообразными. Однако независимо от этих условий передаваемое имущество в расчетах эффективности должно учитываться по альтернативной стоимости.

Некоторые инвестиционные проекты предусматривают создание нового предприятия на базе уже имеющегося незавершенного строительства. И в этом случае увеличение акционерного капитала в момент включения незавершенного объекта в проект принимается равным его альтернативной стоимости. Увеличение акционерного капитала происходит и при переоценке основных средств, когда и первоначальная, и остаточная стоимость имущества предприятия увеличивается, а соответствующее увеличение оформляется как "добавочный капитал" предприятия. Одновременно соответственно повышается стоимость имущества, приходящаяся на каждую из выпущенных акций;

  • получение и погашение займов. Эта операция типична для большинства инвестиционных проектов. В случае, когда в ходе расчетов определяются рациональные объем и график погашения займа, следует иметь в виду, что ставка процента по займу не является фиксированной даже в определенный момент времени. Разные банки могут предоставлять займы под разный процент, один и тот же банк в одно и то же время может предоставлять кредиты под разные проценты в зависимости от того, например, насколько рискованным ему представляется тот или иной проект. Обычно расчет платежей по займам не представляет особой трудности. Исключение составляет ситуация, когда шаг расчетного периода относительно велик и на его протяжении погашение долга осуществляется несколько раз и соответственно уменьшается размер выплачиваемых процентов.

Один из основных принципов оценки эффективности инвестиционных проектов требует сопоставления связанных с проектом результатов и затрат на протяжении всего периода его реализации. Для этого результаты и затраты, относящиеся к разным моментам времени (разновременные) должны быть предварительно приведены в сопоставимый вид.

Между тем обе эти операции нетривиальны, поскольку разновременные затраты или результаты всегда неравноценны и потому непосредственно несопоставимы. Это обстоятельство не зависит от того, представлены ли разновременно продаваемые или разновременно потребляемые ресурсы в натуральном выражении или в дефлированных ценах в одной и той же валюте.

Неравноценность разновременных затрат и результатов обычно проявляется в том, что получение дохода сегодня считается более предпочтительным, чем получение дохода завтра, а расходы сегодня – менее предпочтительными, чем расходы завтра.

В настоящих "Обоснованиях инвестиций" бюджетная эффективность рассчитана с целью влияния результатов осуществления инвестиционного проекта на доходы и расходы федерального, регионального и местного бюджетов (табл. 1.10).

Таблица 1.10 Расчет бюджетной эффективности проекта


Показатели

Значение показателей, тыс. руб.

Строительство и эксплуатация по годам расчетного периода



1-й

2-й

3-й

4-й

1

Отток средств, всего

2000

1.1

Средства государственной поддержки предприятий угольной отрасли, выделяемые из федерального бюджета на возвратной основе

2000

2

Приток средств, всего

1513

3014

5501

5105

2.1

Налоги и платежи в бюджет





2.2

Единовременные выплаты при оформлении земельного участка и участника

2.3

Подоходный налог на зарплату

148

345

482

482

2.4

Отчисления на социальные нужды

379

885

1236

1326

2.5

Возврат (федерального) беспроцентного кредита

400

1000

600

3

Сальдо потока

487

3014

5501

5105

4

Нарастающим итогом

487

2527

8028

13133

5

Коэффициент дисконтирования

1,0

0,87

0,76

0,66

6

Дисконтированный чистый поток денежных средств

487

2622

4181

3369

7

Нарастающим итогом

487

2135

6316

9685

Расчет бюджетной эффективности основывается на сопоставлении оттоков и притоков денежных средств. Оттоками для расчета бюджетной эффективности являются средства государственной поддержки предприятий, выделяемые из федерального бюджета на возвратной основе, – 2000 руб. В притоке учтены налоги и платежи в бюджеты всех уровней, подоходный налог на заработную плату, отчисления на социальные нужды, выплаты по погашению беспроцентного кредита. Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект. При предоставлении финансовых средств из федерального бюджета к началу реализации проекта бюджетная эффективность отрицательная и составляет 2000 руб.

В процессе строительства и эксплуатации предприятия бюджет начинает получать финансовые средства. Кумулятивный чистый поток средств составит 13133 тыс. руб. Интегральный доход бюджета по прогнозам будет составлять 9685 тыс. руб. при норме дисконта 15%. На основе показателей годовых бюджетных эффектов рассчитана внутренняя норма бюджетной доходности – 180,1% и индекс доходности 5,7%. Динамический срок окупаемости с начала эксплуатации предприятия равен 0,4 года.

Таким образом, для оценки эффективности инвестиционных проектов необходимы:

  • процедура, позволяющая приводить разновременные затраты и результаты в данном денежном потоке к сопоставимому виду с учетом их различной предпочтительности, неравноценности, такая процедура в общем случае называется дисконтированием;

  • процедура, позволяющая агрегировать уже приведенные в сопоставимый вид затраты и результаты с целью использования полученных агрегированных показателей при оценке проекта. Агрегированные таким образом затраты, результаты или эффекты за расчетный период мы называем интегральными дисконтированными. В частности, критерием оценки эффективности проектов и критерием сравнения разных проектов выступает интегральный дисконтированный эффект. При этом слово "интегральный" означает, что показатель относится ко всему периоду реализации проекта, а "дисконтированный" – что разновременные денежные поступления и расходы приведены (дисконтированы) к определенному моменту.

Первый, эвристический подход исходит из естественного желания построить возможно более простые формулы, позволяющие учесть неравноценность разновременных затрат и результатов. В основу второго положены требования инвестора по ожидаемой доходности инвестиций, его стремление отбросить проекты, не обеспечивающие желаемого уровня доходности. Третий подход базируется на анализе конъюнктуры рынка фьючерсных сделок, где неравноценность разновременных поставок товаров выражается в непосредственно стоимостной форме.

Общими для всех излагаемых подходов являются следующие положения:

  • материальные и финансовые ресурсы, потребляемые в одинаковых объемах, но в разное время, с этой точки зрения неравноценны, т.е. качественно различны и непосредственно несоизмеримы. Их нельзя ни складывать, ни сравнивать непосредственно. При этом, как правило, ресурсы, потребляемые в более поздние моменты времени, имеют меньшую ценность по сравнению с такими же объемами ранее потребляемых ресурсов;

  • принятие субъектом решения об участии в проекте приводит к изменению его денежных потоков;

  • проекты реализуются в условиях конкурентной экономики, когда цены массовых товаров и услуг определяются рынком;

  • решение об участии в проекте принимается субъектами в условиях существования иных, альтернативных и доступных для них направлений использования имеющихся ресурсов, прежде всего финансовых. Субъект отказывается от участия в данном проекте, если какой-либо из альтернативных оказывается более предпочтительным;

  • имеется полная информация о параметрах проекта и внешней среды, так что реализация проекта не связана с каким-либо риском. В частности, участники проекта в состоянии предвидеть динамику рыночных цен на все товары и услуги с точностью, достаточной для принятия решения об участии в проекте;

  • в связи с тем, что в перспективе может происходить изменение общего индекса рыночных цен, для оценки всех видов ресурсов используются дефлированные цены.

ГЛАВА 2. УЧЕТ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

2.1 Правовая и экономические основы инвестиционно-строительной деятельности в РФ

Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности определены Федеральным законом от 25.02.99 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями и дополнениями от 02.01.2000 г. № 22-ФЗ).

Законом № 39-ФЗ определены следующие понятия, используемые в инвестиционной деятельности:

Инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Объектами капитальных вложений согласно ст. 3 Закона № 39-ФЗ являются различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, находящегося в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Законом № 39-ФЗ определены: понятие "субъекты инвестиционной деятельности"; права инвесторов; обязанности и ответственность субъектов этой деятельности; государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности; меры и условия по защите капитальных вложений; порядок государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений; формы и методы регулирования этой деятельностью со стороны государства, а также органов местного самоуправления. Отдельные вопросы регулирования инвестиционной деятельностью отнесены к компетенции Правительства РФ.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Законом № 39-ФЗ (ст. 4) даны определения каждого из субъектов инвестиционной деятельности, установлены их права и обязанности.

Инвесторы — юридические или физические лица, осуществляющие капитальные вложения собственных и привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами также могут быть объединения юридических лиц, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

Заказчики — физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционных проектов. При выполнении своих функций заказчики не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчик наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с Федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений — физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

При заключении договоров (контрактов) участники инвестиционно-строительной деятельности используют также другие термины и понятия, не содержащиеся в Законе № 39-ФЗ, а именно:

Государственные заказчики — государственный орган, обладающий необходимыми инвестиционными ресурсами, или организация независимо от форм собственности (служба заказчика), наделенная соответствующим государственным органом правом распоряжаться бюджетными инвестиционными ресурсами для реализации государственной целевой программы или конкретного инвестиционного проекта.

Застройщики — юридические лица, владеющие на правах собственности или аренды участком земли и принявшие решение о реализации программы строительства на нем комплекса объектов, определяющие методы финансового обеспечения строительства и осуществляющие координацию работ.

Согласно ст. 4 Закона № 39-ФЗ субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемым между ними.

2.2 Учет и налогообложение организаций-инвесторов

Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий, сооружений и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, их продажей, а также с осуществлением собственного строительства.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения в соответствии с законодательством Российской Федерации, самостоятельно определяют объемы и направления капитальных вложений. В соответствии с Федеральным законом от 21.11.96 г. № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (с изменениями и дополнениями) организации ведут раздельный учет текущих затрат на производство продукции (выполнение работ, оказание услуг) и капитальных вложений. При учете капитальных вложений организации не применяют Положения по бухгалтерскому учету ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99. Они руководствуются иными нормативными документами. Учет капитальных затрат и источников финансирования ведется ими в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций и Положением по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" (ПБУ 2/94, утвержденным Приказом Минфина России от 20.12.94 г. № 167).

Согласно Закону № 39-ФЗ организации-инвесторы осуществляют финансирование строительства объектов за счет собственных, привлеченных и заемных средств.

Собственные средства инвесторов формируются за счет результатов основной предпринимательской деятельности и аккумулируются на их счетах в виде свободных денежных средств. К ним относятся амортизационные отчисления на полное восстановление, а также средства нераспределенной прибыли. Амортизационные отчисления учитываются в качестве источника финансирования внесистемно, т.е. без бухгалтерских проводок. Средства нераспределенной прибыли могут разделяться в аналитическом учете по счету 84 "Нераспределенная прибыль непокрытый убыток" на использованные и еще не использованные. Для этого по счету 84 делается внутренняя запись:

Дт субсчета "Средства финансирования строительства начисленные"

Кт субсчета "Средства финансирования строительства использованные".

Привлеченные средства инвесторов состоят из заемных средств-кредитов банков, заемных средств других организаций, а также средств долевого участия в строительстве, средств бюджета, внебюджетных фондов и др. Заемные средства (кредиты банков, займы других организаций) учитываются до их погашения (возврата) на соответствующих счетах 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" и 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" в зависимости от срока их использования. Их погашение производится за счет средств нераспределенной прибыли инвестора или привлеченных средств других инвесторов (соинвесторов):

Дт 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам"

Дт 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам"

Кт 51 "Расчетные счета".

В соответствии со ст. 6 Закона № 39-ФЗ инвесторы в целях совместного осуществления капитальных вложений объединяют собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов. Размеры финансирования (доли) каждого инвестора определяются в договоре (инвестиционном контракте), заключаемом между ними. Привлеченные средства других инвесторов и соинвесторов учитываются основным (главным) инвестором на счете 86 "Целевое финансирование", при этом в учете делается запись по кредиту счета 86 и дебету счетов по учету денежных средств, имущества и расчетов (счета 50, 51, 01, 10, 60 и др.).

Инвестор осуществляет финансирование строительства со своего расчетного счета в соответствии с условиями инвестиционного контракта (договора на выполнение функций заказчика) и графиком финансирования. Инвестор передает заказчику-застройщику средства на финансирование строительства, отражая в учете данную операцию следующей записью:

Дт 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Расчеты с заказчиком по переданным средствам финансирования строи тельства"

Кт 51 "Расчетные счета".

Такая же проводка делается в случае, когда инвестор по просьбе заказчика согласно его распределительным письмам перечисляет денежные средства третьим лицам — поставщикам материальных ресурсов и оборудования, проектным организациям за выполненные проектно-изыскательс-кие работы, подрядным организациям за выполненные строительно-мон-тажные работы и т.д.

В соответствии со ст. 38 и 146 НК РФ средства на финансирование капитальных вложений не являются объектом обложения НДС. В случае передачи средств финансирования в виде имущества (материалов, строительных машин, механизмов и др.) данная операция не признается реализацией и также не облагается НДС в соответствии со ст. 39 НК РФ. При этом суммы налога, принятые ранее по данному имуществу к налоговым вычетам, учитываются в составе стоимости передаваемого имущества и подлежат восстановлению на расчеты с бюджетом. Согласно инвестиционному контракту объединяемые средства финансирования могут аккумулироваться на счете у одного из инвесторов (основного инвестора) и передаваться заказчику в указанном выше порядке. В этом случае средства, полученные основным инвестором от других инвесторов, учитываются им на счете 86 "Целевое финансирование" в разрезе каждого инвестора как дополнительные средства финансирования.

В ином порядке осуществляется финансирование, когда по условиям контракта инвесторы перечисляют денежные средства не основному инвестору, а непосредственно заказчику-застройщику. Перечисленные средства каждый из инвесторов учитывает на дебете счета 76, субсчет "Расчеты с заказчиком по переданным средствам финансирования строительства" до окончания строительства. По окончании строительства инвестор получает от заказчика-застройщика соответствующие документы, подтверждающие использование средств финансирования на капитальные затраты в размере инвентарной стоимости построенного объекта.

В учете инвестора это отражается записью:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы" Кт 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Расчеты с заказчиком по переданным средствам финансирования строительства" — на инвентарную стоимость части объекта, построенного за счет собственных средств инвестора;

Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 76 - выделен НДС;

Дт 01 "Основные средства"

Кт 08 "Вложения во внеоборотные активы" — на сумму принятой к учету части объекта основных средств;

Дт 86 "Целевое финансирование"

Кт 76 "Расчеты с заказчиком по переданным средствам финансирования строительства" — на стоимость капитальных затрат, профинансированных другими инвесторами (соинвесторами).

Инвесторы используют для финансирования строительства собственные средства, остающиеся в их распоряжении после уплаты налогов, поэтому дополнительному налогообложению данные средства не подлежат. Привлеченные средства других инвесторов и соинвесторов также не подлежат налогообложению в соответствии с подп. 14 п. 1 ст. 251 НК РФ. У основного (главного) инвестора может возникнуть экономия (инвестиционный доход) в результате использования привлеченных средств, которая в соответствии с условиями договоров инвестирования (долевого участия) остается в его распоряжении. Такая экономия после исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость облагается налогом на прибыль:

Дт 86 "Целевое финансирование"

Кт 91, субсчет 1 "Прочие доходы" — на сумму экономии за вычетом НДС;

Дт 91, субсчет 9 "Сальдо прочих доходов и расходов"

Кт 99 "Прибыли и убытки" — на сумму прибыли инвестора для целей налогообложения;

Дт 99 "Прибыли и убытки"

Кт 68 "Расчеты по налогам и сборам" — на сумму налога на прибыль.

Вычеты сумм НДС производятся по мере постановки на учет завершенного строительством объекта в том месяце, когда по объекту начинает начисляться амортизация, т.е. в следующем месяце после ввода его в эксплуатацию.

Суммы налога, уплаченные по оборудованию, требующему монтажа, также подлежат вычету после принятия данного оборудования на учет в указанном выше порядке.

В целях налогообложения объект считается поставленным на учет, когда все работы по нему завершены, и он принят в эксплуатацию в установленном порядке. Инвестор оформляет и передает в регистрационный орган документы на государственную регистрацию объекта недвижимости, после чего включает его в состав соответствующей амортизационной группы. По объектам производственного назначения начисление амортизации в целях налогообложения прибыли производится с 1-го числа месяца, следующего за месяцем, в котором этот объект был введен в эксплуатацию. Инвестор получает от заказчика-застройщика соответствующие документы для принятия построенного объекта к учету, в том числе счет-фактуру на сумму уплаченного поставщикам и подрядчикам налога на добавленную стоимость. Если строительство объекта финансировали несколько инвесторов, то счета-фактуры выписываются заказчиком-застрой-щиком каждому из них, причем сумма НДС указывается пропорционально инвестиционной доле каждого. У инвестора данная хозяйственная операция отражается в учете следующим образом:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Расчеты с заказчиком по переданным средствам финансирования строительства" — на инвентарную стоимость введенного в эксплуатацию объекта производственного назначения;

Дт 19-1 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 76 — на сумму уплаченного НДС, которую инвестор предъявляет к налоговым вычетам.

На сумму налога, предъявляемую к налоговым вычетам, в учете производится запись:

Дт 68 "Расчеты по налогам и сборам"

Кт 19-1 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств".

Налоговое законодательство предусматривает два способа вычетов НДС, уплаченного при приобретении основных средств отдельно от строительства: по приобретенным основным средствам, требующим сборки (монтажа); по приобретенным основным средствам, не требующим сборки (монтажа).

При первом способе вычеты сумм налога производятся в порядке, предусмотренном для объектов завершенного капитального строительства, т.е. вычеты производятся после сборки (монтажа) основного средства и постановки его на учет в том месяце, когда по объекту начинает начисляться амортизация.

Например, строительно-монтажная организация приобретает для собственных нужд строительные машины и механизмы (экскаваторы, башенные и стреловые краны и др.), требующие предварительной сборки для ввода их в эксплуатацию.

Капитальные затраты по приобретению таких основных средств, включая расходы по сборке (монтажу), учитываются предварительно на субсчете 08-4 "Приобретение отдельных объектов основных средств". По окончании сборки (монтажа) объекты вводятся в состав основных средств, по ним начинает начисляться амортизация в целях бухгалтерского и налогового учета и организация получает право на налоговый вычет.

По основным средствам, приобретенным отдельно от строительства и не требующим сборки, вычеты сумм налога, предъявленных продавцами указанных основных средств, производятся после оплаты и принятия данных объектов к учету в составе основных средств. Амортизация по таким объектам начинает начисляться по правилам бухгалтерского учета в следующем месяце после ввода их в эксплуатацию.

Инвесторы при реализации незавершенных капитальным строительством объектов могут представить к налоговым вычетам суммы НДС, предъявленные им заказчиками-застройщиками в части уплаченных поставщикам и подрядчикам при осуществлении капитального строительства. Инвесторы принимают к учету от заказчика-застройщика капитальные затраты по недостроенному объекту и суммы уплаченного налога согласно выписанному счету-фактуре, отражая в учете данную операцию таким образом:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Расчеты с заказчиком по переданным средствам финансирования строительства" — на стоимость фактических капитальных затрат по незавершенному строительством объекту;

Дт 19-1 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 76 — на сумму НДС, уплаченного поставщикам и подрядчикам при строительстве объекта согласно счету-фактуре заказчика-застройщика.

Хозяйственную операцию по продаже недостроенного объекта после государственной регистрации права собственности на него инвестор оформляет проводками:

Дт 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками"

Кт 91-1 "Прочие доходы" — на сумму дохода от реализации недостроенного объекта в размере его продажной стоимости;

Дт 91-2 "Прочие расходы"

Кт 08 "Вложения во внеоборотные активы" — на сумму расходов по реализации недостроенного объекта в размере фактических капитальных затрат по его строительству;

Дт 91-3 "Налог на добавленную стоимость"

Кт 76 "НДС по неоплаченным работам и услугам" (68) — на сумму НДС от продажной стоимости недостроенного объекта;

Дт 68 "Расчеты по налогам и сборам"

Кт 19-1 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств" — на сумму принятого к вычету НДС, уплаченную поставщикам и подрядчикам при строительстве объекта согласно счету-фактуре заказчика-застройщика.

При реализации приобретенного с 1 января 2001 г. незавершенного капитальным строительством объекта, по которому было продолжено, но не завершено строительство, суммы налога, уплаченные поставщику (продавцу объекта). Продажа недостроенного объекта возможна только после государственной регистрации права собственности на него.

При приобретении инвестором незавершенного капитальным строительством объекта производственного назначения и продолжении строительства на данном объекте суммы налога, уплаченные поставщику (продавцу объекта), подлежат вычету по мере постановки на учет завершенного капитальным строительством объекта.

По окончании строительства объекта, его реконструкции, модернизации и технического перевооружения инвестор принимает его к учету на счет 08 "Вложения во внеоборотные активы" согласно представленным заказчиком-застройщиком документам. В соответствии с правилами бухгалтерского учета на счете 08 числятся объекты недвижимости, не прошедшие государственную регистрацию. В отдельных случаях расходы по новому строительству зданий и со оружений, реконструкции, модернизации и техническому перевооружению действующих предприятий, предусмотренные сметами, сметно-финансовыми расчетами, включаются в расчет среднегодовой стоимости имущества по состоянию на 1-е число месяца, следующего за истечением нормативного срока строительства (реконструкции, модернизации), установленного в проектно-сметной документации.

2.3 Учет и налогообложение специализированных инвестиционных компаний

Инвесторам предоставлено право объединения собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов для совместного осуществления капитальных вложений на основании договоров и в соответствии в законодательством Российской Федерации. В качестве инвесторов могут выступать компании по инвестированию и управлению инвестиционными проектами, в функции которых входит:

  • разработка проектов договоров для всех участников инвестиционной деятельности на всех стадиях реализации инвестиционного проекта;

  • выбор организаций, выполняющих функции заказчика, проектировщика, подрядчика, заключение с ними прямых договоров, координация их деятельности по проекту;

  • финансирование проектирования и строительства объекта за счет собственных и привлеченных средств;

  • осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;

  • бухгалтерский учет собственных, привлеченных и заемных средств на капитальные вложения, а также учет расчетов с участниками инвестиционного проекта: заказчиком, проектировщиком, подрядчиками, поставщиками оборудования и материалов, организациями-соинвесторами.

Инвестиционные компании действуют на основании договора на реализацию инвестиционного проекта, заключаемого с соответствующим директивным органом: федеральным органом исполнительной власти, органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации, исполнительным органом местного самоуправления и др. Источники финансирования капитальных вложений инвестиционные компании формируют, как правило, за счет привлеченных средств (средств долевого участия в строительстве, бюджетных и внебюджетных средств) и заемных средств (кредитов банков, займов у других организаций и др.). В случае ведения компанией предпринимательской деятельности, связанной с получением доходов (например, от операций с ценными бумагами, сдачи имущества в аренду и т.п.), их собственные средства формируются за счет прибыли, остающейся в распоряжении организации.

Хозяйственные операции по формированию источников финансирования отражаются в бухгалтерском учете следующим образом:

Дт 51 "Расчетные счета"

Кт 86 "Целевое финансирование" — поступление средств долевого финансирования, средств из бюджета и внебюджетных фондов;

Дт 51 "Расчетные счета"

Кт 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам"

Кт 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам" — поступление кредитов банков и займов организаций;

Дт 84, субсчет "Нераспределенная прибыль в обращении"

Кт 84, субсчет "Нераспределенная прибыль использованная" — направление средств нераспределенной прибыли на строительство и приобретение нового имущества.

Собственные средства компании, а также поступающие от соинвесторов средства долевого участия в строительстве являются источниками целевого финансирования и не подлежат обложению НДС. Если же размер долевых средств, полученных от соинвесторов, превысит фактические капитальные затраты по окончании строительства объекта, то сумма превышения облагается НДС в общеустановленном порядке. Инвестиционная компания заключает со специализированной организацией договор на выполнение функций заказчика по строительству.

Финансирование строительства компания осуществляет путем оплаты счетов проектных и подрядных строительно-монтажных организаций, поставщиков оборудования и материалов по соответствующим распределительным письмам заказчика. Заказчик согласно договору с инвестиционной компанией производит приемку от исполнителей выполненных проектных, строительных и монтажных работ по актам приемки формы № КС-2 и справкам формы № КС-3, на основании которых представляет инвестиционной компании счета на оплату и распределительные письма с указанием конкретных получателей денежных средств (исполнителей) и их платежных реквизитов.

Инвестиционная компания отражает в учете оплату исполнителям за выполненные работы, поставщикам за оборудование и материалы согласно распределительным письмам заказчика, перечисление заказчику вознаграждения за выполнение функций заказчика, в том числе по ведению технического надзора, в процентах от общей сметной стоимости выполненных работ. При этом дебетуется счет 76, субсчет "Расчеты с заказчиком по оплате капитальных работ и затрат", и кредитуется счет 51 "Расчетные счета".

Заказчик на основании копий платежных документов компании учитывает суммы платежей по расчетам с соответствующими поставщиками и подрядчиками (Дт счета 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками", субсчета "Расчеты за выполненные работы, товары, услуги" и "Расчеты по авансам выданным", в корреспонденции с Кт счета 76, субсчет "Расчеты с инвестиционной компанией по оплате капитальных работ и затрат".

Расходы на содержание инвестиционной компании предусматриваются сметой расходов, утверждаемой руководителем компании. Учет расходов можно вести на счете 26 "Общехозяйственные расходы". До окончания конкретного инвестиционного проекта расходы на содержание компании отражаются в составе незавершенного производства и учитываются в составе налогооблагаемой базы для исчисления налога на имущество. Смету расходов на содержание таких инвестиционных компаний можно составить в порядке, предусмотренном для заказчиков-застройщиков.

При реализации инвестиционного проекта и вводе объекта в эксплуатацию компания формирует инвестиционный доход как разницу между полученными средствами и направленными на финансирование строительства.

В учете компании делаются записи:

Дт 86 "Целевое финансирование"

Кт 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Расчеты с заказчиком по оплате капитальных работ и затрат" — на сумму перечисленного финансирования;

Дт 86 "Целевое финансирование"

Кт 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Прочие доходы" — на сумму инвестиционного дохода;

Дт 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Прочие расходы" Кт 26 "Общехозяйственные расходы" — на сумму расходов по содержанию аппарата компании;

Дт 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Налог на добавленную стоимость"

Кт 68 "Расчеты по налогам и сборам" — на сумму НДС;

Дт 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Сальдо прочих доходов и расходов"

Кт 99 "Прибыли и убытки" — на сумму финансового результата от реализации инвестиционного проекта;

Дт 99 "Прибыли и убытки"

Кт 68 "Расчеты по налогам и сборам" — на сумму налога на прибыль.

2.4 Учет и налогообложение организаций-застройщиков

Застройщик — действующая организация, осуществляющая основную деятельность и ведущая также собственное строительство подрядным или хозяйственным способом.

Застройщик может осуществлять новое строительство, проводить реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, модернизацию технологического оборудования. Он может быть собственником, землевладельцем или землепользователем земельного участка под строительство либо использовать его на правах аренды.

При строительстве подрядным способом застройщик для выполнения функций по организации строительства привлекает специализированную организацию-заказчика, либо выполняет функции заказчика самостоятельно. В этом случае застройщик оформляет государственную лицензию на выполнение функций заказчика. Застройщик заключает с подрядчиком договор строительного подряда, при этом застройщик по отношению к подрядной организации выступает в роли заказчика-застройщика.

Организации обязаны вести раздельный учет текущих затрат на производство продукции (работ, услуг) по основной производственной деятельности и учет капитальных вложений. Учет затрат на производство по основной деятельности организации ведут согласно общим правилам ведения бухгалтерского учета, Положениям по бухгалтерскому учету ПБУ 9/99 "Доходы организаций", а также отраслевым рекомендациям по вопросам планирования, учета затрат на производство продукции (работ, услуг) и калькулирования себестоимости.

Учет затрат, связанных со строительством, застройщик отражает не на счетах учета затрат на производство (счета 20, 23, 25, 26), а на счете 08 "Вложения во внеоборотные активы". Организация-застройщик в соответствии с действующими положениями по бухгалтерскому учету разрабатывает учетную политику, в которой наряду с методами ведения бухгалтерского учета по основной производственной деятельности предусматривает методы учета капитальных затрат и источников финансирования. Особо оговаривается метод распределения общехозяйственных расходов между основной и инвестиционно-строительной деятельностью организации. В рабочий план счетов застройщик вводит специальные счета по учету капитальных вложений: 07 "Оборудование к установке", 08 "Вложения во внеоборотные активы", 86 "Целевое финансирование".

Осуществление собственного строительства подрядным способом застройщик отражает в учете следующими записями:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — приняты к оплате:

  • счета подрядных организаций за выполненные строительно-монтажные работы, оформленные справками формы № КС-3;

  • счета проектно-изыскательских организаций за выполненные проект-ные работы;

  • счета поставщиков за прочие работы и затраты (оплата за исходно-разрешительную документацию и др.);

Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — выделен НДС.

Застройщик приобретает необходимое для строительства оборудование и учитывает его на счете 07 "Оборудование к установке":

Дт 07 "Оборудование к установке"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — приняты к оплате счета поставщиков (за поставленное оборудование, транспортные расходы, комиссионные вознаграждения и др.);

Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — выделен НДС.

При передаче оборудования в монтаж подрядной организации оформляется акт о приеме-передаче формы № ОС-15.

Данную операцию застройщик отражает в учете записью:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 07 "Оборудование к установке".

Стоимость работ по сборке и монтажу оборудования оформляется актом формы № КС-2 и справкой формы № КС-3.

В учете делаются записи:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — приняты к оплате счета подрядной организации за смонтированное оборудование;

Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — выделен НДС.

Застройщик может приобретать строительные материалы, необходимые для строительства. Принятие их к учету отражается записями:

Дт 10, субсчет 8 "Строительные материалы"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — приняты к оплате счета поставщиков за поставленные материалы; Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — выделен НДС.

Застройщик передает материалы подрядной организации для использования при строительстве. Данная операция отражается в учете записью:

Дт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками"

Кт 91-1 "Прочие доходы" — отражена в составе доходов от реализации договорная стоимость материалов в счет расчетов с подрядной организацией;

Дт 91, субсчет 2 "Прочие расходы"

Кт 10, субсчет 8 "Строительные материалы" — отражена в составе расходов от реализации учетная стоимость материалов;

Дт 91, субсчет 3 "Налог па добавленную стоимость"

Кт 68 "Расчеты по налогам и сборам" (76) — выделен НДС;

Дт 91, субсчет 9 "Сальдо прочих доходов и расходов" (99 "Прибыли и убытки")

Кт 99 "Прибыли и убытки" (91-9 "Сальдо прочих доходов и расходов") — отражен финансовый результат от реализации материалов (прибыль или убыток).

Застройщик должен распределить общехозяйственные расходы между текущими расходами по основной деятельности и капитальными затратами по инвестиционно-строительной деятельности согласно методу, закрепленному в учетной политике. В учете делается запись:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 26 "Общехозяйственные расходы".

По окончании строительства застройщик вводит объект в эксплуатацию путем оформления акта приемки законченного строительством объекта формы № КС-11 и акта приемки законченного строительством объекта приемочной комиссией формы № КС-14. После государственной регистрации вновь построенного здания или сооружения как объекта недвижимости застройщик принимает его к учету в составе основных средств, при этом оформляется акт о приеме здания (сооружения) формы № ОС-la. В учете делается запись:

Дт 01 "Основные средства"

Кт 08 "Вложения во внеоборотные активы" — отражена инвентарная стоимость объекта в размере фактических капитальных затрат застройщика.

Одновременно к учету в составе основных средств принимается смонтированное оборудование, на каждую единицу которого оформляется акт о приемке-передаче объекта основных средств (кроме зданий, сооружений) формы № ОС-1. Оборудование зачисляется в состав соответствующей амортизационной группы согласно Классификации основных средств, утвержденной Постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 г. № 1 (с изменениями и дополнениями от 09.07.2003 г. № 415).

При строительстве хозяйственным способом застройщик организует в своем составе для производства строительно-монтажных работ структурное подразделение, которое должно иметь государственную строительную лицензию. Договор строительного подряда между застройщиком и его структурным подразделением в рамках одного юридического лица не заключается. Затраты на выполнение строительно-монтажных работ при хозяйственном способе определяются по оформленным первичными учетными документами фактическим расходам застройщика, в том числе:

  • материальным затратам;

  • расходам на выплату заработной платы строительным рабочим;

  • амортизационным отчислениям по машинам, механизмам, другим основным средствам, используемым при строительстве;

  • общехозяйственным расходам в доле, относящейся к строительству.

Расходы на приобретение оборудования согласно Положения по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций складываются из его стоимости по счетам поставщиков, транспортных расходов по доставке оборудования и заготовительно-складских расходов (включая наценки, комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим и внешнеэкономическим организациям, стоимость услуг товарных бирж, таможенные пошлины и т.п.). Приобретенное оборудование учитывается на счете 07 "Оборудование к установке" и при передаче в монтаж списывается на счет 08 "Вложения во внеоборотные активы". Затраты на проектирование формируются по актам приемки выполненных работ и счетам проектно-изыскательских организаций. В таком же порядке оформляются затраты, связанные с подготовкой территории строительства, отводом земельного участка, разработкой исходно-разрешительной документации, осуществлением прочих работ и затрат.

Капитальные затраты застройщика отражаются в учете следующим образом:

а) затраты на выполнение строительно-монтажных и проектно-изыскательских работ: стоимость оборудования, сданного в монтаж. Делаются проводки по дебету счета 08 "Вложения во внеоборотные активы" и кредитам счетов:

07 "Оборудование к установке" — передано в монтаж технологическое оборудование;

02 "Амортизация основных средств" — начислена амортизация собственных основных средств, используемых при строительстве;

10 "Материалы" - списана стоимость строительных материалов и конструкций;

26 "Общехозяйственные расходы" — приняты к учету общехозяйственные расходы по основной деятельности организации в доле, относящейся к строительству хозспособом;

60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — приняты к оплате счета сторонних организаций за услуги по предоставлению строительных механизмов и автотранспорта, энергоснабжающих организаций, за проектно-сметную и исходно-разрешительную документацию;

69 "Расчеты по социальному страхованию и обеспечению" — отчисления на социальные нужды работников, занятых на строительстве;

70 "Расчеты с персоналом по оплате труда" — отражены расходы на оплату труда.

Физические объемы выполненных строительно-монтажных работ застройщик фиксирует в актах формы № КС-2, которые составляет структурное строительное подразделение. На основании этих объемов застройщик списывает строительные материалы и конструкции, использованные при строительстве, в сопоставлении с производственными нормами их расхода.

б) прочие хозяйственные операции

Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" — выделен НДС по товарам, работам, услугам, приобретенным для выполнения работ хозспособом;

Дт 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами"

Кт 51 "Расчетные счета" — оплачены:

  • проценты по кредитам банка, использованным при строительстве объекта;

  • государственная регистрация права собственности;

Дт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 68 "Расчеты по налогам и сборам" — начислен НДС на стоимость фактических затрат по работам, выполненным хозяйственным спосо бом;

Дт 68 "Расчеты по налогам и сборам" Кт 19 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств" — принят к вычету:

  • начисленный НДС,

  • уплаченный НДС.

По окончании строительства застройщик вводит объект в эксплуатацию, оформляет его государственную регистрацию и принимает к учету в составе основных средств в таком же порядке, как и при строительстве, подрядным способом:

Дт 01 "Основные средства"

Кт 08 "Вложения во внеоборотные активы".

К первоначальной стоимости объекта прибавляется сумма процентов за кредит, использованный при строительстве этого объекта, и стоимость государственной регистрации права собственности.

Строительство хозяйственным способом осуществляется для собственных нужд застройщика. В этом случае отсутствуют договорные отношения между исполнительным органом (администрацией) застройщика и его структурным подразделением, выполняющим строительно-монтажные работы. При хозяйственном способе не передается на возмездной основе право собственности на результаты выполненных работ. Финансовый результат от выполненных хозяйственным способом работ не определяется. Следовательно, положения гл. 25 "Налог па прибыль организаций" НК РФ в данном случае не применяются. В частности, застройщик не подразделяет свои капитальные затраты па прямые и косвенные, как это предусмотрено ст. 318 НК РФ для организаций, осуществляющих производство и реализацию продукции, работ, услуг и определяющих финансовый результат в целях налогообложения прибыли. В первоначальную стоимость объекта, построенного хозяйственным способом, включаются все затраты, предусмотренные сметной документацией.

Организации-застройщики при налогообложении операций по собственному строительству руководствуются НК РФ и другими законодательными актами по отдельным налогам.

В качестве источников финансирования строительства застройщики используют амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств (внесистемно), а также средства нераспределенной прибыли, остающиеся в распоряжении организации после налогообложения. Таким образом, источники финансирования у застройщика налогом на прибыль не облагаются. Нормативными документами по бухгалтерскому учету не предусмотрено отражение в учете застройщика операций по использованию источников финансирования. Оплата капитальных затрат осуществляется с расчетного счета застройщика:

Дт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками"

Кт 51 "Расчетные счета" — оплачены счета поставщиков и подрядчиков. Средства нераспределенной прибыли, учтенные на счете 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)", могут разделяться в аналитическом учете к данному счету на использованные и еще не использованные. К данному счету могут быть, например, открыты следующие субсчета:

84-1 "Прибыль, подлежащая распределению";

84-2 "Нераспределенная прибыль в обращении";

84-3 "Нераспределенная прибыль использованная".

На субсчет 84-1 "Прибыль, подлежащая распределению" зачисляется вся сумма чистой прибыли отчетного года, из которой затем начисляются дивиденды (доходы) и производятся отчисления в резервные фонды. После отражения этих операций сальдо по данному субсчету переносится в кредит субсчета 84-2 "Нераспределенная прибыль в обращении".

На субсчете 84-2 "Нераспределенная прибыль в обращении" в течение отчетного периода собирается общая сумма нераспределенной между акционерами прибыли. По существу сальдо данного субсчета показывает величину средств, накопленных для создания нового имущества в форме основных и других материальных ресурсов. Записи по дебету этого субсчета производятся в корреспонденции с субсчетом 84-3 "Нераспределенная прибыль использованная" лишь при фактическом использовании соответствующих средств на создание нового имущества. После отражения использования средств сальдо субсчета 84-2 "Нераспределенная прибыль в обращении" представляет величину свободного остатка нераспределенной прибыли.

На субсчете 84-3 "Нераспределенная прибыль использованная" обобщается информация о том, какая часть средств нераспределенной прибыли использована в качестве финансового обеспечения производственного развития организации и иных аналогичных мероприятий по приобретению (созданию) нового имущества. Капитальные затраты застройщика по собственному строительству также не облагаются налогом на прибыль в соответствии со ст. 270 НК РФ.

Застройщики при осуществлении собственного строительства подрядным способом оплачивают счета поставщиков и подрядчиков за выполненные строительно-монтажные и проектно-изыскательские работы, поставляемое оборудование, прочие капитальные затраты с учетом НДС. Суммы уплаченного НДС учитываются на счете 19, субсчет "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств", до окончания строительства.

После ввода объекта в эксплуатацию и передачи документов на государственную регистрацию застройщик принимает объект к учету в целях налогообложения. Согласно ст. 258 НК РФ застройщик включает объект в состав соответствующей амортизационной группы. Амортизация по объекту производственного назначения начисляется с 1-го числа месяца, следующего за месяцем ввода этого объекта в эксплуатацию, при условии начала деятельности по производству и реализации продукции (работ, услуг). При соблюдении названных условий застройщик предъявляет суммы уплаченного НДС к налоговым вычетам. В учете при этом делается запись:

Дт 68 "Расчеты по налогам и сборам", субсчет "Расчеты с бюджетом по налогу на добавленную стоимость"

Кт 19, субсчет "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств".

В процессе строительства застройщик приобретает строительные материалы и передает их подрядчику для выполнения работ. Уплаченный поставщикам НДС также учитывается на счете 19, субсчет 3 "Налог на добавленную стоимость по приобретенным материально-производственным запасам".

Уплаченный НДС предъявляется к налоговым вычетам в порядке, аналогичном для строительно-монтажных работ.

Строительство хозяйственным способом с 1 января 2001 г. признается объектом налогообложения НДС. Данное строительство квалифицируется как выполнение строительно-монтажных работ (СМР) для собственного потребления. Налоговая база при выполнении СМР для собственного потребления определяется согласно стоимости выполненных работ, исчисленной исходя из всех фактических затрат застройщика на их выполнение. Датой выполнения СМР для целей налогообложения является день принятия на учет завершенного строительством объекта.

Вычетам подлежат также суммы налога, уплаченные поставщикам по приобретенным товарам (работам, услугам), использованным для выполнения СМР для собственного потребления с 1 января 2001 г. Застройщик аккумулирует данные суммы по мере оплаты поставщикам и принятия к учету товаров (работ, услуг) на субсчете 19-3 "Налог на добавленную стоимость по приобретенным материально-производственным запасам". Суммы уплаченного налога также подлежат вычетам после принятия на учет завершенного капитальным строительством объекта в том месяце, когда по объекту начинает начисляться амортизация, т.е. в следующем месяце после ввода его в эксплуатацию, или по мере реализации незавершенного капитальным строительством объекта.

При соблюдении указанных требований застройщик регистрирует счета-фактуры на суммы уплаченного НДС в книге покупок.

В учете делается запись:

Дт 68 "Расчеты по налогам и сбором", субсчет "Расчеты с бюджетом по НДС"

Кт 19 "НДС", субсчет "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств".

Если работы, связанные с дооборудованием, реконструкцией и модернизацией основных средств производственного назначения, ведутся за счет капитальных вложений, то суммы НДС, уплаченные застройщиком при приобретении товаров (работ, услуг), в том числе оборудования, включенные в стоимость таких работ, увеличивающие балансовую стоимость основных средств, принимаются к вычету после включения затрат по реконструкции, модернизации в стоимость этих основных средств и отражения на счете 01 "Основные средства".

Определения понятий достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации основных средств в целях налогообложения приведены в ст. 257 НК РФ. К работам по достройке, дооборудованию, модернизации относятся работы, вызванные изменениями технологического или служебного назначения оборудования, здания, сооружения или иного объекта амортизируемых основных средств, повышенными нагрузками и (или) другими новыми качествами.

Реконструкцией считается переустройство существующих объектов основных средств, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономических показателей и проводимое по проекту реконструкции основных средств в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции.

Техническое перевооружение — комплекс мероприятий по повышению технико-экономических показателей основных средств или их отдельных частей на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены морально устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным.

Если работы, связанные с переоборудованием (дооборудованием), техническим обслуживанием основных средств, являются одним из видов ремонта основных средств и относятся на издержки производства (обращения), то НДС, уплаченный налогоплательщиком по приобретенным материальным ценностям, используемым при выполнении ремонтных работ, принимается к вычету в общеустановленном порядке, т.е. по мере оплаты и отнесения затрат на производство и при наличии счетов-фактур поставщиков и подрядчиков.

2.5 Учет и налогообложение заказчиков-застройщиков

В соответствии с действующим законодательством заказчиками-застройщиками являются юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционных проектов по капитальному строительству. Ими могут быть специализированные организации, в частности, предприятия по капитальному строительству, дирекции строящихся предприятий, а также действующие предприятия, осуществляющие капитальное строительство.

В своей деятельности по организации строительства объектов заказчики-застройщики руководствуются Положением о заказчике при строительстве объектов для государственных нужд на территории Российской Федерации, утвержденным Постановлением Госстроя России от 08.06.2001 г. № 58. Данное Положение является обязательным при строительстве объектов для федеральных государственных нужд и может применяться при реализации коммерческих инвестиционных проектов по соглашению между участниками этих проектов. При заключении и исполнении договоров строительного подряда заказчики-застройщики руководст-вуются гл. 37 "Подряд" ГК РФ.

Бухгалтерский учет у заказчиков-застройщиков состоит из учета источников финансирования, получаемых от инвесторов при исполнении договоров на реализацию инвестиционных проектов, и учета капитальных затрат при исполнении договоров подряда па проектно-изыскательские и строительно-монтажные работы, поставки оборудования, купли-продажи материалов.

Денежные средства, поступающие от инвестора на расчетный счет заказчика-застройщика в соответствии с договором на реализацию инвестиционного проекта, учитываются на счете 86 "Целевое финансирование" до окончания строительства:

Дт 51 "Расчетные счета"

Кт 86 "Целевое финансирование".

Инвестиционные взносы, передаваемые имуществом, учитываются на дебете счетов по учету этого имущества (например, 01 "Основные средства", 10 "Материалы" и др.) в корреспонденции с кредитом счета 86 "Целевое финансирование". Инвестиционные взносы являются источником целевого финансирования и не подлежат обложению налогом на добавленную стоимость. Оплата заказчиком-застройщиком выполненных подрядными строительно-монтажными и проектно-изыскательскими организациями работ за счет этих источников производится с налогом на добавленную стоимость. Если размер денежных средств, полученных от инвестора (инвесторов) на финансирование строительства, превышает фактические капитальные затраты заказчика-застройщика на строительство объекта, суммы превышения облагаются налогом на добавленную стоимость в общеустановленном порядке.

По окончании строительства капитальные затраты заказчика-за-стройщика по данному объекту в размере их инвентарной стоимости списываются в соответствии с п. 3.2.1 Положения по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций за счет полученного от инвестора финансирования:

Дт 86 "Целевое финансирование"

Кт 08 "Вложения во внеоборотные активы".

В соответствии со ст. 8 Федерального закона от 21.11.96 г. № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (с изменениями и дополнениями) организации ведут раздельный учет текущих затрат на производство продукции и капитальных вложений.

Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.

Основной целью деятельности заказчика является организация строительства объектов, контроль за ходом строительства и ведение бухгалтерского учета источников финансирования и производимых капитальных затрат.

Под капитальными вложениями согласно Закону № 39-ФЗ понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

При осуществлении бухгалтерского учета капитальных затрат заказчики-застройщики руководствуются действующими правилами бухгалтерского учета, а также особенностями учета долгосрочных инвестиций и определения инвентарной стоимости законченных строительством объектов, установленными Положением по бухгалтерскому учету долго срочных инвестиций и правилами сметного ценообразования.

Для обобщения информации об инвестициях застройщика в строительство основных средств действующим Планом счетов бухгалтерского учета предназначен субсчет 3 "Строительство объектов основных средств" счета 08 "Вложения во внеоборотные активы".

На субсчете 3 "Строительство объектов основных средств" заказчик-застройщик осуществляет учет капитальных затрат на строительство объектов по технологической структуре капитальных вложений. Капитальные вложения в основные фонды слагаются из стоимости следующих видов работ и затрат:

  • строительных работ;

  • работ по монтажу оборудования;

  • стоимости оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство;

  • стоимости инструмента и инвентаря, включаемой в сметы на строительство;

  • стоимости машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство;

  • прочих капитальных работ и затрат.

Суммы налога на добавленную стоимость предусматриваются за итогом сводных сметных расчетов стоимости строительства и в состав капитальных вложений не включаются.

Капитальные затраты заказчика-застройщика формируются из перечисляемых им сумм за исходно-разрешительную документацию, расходы по изъятию земельного участка для строительства, затраты в виде компенсации за сносимые строения, на переселение жильцов, оплату строительным и проектным организациям за выполненные строительно-монтажные и проектно-изыскательские работы, а также другим участникам инвестиционного процесса за поставленные материальные и энергетические ресурсы и оказанные услуги.

По дебету счета 08, субсчет 3, учитываются затраты по возведению строящихся объектов, монтажу оборудования, стоимость монтируемого оборудования и другие расходы, предусмотренные сметными расчетами на строительство:

Дт 08, субсчет 3 "Строительство объектов основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками".

Суммы налога на добавленную стоимость, уплаченные при строительстве объектов, учитываются на субсчете 19-1 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств" до окончания строительства. После ввода объекта в эксплуатацию на эти суммы оформляются счета-фактуры, которые передаются инвесторам для предъявления НДС по объектам производственного назначения к налоговым вычетам.

Учет капитальных затрат ведется в разрезе строящихся объектов в ведомостях № 18 — "Ведомость учета затрат по капитальным вложениям" и № 18-1 "Ведомость учета затрат по законченным капитальным вложениям" по технологической структуре капитальных вложений. Приемка физических объемов выполненных подрядчиками строительно-монтажных работ оформляется актами о приемке выполненных работ формы № КС-2.

В акты формы № КС-2 включаются физические объемы работ и конструктивных элементов, выполненных на основных объектах строительства, объектах подсобного и обслуживающего назначения, на строительстве наружных сетей и сооружений, по благоустройству и озеленению территории и определяемых на основании журнала учета выполненных работ формы № КС-6а. Журнал ведется подрядчиком на каждом строительном объекте. Данные журнала подтверждаются подписями исполнителя работ (начальника строительного участка, прораба) и представителя технического надзора заказчика-застройщика.

В акты включаются также стоимость работ по разборке, сносу и переносу строений при освобождении территории строительства; отчисления на строительство и разборку временных зданий и сооружений; дополнительные затраты при производстве СМР в зимнее время.

В актах формы № КС-2 производится начисление накладных расходов и сметной прибыли. Заказчики-застройщики включают стоимость выполненных работ в состав капитальных затрат на основании справок о стоимости выполнен ных работ и затрат формы № КС-3. Данная справка является основанием для расчетов с подрядчиками. По верхней строке справки показывается стоимость СМР, отраженная в акте формы № КС-2.

По дополнительным строкам справки показывается стоимость затрат, компенсируемых заказчиком согласно договору подряда. К ним, в частности, относятся:

  • расходы по переселению жильцов в связи с изъятием земельных участков под строительство;

  • затраты по перевозке работников к месту работ;

  • затраты, связанные с осуществлением работ вахтовым методом (за исключением вахтовой надбавки к зарплате);

  • средства на покрытие затрат по добровольному страхованию строительно-монтажных рисков;

  • средства на оплату расходов, связанных с лизингом строительных машин и механизмов.

На итоговую стоимость работ и затрат по справке формы № КС-3 начисляется НДС по действующей налоговой ставке.

На общую стоимость работ и затрат в учете заказчика производится запись:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы",

Дт 19-3 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств"

Кт 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками".

На статью "Строительно-монтажные работы" заказчики-застрой-щики относят также стоимость строительных материалов, передаваемых подрядчикам на давальческой основе для использования при производстве работ на объектах заказчика. Передача материалов подрядчику оформляется накладной на отпуск материалов на сторону формы № М-15 или актом произвольной формы. В передаточных документах указываются наименование материалов, их количество, цена за единицу и стоимость. Заказчик-застройщик отражает передачу давальческих материалов внутренней записью по счету 10 "Материалы":

Дт 10-7 "Материалы, переданные в переработку на сторону"

Кт 10-8 "Строительные материалы".

Заказчик-застройщик списывает материалы, использованные подрядчиком при производстве работ, на основании акта, составляемого подрядчиком. Количество списываемых материалов должно быть сопоставлено с производственными нормами их расхода. В учете делается запись:

Дт 08 "Вложения во внеоборотные активы"

Кт 10-7 "Материалы, переданные в переработку на сторону".

Заказчик-застройщик принимает у подрядчика выполненные работы по акту формы № КС-2, при этом стоимость давальческих материалов в объем работ не включается.

Учет прочих капитальных работ и затрат занимает особое место в бухгалтерском учете заказчиков-застройщиков. Особенности их учета заключаются в том, что нормативные документы по бухгалтерскому учету не содержат состава таких затрат. Так, в Положении по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций определено, что прочие затраты отражаются в составе капитальных вложений в размере фактических расходов по их видам, предусмотренным в сметах.

Согласно правилам сметного ценообразования стоимость прочих работ и затрат предусматривается в сводных сметных расчетах стоимости строительства при разработке проектно-сметной документации. Перечень основных видов прочих работ и затрат включает:

  • "Подготовка территории строительства";

  • "Прочие работы и затраты";

  • "Содержание дирекции (технического надзора) строящегося предприятия";

  • "Подготовка эксплуатационных кадров";

  • "Проектные и изыскательские работы, авторский надзор".

    Учет прочих работ и затрат ведется по соответствующим статьям затрат по каждому строящемуся объекту. К ним относятся затраты на:

    • отвод земельного участка, выдачу архитектурно-планировочного задания и выделение красных линий застройки;

    • разбивку основных осей зданий и сооружений, перенос их в натуру и закрепление пунктами и знаками;

    • плату за землю при изъятии (выкупе) земельного участка для строительства, а также на выплату земельного налога (аренды) в период строительства;

    • получение заказчиком и проектной организацией исходных данных, технических условий на проектирование и проведение необходимых согласований по проектным решениям;

    • выплату компенсаций за сносимые строения и садово-огородные насаждения, посев, вспашку и другие сельскохозяйственные работы, произведенные на отчуждаемой территории;

    • возмещение убытков, причиняемых проведением водохозяйственных мероприятий, прекращением или изменением условий водопользования, а также на возмещение потерь сельскохозяйственного производства при отводе земель;

    • возмещение убытков и потерь по переносу зданий и сооружений. В случае строительства новых зданий и сооружений взамен сносимых данные затраты включаются в графу 4 сводных сметных расчетов как строительно-монтажные работы;

    • устройство объездов для городского транспорта в связи с неблагоприятными гидрогеологическими условиями территории строительства.

    При новом строительстве и реконструкции объектов часто приходится освобождать территорию строительства от имеющихся на ней строений, лесонасаждений, осуществлять перенос и переустройство инженерных сетей, коммуникаций, сооружений, путей и дорог, снятие и хранение плодородного слоя почвы и т.п. Стоимость таких работ и затрат включается в прочие затраты.

    ГЛАВА 3. УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ

    3.1 Понятие, классификация и оценка финансовых вложений

    Правила формирования в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности информации о финансовых вложениях организации установлены Положением по бухгалтерскому учету "Учет финансовых вложений" (ПБУ 19/02). ПБУ 19/02 применяется для организаций — юридических лиц (за исключением кредитных организаций и бюджетных учреждений), в том числе профессиональных участников рынка ценных бумаг, страховых организаций, негосударственных пенсионных фондов.

    В ПБУ 19/02 отмечается, что при принятии к бухгалтерскому учету активов в качестве финансовых вложений необходимо выполнение определенных условий:

    • наличие документов, подтверждающих право организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;

    • переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями;

    • способность этих вложений приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов либо прироста стоимости.

    Экономические выгоды (доход) в будущем, поступающие в результате использования финансовых вложений, включают проценты, дивиденды, прирост стоимости вложений в результате обмена, погашения обязательств, увеличения текущей рыночной стоимости.

    В состав финансовых вложений организации в соответствии с ПБУ 19/02 включаются государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, вклады в уставный капитал других организаций, предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования.

    В состав финансовых вложений организации не включаются:

    • собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для перепродажи или аннулирования;

    • векселя, выданные организацией-векселедателем продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги;

    • вложения организации в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода;

    • драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности;

    • активы, имеющие материально-вещественную форму (основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы).

    Организация сама выбирает единицу бухгалтерского учета финансовых вложений, позволяющую обеспечить формирование полной и достоверной информации, а также контроль за их наличием и движением. В качестве такой единицы могут быть установлены серия, партия и другая однородная совокупность финансовых вложений. Аналитический учет финансовых вложений должен обеспечить информацию по единицам бухгалтерского учета финансовых вложений, эмитентам ценных бумаг — организациям, участником которых является организация, а также по организациям-заемщикам и т.п.

    При принятии к бухгалтерскому учету ценных бумаг в аналитическом учете необходимо обеспечить информацию о наименовании эмитента и названии ценной бумаги, номере, серии, номинальной цене покупки, дополнительных расходах, связанных с приобретением ценных бумаг, общем количестве ценных бумаг, дате покупки, дате продажи и ином выбытии, месте хранения.

    Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости, в качестве которой признается сумма фактических затрат организации на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

    Фактическими затратами на приобретение активов в качестве финансовых являются:

    • суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;

    • суммы, уплачиваемые организациям и иным лицам за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением указанных активов;

    • вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации или иному лицу, через которое приобретены активы в качестве финансовых вложений;

    • иные затраты, непосредственно связанные с приобретением активов в качестве финансовых вложений.

    Если в процессе принятия решения о приобретении финансовых вложений организация произвела расходы, связанные с оплатой услуг информационных и консультационных организаций, но сделка не состоялась, то стоимость услуг относят на операционные расходы организации. При приобретении финансовых вложений за счет заемных средств затраты по полученным кредитам и займам включают в состав операционных расходов организации.

    Затраты, связанные с приобретением финансовых вложений, за исключением сумм, уплачиваемых продавцу, могут признаваться организацией несущественными по сравнению с суммой, уплачиваемой продавцу, и относиться к операционным расходам отчетного периода, в котором были приняты к бухгалтерскому учету ценные бумаги.

    Первоначальная стоимость финансовых вложений (которая при приобретении установлена в иностранной валюте) определяется в рублях путем пересчета иностранной валюты по курсу Банка России, действовавшему на дату принятия этих активов к бухгалтерскому учету.

    Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, может меняться в случаях, установленных нормативными актами. Для целей последующей оценки финансовые вложения подразделяются на две группы: финансовые вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, и финансовые вложения, по которым рыночная стоимость не определяется.

    Финансовые вложения, по которым можно определить в установленном порядке текущую рыночную стоимость, отражаются в бухгалтерской отчетности на конец отчетного года по текущей рыночной стоимости путем корректировки оценки на предыдущую отчетную дату. Корректировка может проводиться ежемесячно или ежеквартально. Разница между оценкой финансовых вложений по текущей рыночной стоимости на отчетную дату и предыдущей оценкой включается в состав операционных доходов или расходов в корреспонденции со счетом учета финансовых вложений.

    Финансовые вложения, по которым текущая рыночная стоимость не определяется, отражаются в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности по первоначальной стоимости. Если по объекту финансовых вложений, ранее оцениваемому по текущей рыночной стоимости, на отчетную дату текущая стоимость не определяется, такой объект отражается в бухгалтерской отчетности по стоимости его последней оценки.

    Организация может составлять расчет оценки долговых ценных бумаг и предоставленных займов по дисконтированной стоимости и обеспечить подтверждение обоснованности такого расчета.

    Выбытие финансовых вложений из бухгалтерского учета организации признается на дату единовременного прекращения действия условий принятия этих вложений к бухгалтерскому учету и происходит в случаях погашения, продажи, безвозмездной передачи, передачи в виде вклада в уставный капитал других организаций, передачи в счет вклада по договору простого товарищества и пр.

    Вклады в уставный капитал других организаций (за исключением акций акционерных обществ), предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, оцениваются по первоначальной стоимости каждой выбывающей единицы бухгалтерского учета. Ценные бумаги при выбытии могут оцениваться по средней первоначальной стоимости, определяемой по каждому виду ценных бумаг как частное от деления первоначальной стоимости данного вида ценных бумаг на их количество, складывающихся соответственно из первоначальной стоимости и количества (остатка) на начало месяца и поступивших в течение данного месяца ценных бумаг. При выбытии финансовых вложений, оцениваемых по текущей рыночной стоимости, их стоимость определяют исходя из последней оценки. По каждому виду финансовых вложений в течение отчетного года применяется один способ оценки.

    В соответствии с ПБУ 9/99 "Доходы организации" доходы от финансовых вложений признаются доходами от обычных видов деятельности либо операционными доходами. Расходы, связанные с предоставлением займов, оплатой услуг банков, депозитариев и осуществлением других подобных операций, относятся к операционным расходам организации.

    3.2 Учет приобретения и выбытия ценных бумаг

    В бухгалтерском учете ценные бумаги учитываются на счете 58 по первоначальной стоимости. Порядок формирования первоначальной стоимости зависит от способа поступления ценной бумаги в организацию. На практике чаще всего встречаются три способа приобретения ценных бумаг:

    • приобретение за плату;

    • получение в качестве вклада в уставный капитал;

      • получение на безвозмездной основе.

      В налоговом учете как таковая первоначальная стоимость ценных бумаг не формируется. Расходы на приобретение ценных бумаг учитываются при формировании налоговой базы в момент их реализации (прочего выбытия). Поэтому организации необходимо применять специальный регистр налогового учета, в котором будет собираться информация обо всех расходах, связанных с приобретением ценных бумаг. При выбытии ценных бумаг расходная часть налоговой базы будет формироваться на основании данных этого регистра.

      Первоначальная стоимость ценных бумаг, приобретенных за плату, в бухгалтерском учете представляет собой сумму фактических затрат на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством РФ о налогах и сборах).

      В фактические затраты по приобретению ценных бумаг включаются суммы, уплачиваемые продавцу по договору, суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги, оплата посреднических услуг, иные затраты, непосредственно связанные с их приобретением.

      ПБУ 19/02 разрешает формировать первоначальную стоимость ценных бумаг исходя только из цены их приобретения, относя все дополнительные затраты в состав операционных расходов (Д-т сч. 91) (п. 11 ПБУ 19/02). Это возможно, когда величина прочих затрат, связанных с приобретением (информационных, консультационных, посреднических и т.п. услуг), не существенна по сравнению со стоимостью приобретения ценных бумаг.

      Использование этого способа формирования первоначальной стоимости ценных бумаг следует закрепить в учетной политике для целей бухгалтерского учета. При этом в учетной политике необходимо установить и порог существенности. Например, организация может установить, что несущественной является величина дополнительных затрат в пределах 10% от стоимости приобретенных ценных бумаг.

      Выбирая порядок бухгалтерского учета ценных бумаг, следует учитывать, что для целей налогообложения прибыли все расходы, связанные с приобретением ценных бумаг, учитываются в составе расходов только в момент реализации (выбытия) ценных бумаг (п. 2 ст. 280 НК РФ). Поэтому если в бухгалтерском учете дополнительные затраты будут списываться в состав операционных расходов в момент приобретения ценных бумаг, то это приведет к расхождению данных бухгалтерского и налогового учета.

      Если организация при ведении бухгалтерского учета применяет ПБУ 18/02, то у нее будут образовываться временные вычитаемые разницы, которые погасятся только при реализации (выбытии) ценных бумаг.

      Ценные бумаги, вносимые в счет вклада в уставный (складочный) капитал организации, принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости, которая представляет собой их денежную оценку, согласованную учредителями (участниками) организации, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации (п. 12 ПБУ 19/02).

      Внесение ценных бумаг в уставный капитал отражается проводкой: Д-т сч. 58 К-т сч. 75.

      Для целей налогообложения прибыли ценные бумаги, полученные организацией в качестве вклада (взноса) в уставный капитал, доходом не признаются.

      Порядок формирования первоначальной стоимости безвозмездно полученных ценных бумаг в бухгалтерском учете зависит от того, обращаются эти ценные бумаги на организованном рынке ценных бумаг или нет (п. 13 ПБУ 19/02).

      Если ценные бумаги обращаются на рынке ценных бумаг, то их первоначальная стоимость представляет собой текущую рыночную стоимость на дату принятия к бухгалтерскому учету. Под текущей рыночной стоимостью понимается рыночная цена, рассчитанная организатором торговли на рынке ценных бумаг.

      Для ценных бумаг, по которым организатором торговли рыночная цена не рассчитывается, их первоначальная стоимость определяется как сумма денежных средств, которую организация могла бы получить в результате продажи этих ценных бумаг по состоянию на дату их принятия к бухгалтерскому учету.

      В целях налогообложения ценные бумаги, полученные безвозмездно, включаются в состав внереализационных доходов по рыночной стоимости. При этом ст. 251 НК РФ предусмотрен ряд случаев, когда безвозмездно полученное имущество (в том числе и ценные бумаги) в состав доходов не включается.

      В налоговом учете безвозмездно полученные ценные бумаги никакой первоначальной стоимости не имеют. То есть при дальнейшей реализации (выбытии) таких ценных бумаг их стоимость в составе расходов учесть будет нельзя, ведь согласно п. 2 ст. 280 НК РФ при реализации (ином выбытии) ценной бумаги в составе расходов учитывается цена приобретения ценной бумаги, которой в данном случае нет (бумага получена безвозмездно).

      И в бухгалтерском, и в налоговом учете порядок учета операций по выбытию ценных бумаг зависит от того, являются эти ценные бумаги рыночными или нет.

      В бухгалтерском учете предусмотрены разные правила списания стоимости рыночных и нерыночных ценных бумаг. При этом порядок признания доходов для всех категорий ценных бумаг одинаков: доходы признаются исходя из фактической цены реализации.

      В налоговом учете, наоборот, порядок списания стоимости ценных бумаг не зависит от того, рыночные они или нет. А вот порядок определения цены реализации для целей налогообложения различен для ценных бумаг, обращающихся и не обращающихся на рынке ценных бумаг. Кроме того, для целей налогообложения прибыли предусмотрены особые правила признания убытков от реализации ценных бумаг.

      Убыток, полученный от операций с ценными бумагами, по итогам года переносится на будущее, но погашать его можно только прибылью, полученной от операций с ценными бумагами. Убыток от выбытия ценных бумаг не может уменьшать прибыль, полученную в рамках иной деятельности организации. Более того, убыток, полученный по ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке, не может уменьшать прибыль, полученную от операций с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке. Это справедливо и для обратной ситуации.

      Для того чтобы выполнить все требования гл. 25 НК РФ, налоговую базу по операциям с ценными бумагами необходимо определять отдельно от налоговой базы по другим операциям. Причем нужно отдельно определять налоговую базу по операциям с ценными бумагами, обращающимися и не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг.

      В бухгалтерском учете поступления от продажи ценных бумаг являются прочими операционными поступлениями (сч. 91) либо доходами от обычных видов деятельности (сч. 90). Величина поступлений определяется исходя из цены, установленной договором между организацией и покупателем (п. 6.1 ПБУ 9/99). При этом в дебет счета 91 (90) списывается стоимость реализованных ценных бумаг в корреспонденции со счетом 58 "Финансовые вложения".

      При выбытии ценных бумаг, не обращающихся на рынке ценных бумаг, их стоимость рассчитывается в бухгалтерском учете одним из следующих способов:

      • по первоначальной стоимости каждой единицы ценных бумаг;

      • по средней первоначальной стоимости;

      • по первоначальной стоимости первых по времени приобретения ценных бумаг (способ ФИФО).

      Организация сама выбирает способ списания ценных бумаг, который она будет применять, и закрепляет его в учетной политике.

      При исчислении налога на прибыль стоимость выбывших ценных бумаг (любых - как обращающихся на рынке, так и не обращающихся) определяется одним из следующих способов (п. 9 ст. 280 НК РФ):

      • по стоимости первых по времени приобретений (ФИФО);

      • по стоимости последних по времени приобретений (ЛИФО);

      • по стоимости единицы.

      Можно выбрать любой способ, закрепив свой выбор в приказе об учетной политике для целей налогообложения. Помимо самой стоимости ценных бумаг в состав расходов при их реализации (прочем выбытии) включаются также расходы, связанные с их приобретением и реализацией.

      При определении величины дохода от реализации ценных бумаг нужно учитывать следующее: фактическая цена реализации ценной бумаги принимается для целей налогообложения только в том случае, если она не окажется ниже минимальной цены. В противном случае доход определяется исходя из минимальной цены.

      Правила определения этой минимальной цены различны для ценных бумаг, обращающихся и не обращающихся на рынке ценных бумаг.

      3.3 Учет доходов от операций с ценными бумагами для целей бухгалтерского и налогового учета

      В соответствии со ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

      При этом в случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (бездокументарные ценные бумаги).

      Учет операций с ценными бумагами для целей налогообложения зависит от того, является организация профессиональным участником рынка ценных бумаг или нет. В частности, только профессиональные участники рынка ценных бумаг могут создавать для целей налогообложения резервы под обесценение эмиссионных ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, и только они не определяют налоговую базу по операциям с ценными бумагами обособленно от иных операций.

      Для целей налогообложения можно выделить два вида ценных бумаг в зависимости от доходов, которые можно по ним получать:

      • долевые – доходом по данным ценным бумагам выступают дивиденды и увеличение стоимости ценных бумаг (акции);

      • долговые – доходом по данным ценным бумагам выступают процент, дисконт и рост их стоимости ценных бумаг (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты).

      Доходы и расходы от операций с ценными бумагами можно подразделить на два вида:

      • пассивные доходы и расходы, т.е. доходы, не связанные с реализацией ценных бумаг, учитываются при нахождении ценной бумаги на балансе, представляют собой проценты, дисконт, дивиденды по приобретенным акциям, а также переоценку ценных бумаг. В соответствии со ст.ст. 43, 269 НК РФ для целей налогообложения дисконт приравнен к проценту;

      • активные доходы и расходы фиксируются в момент реализации.

      Для целей бухгалтерского учета данная классификация носит условный характер, т.к. все доходы от операций с ценными бумагами, за исключением безвозмездного получения последних, являются операционными (п. 7 Положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99).

      В соответствии со ст. 43 НК РФ дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения, по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации.

      Согласно подп. 2 п. 4 ст. 271 НК РФ для целей налогообложения дивиденды признаются по мере поступления денежных средств на расчетный счет (в кассу) налогоплательщика. Налоговая ставка установлена в размере:

      • по дивидендам, полученным от российских компаний, – 9 % (до 01.01.2005 г. – 6 %). При этом налоговая база рассчитывается налоговым агентом и определяется как разность между дивидендами, выплачиваемыми налоговым агентом, и дивидендами, полученными налоговым агентом в налоговом периоде. В случае если вышеуказанная величина отрицательна, то налоговая база признается равной нулю, налог не уплачивается и из бюджета не возмещается. В соответствии с п. 4 ст. 287 НК РФ сумма налога перечисляется в бюджет не позднее 10 дней со дня выплаты дивидендов;

      • по дивидендам, полученным от иностранных компаний, – 15 %. При этом необходимо учитывать факт наличия соглашения об устранении двойного налогообложения между Российской Федерацией и страной, резидентом которой является компания, выплачивающая дивиденды. Если соглашение подписано, сумма налога уменьшается на сумму налога, исчисленную и уплаченную в стране нахождения источника выплаты.

      Таким образом, налогоплательщик исчисляет налог на прибыль с суммы полученных дивидендов только в случае, если источником выплаты выступает иностранная организация, т.к. если источником выплаты является российская организация, то она же должна выступить налоговым агентом.

      Начисление дивидендов отражается в бухгалтерском учете записью:

      Дебет сч. 84 "Нераспределенная прибыль"

      Кредит сч. 75 "Расчеты с учредителями"

      Удержание налога на доходы (по ставке 9 %):

      Дебет сч. 75 "Расчеты с учредителями"

      Кредит сч. 68 "Расчеты с бюджетом"

      Перечисление дивидендов акционерам производится записью:

      Дебет сч. 75 "Расчеты с учредителями"

      Кредит сч. 51 "Расчетный счет"

      Перечисление налога в бюджет отражается бухгалтерской проводкой:

      Дебет сч. 68 "Расчеты с бюджетом"

      Кредит сч. 51 "Расчетный счет"

      В соответствии со ст. 43 НК РФ процентом признается любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида.

      Согласно ст. 250 НК РФ процент (дисконт) по ценным бумагам для целей налогообложения признается внереализационным доходом:

      • на отчетную дату - если ценная бумага не реализована (не погашена) и купонный период не закончился;

      • на дату окончания купонного периода - по облигациям, условия выпуска которых предусматривают выплату дохода по истечении купонных периодов;

      • на дату реализации (погашения) ценной бумаги.

      Проценты, начисленные за время нахождения государственных и муниципальных ценных бумаг на балансе налогоплательщика, облагаются по ставке 15 %.

      В соответствии с ПБУ 9/99 для целей бухгалтерского учета проценты начисляются каждый отчетный период согласно условиям выпуска ценной бумаги, что отражается бухгалтерской записью по дебету счета 58 "Финансовые вложения" и кредиту счета 91 "Прочие доходы и расходы".

      Согласно Положению по бухгалтерскому учету "Учет финансовых вложений" ценные бумаги, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, отражаются в бухгалтерской отчетности на конец отчетного года по текущей рыночной стоимости посредством корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату. При этом переоценку организация может производить ежемесячно или ежеквартально, а результаты переоценки относить на финансовые результаты.

      Если по ценным бумагам не определяется текущая рыночная стоимость, организация может создавать резервы под обесценение таких ценных бумаг. При этом сумма резерва определяется как разница между учетной стоимостью ценных бумаг, т.е. стоимостью, по которой они приняты к учету, и их расчетной стоимостью. При этом порядок определения расчетной стоимости ценных бумаг законодательно не установлен. Если же расчетная стоимость ценных бумаг превышает учетную, а также, если ценные бумаги выбывают, сумма ранее созданного резерва включается в состав доходов организации.

      Законодательство о налогах и сборах не содержит норм, позволяющих учитывать результаты переоценки ценных бумаг для целей налогообложения. Кроме того, НК РФ позволяет создавать резервы под обесценение ценных бумаг только профессиональным участникам рынка ценных бумаг, осуществляющим дилерскую деятельность, и только в отношении ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, т.е. тех ценных бумаг, которые переоцениваются в бухгалтерском учете.

      Резервы создаются по состоянию на конец отчетного (налогового) периода в размере превышения цен приобретения эмиссионных ценных бумаг, т.е. по акциям, облигациям и опционам эмитента, которые обращаются на организованном рынке ценных бумаг, над их рыночной котировкой (расчетная величина резерва). При этом резервы создаются применительно к каждому выпуску ценных бумаг независимо от изменения стоимости ценных бумаг других выпусков.

      Если на конец отчетного (налогового) периода сумма ранее созданного резерва с учетом восстановленных сумм превышает расчетную величину, резерв уменьшается налогоплательщиком (восстанавливается) до расчетной величины с включением суммы такого восстановления в доходы.

      При реализации или ином выбытии ценных бумаг, в отношении которых ранее создавался резерв, отчисления на создание которого ранее были учтены при определении налоговой базы, сумма такого резерва подлежит включению в доходы налогоплательщика на дату реализации или иного выбытия ценной бумаги. Создание резервов под обесценение вложений в акции отражается записью:

      Дебет сч. 91 "Прочие доходы и расходы"

      Кредит сч. 59 "Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги"

      Проведенные переоценки стоимости ценных бумаг отражаются по дебету счету 59 "Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги" и кредиту сч. 58 "Финансовые вложения".

      Активные доходы от операций с ценными бумагами выявляются в момент реализации, погашения или иного выбытия ценных бумаг. При этом необходимо учитывать, что при определении доходов от операций по реализации или иного выбытия ценных бумаг не учитываются суммы процентного (купонного) дохода, ранее учтенные при налогообложении.

      Для целей налогообложения ценные бумаги подразделяются:

        • на обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг. Ценные бумаги признаются обращающимися в случае выполнения следующих условий:

          1. если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

          2. если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

          3. если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством;

      • на не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг. К данным ценным бумагам относятся ценные бумаги, по которым не выполняются вышеперечисленные условия.

      Необходимо отметить, что только профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую деятельность, могут уменьшать налоговую базу по налогу на прибыль на сумму убытка от операций с ценными бумагами.

      Все остальные налогоплательщики должны определять налоговую базу по операциям с ценными бумагами отдельно, а убыток от операций с ценными бумагами может быть направлен только на уменьшение прибыли от операций с ценными бумагами. Причем убыток от операций с обращающимися ценными бумагами не может быть направлен на уменьшение прибыли от операций с необращающимися ценными бумагами, и наоборот.

      При определении дохода от реализации и иного выбытия обращающихся ценных бумаг используется фактическая цена сделки, если эта цена находится в интервале между минимальной и максимальной ценами сделок (интервал цен) с вышеуказанной ценной бумагой, зарегистрированной организатором торговли на рынке ценных бумаг на дату совершения соответствующей сделки. При этом налогоплательщик может самостоятельно выбирать организатора торгов, информацию о ценах которого он будет использовать для проверки соответствия фактических цен ценных бумаг рыночным.

      Если фактическая цена ценной бумаги ниже минимальной цены сделок на организованном рынке ценных бумаг, при определении налоговой базы используется минимальная цена сделки на организованном рынке ценных бумаг.

      Если реализованная ценная бумага признана не обращающейся на организованном рынке ценных бумаг, то доход определяется исходя из фактической цены ее реализации при соблюдении одного из нижеприведенных условий:

      • фактическая цена реализации находится в интервале цен, зарегистрированных организатором торгов по аналогичным (идентичным, однородным) ценным бумагам, признанным обращающимися;

      • фактическая цена отклоняется не более чем на 20 % от средневзвешенной цены на аналогичную ценную бумагу, рассчитанной организатором торгов.

      Однако в настоящее время термин "аналогичная (идентичная, однородная) ценная бумага" ни НК РФ, ни иными актами законодательства Российской Федерации не определен. В связи с этим считаем необходимым применять нормы законодательства, установленные для случая, если информация о результатах торгов по аналогичным (идентичным, однородным) ценным бумагам отсутствует, т.е. применять порядок определения расчетной цены, используемой для исчисления суммы дохода от реализации ценных бумаг.

      В частности, согласно п. 6 ст. 280 НК РФ для определения расчетной цены акции может быть использована стоимость чистых активов эмитента, приходящаяся на соответствующую акцию, а для определения расчетной цены долговой ценной бумаги - рыночная величина ставки ссудного процента на соответствующий срок в соответствующей валюте.

      3.4 Учет вкладов в уставные капиталы других организаций

      Порядок внесения вкладов в уставный капитал общества с ограниченной ответственностью (ООО) регулируется Федеральным законом от 08.02.1998 № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью".

      Вкладом в уставный капитал ООО могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку (ст. 15 Закона об ООО). Если вклад вносится неденежными средствами, то денежная оценка такого вклада утверждается решением общего собрания участников ООО, принимаемым всеми участниками общества единогласно.

      Если номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости) доли участника, оплачиваемой денежными средствами, составляет более 200 МРОТ, такой вклад необходимо оценить с привлечением независимого оценщика. Соответственно, денежная оценка этого вклада, согласованная участниками общества, не может превышать сумму оценки, определенную независимым оценщиком.

      Уставом ООО могут быть установлены виды имущества, которое не может быть вкладом в уставный капитал этого общества.

      Складочный капитал формируется в полных товариществах (ст. 70 ГК РФ) и в товариществах на вере (ст. 83 ГК РФ). Вклады в складочный капитал также могут вноситься как деньгами, так и в неденежной форме. Доля в уставном (складочном) капитале не дает участнику никаких вещных прав на имущество товарищества (общества). Это имущество принадлежит товариществу (обществу) на праве собственности как юридическому лицу. Доля в уставном (складочном) капитале выражает обязательственные права участника по отношению к товариществу (обществу), т.е. право на получение определенной части прибыли и ликвидационного остатка либо стоимости определенной части имущества товарищества (общества) при выбытии из его состава, а также права участника по управлению товариществом (обществом).

      В бухгалтерском учете вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций учитываются в составе финансовых вложений на счете 58 "Финансовые вложения". Финансовые вложения, в том числе и вклады в уставные капиталы других организаций, принимаются к учету по первоначальной стоимости, которая формируется исходя из суммы фактических затрат организации на их приобретение.

      Если организация вносит вклад в уставный капитал другой организации денежными средствами, то в учете передающей стороны это отражается проводкой:

      Д-т счета 58 - К-т счета 51 (50, 52) – перечислены денежные средства в качестве вклада в уставный капитал.

      Достаточно часто вклады в уставные капиталы вносятся не денежными средствами, а иным имуществом. Если организация в качестве вклада в уставный капитал передает основное средство, то при отражении этой операции в бухгалтерском учете нужно руководствоваться правилами, закрепленными в п.85 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств (утв. Приказом Минфина России от 13.10.2003 № 91н).

      Согласно этому пункту Методических указаний выбытие объекта отражается по остаточной стоимости. И именно исходя из этой стоимости формируется стоимость вклада в уставный капитал, отражаемая на счете 58. При этом денежная оценка вклада, согласованная учредителями, для целей бухгалтерского учета во внимание не принимается и на счетах бухгалтерского учета не отражается.

      Таким образом, в результате передачи основного средства в счет вклада в уставный капитал другой организации в бухгалтерском учете передающей стороны не образуется никаких доходов (расходов) в виде разницы между балансовой (остаточной) стоимостью переданного объекта и денежной оценкой вклада в соответствии с учредительными документами.

      В учете передача объекта основных средств в качестве вклада в уставный капитал отражается следующими проводками:

      Д-т сч. 58 – К-т сч. 76 – отражена остаточная стоимость объекта основных средств, передаваемого в счет вклада в уставный капитал;

      Д-т сч. 01/Выбытие ОС – К-т сч. 01 – списана первоначальная (восстановительная) стоимость переданного объекта;

      Д-т сч. 02 – К-т сч. 01/Выбытие ОС – списана сумма начисленной амортизации;

      Д-т сч. 76 – К-т сч. 01/Выбытие ОС – отражена остаточная стоимость переданного объекта.

      В качестве вклада в уставный капитал могут передаваться не только основные средства, но иное имущество, например, ценные бумаги, нематериальные активы и т.д.

      В этом случае, на наш взгляд, следует руководствоваться тем же подходом, который предусмотрен для случая передачи основных средств. То есть оценка вклада на сч. 58 должна формироваться исходя из балансовой (остаточной) стоимости передаваемого имущества. При этом, так же как и в случае передачи основных средств, в учете организации не образуется никаких доходов (расходов) в виде разницы между балансовой (остаточной) стоимостью переданного имущества и денежной оценкой вклада в соответствии с учредительными документами.

      Для целей налогообложения прибыли в ст. 277 НК РФ установлен специальный порядок учета операций по передаче имущества в уставный (складочный) капитал (фонд) другой организации. Согласно ст. 277 НК РФ разница между стоимостью вносимого в уставный капитал имущества и номинальной стоимостью приобретаемых акций (долей, паев) для целей налогообложения прибыли в состав доходов (расходов) у передающей стороны не включается. При этом приобретенные акции (доли, паи) оцениваются исходя из стоимости (остаточной стоимости) переданного имущества с учетом дополнительных расходов, связанных с его передачей.

      Таким образом, порядок налогового учета операций по передаче имущества в качестве вклада в уставный капитал другой организации в целом совпадает с правилами бухгалтерского учета.

      Участник ООО вправе в любое время выйти из общества независимо от согласия других его участников. В этом случае общество обязано выплатить ему действительную стоимость доли, определяемую на основании данных бухгалтерской отчетности ООО за год, в течение которого было подано заявление о выходе из общества.

      В случае выхода участника из ООО его доля переходит к обществу с момента подачи заявления о выходе из общества. Участник полного товарищества вправе выйти из него, заявив об отказе от участия в товариществе. Отказ от участия в полном товариществе, учрежденном без указания срока, должен быть заявлен участником не менее чем за шесть месяцев до фактического выхода из товарищества. Досрочный отказ от участия в полном товариществе, учрежденном на определенный срок, допускается лишь по уважительной причине (ст. 77 ГК РФ).

      Участнику, выбывающему из полного товарищества, выплачивается стоимость части имущества, соответствующая доле этого участника в складочном капитале, если иное не предусмотрено в учредительном договоре. Причитающаяся выбывающему участнику часть имущества товарищества или ее стоимость определяется по балансу, составляемому на момент выбытия участника (п.1 ст.78 ГК РФ). Стоимость имущества (сумма денежных средств), передаваемая участнику (учредителю) при его выходе из общества (товарищества), может значительно отличаться от стоимости его первоначального вклада.

      При выходе организации из состава участников ООО в момент подачи соответствующего заявления в бухгалтерском учете отражается переход доли от организации к обществу:

      Д-т сч. 76 - К-т сч. 58 - отражена задолженность общества перед организацией в сумме, равной балансовой стоимости доли.

      После того как в установленном порядке будет определена действительная стоимость доли, подлежащая выплате (выдаче в натуре) организации, задолженность, отраженная на сч. 76, подлежит корректировке до размера действительной стоимости доли. Разница между действительной стоимостью доли и ее балансовой стоимостью (т.е. суммой затрат на ее приобретение) списывается на сч. 91 "Прочие доходы и расходы" в состав операционных доходов (расходов):

      Д-т сч. 76 (91) - К-т сч. 91 (76) - отражена разница между действительной стоимостью доли и ее балансовой стоимостью.

      При фактическом получении денежных средств от ООО в оплату действительной стоимости доли в учете организации делается проводка:

      Д-т сч. 51 (50) - К-т сч. 76 - поступили денежные средства от ООО.

      Если действительная стоимость доли выдается в натуре, то полученное имущество приходуется организацией на соответствующие счета учета имущества.

      Например, при получении объектов основных средств в учете делается проводка:

      Д-т сч. 08 - К-т сч. 76 – отражено поступление основных средств.

      Согласно ст. 251 НК РФ при определении налоговой базы по налогу на прибыль не учитываются доходы в виде имущества, которые получены в пределах первоначального взноса участником хозяйственного общества или товарищества при выходе (выбытии) из хозяйственного общества или товарищества.

      Таким образом, при выходе организации из общества (товарищества) доход, облагаемый налогом на прибыль, образуется у нее только в том случае, если стоимость полученного ею при выходе имущества превышает величину первоначального взноса. При этом в состав внереализационных доходов включается только сумма превышения.

      В бухгалтерском учете в составе доходов на сч. 91 также отражается только разница между причитающейся к выплате суммой и первоначальным взносом участника.

      Если организация, выходящая из общества (товарищества), определяет доходы (расходы) кассовым методом, то доход в виде разницы между стоимостью полученного имущества и первоначальной стоимостью доли признается ею в момент фактического получения имущества (поступления денежных средств).

      Организации, использующие метод начисления, доходы признают в порядке, установленном ст. 271 НК РФ, в п. 4 которого определены даты получения доходов для различных видов внереализационных доходов. Но для дохода, получаемого организацией при выходе из общества (товарищества), специальных правил в ст. 271 НК РФ нет.

      По нашему мнению, такой доход следует признавать в порядке, предусмотренном подп. 2 п. 4 ст. 271 НК РФ, - в момент фактического получения организацией денежных средств (иного имущества).

      При выходе из общества организация получает денежные средства в размере действительной стоимости доли либо имущество в натуре. Ни в том, ни в другом случае никаких обязательств по уплате НДС у организации не возникает. На наш взгляд, переход доли от участника к обществу при его выходе из общества нельзя рассматривать как реализацию имущественных прав. Поэтому стоимость доли вообще в данном случае не является объектом обложения НДС.

      Но даже если признать переход доли реализацией, то в соответствии с подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ реализация долей в уставных (складочных) капиталах организаций НДС облагаться не должна. Поэтому в любом случае выход участника из общества не влечет за собой возникновение каких-либо обязательств по НДС.

      Участник ООО вправе продать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале общества или ее часть самому обществу, другим участникам этого общества или третьим лицам. Участник полного товарищества вправе с согласия остальных его участников передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому участнику товарищества либо третьему лицу (ст. 79 ГК РФ).

      В бухгалтерском учете организации продажа доли в уставном (складочном капитале) отражается следующими проводками:

      Д-т счета 91 - К-т счета 58 – списана первоначальная стоимость доли;

      Д-т счета 76 - К-т счета 91 – отражена выручка от реализации доли.

      Доходы и расходы, связанные с продажей доли, включаются в состав операционных доходов и расходов.

      Порядок налогового учета доходов и расходов при реализации доли в уставном (складочном) капитале гл. 25 НК РФ четко не урегулирован. На сегодняшний день существуют два подхода:

      • согласно ст. 249 НК РФ в состав доходов от реализации включается в том числе и выручка от реализации имущественных прав. Выручка от реализации определяется исходя из всех поступлений, связанных с расчетами за реализованные имущественные права, выраженные в денежной и натуральной формах. Поэтому выручка от реализации доли в уставном (складочном) капитале другой организации должна в полном объеме включаться в налоговую базу по налогу на прибыль в составе доходов от реализации. При этом согласно ст. 270 НК РФ при определении налоговой базы организация не имеет права включить в состав своих затрат расходы в виде взноса в уставный (складочный) капитал. В результате получается, что организации, продавшей свою долю в уставном (складочном) капитале, придется заплатить налог на прибыль со всей продажной стоимости доли.

      • в соответствии со ст. 251 НК РФ в целях налогообложения прибыли при определении налоговой базы не учитываются доходы в виде имущества, которые получены в пределах первоначального взноса участником хозяйственного общества при его выходе (выбытии) из хозяйственного общества. При продаже своей доли участник фактически выбывает из общества (товарищества), поэтому для целей налогообложения прибыли к доходам от продажи доли должен применяться порядок, предусмотренный ст. 251 НК РФ. То есть доходы от продажи доли должны облагаться налогом на прибыль в том же порядке, что и доходы участника при выходе его из общества. Это означает, что в налоговую базу по налогу на прибыль должна включаться только сумма превышения выручки от продажи доли над величиной первоначального взноса. Если выручка от продажи доли равна величине первоначального взноса или даже меньше этой величины, то никаких доходов, облагаемых налогом на прибыль, у организации не возникает. При этом отрицательная разница между доходом от продажи доли и первоначальным взносом налоговую базу по налогу на прибыль не уменьшает.

      Очевидно, что применение первого подхода гарантирует организации отсутствие каких-либо претензий со стороны налоговых органов. Но, на наш взгляд, правильным является именно второй подход, который в полной мере базируется на нормах действующего законодательства, согласно которому все неустранимые сомнения, противоречия и неясности актов законодательства о налогах и сборах толкуются в пользу налогоплательщика.

      3.5 Учет предоставленных займов

      Организация может выдавать займы любым другим организациям или физическим лицам.

      По договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества (ст. 807 ГК РФ).

      Договор займа, в котором заимодавцем является организация, обязательно должен быть составлен в письменной форме. По общему правилу договор займа является возмездным. Это означает, что даже если в самом договоре нет условия о том, что заемщик должен уплачивать какие-либо проценты заимодавцу, этот договор не является беспроцентным. Заемщик все равно должен будет уплатить проценты, размер которых будет определяться исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ на день уплаты долга (п. 1 ст. 809 ГК РФ).

      Если же стороны действительно хотят заключить беспроцентный договор займа, то такое условие нужно обязательно включить в текст договора. Порядок выплаты процентов за пользование заемными средствами устанавливается условиями договора займа. Проценты могут выплачиваться ежемесячно, ежеквартально, единовременно при возврате займа и другими способами. Если договором не установлен порядок выплаты процентов, то проценты должны уплачиваться заемщиком ежемесячно до дня возврата суммы займа (п. 2 ст. 809 ГК РФ).

      В соответствии с ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений" предоставленные другим организациям займы относятся к финансовым вложениям организации. В ПБУ 19/02 речь идет только о займах, предоставленных другим организациям, на наш взгляд, в составе финансовых вложений следует учитывать все выданные организацией займы, включая и займы, выданные физическим лицам. Суммы займов, предоставленные организацией другим юридическим и физическим (кроме работников организации) лицам, учитываются на счете 58 "Финансовые вложения" на отдельном субсчете "Предоставленные займы". Займы, выданные работникам организации, отражаются на счете 73 "Расчеты с персоналом по прочим операциям" на отдельном субсчете "Расчет по предоставленным займам".

      Беспроцентные займы, выданные организацией, не могут рассматриваться и приниматься к учету в качестве финансовых вложений, т.к. одним из этих условий является их способность приносить экономические выгоды (доход) в будущем. Выдача беспроцентного займа никаких экономических выгод организации принести не может. Поэтому, на наш взгляд, беспроцентные займы, выданные организацией, должны отражаться не на сч. 58, а, например, на сч. 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами". В бухгалтерском учете доходы в виде процентов, полученные организацией от предоставления займов, признаются либо в составе выручки (сч. 90 "Продажи"), либо в составе операционных доходов (сч. 91 "Прочие доходы и расходы") в соответствии с ПБУ 9/99 "Доходы организации" (п. 34 ПБУ 19/02). Проценты по договорам займа признаются выручкой от реализации только в том случае, если предоставление займов является предметом деятельности организации, т.е. служит постоянным источником доходов организации. На практике чаще всего организации выдают займы не на регулярной основе, а время от времени. Поэтому получаемые проценты, как правило, учитываются в составе операционных доходов. Проценты начисляются в бухгалтерском учете ежемесячно в соответствии с условиями договора займа (п. 16 ПБУ 9/99) независимо от того, когда фактически они уплачиваются заемщиком. Даже если договором предусмотрена уплата процентов по окончании договора (одновременно с возвратом основного долга), в целях бухгалтерского учета признание доходов в виде процентов производится ежемесячно.

      Суммы процентов, подлежащие получению по договору займа, должны отражаться по кредиту сч. 91 в корреспонденции со сч. 76. Получение процентов от заемщика отражается по дебету сч. 51 (50) и кредиту сч. 76.

      В бухгалтерском учете организации операции, связанные с предоставлением займа, отражаются следующими проводками:

      Д-т счета 58 - К-т счета 51 (50) – предоставлен заем;

      Д-т счета 76 - К-т счета 91/1 – начислены причитающиеся проценты;

      Д-т счета 51 (50) - К-т счета 76 – получены проценты;

      Д-т счета 51 (50) - К-т счета 58 – погашен заем.

      В целях налогообложения прибыли проценты, получаемые организацией по договору займа, признаются внереализационными доходами.

      Порядок признания доходов (в том числе и внереализационных) для организаций, применяющих метод начисления, определяется ст. 271 НК РФ, а для организаций, применяющих кассовый метод, – ст. 273 НК РФ. При методе начисления порядок признания доходов в виде процентов определен в ст. 271 НК РФ. По договорам займа, срок действия которых приходится более чем на один отчетный период, доход признается полученным и включается в состав внереализационных доходов на конец соответствующего отчетного периода. В случае прекращения действия договора (погашения долгового обязательства) до истечения отчетного периода доход признается полученным и включается в состав соответствующих доходов на дату прекращения действия договора (погашения долгового обязательства).

      Таким образом, при применении метода начисления порядок признания доходов в бухгалтерском и налоговом учете одинаков. При кассовом методе признание доходов производится в день поступления денежных средств в уплату процентов по договору займа на счет в банке или в кассу заимодавца (ст. 273 НК РФ). Поэтому доходы в виде процентов по договорам займа признаются в том периоде, когда они фактически получены.

      3.6 Учет депозитных вкладов

      Все юридические лица вправе помещать свои свободные денежные средства как в российской, так и в иностранной валюте во вклады в банках. Для этого необходимо заключить договор банковского вклада (депозита), в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика (или для вкладчика) сумму (вклад), обязуется возвратить эту сумму и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором. Правовое регулирование отношений по договору банковского вклада (депозита) осуществляется в соответствии с положениями гл. 44 "Банковский вклад" ГК РФ.

      Одновременно к отношениям сторон по счету, на который внесен вклад, применяются правила о договоре банковского счета (гл. 45 "Банковский счет" ГК РФ) в той части, в которой это не противоречит правилам ГК РФ о банковском вкладе или существу договора банковского вклада. Приведем некоторые основные отличия этих двух видов договоров (табл. 4.1).

      Таблица 4.1


      Договор банковского вклада

      Договор банковского счета

      Распоряжение денежными средствами

      Юридическое лицо (вкладчик) не вправе перечислять денежные средства, находящиеся во вкладе (депозите), другим юридическим лицам (ст.834 ГК РФ)

      Клиент свободен вправе распоряжаться внесенными денежными средствами (ст. 847 ГК РФ)

      Начисление процентов

      Договор всегда является возмездным. Если в договоре нет условия о процентах, то их размер определяется по ставке рефинансирования ЦБ РФ (ст. 838, ст. 809 ГК РФ)

      Банк уплачивает проценты за пользование денежными средствами клиента, если иное не предусмотрено договором (п. 1 ст. 852 ГК РФ)

      Возврат

      денежных средств

      Юридическое лицо (вкладчик) не вправе требовать возврата суммы вклада по первому требованию, если условиями договора банковского вклада (депозита) предусмотрено иное (ст. 837 ГК РФ)

      Договор расторгается по заявлению клиента в любое время; остаток денежных средств выдается не позднее семи дней после получения заявления клиента (ст. 859 ГК РФ)

      Юридическому лицу необходимо заключить с банком письменный договор, т.к. для договора банковского вклада. Такая форма является обязательной - в противном случае он будет являться ничтожным.

      Отдельного порядка заключения депозитного договора законодательство не устанавливает, поэтому при его заключении необходимо руководствоваться правилами ГК РФ о договоре банковского счета с учетом особенностей, обусловленных сутью договора банковского вклада.

      В частности, в договоре нужно отразить:

      • предмет договора (т.е. предоставление вкладчиком банку денежных средств);

      • размер вклада;

      • срок предоставления вклада;

      • размер и сроки выплаты процентов по вкладу;

      • дату возврата вклада.

      В договоре также могут быть определены способы обеспечения банком возврата вклада (ст. 840 ГК РФ). Информацию об обеспеченности возврата вклада банк обязан предоставлять вкладчикам при заключении договора. Договор банковского вклада (депозита) является реальным, поэтому для его вступления в силу вкладчику необходимо передать банку сумму вклада. Вкладчику при этом открывается соответствующий банковский счет (депозитный) специально для целей "хранения" денежных средств. Такой счет открывается по общим правилам открытия банковских счетов организациям. По мнению налоговых органов, банки обязаны уведомлять их об открытии (закрытии) такого счета согласно п. 1 ст. 86 НК РФ. Однако на наш взгляд это мнение является спорным.

      Письменная форма договора банковского вклада считается соблюденной, если внесение юридическим лицом вклада удостоверено депозитным сертификатом (ст. 836 ГК РФ).

      Депозитный сертификат представляет собой ценную бумагу, удосто-веряющую сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Такая ценная бумага может быть как именной, так и на предъявителя.

      Депозитный сертификат должен иметь следующие обязательные реквизиты:

      • наименование "депозитный сертификат";

      • номер и серию сертификата;

      • дату внесения депозита;

      • размер депозита, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);

      • безусловное обязательство кредитной организации вернуть сумму, внесенную в депозит, и выплатить причитающиеся проценты;

      • дату востребования суммы по сертификату;

      • ставку процента за пользование депозитом;

      • сумму причитающихся процентов (прописью и цифрами);

      • ставку процента при досрочном предъявлении сертификата к оплате;

      • наименование, местонахождение и корреспондентский счет кредитной организации, открытый в Банке России;

      • для именного сертификата: наименование и местонахождение вкладчика-юридического лица;

      • подписи двух лиц, уполномоченных кредитной организацией на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью кредитной организации.

      Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Именной депозитный сертификат должен иметь место для оформления уступки требования (цессии), а также может иметь дополнительные листы - приложения к именному сертификату, на которых оформляются цессии. Такие дополнительные листы должны быть пронумерованы. Бланк сертификата должен также содержать все основные условия выпуска, оплаты и обращения сертификата (условий и порядка уступки требования), восстановления прав по сертификату при его утрате.

      Оформление вклада (депозита) сертификатом имеет следующие особенности:

          1. депозитный счет в этом случае не открывается. Вкладчик просто оплачивает и приобретает сертификат банка как ценную бумагу;

          2. сертификаты выпускаются только в валюте РФ;

          3. оплата депозитного сертификата может быть произведена только в безналичном порядке. Если сертификат приобретает нерезидент, то он может оплатить его только с рублевого счета, открытого в уполномоченном банке;

          4. погашение сертификата банком также производится только в безналичном порядке;

          5. сертификаты должны иметь корешки, составляемые по определенной форме. При приобретении сертификата уполномоченное лицо вкладчика должно расписаться на таком корешке в получении сертификата от банка.

      Проценты на сумму банковского вклада начисляются со дня, следующего за днем ее поступления в банк, до дня, предшествующего ее возврату вкладчику либо ее списанию со счета вкладчика по иным основаниям. По общему правилу проценты выплачиваются вкладчику по его требованию по истечении каждого квартала отдельно от суммы вклада, а не востребованные в этот срок проценты увеличивают сумму вклада, на которую начисляются проценты. В то же время договором может быть установлен и иной порядок выплаты процентов. При возврате вклада выплачиваются все начисленные к этому времени проценты. Выплата процентов по сертификату осуществляется кредитной организацией одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.

      Вклад может быть внесен в банк на имя определенного третьего лица. Третье лицо приобретает права вкладчика с момента предъявления им к банку первого требования, основанного на этих правах, либо выражения банку намерения воспользоваться такими правами иным способом. А до этого момента вкладчиком является лицо, внесшее сумму вклада. По уже заключенному договору банковского вклада (депозита) права вкладчика могут быть переданы в порядке, установленном правилами гл. 24 ГК РФ для уступки требования (цессии).

      Для учета финансовых вложений Планом счетов предусмотрен сч. 58 "Финансовые вложения". В то же время движение средств, вложенных организацией в банковские и другие вклады, подлежит отражению на счете 55 "Специальные счета в банках" (субсчет 3 "Депозитные счета"). Поскольку для размещения депозитных вкладов банком открываются специальные депозитные счета, по нашему мнению, правильнее использовать второй вариант и учитывать депозиты на счете 55/3. Перечисление денежных средств во вклады отражается по дебету счета 55/3 в корреспонденции с кредитом счета 51 (52).

      Аналитический учет по счету 55/3 "Депозитные счета" ведется по каждому вкладу. За время нахождения денежных средств на депозитном счете и пользования ими банк обязан выплатить организации проценты (ст. 834 ГК РФ).

      Размер процентов и порядок их выплаты определяются договором банковского вклада, проценты по договору банковского вклада включаются в состав операционных доходов организации (п. 7 ПБУ 9/99), которые учитываются на счете 91/1 "Прочие доходы". Доходами признается сумма процентов, начисленных за каждый истекший отчетный период по условиям договора (п. 16 ПБУ 9/99 "Доходы организации"). Отчетным периодом в бухгалтерском учете является месяц.

      Таким образом, для целей признания доходами в бухгалтерском учете организация должна ежемесячно начислять проценты в размере, предусмотренном в договоре банковского вклада. На дату прекращения действия депозитного договора банк обязан погасить свои долговые обязательства перед вкладчиком, вернув ему сумму вклада и выплатив проценты. Эта дата и будет признаваться датой выбытия финансового вложения. В учете выбытие вклада, т.е. его возврат, оформляется проводкой по кредиту счета 55/3 в корреспонденции со счетом 51 (52).

      3.7 Учет операций по уступке права требования

      Право (требование) к должнику, принадлежащее кредитору на основании соответствующего обязательства, может перейти к другому лицу в результате сделки или на основании закона. Основания и порядок такого перехода регламентированы гл. 24 "Перемена лиц в обязательстве" Гражданского кодекса РФ. В случае, когда передача прав происходит в результате сделки, то соглашение сторон называется уступкой требования, или цессией. Стороны в таком договоре именуются первоначальным кредитором (цедентом) и новым кредитором (цессионарием). Форма договора цессии обязательно должна соответствовать форме сделки, являющейся основанием передаваемого требования. Если сделка между первоначальным кредитором и должником заключена в простой письменной форме, то и договор цессии заключается в простой письменной форме.

      Уступка требования по нотариально удостоверенным сделкам оформляется у нотариуса, а по сделкам, прошедшим государственную регистрацию, - в органах юстиции.

      Особое правило установлено в отношении цессии по ордерным ценным бумагам, права по которым переуступаются посредством совершения передаточной надписи – индоссамента. В договоре цессии необходимо четко обозначить, что является предметом договора.

      У кредитора, получившего право требования по договору цессии, в котором отсутствует условие о предмете договора, не будет оснований для предъявления требования должнику в связи с тем, что такой договор цессии является незаключенным.

      Уступка требования кредитором другому лицу допускается, если она не противоречит закону, иным правовым актам или договору. Если же такое противоречие возникнет, то договор уступки требования будет являться ничтожной сделкой, не влекущей каких-либо правовых последствий ни для сторон договора уступки требования, ни для должника.

      В частности, не допускается переход к другому лицу прав, неразрывно связанных с личностью первоначального кредитора. Это касается, например, требований об алиментах и о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и других подобных требований (ст. 383 ГК РФ). К ним можно отнести также права (требования), возникающие из договора личного страхования, права по авторским договорам и другие неимущественные права. Запрет (или ограничения) на уступку требования может быть установлен и соглашением сторон договора.

      В результате перехода прав кредитора от одного лица к другому меняется только сторона обязательства, а само обязательство сохраняется. Поэтому новый кредитор может требовать от должника лишь исполнения условий той сделки, которую заключил прежний кредитор (возврата долга, исполнения иного обязательства и т.д.). При этом при заключении договора цессии новому кредитору надлежит убедиться, что первоначальный кредитор, передающий требование, в действительности им обладает. Иначе новому кредитору впоследствии может быть отказано в удовлетворении требований, предъявляемых им должнику. Если переданное требование основано на недействительной сделке, например, новому кредитору передано требование, не принадлежащее прежнему кредитору или уже исполненное должником, то новый кредитор вправе требовать от первоначального кредитора возмещения причиненных ему убытков (ст. 390 ГК РФ). В то же время первоначальный кредитор не отвечает перед новым за исполнение требования должником, если не принял на себя такое поручительство. Таким образом, приобретая право требования, новый кредитор несет риск неисполнения этого требования должником.

      Согласно ст. 384 ГК РФ, если иное не предусмотрено законом или договором, права переходят к новому кредитору в том объеме и на тех условиях, которые существовали у первоначального кредитора на момент перехода права.

      Организация покупает дебиторскую задолженность для того, чтобы в будущем получить доход в виде разницы между ценой ее приобретения и средствами, полученными при ее выбытии. Вместе с приобретением задолженности к организации переходят и финансовые риски, связанные с таким приобретением (например, риск неплатежеспособности должника). Документом, подтверждаю-щим переход права требования долга к организации, является договор цессии. Кроме того, во избежание неисполнения должником своих обязательств организации следует получить от цедента документы, удостоверяющие факт возникновения таких обязательств у должника (например, договор поставки товаров, накладную и пр.).

      Таким образом, выполняются все условия, предусмотренные п. 2 ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений". Задолженность принимается к учету по первоначальной стоимости в сумме фактических затрат на ее приобретение (п.п. 8, 9 ПБУ 19/02). Приобретенное право отражается организацией по дебету счета 58 в корреспонденции с кредитом счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" (51 "Расчетные счета"). Дебиторская задолженность числится в составе финансовых вложений организации либо до ее погашения должником, либо до уступки права требования долга другому лицу.

      На дату наступления одного из этих событий финансовое вложение выбывает, т.е. списывается с кредита счета 58 в дебет счета 91. В соответствии с п. 7 Положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99, утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 № 32н, поступления от уступки права требования (погашения задолженности) учитываются по кредиту счета 91 в составе операционных доходов организации. Величина поступлений определяется в порядке, аналогичном порядку признания величины выручки.

      Новый кредитор, уступая приобретенное им право требования, вытекающее из договора реализации товаров (работ, услуг), операции по реализации которых подлежат обложению НДС, оказывает приобретателю финансовую услугу.

      Операция по реализации данной услуги и является объектом обложения НДС. При этом налоговая база определяется как превышение суммы дохода, полученного новым кредитором при последующей уступке права требования или прекращении соответствующего обязательства, над суммой расходов на приобретение указанного права требования. Налогообложение производится по ставке 18%.

      Сумма налога исчисляется как соответствующая налоговой ставке процентная доля налоговой базы (ст. 166 НК РФ).

      ГЛАВА 4. РАЗРАБОТКА МЕТОДИКИ ВНЕШНЕГО И ВНУТРЕННЕГО ИНВЕСТИЦИОННОГО КОНТРОЛЯ

      4.1 Сущность и содержание контроля в рыночной экономике

      Получив широкую хозяйственную самостоятельность, решая вопрос об источниках привлечения финансовых ресурсов и распределении получаемого дохода, хозяйствующие субъекты несут ответственность за законность своей деятельности и достоверное отражение своих финансовых результатов в бухгалтерской (финансовой) отчетности. В настоящее время существенно изменились требования к достоверности инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта.

      Важным вопросом совершенствования контроля является определение четкой трактовки его сущности, роли и места в системе управления инвестиционной деятельностью. Термин "контроль" в научной и практической деятельности употребляется достаточно часто. Многие исследователи обращаются к вопросам организации и проведения контроля, в той или иной мере освещая цели, задачи, функции, механизм контроля, сферы компетенции контрольных органов.

      Для современного состояния научной разработки проблем контроля характерен дифференцированный подход специалистов к анализу его сущности. Контроль определяют по-разному: как средство, фактор, форму, элемент, функцию, вид деятельности, систему, обратную связь, условие, регулятор, гарант, явление, институт, метод, правомочие, атрибут и т.д.

      В развитие теории контроля и аудита внесли свой вклад многие отечественные и зарубежные авторы, в том числе Р.А. Алборов, В.Д. Андреев, В.Г. Афанасьев, И.А Белобжецкий, И.Н. Белый, Н.Г. Гаджиев, Ю.А. Данилевский, Н.П. Ефимова, Д.А. Ендовицкий, А.К. Макальская, М.В. Мельник, А.С. Наринский, Н.Д. Погосян, В.И. Подольский, В.П. Суйц, А.А. Терехов и др.

      Специалисты по теории управления, выделяя три стадии управленческой деятельности (проектирование и определение цели; организация выполнения принятого решения; контроль исполнения), трактуют контроль как особую стадию цикла управления. Е.А. Кочерин отмечает, что взгляд на контроль как на завершающий этап управленческой деятельности, позволяющий сопоставить достигнутые результаты с запланированными, является прочно установившейся точкой зрения в научной литературе. Нельзя не согласиться с С.О. Шохиным, что подобный подход отражает только одну грань рассматриваемого явления и поэтому не может претендовать на научную полноту. Более обоснованно рассматривать контроль в качестве неотъемлемой составляющей процесса принятия и реализации управленческих решений на всем его протяжении.

      Некоторые ученые характеризуют контроль, как самостоятельный процесс, обеспечивающий функционирование объекта в соответствии с принятыми управленческими решениями, направленными на успешное достижение поставленных целей. Н.Д. Погосян определяет контроль как совокупность регулярных и непрерывных процессов, посредством которых их участники в легитимной форме обеспечивают эффективное функционирование государственного сектора, а также деятельность иных хозяйствующих субъектов независимо от форм собственности. Оба определения содержат указание на цель контроля, но не отражают ни содержания, ни способов осуществления контроля.

      Вообще процесс — это деятельность, направленная на достижение поставленных целей путем решения определенных задач и применения соответствующих принципов, типов, методов и техники. Очевидно, что такой подход к сущности контроля чрезмерно широк, поскольку не дает возможности получить представление об основных его характеристиках. Более того, не принимается во внимание тот факт, что контроль является и способом получения информации о состояний объекта, позволяющей оценить обоснованность и эффективность принятых управленческих решений.

      Большинство исследователей рассматривают контроль в каче стве одной из функций управления, т.е. особого вида деятельности субъекта, имеющего целевую направленность, определенное содержание и способы осуществления. В.Г. Афанасьев считает, что контроль — это труд по наблюдению и проверке соответствия процесса функционирования объекта принятым управленческим решениям — законам, планам, нормам, стандартам, правилам, приказам и т.д.; выявлению результатов воздействия субъекта на объект, допущенных отклонений от требований управленческих решений, от принятых принципов организации и регулирования. Выявляя отклонения и их причины, работники органов контроля определяют пути корригирования организации объекта управления, способов воздействия на объект с целью преодоления отклонений, устранения препятствий на пути оптимального функционирования системы.

      Аналогичного мнения придерживаются С.О. Шохин и Л.И. Воронина. Они полагают, что контроль может быть охарактеризован как одна из функций управления, представляющая собой систему наблюдения и проверки функционирования управляемого объекта с целью оценить обоснованность и эффективность принятых управленческих решений, выявить степень их реализации, наличие отклонений и неблагоприятных ситуаций, о которых целесообразно своевременно проинформировать компетентные органы, способные принять меры к улучшению положения дел.

      По мнению И.Н. Белого, контроль – это процесс, обеспечивающий соответствие функционирования управляемого объекта принятым управленческим решениям и направленный на успешное достижение поставленных целей. Основная цель контроля состоит в том, чтобы объективно изучить фактическое положение дел в различных областях общественной и государственной жизни, выявить те факторы и условия, которые отрицательно сказываются на выполнении принятых решений и достижении поставленных целей.

      Так, в работах А.С. Наринского и Н.Г. Гаджиева хозяйственный (финансово-хозяйственный) контроль определяется как "система наблюдения и проверки хозяйственной деятельности, необходимая для решения поставленных перед ней задач и устранения негативных условий, препятствующих достижению ее целей".

      Контроль дает информацию о том, какие процессы происходят в обществе, помогает выработать наиболее целесообразные решения общих и специальных вопросов развития экономики, предоставляет возможность судить о правильности принятых решений, своевременности и результативности их выполнения.

      Контроль как функция управления позволяет своевременно выявить и устранить те условия и факторы, которые не способствуют эффективному ведению производства и достижению поставленной цели. Он помогает скорректировать деятельность предприятия (фирмы) или отдельных его (ее) производственных подразделений, дает возможность установить, какие именно службы и подразделения предприятия, а также направления его деятельности способствуют достижению намеченных целей и повышению результативности деятельности предприятия. Следовательно, контроль, являясь функцией управления, выступает средством обратной связи между объектом управления и системой наблюдения, проверки и управления инвестиционной деятельностью, информируя о действительном положении управляемого объекта, эффективности инвестиционного решения.

      Переход к рыночной экономике требует новых подходов к управлению, на смену командной системы пришли новые экономические критерии. Предприятиям и фирмам предоставлены права самостоятельно действовать в соответствии с принятой учетной политикой и международными стандартами бухгалтерского учета и отчетности. В этих условиях функционально обособленного направления экономической работы хозяйствующего субъекта становится необходимой организация контроля, которая обеспечивала бы принятие оперативных, стратегических и перспективных решений. Координируя деятельность всей системы управления хозяйствующего субъекта по достижению поставленной цели, контроль обеспечивает выполнение функции "управление управлением" и является синтезом планирования, учета, экономического анализа, организации информационных, денежных потоков, документооборота.

      Контроль выявляет слабые стороны, позволяет оптимально использовать ресурсы, вводить в действие резервы, а также избежать банкротства и кризисных ситуаций. Контроль на предприятии включается в процесс управления, установление целей, разработку бизнес-планов, бюджетов, мониторинга, оперативной работы, отклонений от намеченных целей на всех этапах жизни товара: от его создания до реализации. В современных условиях при создании новых изделий, организации неиспользованной работы, НИОКР, достижений науки и техники роль контроля будет усиливаться [22].

      По нашему мнению, реформирование бухгалтерского учета и отчетности в соответствии с международными стандартами, приведет к изменению сущности контроля. Мы считаем, что с позиции инвестиционной деятельности контроль является способом получения информации о состоянии объекта, позволяющей оценить обоснованность и эффективность принятых инвестиционных решений.

      По организационным формам контроль подразделяется на государственный (вневедомственный), ведомственный, аудиторский и внутрихозяйственный.

      В условиях рыночной экономики возрастает потребность в достоверной информации по горизонтальным связям предприятий, фирм, компаний, акционерных обществ со своими кредиторами, поставщиками, акционерами. Объективная информация нужна: коммерческим банкам для компетентного решения вопросов о выдаче кредитов; акционерам для контроля за деятельностью акционерного общества; поставщикам, чтобы иметь дело с клиентами, гарантирующими полную и своевременную оплату полученных товаров и услуг; инвесторам для избежания риска при вложении своих капиталов.

      Внутрихозяйственный (внутренний) контроль за деятельностью цехов, бригад, участков и других внутрихозяйственных формирований проводится на предприятиях (объединениях), организациях и фирмах их руководителями и специалистами, а также штатными контролерами-ревизора-ми (аудиторами).

      Являясь функцией управления, контроль, в зависимости от времени проведения, подразделяется на предварительный, текущий (оперативный) и последующий.

      Предварительный контроль осуществляется до принятия управленческих решений и совершения хозяйственных операций. Его объектами могут быть внутрихозяйственные планы, проектно сметная документация, документы на отпуск товарно-материальных ценностей и готовой продукции, на выдачу денежных средств, договоры и т.д. Цель предварительного контроля – предупредить незаконные действия должностных лиц, незаконные и экономически не целесообразные хозяйственные операции; обеспечить экономное и эффективное расходование хозяйственных ресурсов; не допустить непроизводительные расходы. Известно, что предварительный контроль необходим на всех уровнях управления. Он предотвращает непроизводительные расходы, незаконное и нерациональное расходование средств, неправильное оформление документации хозяйственных операций.

      Цель текущего (оперативного) контроля – выявить в процессе хозяйственных операций отрицательные отклонения в хозяйственной деятельности, которые в ходе предварительного или последующего контроля могут быть не вскрыты, изыскать внутрихозяйственные резервы дальнейшего роста эффективности производства. В связи с этим текущему контролю должно быть уделено особое внимание со стороны работников предприятий (объединений) и фирм, непосредственно заинтересованных в улучшении результатов их хозяйственно-финансовой деятельности.

      При текущем (оперативном контроле анализируются показатели оперативной отчетности, осуществляются тематические проверки как вышестоящими организациями, так и специалистами самих предприятий (организаций), организаций и фирм. Особенно эффективно сочетание текущего контроля с предварительным, что имеет важное значение для предупреждения непроизводительных расходов своевременного пресечения возможных хищений и потерь материальных ресурсов и денежных средств.

      Последующий контроль осуществляется после совершения хозяйственных операций на основе данных, зафиксированных в первичных документах, регистрах бухгалтерского учета, и в бухгалтерской отчетности. Цель такого контроля - проверить целесообразность и законность хозяйственных операций за определенный период, выявить недостатки в работе, нарушения или злоупотребления, если они были допущены. Он помогает вскрыть и мобилизовать резервы для дальнейшего улучшения всех производственных и экономических показателей.

      Формой последующего контроля является внешний аудит (аудит по закону), объект которого – баланс и финансовая отчетность, а цель – установление достоверности финансовой отчетности и показателей баланса, а также соответствие организации бухгалтерского учета установленным стандартам и нормативным положениям по его ведению.

      Наиболее высокая действенность и эффективность контроля достигаются последовательным сочетанием предварительного, текущего (оперативного) и последующего контроля. Аудит – это независимая экспертиза состояния бухгалтерского учета, финансовых отчетов и бухгалтерских балансов. Цель аудита - подтвердить достоверность показателей финансовой отчетности и баланса, а также проверить, ведется ли бухгалтерский учет в соответствии с действующими нормативными положениями и указаниями.

      Аудиторская деятельность в Российской Федерации осуществляется в соответствии с Федеральным законом "Об аудиторской деятельности" (от 07.08.2001 № 119-ФЗ) и принятыми в соответствии с ними федеральными законами, регулирующими отношения, возникающие при осуществлении аудиторской деятельности. Нормы законодательства Российской Федерации об аудиторской деятельности, содержащиеся в других федеральных законах, должны соответствовать Федеральному закону "Об аудиторской деятельности". На основании и во исполнение Федерального закона "Об аудиторской деятельности" и иных федеральных законов, указов Президента РФ Правительство РФ вправе принимать постановления, содержащие нормы законодательства РФ об аудиторской деятельности. В случае противоречия указа Президента РФ или постановления Правительства РФ закону или иному федеральному закону применяется ФЗ "Об аудиторской деятельности" или соответствующий федеральный закон.

      Аудит не подменяет государственного контроля достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности, осуществляемого в соответствии с законодательством РФ уполномоченными органами государственной власти.

      Возникновение аудита как новой доверительной формы финансового контроля деятельности экономических субъектов вызвано появлением новых организационно-правовых форм этих субъектов, и прежде всего таких, как акционерные общества, совместные предприятия, всякого рода общества и компании. Учредители и акционеры, а также держатели ценных бумаг соответствующих эмитентов и кредиторы заинтересованы в получении достоверной информации о финансовом состоянии и платежеспособности организаций, обоснованных заключений на текущий и перспективный периоды. Такую информацию пользователи финансовой отчетности организации могут получить в процессе и по результатам независимого финансового контроля — аудита. Наличие достоверной финансовой информации позволяет повысить эффективность функционирования рынка капитала и дает возможность оценивать и прогнозировать последствия принятия ряда экономических решений, причем практика независимого аудита распространяется не только на сферу предпринимательства. Аудит проводят банковские контролеры, внутренние аудиторы компаний и др. Таким образом, аудиторская деятельность порождена рыночной экономикой и является составной частью механизма этой экономики.

      Существует достаточно много различных определений аудита. В ФЗ "Об аудиторской деятельности" (ст. 1, п. 1) говорится, что аудиторская деятельность, аудит — предпринимательская деятельность по независимой проверке бухгалтерского учета и финансовой (бухгалтерской) отчетности организаций и индивидуальных предпринимателей. В данном определении отождествляются понятия "аудиторская деятельность" и "аудит". В проекте же данного закона давали следующее определение аудита: "Аудит — это независимое исследование бухгалтерской отчетности организации, осуществляемое привлеченным в установленном порядке аудитором с целью выражения мнения о ее достоверности". Такое понятие аудита наиболее точно соответствует сущности аудита, пониманию его назначения и цели в соответствии с международными требованиями и нормами международных стандартов.

      Э.А. Аренс, Дж. К. Лоббек считают, что аудит – это процесс, посредством которого компетентный независимый работник накапливает и оценивает свидетельства об информации, поддающейся количественной оценке и относящейся к специфической хозяйственной системе, чтобы определить и выразить в своем заключении степень соответствия этой информации установленным критериям.

      Р.А. Алборов считает, что аудит – это независимая экспертиза финансовой отчетности организации на основе проверки соблюдения порядка ведения бухгалтерского учета, соответствия хозяйственных и финансовых операций законодательству РФ, полноты и точности отражения в финансовой отчетности деятельности организации. Экспертиза завершается составлением аудиторского заключения.

      Ю.А. Данилевский определяет аудит как независимую проверку годовой финансовой отчетности, составленной хозяйствующими субъектами в соответствии с Законом о бухгалтерском учете, с целью установить достоверность, полноту, точность отражения активов, обязательств, собственных средств и финансовых результатов.

      Под аудитом отдельные авторы работ понимают также процесс уменьшения до приемлемого уровня информационного риска для пользователей финансовых отчетов.

      В современной экономической литературе не сложилось однозначного мнения об аудите и объекте его изучения. В "Положении об основных концепциях аудита" Комитет по основным концепциям аудита Американской ассоциации бухгалтеров определяет, что "аудитом называется систематический процесс объективного сбора и оценки свидетельств об экономических действиях и событиях с целью определения степени соответствия этих утверждений установленным критериям и представления результатов проверки заинтересованным пользователям". Это определение охватывает все многообразие видов и целей аудиторской проверки.

      Американский специалист в области аудита Дж. Робертсон определяет аудит как "процесс уменьшения до приемлемого уровня информационного риска для пользователя финансовых отчетов". Таким образом, цель аудита устанавливается как снижение вероятности, что в финансовых отчетах, публикуемых предприятием, содержатся ложные и неточные сведения. Инвесторы, кредиторы и другие пользователи внешне" отчетности, принимая управленческие решения, должны использовать достоверную финансовую информацию.

      Э.А. Аренс и Дж. К. Лоббек аудитом называют "процесс, посредством которого компетентный независимый работник накапливает и оценивает свидетельства об информации, поддающейся количественной оценке и относящейся к специфической хозяйственной системе, чтобы определить и выразить в своем заключении степень соответствия этой информации установленным критериям".

      Р.Адамс считает, что аудит представляет собой "независимое представление специально назначенным аудитором финансовых отчетов предприятия и выражение мнения о них при соблюдении правил, установленных законом".

      Российские правила (стандарты) аудиторской деятельности, давая аналогичное определение аудита, подчеркивают, что аудит бухгалтерской отчетности - это один из видов аудита. "Под аудитом бухгалтерской отчетности понимается независимая проверка, осуществляемая аудиторской организацией и имеющая своим результатом выражение мнения аудиторской организации о степени достоверности бухгалтерской отчетности экономического субъекта". В ходе такого аудита должны быть получены достаточные и уместные аудиторские доказательства, позволяющие аудиторской организации с приемлемой уверенностью сделать выводы относительно соответствия бухгалтерской отчетности требованиям действующего законодательства и сведениям, которыми располагает аудиторская организация о деятельности экономического субъекта.

      Федеральным закон "Об аудиторской деятельности" [1] определяет аудиторскую деятельность как предпринимательскую деятельность по независимой проверке бухгалтерского учета и финансовой (бухгалтерской) отчетности организаций и индивидуальных предпринимателей (далее - аудируемых лиц).

      Таким образом отметим, что и в отечественной и в зарубежной практике определения аудита различны, в определении его сущности мнения также не однозначны. В приложении 2 даны основные определения содержания и сущности аудита в работах ведущих отечественных ученых-экономистов, позволяющие сделать следующие выводы.

      Аудит — это лицензируемая предпринимательская деятельность аттестованных независимых юридических лиц (аудиторских компаний и отдельных аудиторов), направленная на подтверждение достоверности финансовой, бухгалтерской и оперативной отчетности, для уменьшения, до приемлемого уровня информационного риска для инвесторов, которые становятся совладельцами предприятия, собственников предприятия, а также другим юридическим и физическим лицам.

      По нашему мнению, данное определение аудита отражает единую цель проведения аудита — подтверждение достоверности отчетности, снижение риска использования ее в инвестиционной деятельности

      Под аудитом бухгалтерской отчетности в правилах (стандартах) аудиторской деятельности в РФ понимается независимая проверка, осуществляемая аудиторской организацией и имеющая своим результатом выражение мнения аудиторской организации о степени достоверности бухгалтерской отчетности экономического субъекта.

      Как видно из вышеперечисленного, определений аудита много и в каждом из них прослеживаются сущность, назначение и цели аудирования, заключающегося в основном в подтверждении реальности и достоверности информации финансовой отчетности проверяемого экономического субъекта [31].

      Исходя из объекта изучения принято выделять три вида аудита: финансовый аудит, операционный аудит и аудит на соответствие.

      Финансовый аудит (или аудит финансовой (бухгалтерской) отчетности) представляет собой оценку достоверности финансовой информации. В качестве критерия оценки информации обычно берут общепринятые принципы бухгалтерского учета. Финансовый контроль чаще всего проводится независимыми аудиторами, результатом работы которых является заключение относительно бухгалтерских отчетов предприятия. Заключение в дальнейшем используется различными группами пользователей финансовой информации.

      Управленческий (операционный) аудит – это проверка любой части процедур и методов функционирования предприятия для оценки производительности и эффективности. Иногда его называют еще аудитом результатов или управленческим аудитом. Задача такого аудита состоит во всестороннем анализе экономики предприятия или определенного вида его деятельности. Такая проверка не ограничивается бухгалтерским учетом и включает также изучение организационной структуры, методов производства, инвестиционной и маркетинговой политики, целевых программ и др. Так при проверке экономии и эффективности оценивается целесообразность приобретения, сохранность и использование предприятием своих ресурсов (таких, как штат работников, имущество); причины непроизводительной или неэкономичной работы; соблюдение предприятием законодательства и иных правил.

      По нашему мнению, сочетание процедур оценки и контроля инвестиционного процесса, а также разработка рекомендаций по эффективному достижению поставленных целей позволяет выделить такой вид аудита как аудит инвестиционной деятельности или инвестиционный аудит. Порядок, процедуры и этапы проведения которого будут рассмотрены нами во втором параграфе.

      Приведенная классификация видов аудита не является исчерпывающей. Ориентация на устойчивое экономическое развитие во всех странах выдвинула задачу более полного контроля за затратами, которые должны обеспечить полное восстановление ресурсов и высокий жизненный стандарт, финансовое состояние и финансовую устойчивость организаций и эффективность их деятельности.

      Если провести дальнейшую детализацию объекта исследования, то необходимо отметить, что в современных условиях сложилось несколько концепций аудиторской деятельности. Наиболее распространенной является концепция "аудита соответствия", при которой аудитор должен дать заключение о достоверности отчетности, оставив вопросы консультирования другим специалистам. Вторая концепция "аудита-консалтинга" предполагает, что аудитор не только выявляет ошибки и неточности, но и рекомендует клиенту меры по устранению этих ошибок, по совершенствованию учета и составления отчетности. Третья концепция "аудита-контроллинга" предполагает, что аудитор оперативно контролирует отчетность и предупреждает возникновение ошибок.

      Федеральный закон "Об аудиторской деятельности" базируется на концепции аудита соответствия, хотя выполнение сопутствующих услуг позволяет в определенной мере приблизить деятельность аудитора к другим концепциям.

      Необходимость использования аудита на всех стадиях жизненного цикла проекта объясняется потребностью участников в достоверной финансовой информации, в концентрированной форме выражающей все аспекты подготовки долгосрочного капиталообразующего решения, его реализации и использования материализованных результатов инвестиционной деятельности. Специалисты по управлению проектами (проджект-менед-жеры) не могут обладать всем комплексом знаний, необходимых для успешной работы, особенно в области финансов, налогообложения, права.

      Российская практика сегодня демонстрирует множество примеров, когда многие аудиторские фирмы привлекаются к подготовке инвестиционных проектов, их бизнес-планов и технико-экономических обоснований, что связано с необходимостью "настройки" организационно-экономичес-кого механизма таких проектов для бесперебойной работы в сложных отечественных условиях. С другой стороны, ряд аудиторско-консалтинговых компаний принимают участие в аудите, проектов, финансируемых международными организациями.

      Такое положение связано с тем, что решения по поводу долгосрочных инвестиций являются решениями финансового характера и должны обеспечить прежде всего финансовый эффект. Использование инструмента, способного подтвердить это на стадии подготовки, обеспечить контроль за сохранением потенциальной способности самого проекта, сохранить эту возможность на стадии реализации и, наконец, объективно оценить достигнутые результаты на последующих этапах, позволяет говорить об эффективном построении системы управления инвестиционным процессом.

      Особое значение имеет деление аудита на внешний и внутренний. Если внешний аудит проводится специализированными аудиторскими организациями, то внутренний – специально созданным подразделением в системе управления организации или внутренним аудитором, который выбирается высшим органом управления организации. Система внутреннего аудита включает: систему бухгалтерского учета, средства контроля, систему мониторинга (контрольная среда) (рис. 4.1).

      При рассмотрении данной схемы отметим значимость системы мониторинга. Так, мониторинг реализации инвестиционных проектов - постоянный, систематический отбор информации в целях осуществления наблюдения и контроля за ходом развития проектов, оценку и прогноз экономических процессов, событий в связи с финансовой деятельностью, а также сопоставление результатов постоянных наблюдений для получения обоснованных представлений об их действительном положении, тенденциях развития, разработкой и применением превентивных мер, направленных на недопущение неблагоприятного сценария реализации проекта.

      Рис. 4.1. Схема системы внутреннего контроля

      Подразделения внутреннего контроля создаются, как правило, в крупных и многозвенных структурах, для которых характерно наличие обособленных подразделений. Их задачей является, прежде всего, контроль за соблюдением учетной политики организации всеми подразделениями, правильностью ведения бухгалтерского учета и составления отчетности, обоснование стратегии развития финансовой, амортизационной, инвестиционной политики.

      Создание подразделений внутреннего аудита тесно связано с усилением функции контроля. При этом внутренний аудит рассматривается как звено внутреннего контроля, в функции которого входит не только контроль за правильностью составления отчетности, но и оценка эффективности использования ресурсов, рациональности расходов и поиска резервов повышения эффективности производства.

      Подразделения внутреннего контроля и аудита стали ускоренно создаваться при формировании транснациональных компаний, для аудита которых привлекались несколько аудиторских фирм, которые, учитывая большой объем аудиторской работы, стали больше внимания уделять оценке системы внутреннего контроля в аудируемых объектах. При этом происходило определенное разделение ответственности между внешними и внутренними аудиторами, получавшими определенный кредит доверия от первых. Это проявилось при оценке систем внутреннего контроля и его учете при обосновании объема аудиторской проверки.

      Внутренний аудит способствует созданию высокоэффективной системы бухгалтерского учета и внутреннего контроля, препятствующей возникновению нарушений. Наличие службы внутреннего аудита повышает доверие со стороны внешних аудиторов к отчетности клиента.

      Концепция внутреннего аудита начала формироваться при переходе от подтверждающего к системно-ориентированному аудиту. При эффективной системе внутреннего контроля вероятность ошибок незначительна и данные отчетов достаточно полны и точны. Постепенно на крупных предприятиях стали образовываться самостоятельные подразделения внутреннего аудита.

      Контрольная функция внутреннего аудита остается одной из главных, хотя и не единственной. Внутренние аудиторы не только проверяют отчеты и поддерживают эффективность деятельности системы внутреннего контроля. Они анализируют контрольные системы, оценивают отражаемые в учете хозяйственные операции с позиции законодательства, анализируют эффективность экономической деятельности организации и выполняют ряд других функций.

      Отчеты внутренних аудиторов не стандартизированы. Основная цель отчета — привлечь внимание руководства к нарушениям в бухгалтерском учете, сбоям в системе внутреннего контроля и узким местам деятельности организации. Вопросы, поставленные в отчетах внутренних аудиторов, обычно рассматриваются как "открытые", пока от руководства проверенной внутренними аудиторами производственной единицы либо подразделения не придет официальный письменный ответ на рекомендации внутренних аудиторов. В этом ответе должно быть указанно, какие рекомендации выполнены, а какие считаются неэффективными с точки зрения затрат. Одной из основных характеристик, отличающих внутренний аудит от внешнего, является степень независимости аудитора. Внутренний аудит, как правило, выполняет работник предприятия или созданное на этом предприятии подразделение внутреннего аудита. Определенная независимость может быть обеспечена при организации такой структуры управления, при которой подразделение внутреннего аудита (внутренний аудитор) подчиняется только высшему руководящему органу организации (Совету директоров) и подотчетен ему.

      Если внешний аудитор получает информацию о наличии и деятельности подразделения внутреннего аудита (или внутреннего аудитора) в проверяемой организации, то система внутреннего контроля в. ней расценивается им как высокоэффективная, что может существенно сократить срок проведения проверки и ее стоимость.

      Анализ развития аудиторской деятельности в России показывает, что роль аудита постоянно возрастает. Кроме того, организации стали стремиться получить не просто формальное подтверждение отчетности, а реальную оценку правильности управления капиталом. Больший интерес к аудиторским заключениям начали проявлять учредители-собственники. Повышенные требования стали предъявлять к аудиторским заключениям банки при выдаче кредитов, причем кроме подтверждения достоверности отчетности они требовали оценку финансового состояния и платежеспособности клиентов. Регулирование бухгалтерского учета, необходимость представления отчетности зарубежным партнерам потребовали значительного изменения организации бухгалтерского учета, подготовки отчетности не только в формате, утвержденном в России, но и в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности (МСФО).

      4.2 Методика осуществления аудита инвестиционной деятельности

      Сложные процессы развития рыночных отношений привели к существенным изменениям в характере и условиях инвестиционной деятельности. Создание правовых и экономических условий для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов, возникновение новых финансовых инструментов коренным образом реформировали механизм инвестиционной деятельности, что в свою очередь ставит новые задачи по организации внешнего и внутреннего аудита инвестиционной деятельности.

      Необходимость использования контроля на всех стадиях инвестирования объясняется не только потребностью участников в достоверной финансовой информации, но также участием в составлении инвестиционных проектов, бизнес-планов и технико-экономическом обосновании аудиторов и аудиторских фирм. Как отмечает И.М. Волков, такое положение связано с тем, что решения по поводу долгосрочных инвестиций являются решениями финансового характера и должны обеспечить, прежде всего, финансовый эффект. Использование инвестиционного контроля в качестве инструмента способного подтвердить этап подготовки инвестиционного проекта, обеспечить контроль за сохранением потенциальной способности проекта, а также за его реализацией, объективно оценить достигнутые результаты позволит построить эффективную систему управления.

      По мнению Д.А. Ендовицкого, в отечественной и зарубежной научной литературе существует определенный пробел в решении теоретических проблем инвестиционного контроля, выступающего в качестве целостного процесса, обеспечивающего достижения стратегических целей организации. Кроме того, отмечается, что в отношении инвестиционной деятельности серьезных исследовательских разработок по обоснованию общих и отличительных черт каждого вида инвестиционного контроля не проводилось.

      При рассмотрении инвестиционного контроля Д.А. Ендовицкий классифицирует его на три вида: прединвестиционный, текущий и заключительный контроль, отмечая, что содержание инвестиционного контроля в части мероприятий, относящихся к процессу реализации капитальных вложений, может быть раскрыто только лишь с учетом такой особенности этого процесса, как длительность жизненного цикла проекта. Мы согласны с данным предположением, но с учетом стоящей перед нами задачей раскрыть содержание инвестиционного аудита, выделяем следующие его виды: аудит планирования инвестиций, прединвестиционный аудит, аудит инвестиционных проектов, аудит инвестирования, послеинвестиционный аудит.

      Рассмотрим более подробно этапы проведения каждого из видов аудита, их последовательность, задачи стоящие перед нами, и способы их решения.

      Аудит планирования включает составление инвестиционного плана, основное значение которого заключается в принятии решения о размерах возможных средств для инвестирования. Проводится анализ финансового состояния предприятия, и его производственной деятельности.

      В ходе изучения инвестиционного плана аудиторы выясняют, насколько подробно и обоснованно описаны все стадии и издержки инвестиционного процесса, учитывает ли календарный план технологическую последовательность выполнения работ, насколько реально установлены сроки строительства и приобретения основных средств, соответствуют ли сроки и объемы платежей за приобретаемые (сооружаемые) объекты аналогичным показателям финансового плана. Для получения квалифицированного заключения по отдельным вопросам (оценка конкурентоспособности рекомендуемой к использованию в проекте техники и технологии, реальности плановых сроков и объемов строительно-монтажных работ, производительности оборудования и реальности сроков достижения его проектной мощности и др.) могут привлекаться эксперты.

      Прединвестиционный аудит мы предлагаем проводить в следующей последовательности (рис. 4.2).

      Рис. 4.2. Схема последовательности проведения прединвестиционного аудита

      На первом этапе решаются не только стратегические цели и задачи в области инвестирования, но проводится подробный экономический анализ производственной мощности предприятия, эффективности использования действующего оборудования, с целью принятия решения о расширении действующего предприятия.

      На втором этапе проводится изучение экономической среды, внешних факторов на результаты инвестиционной деятельности. Устанавливается воздействия на эти результаты экономического спада, инфляции, изменения налогового законодательства. Далее проводится анализ целесообразности осуществления отдельных инвестиционных мероприятий, с целью выявления не учтенных экологических и социальных последствий.

      Третий этап включает обоснование порядка санкционирования и уровней принятия инвестиционных решений, проводится предварительный рисковый инвестиционный анализ. Данный этап является решающим перед процедурой выбора инвестиционного проекта. Изучаются возможности реализации будущего проекта, проводится его обоснование с обзором имеющихся альтернатив, проводится функциональные исследования, составляются технико-экономические расчеты и подготавливаются документация по проекту.

      Многоаспектность этого этапа отражается в формировании определенной информационной базы:

      • обращение в банк и переписка, непосредственно связанная с обращением;

      • карточка подписей (или нотариально заверенная копия), а также доверенность лица (лиц), уполномоченного вести переговоры от имени клиента, оформленная в установленном порядке;

      • инвестиционный формуляр и исходные данные для финансового анализа проекта;

      • пояснительная записка по проекту (прикладывается в случае отсутствия ТЭО и бизнес-плана);

      • заключение аудиторской проверки;

      • финансовая отчетность заемщика;

      • балансы предприятия (годовые и квартальные);

      • отчеты о финансовых результатах и приложения к балансам предприятия;

      • пояснительные записки к балансам с расшифровкой (в частности забалансовых обязательств клиента);

      • письмо от "домашнего" банка об отсутствии (наличии) задолженности перед бюджетом и банком;

      • справки (заверенные главным бухгалтером) об объемах реализации за последние 6 месяцев и выписки по счетам за последние 3 месяца (с подведением итогов по месяцам);

      • информативная текущая переписка по проекту, имевшая (и имею-щая) существенное значение для развития и реализации проекта и отражающая современное состояние дел по проекту;

      • графическая схема финансирования проекта и ролей участников, а также документы, подтверждающие прогресс, достигнутый в этом направлении (начиная с протоколов о намерениях и заканчивая копиями подписанных договоров, направленных на финансирование проекта);

      • предпроектные исследования, ТЭО проекта и бизнес-план осуществления проекта;

      • маркетинговое исследование (если оно не содержится в ТЭО проекта);

      • исчерпывающий перечень разрешительной, согласовательной и проектной документации, которую потребуется собрать в связи с реализацией проекта, при этом необходимо выделять "этапные" документы и документы, отражающие местную специфику;

      • вышеуказанная документация по проекту, подтверждающая прогресс, достигнутый в этом направлении;

      • базовые контракты инвестиционной фазы проекта (договоры с поставщиками и подрядчиками), а также список достижений соответствующих контрактов в осуществлении подобных поставок/работ на российском рынке (с указанием порядка сумм контрактов, бенефициариев и мест (регионов) осуществления соответствующих проектов);

      • базовые контракты производственной фазы (договоры на обеспечение энергоносителями, сырьем, транспортом и т.п.);

      • базовые контракты по сбыту продукции;

      • юридические документы, подтверждающие права заемщика на предмет залога (если такой намечается);

      • материалы в поддержку проекта (указ правительства, письма о поддержке местной администрации, документы о предоставлении льгот и т.п.);

      • заключения экспертных организаций (в частности, данные эколо-гической экспертизы);

      • учредительные документы инициатора, оператора и заемщика (устав, заявка на регистрацию, протокол учредительного собрания, карточки подписей, протоколы собраний акционеров, отражающие перестановки в руководстве заемщика);

      • учредительные и финансовые документы гарантов/поручителей;

      • дополнительная информация о клиенте/гаранте/генподрядчике/ поставщике оборудования (рекламные брошюры, финансовые отчеты, публикации в прессе и пр.);

      • предпроектные материалы (эскизные проекты, ситуационные планы, данные о разведке и т.п.).

      Подготовка информации по такой схеме требует участия большого количества специалистов, в том числе и аудиторов-консультантов. На этой стадии уместно использование стандарта, отнесенного к специальной области аудита, — "Проверка прогнозной финансовой информации".

      Под прогнозной финансовой информацией в этом стандарте понимается информация о финансовом положении, финансовых результатах деятельности, движении денежных средств экономического субъекта либо об отдельных аспектах его финансово-экономической деятельности, подготовленная исходя из допущений, что определенные события произойдут и определенные действия будут предприняты руководством экономического субъекта.

      Прогнозная финансовая информация может быть подготовлена в виде одно- или многовариантного прогноза. В основе одновари антного прогноза лежат допущения, что определенные события произойдут и определенные действия будут предприняты руководством экономического субъекта. В основу многовариантного прогноза закладываются допущения о различных возможных будущих событиях и действиях руководства экономического субъекта для получения различных сценариев развития экономического субъекта.

      Изучение прогнозной финансовой информации аудиторской организацией проводится для того, чтобы установить применимость использованных при ее подготовке допущений, т.е. их надежность, реалистичность и возможность использования для подготовки данной прогнозной финансовой информации, правильность ее подготовки и адекватность ее представления на основе использованных допущений.

      Аудит инвестиционных проектов характеризуется установлением, правовых, финансовых и организационных основ для осуществления проекта. Аудит инвестиционных проектов представляет собой системный процесс накапливания и обработки информации с помощью специальных методов для установления соответствия инвестиционных проектов заданным критериям, контроля и оценки результатов их реализации.

      Главная цель аудита инвестиционных проектов состоит в оказании содействия инвестору в принятии эффективных инвестиционных решений и в достижении запланированных показателей инвестиционного проекта.

      Анализируется обоснованность составления заявки для ассигнования средств на осуществление проекта. Заявка должна включать описание предложения, обоснование необходимости его осуществления, оценку затрат, доходов и производственного цикла.

      Далее проверяется годовой и инвестиционный бюджет, с учетом классификации инвестиционных проектов. Поскольку конкретная цель аудита определяется исходя из вида инвестиционного проекта, заданий, сформулированных инвестором.

      Схема классификации инвестиционных проектов.

      По месту реализации проекта:

      • действующее предприятие;

      • вновь созданное.

      По срокам реализации:

      • краткосрочные (до 3 лет)

      • среднесрочные (от 3 до 5 лет)

      • долгосрочные (свыше 5 лет)

      По инвестиционным категориям:

      • замена оборудования

      • модернизация оборудования

      • реконструкция основных производственных фондов

      • расширение в существующем производстве

      • новое строительство

      • проекты, требуемые законодательством

      • прочие инвестиционные проекты

      В процессе аудита инвестиционных проектов устанавливаются конкретные цели проверки, объем необходимых аудиторских доказательств, методика их получения и анализа. Необходимо ознакомиться с инвестиционным проектом; установить потенциальных пользователей аудиторского заключения по проекту, выяснить их требования к отдельным показателям проекта и согласовать с заказчиком проверки критерии оценки проекта; оценить значимость вопросов, подвергаемых изучению, и определить потенциальные источники получения данных; рассмотреть вопрос о целесообразности привлечения эксперта; оценить существенность и аудиторский риск.

      При осуществлении аудита инвестиционных проектов уровень су-щеественности и аудиторский риск устанавливаться исходя из возможности достижения целей проекта. Под уровнем существенности аудита инвестиционных проектов рассматривают предельное значение отклонения фактических показателей по инвестиционному проекту от запланированных при условии полного и своевременного выполнения инвестором и реципиентом (получателем инвестиций) всех мероприятий, зафиксированных в проекте.

      Аудиторский риск при проведении аудита инвестиционных проектов может означать: во-первых, риск подтверждения аудиторской организацией соответствия инвестиционного проекта установленным критериям приемлемости при фактическом отсутствии такого соответствия, или наоборот. Данный вид риска возникает на этапе оценки проекта по установленным критериям приемлемости; во-вторых, риск оценки аудиторской организацией действий инвестора и реципиента на стадии реализации проекта как соответствующих требованиям проекта, в то время как они не являются таковыми и. следовательно, не обеспечивают достижение целей проекта. Этот риск связан с осуществлением послеинвестиционного контроля.

      При выборе и согласовании с инвестором критериев приемлемости, по которым проводится анализ инвестиционного проекта, аудиторы рассматривают: реальность предложенной разработчиками проекта системы маркетинга, оптимальность технических и технологических решений, их соответствие уровню лучших зарубежных или отечественных аналогов, обоснованность положенных в основу расчетов предположений и допущений (при формировании плана производства, финансового плана, при оценке прогнозируемого уровня инфляции, различных рисков и т.п.), применимость законодательно утвержденной методики оценки эффективности инвестиционного проекта, арифметическую точность и достоверность показателей проекта и др.

      Кроме того, аудиторы должны подтвердить результаты проведенных разработчиками проекта оценок:

      • реализуемости проекта, то есть удовлетворения всем реально существующим ограничениям технического, экологического, финансового и другого характера;

      • потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности, то есть условия, согласно которому совокупные результаты по проекту не менее ценны, чем требуемые затраты всех видов;

      • преимуществ рассматриваемого проекта по сравнению с альтернативными, т.е. сравнительной эффективности проекта

      На этапе оценки проекта по установленным критериям приемлемости путем реализации комплекса исследовательских процедур аудиторы собирают необходимые доказательства и выясняют, насколько соответствует (или не соответствует) проект критериям, согласованным с инвестором на этапе планирования аудита.

      Осуществление аудита инвестиционного проекта предполагает проверку наличия внутреннего классификатора затрат, что приведет к достоверности данных о затратах, относящихся непосредственно к анализируемому проекту. Установить разрабатывались ли на предприятии стандарты (нормативы) затрат на единицу фактического объема потребленных ресурсов и оценивать не фактические затраты по проекту, а затраты исчисленные по этим стандартам.

      Аудит инвестирования – это контроль за осуществлением затрат инвестиционного характера, которые в конечном счете будут формировать первоначальную стоимость активов организации. Контроль за расходованием средств, выделенных в соответствии с бюджетом капитальных вложений является основной задачей аудита инвестирования.

      Аудит инвестирования на наш взгляд может быть как внешним, так и внутренним и должен содержать следующие этапы:

      1. Оценка качества представляемой информации с помощью тестирования соответствующих операций.

      2. Оценка системы внутреннего контроля и эффективности бухгалтерского учета.

      3. Аудит реальных вложений.

      4. Аудит финансовой отчетности.

      Оценка качества представляемой информации предполагает изучение оперативной документации об источниках и использовании средств, как за соответствующий период, так и нарастающим итогом за весь период реализации проекта.

      При оценке системы внутреннего контроля изучаются и оцениваются те средства контроля, на основе которых он собирается определить, что система бухгалтерского учета достаточно реально отражает хозяйственную деятельность предприятия.

      Аудит реальных вложений предполагает проверку соответствующей вспомогательной документации, фактической проверке затрат на приобретение внеоборотных активов.

      Необходимо отметить, что из-за отсутствия специальных стандартов порядок учета оборудования к установке и вложений во внеоборотные активы регулирует Инструкция по применению Плана счетов (пояснение к счетам 07 и 08, а также к счетам 03, 04).

      Порядок ведения бухгалтерского учета при строительстве объекта установлен Положением по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов), на капитальное строительство" (ПБУ 2/94), Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, утвержденные письмом Минфина России от 30.12.1993 г. № 160. Таким образом аудитор сталкивается с недостаточной нормативной базой для проверки, а для предприятия возникает необходимость создания детального аналитического учета затрат на приобретение внеоборотных активов.

      Аудит финансовой отчетности относится к внешнему аудиту. Проверка выполняется компетентными независимыми аудиторами, и обычно заключается в подготовке письменного отчета о реальности и правдивости представленной финансовой и другой информации, отражающей финансовое состояние дел по проекту. Проверка финансовой отчетности в частности балансовых данных, позволяет получить данные о движении вложений во внеоборотные активы, денежных потоков.

      На следующем этапе осуществляются аудиторские процедуры по контролю выполнения инвестором и реципиентом запланированных в проекте мероприятий (по срокам, полноте, качеству, целевому использованию ресурсов и т.п.), а также оценка результатов реализации проекта. В рамках послеинвестиционного контроля выполняется подтверждение фактических показателей и сравнение их с исходными данными по проекту. В предпроизводственный период проекта контролируется соответствие следующих показателей: планируемого и фактического календарного плана работ; планируемого и фактически выполненного объема работ; планируемых и фактических затрат на выполнение работ. С момента начала производства и сбыта продукции или услуг подтверждается: соответствие планируемого и фактического объема продаж: соответствие планируемых и фактических прямых затрат; соответствие планируемых и фактических накладных расходов; соответствие планируемой и фактически полученной суммы прибыли от продаж; соответствие графика получения и погашения кредитов и займов запланированному; соответствие планируемой и фактической суммы налоговых платежей.

      Послеинвестиционный контроль может выполняться в форме систематического или разового контроля. Форма контроля определяется аудиторами по согласованию с инвестором. Если на данном этапе выявлены отклонения фактических показателей от запланированных в проекте, аудиторы устанавливают их причины и при необходимости могут подготовить комплекс компенсационных мероприятий.

      В аудиторском заключении отражаются следующие сведения: кому адресовано заключение (администрации предприятия-инвестора, администрации предприятия-реципиента и др.); конкретные цели аудита; краткая характеристика содержания инвестиционного проекта; описание использованных в ходе аудита процедур и результаты их выполнения; значимые выводы, сделанные в отношении каждой из конкретных целей аудита; рекомендации по корректировочным действиям в отношении проблемных разделов; все значимые случаи несоответствия, выявленные в ходе аудита.

      В процессе проведения послеинвестиционного контроля осуществляется мониторинг целевого использования инвестируемых финансовых ресурсов, соответствия прогнозируемых и фактических показателей реализуемого проекта. Методы такого контроля определяются содержанием инвестиционных проектов.

      Послеинвестиционный контроль инвестиционных проектов, предусматривающих замену устаревшего оборудования при сохранении существующего производства в неизменных масштабах, предполагает определение точности выполнения планового графика ввода нового оборудования в эксплуатацию взамен выбывающего, достижения проектной мощности оборудования, соответствия фактических объемов капитальных вложений запланированным, а также подтверждение неизменных масштабов действующего производства.

      Процесс послеинвестиционного контроля инвестиционных проектов, направленных на замену оборудования с целью снижения текущих производственных затрат, усложняется из-за необходимости выполнения дополнительных процедур с целью подтверждения снижения текущих производственных затрат в результате производимой предприятием-реципиентом замены действующего оборудования ни новое, более эффективное.

      Такие процедуры предполагают анализ сокращения норм расхода материальных ресурсов при выпуске продукции, уменьшения трудоемкости производственного процесса, снижения затрат на эксплуатацию оборудования, увеличения межремонтного периода его работы. Для этого следует осуществить контрольные запуски сырья и материалов и производство, определить фактический выход готовой продукции и установить рациональные нормы расхода каждого вида материальных ресурсов и трудовых затрат.

      Величина снижения эксплуатационных издержек в результате замены оборудования устанавливается путем сопоставления расходов в расчете на единицу продукции и на один машино-час работы старого и нового оборудования, включающих затраты на тепловую и электрическую энергию, на расходные материалы и запасные части, на заработную плату с отчислениями на социальные нужды обслуживающего персонала и др.

      Изменение продолжительности межремонтного периода работы оборудования определяется по данным аналитических таблиц, составленных на основе первичных документов, фиксирующих сроки передачи оборудования в ремонт, продолжительность, сложность и трудоемкость ремонтных работ. При этом следует обращать внимание на то, чтобы во время эксплуатации оборудования не включалось фактическое время нахождения оборудования в ремонте или его простоя.

      При осуществлении инвестиционных проектов, предполагающих увеличение выпуска продукции и (или) расширение рынка услуг, послеин-вестиционный контроль должен быть направлен на определение действительного увеличения объема продаж и соответствующего роста прибыли. В ходе выполнения контрольных процедур подтверждается достоверность показателей бухгалтерской отчетности предприятия-реципиента, оцениваются достигнутые показатели по проекту и производится их сравнение с запланированными показателями.

      Если по результатам послеинвестиционного контроля выявлены существенные отрицательные отклонения фактических показателей по проекту от плановых, то необходимо провести анализ факторов, влияющих на объем поступления средств по проекту и его эффективность. К факторам, которые непосредственно влияют на результаты осуществления проекта, относятся: физический объем продаж, цена реализуемой продукции, величина прямых производственных затрат, величина постоянных затрат и сумма инвестиционных расходов.

      Помимо названных факторов на объем поступлений средств и затраты по проекту влияют также, хотя и косвенно: длительность технологического цикла изготовления продукции; время, затрачиваемое на ее реализацию; время задержки платежей; эффективность формирования производственных запасов и др. Особенностью послеинвестиционного контроля инвестиционных проектов, направленных на расширение предприятия с целью выпуска новых видов продукции является применение контрольных процедур, позволяющих оценить эффективность ценообразования новой продукции, фактических мероприятий по ее продвижению на рынок и по формированию системы сбыта. Вопрос о проведении послеинвестиционного контроля решается в каждом случае инвестором, так как это связано с дополнительными расходами.

      Однако анализ экономической литературы [11, 13, 24 и др.] свидетельствует, что с введением послеинвестиционного контроля не только повышается эффективность и сокращаются сроки реализации проектов, но и заметно улучшается качество самой подготовки проектов, предлагаемых к инвестированию. Это обусловлено тем, что создаются дополнительные стимулы для тщательного обдумывания инициаторами проектов своих предложений.

      4.3 Разработка методики внутреннего аудита

      На современном этапе развития внутреннего аудита отмечается отсутствие законодательной базы; методических материалов; отраслевых принципов управления экономикой и показателей, сложившихся при административно-командной системе; широкое распространение финансовых нарушений и безнаказанности за их возникновение; перевод бухгалтерского учета на западную методологию; медленное внедрение принципов рыночной экономики и развитие предпринимательства; тенденция к чрезмерной централизации методического обеспечения при отсутствии достаточной самостоятельности и инициативы в этом вопросе хозяйствующих субъектов.

      При этих обстоятельствах внутренний аудит следует рассматривать как элемент системы внутреннего контроля, необходимый для крупных хозяйствующих субъектов в основном негосударственного сектора экономики, чтобы с его помощью успешно конкурировать на рынке за счет роста качества, снижения себестоимости продукции, знания потребностей рынка и, таким образом, повышения эффективности работы. В условиях предпринимательской деятельности изыскиваются все средства для получения прибыли, оптимальной траектории развития экономического субъекта, поэтому многочисленные собственники заинтересованы в качественной работе службы внутреннего аудита. Наблюдается также значительное варьирование обязанностей внутренних аудиторов в зависимости от отрасли экономики, органа управления, форм собственности, источников финансирования и других признаков.

      В условиях рыночных отношений аудит позволяет собственнику через систему контроля экономическими средствами обеспечивать устойчивое финансовое состояние предприятий. Внутренний аудит снабжает руководство информацией по таким направлениям, как анализ системы учета; анализ статей расходов; прогноз прибылей и продаж; финансовый анализ; выявление резервов и определение направлений эффективного развития.

      Собственники и пользователи информации надеются получить от аудиторов основу для принятия экономических решений, экспертизу бизнеса, компетентную консультацию по различным вопросам, исчерпывающую информацию по реальной жизнеспособности предприятия. Поэтому концепцию внутреннего аудита необходимо увязывать с развитием бизнеса. Аудит должен иметь прогнозный характер, направленный на выявление возможного предпринимательского риска и раскрытие перспективы развития предприятия.

      Акцент аудиторской деятельности целесообразно значительно сместить в сторону аудиторских проверок, предусматривающих стратегический анализ, анализ на уровне предприятия, анализ хозяйственных процессов, оценку хозяйственных рисков. При анализе хозяйственной деятельности необходимо использовать систему оценочных показателей, содержащую не только показатели работы предприятия в прошлом, но и позволяющую оценить возможность дальнейшего развития предприятия.

      В частности, анализ хозяйственной деятельности должен формироваться на основе определенных ожиданий аудиторов по поводу будущего состояния активов, финансов и доходов предприятия, на которых строится его развитие. При этом аудиторам целесообразно ориентироваться на ожидания к концу отчетного периода, анализ среднесрочного и долгосрочного развития, оценку ликвидности и финансового состояния предприятия.

      В основу внутреннего аудита целесообразно положить риск и системно-ориентированные методы проверок. Это значит, что аудитор при их проведении занят теми областями учета либо статьями отчетности, которые, по его мнению, содержат наиболее высокий риск ошибок. Детальные сплошные проверки осуществляются лишь при выявлении фактов мошен-ничества и злоупотреблений. Выборочная проверка операций не всегда может дать исчерпывающие аудиторские доказательства, поэтому все большую роль должны приобретать аналитические аудиторские процедуры. Аудиторы также должны рассматривать не только процессы, протекающие на предприятии, но и окружающую среду и связанные с ними риски.

      Усиление ориентации на экономические условия отрасли и риски хозяйственной деятельности предприятий требуют высокого уровня специализации аудиторов, участия в проверках руководства и специалистов. Поэтому служба внутреннего аудита должна включать специалистов, владеющих аудиторскими процедурами, налоговым и бухгалтерским законодательством, знаниями программных продуктов для ЭВМ, методиками расчета экономических показателей внутри отраслей, элементами консалтинга по вопросам управления предприятием.

      Таким образом, исходя из главной концепции аудита, обобщения теории и практики внутренний аудит можно рассматривать как систему контроля, организованную на хозяйствующем субъекте в интересах его собственников (или руководства) и регламентируемую внутренними документами.

      Внутренний аудит представляет собой независимую компетентную оценку финансово-хозяйственной и управленческой деятельности, осуществляемую внутри организации, основанную на системном научно обоснованном процессе объективного сбора, анализа и оценки свидетельств об экономических действиях и событиях с целью выявления степени соответствия их установленным критериям эффективности работы, прогноза будущего развития, выработки рекомендаций и советов.

      Вместе с тем внутренний аудит можно считать одним из способов контроля эффективности деятельности звеньев экономического субъекта, инструментом оценки надежности системы бухгалтерского учета и внутреннего контроля. Работа внутреннего аудита имеет для руководства (собственников) экономического субъекта информационное и консультационное значение. Являясь функцией управления, внутренний аудит тесно связан с ним и взаимодействует в выработке управленческих решений.

      Успешное решение задач, поставленных перед внутренним аудитом, требует дальнейшего совершенствования его методологии и приведения ее в соответствие с новыми условиями хозяйствования.

      Рис. 4.3. Схема форм связи и место внутреннего аудита в системе управления хозяйствующим субъектом

      Методология внутреннего аудита характеризуется системой методов, приемов, теоретических обобщений и принципов познания. Методы аудита в условиях перехода к рынку должны обеспечить системное, комплексное и органически взаимосвязанное изучение финансово-хозяйственной деятельности организаций с целью объективной оценки результатов работы, выявления и мо5илизаций резервов повышения эффективности хозяйствования, проверки сохранности, экономической эффективности, целесообразности и законности использования всех видов активов для последующего принятия оптимальных управленческих решений. Методы внутреннего аудита должны быть эффективными и продуктивными, их выбор определяется особенностями объекта и целью аудита.

      Общенаучные методы преломляются в специальных (специфических) приемах и дополняются ими. Внутренний аудит использует собственные специальные методы и выработанные другими науками (статистика, экономический анализ, бухгалтерский учет, судебно-бухгалтерская экспертиза и др.), и наоборот, они используют приемы аудита. Разрабатываемые методы в условиях перехода к рынку должны ориентироваться на общие и конкретные цели аудита, а также определенные типы аудиторских проверок.

      В процессе управления производственно-хозяйственной деятельностью необходима оперативная и достоверная информационная система. Для подбора информации при проведении аудита должны составляться и уточняться базовые перечни необходимой нормативно-справочной и учетно-отчетной информации в целом по организации и по каждому проверяемому раздел.

      Раскрывая сущность аудита инвестиционной деятельности мы отмечали, что на фазе реализации проекта возрастает роль именно внутреннего аудита, поскольку его результаты позволяют выявив ошибки, совершенные в осуществления проекта, не повторить их при подготовки следующих. Внутренний аудит является важным механизмом контроля внутри предприятия, и создает целостную систему учета и контроля.

      Данная система по нашему мнению включает в себя:

      • контроль реальных капитальных вложений;

      • оперативный контроль за использованием средств финансирования;

      • проведение послеинвестиционного анализа.

      Необходимо отметить, что контроль реальных капитальных вложений является трудоемким процессом, поскольку каждая инвестиция является единственной в своем роде. Следовательно, нет каких-либо определенных стандартов проведения контроля, или какого-либо прошлого опыта. При проведении проверок внутренние аудиторы из-за отсутствия внутренних стандартов руководствуются Федеральными правилами (стандартами) аудиторской деятельности (утв. Постановлением Правительства РФ от 23.09.2002 № 696, с дополнениями от 04.07.2003).

      Основными задачами проверки долгосрочных вложений в капитальное строительство являются: своевременное, полное и достоверное отражение всех расходов, имевших место при проведении строительных работ по их видам и учитываемым объектам; обеспечение контроля за ходом и качеством выполнения строительных работ, вводом в действие производственных мощностей и других объектов строительства; правильное определение и отражение инвентарной стоимости объектов строительства формирование информационной базы в разрезе долгосрочных инвестиций в объекты капитального строительства для принятия решений на разных уровнях управления хозяйствующего субъекта.

      Бухгалтерский учет операций по капитальному строительству ведется в порядке, установленном Положением по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" (ПБУ 2/94), утвержденным Приказом Минфина России от 20.12.1994 № 167, а также Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, утвержденным Письмом Минфина России от 30.12.1993 № 160.

      В соответствии с действующим законодательством функции инвестора, застройщика и подрядчика могут выполняться одним или несколькими хозяйствующими субъектами. Это может происходить в тех случаях, когда организация осуществляет строительство собственными силами (хозяйственным способом) за счет собственных средств, являясь при этом инвестором и застройщиком в одном лице. Главный вопрос, который возникает в связи с этим: кто из хозяйствующих субъектов будет вести учет незавершенного строительства на счете 08 "Вложения во внеоборотные активы", а кто – на счете 20 "Основное производство".

      По нашему мнению, целесообразно ответ на возникший вопрос связывать с тем, кто финансирует, а кто проводит работы. Другими словами, кто является застройщиком и подрядчиком в проведении строительных работ.

      Основными нормативными документами, используемыми при аудите расходов на осуществление капитального строительства, являются, в частности:

      • Гражданский кодекс Российской Федерации;

      • Налоговый кодекс Российской Федерации;

      • Трудовой кодекс Российской Федерации;

      • Федеральный закон от 21.07.1997 № 122-ФЗ "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним" (в ред. от 09.06.2003);

      • Постановление Госкомстата России от 11.11.1999 № 100 "Об утверждении Унифицированных форм первичной учетной документации по учету работ в капитальном строительстве и ремонтно-строительных работ";

      • Постановление Госкомстата России от 29.06.2001 № 48 (в ред. от 23.05.2002) "Об утверждении форм федерального государственного статистического наблюдения для организации статистического наблюдения за основными фондами и строительством на 2002 год";

      • Положение по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" ПБУ 2/94, утвержденное Приказом Минфина России от 20.12.1994 № 167;

      • Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, направленное Письмом Минфина России от 30.12.1993 № 160;

      • Методические указания по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденные Приказом Минфина России от 13.06.1995 № 49;

      • Положение по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Минфина России от 06.05.1999 № 33н (в ред. от 30.03.2001);

      • Положение по бухгалтерскому учету "Учет материально-произ-водственных запасов" ПБУ 5/01, утвержденное Приказом Минфина России от 09.06.2001 № 44н;

      • Методические указания по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утвержденные Приказом Минфина России от 28.12.2001 № 119н (с изм. от 23.04.2002);

      • Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик, утвержденные Постановлением Верховного Совета СССР от 31.05.1991 № 2211-1 (в ред. от 26.11.2001).

      При проведении проверки аудитор, руководствуясь отраслевыми методическими рекомендациями по вопросам планирования, учета и калькулирования себестоимости продукции, устанавливает правильность группировки расходов по статьям калькуляции, распределения их по конкретным объектам, между отчетными периодами, а также между готовыми объектами и остатками незавершенного строительства.

      Следует отметить, что к настоящему времени ряд нормативно-правовых актов по калькулированию себестоимости строительства были отменены, а новые акты не приняты, что создает правовой вакуум и дополнительные трудности в работе бухгалтеров и аудиторов.

      Учет капитальных затрат ведется заказчиком-застройщиком на счете 08 "Вложения во внеоборотные активы". При аудите устанавливается соответствие произведенных затрат действующей технологической структуре капитальных вложений. Для целей составления бухгалтерской и статистической отчетности такая структура определена Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций и Инструкцией по заполнению форм федерального государственного статистического наблюдения по капитальному строительству (утв. Постановлением Госкомстата России от 03.10.1996 № 123, с изменениями и дополнениями). Она включает в себя стоимость: строительных работ; работ по монтажу оборудования; оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство; инструмента и инвентаря, включаемого в сметы на строительство; машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство; прочих капитальных работ и затрат.

      По субсчету 08-3 "Строительство объектов основных средств" проверяется учет капитальных затрат, включаемых в инвентарную стоимость объектов. При аудите необходимо проверить правильность отнесения капитальных затрат на строящиеся объекты. Согласно общему порядку капитальные затраты на объект распределяются по прямому признаку. Прочие капитальные работы и затраты, относящиеся к нескольким объектам, распределяются пропорционально договорной стоимости вводимых в действие объектов.

      Перечень затрат, включаемых в инвентарную стоимость объекта, содержится в Методических указаниях по определению стоимости строительной продукции на территории Российской Федерации МДС 81-1.99 (утв. Постановлением Госстроя России от 26.04.1999 № 31). В инвентарную стоимость объекта включаются работы и затраты, предусмотренные соответствующими главами сводного сметного расчета стоимости строительства.

      При проверке следует установить, не включены ли в инвентарную стоимость объекта затраты, не предусмотренные сводным сметным расчетом стоимости строительства. Так, в отдельных инвестиционных контрактах предусматривается возмещение затрат на развитие социальной и инженерной инфраструктуры городов. Указанные затраты осуществляются за счет средств инвесторов (соинвесторов) строительства.

      При оформлении договоров аренды земельного участка под строительство объекта могут возникнуть расходы, связанные с оплатой права на заключение указанных договоров. Такой порядок установлен Постановлением Правительства РФ от 11.11.2002 № 808 "Об организации и проведении торгов по продаже находящихся в государственной или муниципальной собственности земельных участков или права на заключение договоров аренды таких земельных участков". Если арендуемый земельный участок предназначен для строительства производственного объекта, организация может включить расходы по оплате права заключения договора аренды в себестоимость продукции (работ, услуг) по своей основной деятельности.

      Состав прочих капитальных работ и затрат предусмотрен гл. 9 сводного сметного расчета стоимости строительства. В состав прочих работ и затрат включаются также расходы по содержанию заказчика-застройщика, предусмотренные гл. 10 сводного расчета. Размер таких средств подлежит согласованию с инвесторами в договорах на реализацию инвестиционных проектов.

      Для детальной проверки операций с основными средствами, как нам представляется, необходимо выполнить ряд последовательных аудиторских процедур: проверка соблюдения условий для отнесения имущества к основным средствам; проверка документального оформления и учета основных средств; проверка правильности формирования первоначальной и восстановительной стоимости основных средств; анализ и обобщения результатов аудита.

      Аудитор должен убедиться в том, что все отраженные в отчетности основные средства действительно существуют и что права организации на основные средства не обременены, основные средства отвечают критериям, оговоренным в положениях по бухгалтерскому учету, оценены и отражены в отчетности в соответствии с учетной политикой, приобретенные основные средства отражены в учете и отчетности в правильной оценке и в соответствующем отчетном периоде.

      При аудите основных средств необходимо:

      • использовать в качестве нормативной базы стандарты аудита ("Аудит оценочных значений в бухгалтерском учете", "Проверка прогнозной финансовой информации", "Применимость допущения непрерывности деятельности", "Аналитические процедуры");

      • учитывать назначение и необходимость конкретных объектов основных средств в составе имущественного комплекса организации, а также их роль в обеспечении непрерывности и эффективности производственной и управленческой деятельности. При этом следует анализировать показатели, рассчитанные не только по основным средствам в целом, но и по их группам и ключевым объектам (например, коэффициенты износа, фондоотдачи и т.д.);

      • устанавливать количественное влияние операций с основными средствами (прежде всего крупных) на финансовое состояние и финансовые результаты организации;

      • учитывать определенную ограниченность, условность информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности.

      Серьезное внимание должно быть уделено экспертизе договоров, которыми оформлено приобретение права собственности на объекты капитальных вложений. Наиболее часто применяемые договоры - это договор купли-продажи (в том числе договор поставки), договор мены, договор подряда.

      При изучении договора купли-продажи целесообразно осуществить следующие процедуры:

      • проверка наличия договоров (соблюдения простой письменной формы);

      • проверка наличия документов, подтверждающих государствен-ную регистрацию сделки;

      • проверка полноты и правильности заполнения реквизитов и наличия соответствующих печатей и подписей;

      • анализ условий договора в части разграничения отдельных видов договоров купли-продажи и смежных договоров;

      • анализ условий договора о моменте перехода права собственности.

      От результатов выполнения перечисленных процедур зависит порядок формирования первоначальной стоимости и отражения операций в бухгалтерском учете.

      Приступая к контролю за использованием средств финансирования инвестиционных проектов отметим, что инвестиционная деятельность в строительстве финансируется за счет собственных средств или приравненных к ним источников или за счет заемных средств. В соответствии со ст. 6 Закона № 39-ФЗ осуществление капитальных вложений по объектам строительства может происходить как за счет одного, так и за счет нескольких источников одновременно. При этом согласно ст. 421 ГК РФ с организациями-соинвесторами заключаются различные договоры на привлечение денежных средств для инвестирования долевого участия в строительстве.

      Контроль за использованием средств финансирования инвестиционных проектов рекомендуем проводить в течение всего периода приобретения, установки или строительства проектных активов. Собственные средства на финансирование капитального строительства формируются: из уставного капитала организации; за счет амортизационных отчислений на восстановление основных средств; из части чистой прибыли организации; за счет специальных (целевых) фондов; из сумм возмещений, полученных организациями в результате наступления страховых случаев, связанных с основными средствами с объектами строительства; за счет выручки от реализации основных средств, созданных или приобретенных организацией в ходе строительства объекта.

      К заемным средствам относятся временно привлекаемые средства других юридических и физических лиц в качестве займов и кредитов банков. Возврат привлеченных средств осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств организации в предусмотренные договорами (контрактами) сроки. Часто финансирование капитального строительства проводится несколькими инвесторами в порядке долевого участия.

      Операции по движению источников финансирования капитального строительства инвесторами и заказчиками учитываются на счетах учета денежных средств (51 "Расчетные счета", 52 "Валютные счета", 55 "Специальные счета в банках"), расчетов (76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками") и целевых источников (86 "Целевое финансирование"). Система учета источников финансирования в значительной степени зависит от организационных форм капитального строительства. Если заказчик строит объект собственными силами, то согласно ст. 8 Федерального закона от 21.11.1996 № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" организации должны вести раздельный учет текущих затрат на производство продукции и капитальных вложений. При этом особое внимание следует уделять методам распределения общехозяйственных расходов, отраженным в учетной политике организации.

      Порядок учета источников финансирования капитального строительства зависит от их вида. Движение некоторых источников отражается на счетах бухгалтерского учета. Использование ряда собственных источников финансирования фиксируется на основе проводимых расчетным путем. Например, использование такого собственного источника финансирования капитального строительства, как амортизационные отчисления, носит внесистемный характер, т.е. не отражается непосредственно на счетах бухгалтерского учета организации.

      Сумма амортизационных накоплений на полное восстановление основных средств определяется как сальдо по регулирующему счету 02 "Амортизация основных средств", который предназначен для определения остаточной стоимости объекта основных средств, а не для определения источника финансирования капитального строительства. Себестоимость продукции с включенной в нее суммой амортизационных отчислений возмещается выручкой от продажи продукции.

      Из этого следует, что поступление денежных средств от реализации продукции подразумевает поступление и начисленных в данном отчетном периоде сумм амортизации основных средств, используемых в производственных целях. В связи с тем, что на отдельном счете бухгалтерского учета не формируется величина финансирования капитального строительства, ее определяют расчетным путем. Для формирования необходимой информации, используемой для принятия управленческих решений, предлагаем вести аналитический учет начисления амортизации в ведомости финансирования капитального строительства.

      Использование бюджетных ассигнований и средств целевого финансирования, полученных по специальным программам, в качестве источников финансирования капитального строительства в бухгалтерском учете отражается:

      Дебет счетов учета денежных средств, Кредит 86.

      В настоящее время важное место среди источников финансирования капитального строительства занимают заемные средства (кредиты банков, займы, полученные от физических или юридических лиц, не являющихся банками, и др.). Расчетно-кредитные операции по полученным кредитам учитываются на счетах расчетов по кредитам банков. По желанию организации и в соответствии с договором кредита возврат кредитов может осуществляться как до ввода объекта в эксплуатацию, так и после. Проценты за пользование кредитами начисляются с даты их предоставления. Кредитный договор предусматривает размер и порядок уплаты процентов по кредиту.

      Проверяя аналитический учет кредитов банков, отметим, что организация ведет аналитический по видам кредитов, банкам и отдельно по кредитам, не погашенным в соответствующий договору срок. Начисление процентов отражается на счетах расчетов кредитов банков в корреспонденции со счетом 08 "Вложения во внеоборотные активы". Проценты, начисленные после ввода объекта в эксплуатацию, не подлежат отнесению на счет 08.

      Кроме кредитов и займов источниками финансирования капитального строительства могут быть средства долевого участия. При осуществлении такого рода финансирования объекта строительства одна организация-застройщик при согласии всех участников строительства накапливает денежные средства, полученные от остальных участников.

      Результаты исследований должны включать в себя: обобщенную аналитическую информацию о процентном выполнении каждой статьи проектного бюджета, их абсолютное отклонение; заключительную оценку действительных затрат времени на проведение каждого этапа инвестирования, в сравнении с предлагаемыми временными периодами; пути снижения инвестиционных расходов и причины вероятного перерасходования средств финансирования инвестиций

      Проведение аналитического сравнения реальных затрат с прогнозными расходами будет обеспечивать стимул для создателей будущих инвестиционных проектов, делать осторожные и тщательные предынвестиционные оценки. Необходимо отметить также, что проведение аналитического сравнения реальных затрат с прогнозными расходами будет обеспечивать стимул для создателей будущих инвестиционных проектов, делать осторожные и тщательные прединвестиционные оценки. В послеинвестиционном экономическом анализе целесообразно использовать сравнительные оценки. В данном случае, реальные проектные результаты должны сравниваться с ожидаемыми их величинами, которые использовались в ходе предпроектного экономического обоснования.

      Исследование должно также основываться на тех же показателях оценки эффективности инвестиций с помощью которых принималось инвестиционное решение. При этом рекомендуется проводить анализ в течение всего производственного цикла инвестиционного проекта. В данном случае реальные денежные потоки плюс ожидаемые денежные потоки, планируемые в незаконченной части инвестиционного проекта, должны сравниваться с денежными потоками, которые учитывались в первоначальной инвестиционной оценке. Послеинвестиционный анализ представляет собой трудную задачу. Важно отметить, что определенные управленческие решения, идущие в разрез с прогнозными, не могут быть отнесены только лишь за счет ошибок в планировании инвестиционных проектов. Это объясняется во многом и тем, что инвестиции делаются промышленными предприятиями в условиях неопределенности (риска) и некоторые негативные воздействия, к сожалению, предсказываются с весьма малой долей вероятности. Экономический анализ процесса инвестирования может восприниматься с некоторым неодобрением, на основании того, что отбивает инициативу и ведет к политике сверх осторожности в области инвестирования. Поэтому имеется опасность, что менеджеры предприятия будут представлять на рассмотрение наиболее безопасные инвестиционные предложения, тем самым, снижая инвестиционную активность предприятия.

      Однако, тем не менее, учет и анализ прошлого исполнения данного вида работ, это один из эффективных путей улучшения результативности будущих инвестиций и гарант снижения возможных дальнейших ошибок, связанных с инвестиционной деятельностью предприятия.

      Таким образом, организация анализа инвестиций предприятий довольно сложная проблема, включающая в себя решение многих экономических, организационных, технических вопросов. От решения этих вопросов во многом зависит эффективность инвестиционных проектов, осуществляемых предприятиями.

      Исходя из выше перечисленной последовательности контроля реальных капитальных вложений; оперативного контроля за использованием средств финансирования и проведением послеинвестиционного анализа предлагаем формы внутренней бухгалтерской отчетности. Внутренняя бухгалтерская отчетность может выступать в виде самостоятельной системы оперативного внутреннего контроля, и может быть использована в системе мониторинга. Она позволит осуществить контроль не только за расходованием финансовых средств организации, но обеспечит информацией заинтересованных пользователей, с целью привлечения их активов; для проведения анализа движения денежных потоков связанных с инвестиционной деятельностью; позволит предотвратить отрицательные результаты деятельности предприятия.

      БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

      1. Алборов, Р.А. Аудит в организациях промышленности, торговли и АПК [Текст]: учеб. пособие / Р.А. Алборов. – 3 изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во "Дело и сервис", 2003. – 464 с.

      2. www.eklit.gava.ru – Бем–Баверк Э. Основы теории ценности хозяйственных благ.

      3. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент [Текст] / И.А. Бланк. – Киев, 2005.

      4. Борисов, Е.В. Основы экономической теории [Текст] / Е.В. Борисов, Ф.В. Волков. – М.: "Высшая школа", 2007.

      5. Борисов, Е.Ф. Экономическая теория [Текст] / Е.Ф. Борисов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: "Юрайт", 2007.

      6. Бочаров, В.В. Инвестиции [Текст] / В.В. Бочаров. – М.: Инвестиции "Питер", 2008.

      7. Долан, Э. Дж. Рынок: макроэкономическая модель [Текст] / Э. Дж. Долан, Д. Лидсней; пер. с англ. под ред. Лукашевича. – СПб., 2007.

      8. Вахрин, П.И. Инвестиции [Текст] / П.И. Вахрин. – М.: "Дашков и К", 2008.

      9. Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов [Текст] / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.: "Дело", 2007.

      10. Волков, Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования [Текст] / Н.Г. Волков. – М.: Финансы и статистика, 2008.

      11. Гиляровская, Л.Т. Финансово инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций [Текст] / Л.Т. Гиляровская, Д.А. Ендовицкий. – Воронеж: Изд-во ВГУ, 2007.

      12. Деева, А.И. Инвестиции [Текст] / А.И. Деева. – М.: "Экзамен", 2007.

      13. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег [Текст] / Дж. М. Кейнс. – М.: "Прогресс", 1978.

      14. Кондраков, Н.Г. Бухгалтерский учет [Текст] / Н.Г. Кондраков. – М.: ИНФРА–М, 2007.

      15. Луговой, В.А. Учет основных средств, нематериальных активов, капитальных и финансовых вложений [Текст] / В.А. Луговой. – М.: АКДИ, 2007.

      16. www.eklit.gava.ru – Маршал А. Принципы экономической науки.

      17. Нидлз, Б., Принципы бухгалтерского учета [Текст] / Б. Нидлз, Х. Андерсон, Д. Колдуэл; пер. с англ. Д.К. Шим. – М.: "Филинъ", 2006.

      18. Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции [Текст] / В.М. Родионова, М.А. Федотова. – М.: "Перспектива", 2005.

      19. Соколова, А.В. Финансовый менеджмент [Текст] / А.В. Соколова. – М.: Финансы и статистика, 2007.

      20. Хансен, Э. Экономические циклы и национальный доход [Текст] / Э. Хансен; пер. с англ. – М.: "Издательство иностранной литературы", 2006.

      21. www.eklit.gava.ru – Харрод Р. К теории экономической динамики.

      22. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал [Текст] / Дж. Р. Хикс; пер. с англ. Р.М. Энтова. – М.: "Прогресс", 2004.

      23. Фатхудинов, Р.А. Разработка управленческих решений [Текст] / Р.А. Фатхудинов. – М.: ЗАО "Бизнес школа Интел-Синтез", 2008.

      24. www.eklit.gava.ru – Фишер И. Покупательная способность денег.

      25. Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций [Текст] / В.В. Царев. – СПб.: "Питер", 2008.



      Похожие работы:
      Планирование инвестиционной деятельности
      Закон об инвестиционной деятельности в РФ
      Государственное регулирование инвестиционной деятельности
      Государственная поддержка инвестиционной деятельности
      Правовое регулирование инвестиционной деятельности
      Управление рисками в инвестиционной деятельности
      Государственное регулирование инвестиционной деятельности 2
      регулирование инвестиционной деятельности страховщиков
      Источники финансирования инвестиционной деятельности

  • Рейтинг@Mail.ru
    © Права на базу данных защищены
    При копировании материала укажите ссылку